jakiro
Autor: Larry Sukernik & amp;Traducción de capital de Arkstream: buena ouba, visión de la cadena de bits
«Si puedes verte en mis ojos» -» perdido «de Dermot Kennedy»
Pasamos mucho tiempo en Reverie para estudiar y luego comprometemos el acuerdo.Este es un campo de inversión emocionante para nosotros, porque todo no está claro (la oportunidad existe en un mercado borrosa), y se están llevando a cabo muchos proyectos (docenas de proyectos se comprometerán en los próximos 12 meses para comprometerse nuevamente el campo está en línea).
Como parte de nuestra investigación y compromiso, encontramos algunas observaciones sobre el desarrollo del mercado en los próximos años.
Todas estas son cosas emergentes, por lo que los hechos de hoy pueden no establecerse mañana.Sin embargo, todavía queremos compartir algunas observaciones dinámicas comerciales sobre el mercado prometido.
LRT como apalancamiento
Hoy, LRT como Etherfi/Renzo ocupan una posición fuerte en la cadena de suministro comprometida: porque están cerca del proveedor (pledker) y la esencia de la fiesta de demanda (AVS)Si lo considera cuidadosamente, esto proporciona capacidades LRT (i) para determinar su tasa de dibujo, y (ii) afecta la tasa de dibujo del mercado básico (por ejemplo, Eigenlayer, Symbiótico).En vista de su fuerte estatus, puede esperar que el mercado Re -Pledge lance su propio LRT para controlar el poder de la tercera LRT.
AVS/Re -Purer como punto de apalancamiento
Dos características del mejor intercambio de mercado del mundo: proveedores fragmentados y demandantes fragmentados.Para formar una comprensión intuitiva de esto, ayudará a ver la situación opuesta de cualquiera o ambas partes en el mercado.
Imagine un simple mercado de Apple, el mayor vendedor de Apple controla más del 50%del suministro de Apple.En este caso, si el operador del mercado decide aumentar la tasa de dibujo del mercado del 5%al 10%, los grandes vendedores de Apple pueden amenazar su negocio en otro lugar.
Del mismo modo, en términos de demanda, si el mayor comprador de Apple controla más del 50%de la demanda de Apple, puede amenazar el uso de otro mercado (o comprar directamente de los proveedores de Apple), si los operadores del mercado aumentan el resultado del mercado.
Volviendo al mercado de re -Pledge, si la estructura del mercado final del mercado replicado se concentra en el extremo AVS (el 10%superior de los AVS representan más del 50%de los ingresos) o la concentración de la terminal del pledker ( El 10%superior de los prometedores representan más del 50%o más, el resultado del resultado natural es que el mercado ha reducido la capacidad de extraer por su cuenta (por lo tanto, se deben requerir valoraciones más bajas).
Aunque no hay suficientes datos para realizar un análisis estricto, nuestra intuición es que la ley de energía se aplicará aquí: los grandes AV se convertirán en la mayor parte de la capacidad del pago del cabello, por lo que el mercado tiene derecho a negociar en términos del mercado que Finalmente quiere coleccionar.
Lucha por los AV exclusivos
Desde la perspectiva de cada mercado de compromiso, cada oportunidad es digna de luchar para que algunos competidores prometan el mercado que no se puede hacer.Como mercado de rehacer, la forma más fácil de diferenciar es proporcionar permisos exclusivos de acceso a los AVS para replicaciones, ya sea una tercera parte de AVS como Eigenda o una asociación exclusiva.En concepto, esto es similar al desarrollo de Sony de juegos monopolizados de PS5 para promover las ventas de hardware.
Debido a estas dinámicas, esperamos que el mercado de compromisos lance acuerdos más exclusivos con AV y/o tercera parte de AVS.En resumen, veremos la competencia por los AV en los próximos meses.
Subsidio de AVS
AVS debe pagar la tarifa de servicio proporcionada por los operadores/replicaciones, lo que en realidad significa que los AVS deben estar preparados para pagar su moneda original, ETH/USDC o posibles puntos/futuros aéreos.Dicho esto, dado que la mayoría de los AVS hasta ahora es una compañía de inicio temprano sin tokens, grandes balances o un buen diseño/aerdrops, el proceso de firmar un operador de contrato/reconstrucción de la mayoría de las asociaciones Eigenlayer es un acuerdo de contrato personalizado para la negociación privada).En resumen, este es un tipo de cliente que quiere comprar servicios y puede tener la capacidad de pagar, pero en la actualidad no hay dinero.
Para promover el desarrollo empresarial, es probable que el mercado comprometido «prepaga» los gastos de inicio a los operadores/replicaciones. /Re -Pledges.Como un retorno de la financiación prepago, se espera que los AVS prometan asignar la asignación de AirDrop/Token de mercado repleto.O bien, el mercado de compromiso puede avanzar este dinero a AVS para persuadirlo de elegirlo en lugar del mercado replicado.
En resumen, esperamos que el mercado prometido compite ferozmente a través de gastos AVS subsidiados en los próximos 12-24 meses.Similar a la dinámica del mercado de Uber/Lyft, el mercado de re -Pledge con la mayoría de los fondos/tokens puede convertirse en un ganador.
Guantes blancos entrando en servicio
Desde «Quiero comenzar un AVS» hasta la inversión real en producción, parece difícil, especialmente para los pequeños equipos con no muchas capacidades de I + D.Los ejemplos que el equipo necesita resolver incluye cuánta seguridad se debe comprar, cuánto tiempo comprar, cuánto dinero se debe pagar a los operadores/promesas, por qué se debe castigar y cuánto castigo se debe castigar.
La mejor práctica eventualmente aparecerá, pero en la actualidad, el mercado de compromiso debe guiar al equipo de AVS para resolver estos problemas (vale la pena señalar que Eigenlayer no ha pagado ni castigado el mecanismo).
Con este fin, esperamos que el mercado de resurrección que gana se parezca un poco a un negocio de ventas empresariales, brindando a los clientes ayuda/servicio de integración/servicio de guantes blancos para ayudarlos a ingresar sus propios productos.
Graduado del mercado
Una dinámica interesante es que los AV más exitosos pueden «graduarse» de los mercados comprometidos para usar sus propios tokens/ingresos para comprar garantías de seguridad.
Hoy, el atractivo de la promesa se debe principalmente a proyectos más pequeños.Sin embargo, a medida que crece el proyecto, una posibilidad es que su próximo paso sea abandonar el mercado y reclutar a sus propios validadores, y usar sus tokens de mayor valor para garantizar la seguridad.
En concepto, el cliente más exitoso eventualmente abandonará el mercado.Sin embargo, para los operadores del mercado, este tipo de pérdida de clientes es una mala noticia, porque pierde a un cliente (es por eso que la valoración/múltiplo del mercado de citas es más bajo que aquellos que han reutilizado/bajo mercados de bajo nivel. Uno).
SaaS de cifrado de una parada
Para explicar esta observación, comprendamos parte del historial de software: los proveedores de la nube como AWS permiten a los desarrolladores acceder fácilmente a todo lo requerido para iniciar aplicaciones o servicios de red (por ejemplo, alojamiento, almacenamiento y cálculo).Al reducir significativamente el costo y el tiempo requeridos para el software de desarrollo, ha aparecido un nuevo tipo de servicios de red, que son más profesionales en la provisión de servicios.La combinación de una gran cantidad de «microservicios» proporcionados por el primer servicio en la nube y la plataforma hace que los proveedores de la nube se requiera una tienda única requerida para toda la lógica comercial principal.
El mercado Re -Pledge como Eigenlayer tiene como objetivo crear un lote similar de microservicios para Web3.Antes de Eigenlayer, los microservicios cifrados pueden optar por concentrar sus componentes fuera de línea (y transmitir este riesgo a sus clientes), o tener el costo de iniciar un grupo de operadores y compromiso económico de comprar garantías de seguridad.
Si el mercado Re -Pledge se ejecuta como se esperaba, puede romper el Off -Off de microservicios, podrá dar prioridad a la seguridad sin sacrificar los costos y la velocidad de listado.
Supongamos que está desarrollando un ZK-Rollup barato y de alto rendimiento.Si va al mercado Re -Pledge como Eigenlayer, tendrá múltiples servicios centrales (como DA y Bridge) para facilitar el asentamiento.A través de este proceso, verá muchos otros microservicios AVS, puede integrar.
Cuanto más microservicios proporcionados por el mercado de compromiso, mejor será la experiencia del cliente, en lugar de evaluar las funciones de servicio y la seguridad de docenas de proveedores independientes.Debido a que llegó el Servicio X, se quedó debido al servicio Y y Z.
Algunos AV producirán efectos de red (como la pre -configuración)
Hasta ahora, los casos de uso de replicaciones se concentran principalmente en la exportación del dispositivo de verificación de Ethereum y los derechos económicos.Sin embargo, hay otro tipo de casos de rehabilitación que se centran en «interno», que en realidad pueden agregar funciones al consenso de Ethereum sin cambiar el acuerdo.
Esta idea es muy simple: permites que las verificaciones elijan hacer compromisos adicionales con los bloques que propusieron pagar por el pago.Sospechamos que solo unos pocos tipos de promesas tienen una demanda suficiente para obtener una participación de alto nivel, pero el valor de fluir a través de estos compromisos puede ser enorme.
A diferencia de los ejemplos replicados «externos», la efectividad de tales casos está directamente relacionada con la participación de la verificación.En otras palabras, incluso si está dispuesto a pagar para unirse al bloque, si solo una de cada una de las 10 verificaciones elige obedecer la promesa, entonces no es muy útil.
Sin embargo, si cada verificación elige un compromiso dado, la garantía detrás de él será igual a la garantía proporcionada por el Protocolo Ethereum en sí (es decir, bloqueo efectivo).Según esta lógica, podemos esperar que esta categoría tenga un fuerte efecto de red, porque los usuarios de AVS se benefician de cada verificación marginal del mercado prometedor.
Aunque esta categoría de AVS aún está surgiendo, los canales de distribución lógicos que promueven estos casos de uso serán a través de Ethereum Client Sidecar y Plug -in (p. Ej. Ryte).Similar al propuesta y al constructor, es probable que la propuesta externalice este trabajo a participantes especializados a cambio de intercambio de ingresos.
Lo que no está claro es qué forma adoptarán estos AV.Aunque una entidad puede crear un mercado general para cualquier tipo de promesa, sospechamos que es más probable que veamos la apariencia de algunos participantes que se especializan de acuerdo con la fuente de demanda (por ejemplo, L2 y L2 y L2 interoperable y la interoperabilidad. L1 para necesidades impulsadas por defi).
Conclusión
Para los estudiantes con estrategias comerciales, la dinámica comercial del mercado es un tesoro digno de investigación en profundidad.Como verá en el contenido anterior, hemos ganado mucha diversión en el proceso de profundización de estos proyectos.
