jakiro
Auteur: Larry Sukernik & amp;ARKSTREAM Capital Traduction: Good OUBA, Bit Chain Vision
« Si tu peux te voir dans mes yeux« – » Lost « de Dermot Kennedy »
Nous avons passé beaucoup de temps à la rêverie pour étudier puis à promettre un accord.Il s’agit d’un domaine d’investissement passionnant pour nous, car tout n’est pas clair (l’opportunité existe sur un marché flou), et de nombreux projets sont en cours (des dizaines de projets seront promis au cours des 12 prochains mois pour s’engager à nouveau que le domaine est en ligne).
Dans le cadre de notre recherche et de notre engagement, nous avons trouvé quelques observations sur le développement du marché au cours des prochaines années.
Ce sont toutes des choses émergentes, donc les faits d’aujourd’hui peuvent ne pas être établis demain.Cependant, nous voulons toujours partager quelques observations dynamiques commerciales sur le marché nul.
TLR comme effet de levier
Aujourd’hui, les LRT comme Etherfi / Renzo occupent une position forte dans la chaîne d’approvisionnement promis: parce qu’ils sont proches du fournisseur (Pledker) et de l’essence de la Demand Party (AVS)Si vous le considérez attentivement, cela donne des capacités de TLR (i) pour déterminer leur taux de dessin, et (ii) affecte le taux de dessin du marché de base (par exemple, la gaieté propre, le symbiotique).Compte tenu de son statut solide, vous pouvez vous attendre à ce que le marché des plisses lance son propre TLR pour contrôler la puissance du TLR de troisième partie.
AVS / Re -Purer comme point de levier
Deux caractéristiques du meilleur partage du marché du monde: les fournisseurs fragmentés et les demandeurs fragmentés.Pour en former une compréhension intuitive, cela aidera à voir la situation inverse de toute partie ou des deux parties sur le marché.
Imaginez un simple marché Apple, le plus grand vendeur d’Apple contrôle plus de 50% de l’approvisionnement d’Apple.Dans ce cas, si l’opérateur du marché décide d’augmenter le taux de dessin du marché de 5% à 10%, les grands vendeurs de pommes peuvent menacer son entreprise ailleurs.
De même, en termes de demande, si le plus grand acheteur d’Apple contrôle plus de 50% de la demande de pommes, elle peut menacer l’utilisation d’un autre marché (ou acheter directement auprès des fournisseurs de pommes), si les opérateurs de marché augmentent les résultats du marché.
Retour sur le marché du ponge, si la structure finale du marché du marché re-plaqué est concentrée à l’extrémité AVS (les 10% les plus élevés de l’AVS représente plus de 50% des revenus) ou la concentration du terminal charloir ( Les 10% les plus élevés des engageurs représentent plus de 50% ou plus, le résultat du résultat naturel est que le marché a réduit la capacité d’extraire pour lui-même (par conséquent, des évaluations plus faibles devraient être nécessaires).
Bien qu’il n’y ait pas suffisamment de données pour effectuer une analyse stricte, notre intuition est que la loi de puissance sera appliquée ici: de grands AV deviendront la plupart de la capacité du paiement des cheveux, afin que le marché ait le droit de négocier en termes de marché que veut finalement collecter.
Combattre pour des AV exclusifs
Du point de vue de chaque marché de l’engagement, chaque opportunité est digne de se battre pour que certains concurrents engagent le marché qui ne peut pas être fait.En tant que marché de la pongette, le moyen le plus simple de se différencier est de fournir des autorisations exclusives d’accès AVS pour les relants – qu’il s’agisse d’un troisième AVS comme Eigenda ou un partenariat exclusif.Dans le concept, cela est similaire au développement par Sony de jeux monopolisés PS5 pour promouvoir les ventes de matériel.
En raison de ces dynamiques, nous nous attendons à ce que le marché des engagements lancera des accords plus exclusifs avec AVS et / ou troisième AVS.En bref, nous verrons la compétition pour AVS dans les prochains mois.
Subvention AVS
AVS doit payer les frais de service fournis par les opérateurs / re-plis, ce qui signifie en fait que les AVS doivent être prêts à payer pour sa monnaie d’origine, ETH / USDC ou des points possibles / futurs.Cela dit, comme la plupart des AV sont jusqu’à présent une entreprise de démarrage précoce sans jetons, de grands bilans ou de bons conceptions / parachts aériens, le processus de signature d’un opérateur contractuel / de la plupart des partenariats Eigenlayer est un accord de contrat personnalisé pour une négociation privée).En bref, c’est une sorte de client qui veut acheter des services et peut avoir la possibilité de payer, mais il n’y a pas d’argent actuellement.
Afin de promouvoir le développement commercial, le marché promis est susceptible de « Prépaier » des dépenses de démarrage aux opérateurs / relevés. / re -pledges.En tant que retour sur le financement prépayé, il est prévu que AVS promettra d’allouer l’allocation Airdrop / Token de marché relevé.Ou, le marché des engagements peut faire avancer cet argent vers AVS pour le persuader de vous choisir au lieu du marché re-plégé.
En bref, nous nous attendons à ce que le marché promis soit en concurrence farouchement grâce à des dépenses AVS subventionnées au cours des 12-24 prochains mois.Semblable à la dynamique du marché d’Uber / Lyft, le marché de la pliage avec le plus de fonds / jetons pourrait éventuellement devenir gagnant.
Gants blancs entrant dans le service
De « Je veux démarrer un AVS » à l’investissement réel dans la production, cela semble difficile, en particulier pour les petites équipes avec peu de capacités de R&D.Des exemples que l’équipe doit résoudre comprend le montant de la sécurité qui doit être acheté, combien de temps acheter, combien d’argent devrait être versé aux opérateurs / promesses, pourquoi devrait être punie et combien de punition doit être punie.
La meilleure pratique apparaîtra éventuellement, mais à l’heure actuelle, le marché des engagements doit guider l’équipe AVS pour résoudre ces problèmes (il convient de noter que Eigenlayer n’a pas payé ni punis le mécanisme).
À cette fin, nous nous attendons à ce que le marché de la résurrection qui gagne soit un peu comme une entreprise de vente d’entreprise, offrant aux clients une intégration / service de gant blanc pour les aider à entrer leurs propres produits.
Diplômé du marché
Une dynamique intéressante est que les AVS les plus réussis peuvent « diplômés » des marchés promis d’utiliser ses propres jetons / revenu pour acheter des garanties de sécurité.
Aujourd’hui, l’attractivité de l’engagement est principalement due à des projets plus petits.Cependant, à mesure que le projet se développe, une possibilité est que leur prochaine étape soit de quitter le marché et de recruter leurs propres validateurs, et d’utiliser leurs jetons de valeur plus élevée pour assurer la sécurité.
Dans le concept, le client le plus prospère quittera éventuellement le marché.Cependant, pour les opérateurs de marché, ce type de perte de client est une mauvaise nouvelle, car vous perdez un client (c’est pourquoi l’évaluation / multiple du marché de la nomination est inférieure à ceux qui ont réutilisé / bas des marchés.
SAAS de cryptage à un seul
Pour expliquer cette observation, comprenons l’historique des logiciels: les fournisseurs de cloud comme AWS permettent aux développeurs d’accéder facilement à tout ce qui est requis pour démarrer les applications ou les services réseau (par exemple, l’hébergement, le stockage et le calcul).En réduisant considérablement le coût et le temps requis pour les logiciels de développement, un nouveau type de services réseau est apparu, qui est plus professionnel dans la prestation de services.La combinaison d’un grand nombre de « microservices » fournis par le premier service cloud et la plate-forme fait des fournisseurs de cloud un magasin à un seul stop requis pour toute la logique métier principale.
Le marché de la pace comme Eigenlayer vise à créer un lot similaire de microservices pour web3.Avant la NEIGENWAYER, les microservices cryptés peuvent choisir de concentrer leurs composants hors ligne (et de passer ce risque à leurs clients), ou de supporter le coût d’un groupe d’opérateurs et de s’engager économique pour acheter des garanties de sécurité.
Si le marché des plisses fonctionne comme prévu, ils peuvent briser le commerce de microservices – vous pourrez accorder la priorité à la sécurité sans sacrifier les coûts et la vitesse d’inscription.
Supposons que vous développiez un ZK-Rollup bon marché et hautes performances.Si vous allez sur le marché des pêtes de remence comme Eigenlayer, vous aurez plusieurs services de base (tels que DA et Bridge) pour faciliter la colonie.Grâce à ce processus, vous verrez de nombreux autres microservices AVS, vous pouvez intégrer.
Plus il y a de microservices fournis par le marché des engagements, plus l’expérience client est en cours d’évaluation des fonctions de service et de la sécurité de dizaines de fournisseurs indépendants.Parce que le service X est venu, il a été laissé à cause du service Y et Z.
Certains AV produiront des effets de réseau (tels que la pré-configuration)
Jusqu’à présent, les cas d’utilisation de re-plis sont principalement concentrés dans l’exportation du dispositif de vérification d’Ethereum et des droits économiques.Cependant, il existe un autre type de cas de plage de redex qui se concentrent sur « interne », qui peut en fait ajouter des fonctions au consensus Ethereum sans modifier l’accord.
Cette idée est très simple – Vous permettez aux vérifications de choisir de prendre des engagements supplémentaires envers les blocs qu’ils ont proposés de payer pour le paiement.Nous soupçonnons que seuls quelques types de promesses ont une demande suffisante pour obtenir une participation de niveau élevé, mais la valeur de l’écoulement de ces engagements peut être énorme.
Contrairement aux exemples «externes» relevés, l’efficacité de ces cas est directement liée à la participation de la vérification.En d’autres termes, même si vous êtes prêt à payer pour rejoindre le bloc, si une seule des 10 vérifications choisisse d’obéir à la promesse, alors ce n’est pas très utile.
Cependant, si chaque vérification choisit un engagement donné, la garantie derrière sera égale à la garantie fournie par le protocole Ethereum lui-même (c’est-à-dire un bloc efficace).Selon cette logique, nous pouvons nous attendre à ce que cette catégorie ait un fort effet de réseau, car les utilisateurs d’AVS bénéficient de chaque vérification marginale du marché des promesses.
Bien que cette catégorie AVS émerge toujours, les canaux de distribution logiques qui favorisent ces cas d’utilisation se feront via le sidecar du client Ethereum et le plug -in (par exemple Ryte).Semblable au proposant et au constructeur, la proposition est susceptible d’externaliser ce travail à des participants spécialisés en échange du partage des revenus.
Ce qui n’est pas clair, c’est quelle forme ces AV adopteront.Bien qu’une entité puisse créer un marché général pour tout type de promesse, nous soupçonnons qu’il est plus probable que nous voyions l’apparence de certains participants qui se spécialisent en fonction de la source de la demande (par exemple, L2 et L2 et le L2 interopérable et l’interopérabilité. L1 pour les besoins axés sur Defi).
Conclusion
Pour les étudiants ayant des stratégies commerciales, la dynamique commerciale du marché est un trésor digne de recherche en profondeur.Comme vous pouvez le voir sur le contenu ci-dessus, nous avons gagné beaucoup de plaisir dans le processus d’approfondissement de ces projets.
