jakiro
Auteur: MultiCoin Capital; Compilation: 0xjs @ Bitchain Vision
2025 devrait être une année clé pour l’industrie.Le chemin vers le premier cadre réglementaire qui soutient les crypto-monnaies, couplés à la maturité technologique de la blockchain L1, du protocole Defi, du réseau Depin et des stablécoins, crée un terrain fertile pour la prochaine vague d’innovations de pointe.
Conformément à nos traditions, nous partagerons les idées et les opportunités qui nous exciteront le plus au cours de l’année à venir.Si vous construisez dans l’un de ces domaines, veuillez envoyer directement un message privé aux partenaires MultiCoin.
Depin Robotics, Zero Employey Company
Kyle Samani, fondateur de MultiCoin
Depin Robotics – La nouvelle administration Trump a été soumise à la réduction des réglementations de conduite autonome (AD) des États au niveau national, établissant des normes unifiées pour les sociétés de publicité.Les grappes GPU dépassant 100 000 H100, la conduite autonome basée sur les transformateurs se préparera au monde réel.Après cela, je m’attends à une croissance explosive de DePin basé sur des robots.De nombreuses startups ont collecté des fonds de VC non Crypto, mais n’ont pas vraiment commencé à commercialiser.Je suis optimiste que beaucoup d’entre eux adopteront le modèle de dépin, répartissant les risques des bilans de la société de développement aux professionnels de la robotique et aux consommateurs de production dans le monde.De nombreux adoptants précoces de ces produits robotiques captureront des données essentielles pour développer des robots autonomes.Je sais qu’il y a une entreprise dans ce domaine aujourd’hui – Frodobots – et j’attends avec impatience plus.Notre entreprise de portefeuille, Hivemapper, n’est pas une entreprise de robotique claire, explore de nombreuses idées similaires.
Zero Employees Company – La Fondation de Zero Employey Company est AI.Avec les modèles de raisonnement de la chaîne de pensée d’Openai et d’autres modèles de chaîne de réflexion plus avancés, les modèles atteignent un niveau de pouvoir de penser, de planifier, d’exécuter et de s’auto-corriger.Cela jette les bases de l’agent d’IA pour effectuer toutes les tâches de l’entreprise.Pour qu’une entreprise à emploi zéro fonctionne correctement, elle nécessitera des conseils humains, car l’IA commet inévitablement des erreurs et peut aller au-delà de sa fenêtre de contexte.Au fil du temps, je m’attends à ce que le niveau de guidage humain diminue alors que l’IA continue d’améliorer l’auto-correction et d’élargir les fenêtres de contexte.Je crois que la gouvernance de ces sociétés à employés zéro peut être effectuée par le biais de DAO, et je m’attends à ce que le marché crypto-capital finance les tentatives ambitieuses des sociétés à employés zéro.
Les startups réussissent souvent, tandis que les grandes entreprises échouent car elles sont confrontées à des contraintes uniques.Je crois que Zero Employee Contraintes apportera des percées incroyables à toutes les opérations commerciales.
Titres en cours
Tushar Jain, co-fondateur de MultiCoin
L’administration Trump arrivant au pouvoir et la victoire complète des républicains au Congrès, les titres en chaîne ont finalement inauguré un décollage significatif.
Les transactions sur les blockchains telles que Solana peuvent être effectuées presque instantanément, éliminant le temps d’attente commun dans la finance traditionnelle.Les flux de capitaux plus rapides améliorent l’efficacité du capital et devraient entraîner des prix plus efficaces.
La blockchain garantit que tous les participants ont accès à des enregistrements de transaction sans relâche en temps réel.Cette transparence et cette sécurité contrastent fortement avec une base de données centralisée opaque et parfois risquée dans la finance traditionnelle.Les coûts de transaction sur le réseau de blockchain sont bien inférieurs à ceux des systèmes bancaires traditionnels, comparez simplement le coût de l’envoi de stablescoins sur Solana (0,001 $) avec le coût de l’envoi de transferts métalliques (30 $).L’expansion des jetons de Solana permet désormais un contrôle précis à grain fin des titres tokenisés.Les émetteurs peuvent limiter leurs titulaires de titres aux adresses de liste blanche, aux jetons de rappel sous ordonnances judiciaires et se conformer à d’autres lois sur les valeurs mobilières ou aux exigences des agents de transfert ou aux meilleures pratiques.
Il ne fait aucun doute que l’endurance quasi instante de la blockchain, les transactions bon marché et la transparence assurent un meilleur règlement que la piste financière traditionnelle lente, chère et opaque.Le seul véritable obstacle est la réglementation, et la SEC, plus innovante, peut ouvrir la porte à la tokenisation des titres.
Je ne pense pas que l’émission des actions publiques devienne les premiers titres tokenisés adoptés par le marché de masse.Les marchés ayant une faible liquidité, une forte opacité et bénéficient davantage de la tokenisation sont plus susceptibles d’être adoptés en premier.Cela pourrait être des actions de démarrage, et lorsque la blockchain peut gérer gratuitement des feuilles de capital, il n’y a aucune raison de payer Carta ou Angelist pour le gérer.Il peut s’agir d’un chiffre d’outil à revenu fixe fait des recherches depuis des années.Il peut s’agir d’un intérêt LP pour le fonds.
Achetez maintenant, payez jamais, dépensez votre portefeuille, marge de portefeuille
Spencer Applebaum, partenaire d’investissement MultiCoin
Sur la base de l’idée de Tushar, nous commencerons à voir de nouveaux produits intéressants apparaître lorsque tous les actifs sont programmables et négociables en chaîne.Voici quelques exemples:
Achetez maintenant, payez jamais)—— Affirm et Klarna fait la promotion de l’achat maintenant, payez un concept ultérieur, et je crois que vous avez vu ces widgets sur Amazon et d’autres sites Web marchands.Aujourd’hui, les utilisateurs en chaîne peuvent gagner environ 8% sur SOL et environ 15% sur les stablescoins.Si les utilisateurs n’ont pas besoin de payer les frais d’abonnement à l’avance, mais peuvent déposer leurs jetons en marchands (des sociétés Web2 comme Netflix à des sociétés Web3 comme Dune Analytics), les commerçants recevront des récompenses d’engagement / prêt au fil du temps, que se passera-t-il?Le jeton de l’utilisateur sera verrouillé pendant un certain temps pour garantir le paiement.Nous pensons qu’il existe un fort facteur psychologique des consommateurs ici, et le coût des avantages des opportunités semble être plus acceptable que les paiements préalables.
Portefeuille d’investissement direct– Lorsque tous les actifs sont tokenisés et agrégés en un seul endroit (un portefeuille Web3), il est logique que les utilisateurs puissent utiliser leur portefeuille pour payer des articles moyens à grands.Imaginez qu’Alice a 10 000 $ en BTC, 10 000 $ de bénéfices USDC, 10 000 $ en actions TSLA et 10 000 $ en or.Elle veut acheter un canapé de 4 000 $.Elle n’a pas à convertir son USDC en monnaie fiduciaire, à attendre les transferts bancaires, à envoyer des paiements, puis à effectuer le processus opposé pour rééquilibrer son portefeuille si elle peut vendre automatiquement 1 000 de ses quatre avoirs sur la chaîne. Le dollar est immédiatement payé au marchand du canapé?Elle est toujours pleinement allouée à son portefeuille existant et n’a pas besoin de considérer le processus de rééquilibrage.
Marge de portefeuille—— Au cours des 3 à 5 prochaines années, avec l’avènement de courtiers de crypto-monnaie majeurs et de super protocoles unifiés, les utilisateurs devraient être en mesure de conserver tous les actifs à travers les marges.Par exemple, Alice devrait être en mesure d’utiliser son stock AAPL pour court-circuiter le contrat perpétuel BTC et emprunter USDC en chaîne.Ou devrait être en mesure d’utiliser son whisky tokenisé comme garantie pour acheter une dette tokenisée sur la chaîne.Nous avons commencé à voir cela d’une manière globale (par exemple, l’ostium apporte un échange de forex sur la chaîne), mais tout devient plus clair lorsque les actifs ponctuels sont tokenisés.
Vérifiez le statut hors chaîne sur la chaîne
Shayon Sengupta, MultiCoin Investment Partner
Les livres d’actifs comme Bitcoin et Solana sont les moments où les crypto-monnaies vont de zéro à un.Ces systèmes sont fondamentalement sur l’argent – ils promeuvent le magasin de valeur et de transfert sur les pistes mondiales sans licence.Nous voyons maintenant que les primitives cryptographiques qui rendent ces systèmes possibles commencent à se transformer avec des systèmes non LEDGER, déverrouillant un nouveau marché net.Au cours des 12 prochains mois, le cryptage deviendra la couche de vérification des données et de l’informatique de trois façons nouvelles: preuve de réseau, traitement des données protégé par la confidentialité et source d’identité / média.Je pense que c’est une convergence du cryptage monétaire et du cryptage de vérification – une couche de coordination qui permettra de nouvelles primitives économiques et structures incitatives.
La première opportunité ici est ZKTLS et le marché qu’il soutient.ZKTLS fait référence à la création d’une preuve de connaissance zéro dans une page Web via des signatures TLS pour vérifier toute unité de données sur Internet d’une manière complètement non censurée et excitée (par exemple, votre pointage de crédit sur Equifax ou votre historique d’activité Strava ).Il y a des équipes qui ont déployé des preuves ZK dans les séances de réseau pour créer des applications non censurées et résistantes à la fraude.Notre investissement dans P2P.ME et ZKME en sont des exemples précoces.P2P.Me est l’entrée / exportation en espèces de l’Inde qui utilise la preuve du réseau pour éviter la structure du marché brisée dans la région.ZKME est un système de vérification souverain pour les informations d’identification KYC qui permet aux applications de vérifier l’identité de leurs utilisateurs de manière protégée par la confidentialité.Les mêmes primitives peuvent être étendues à des dizaines de nouveaux marchés – les systèmes où la billetterie, la réservation et d’autres fraudes sont les principaux goulots d’étranglement en liquidité.
Deuxièmement, le cryptage tout-homorphe (FHE) est sur le point d’entrer dans son âge d’or.Au fur et à mesure que les systèmes d’IA gagnent en diminution des rendements sur la formation sur les ensembles de données publiques, la formation post-formation et le réglage fin dans des environnements privés ou confidentiels deviendront plus critiques.Cela crée un tout nouvel espace de conception pour coordonner les ensembles de données autrement inaccessibles en entrée dans le modèle, en particulier en grande quantité de précieuses données d’entreprise et de consommation continue d’être transférée de sur site au système cloud.Cette couche d’incitations basées sur des jetons sera cruciale et le déverrouillage dans ce domaine fera passer le modèle de base SOTA au niveau supérieur.
Troisièmement, à l’ère post-AI, les systèmes de vérification d’identité et de source de médias deviendront un contenu fixe dans les applications de consommation.Lorsque le coût de la génération de contenu est proche de zéro, de grandes quantités de contenu multimédia synthétique en feront une exigence urgente pour prouver l’authenticité du contenu et de l’identité.Les premiers systèmes, tels que WorldCoin, Humanity Protocol et Humancode, ont utilisé des preuves cryptographiques plutôt que des biométriques ou des références émises par l’État pour établir la personnalité et utilisé pour mobiliser les participants à grande échelle en utilisant des incitations à jeton comme principal appel à l’action.De même, des normes telles que C2PA résolvent les problèmes de source de support en marquant le contenu au niveau de la couche matérielle pour distinguer les supports véritablement capturés des supports générés par l’IA, mais leur adoption généralisée au niveau de la couche d’application peut nécessiter une forme de coordination basée sur les jetons.Ces outils sont cruciaux pour résoudre les risques d’information sur Internet de consommation saturé par l’IA.
Trading gamifié multijoueur, entreprise de médias complète
Eli Qian, partenaire d’investissement Multicoin
Le trading va multijoueur – Partager des bénéfices financiers et des pertes et la spéculation collective est un comportement très humain et très viral.Les gens aiment parler de combien ils gagnent (ou perdent de l’argent!) Dans divers domaines comme les actions, les paris sportifs et Memecoin.Cependant, les plateformes de trading les plus populaires de crypto-monnaie, de stock et de paris sportives sont conçues pour une expérience d’une seule personne.Robinhood, FanDuel, Bonkbot – Ce ne sont pas des expériences multijoueurs.Néanmoins, le besoin de transactions sociales est indéniable.Aujourd’hui, les utilisateurs créent leurs propres expériences sociales temporaires via des forums en ligne et des chats de groupe.Une grande partie de Crypto Twitter tourne autour de ces discussions.
L’un des plus grands avantages des crypto-monnaies est leur liquidité sans licence.Il ouvre la porte à un outil de trading multijoueur pour quiconque afin de créer des actifs cryptographiques.En 2025, je suis ravi de voir les constructeurs tirer parti de la viralité des transactions sociales pour créer des expériences multijoueurs.Un tel produit permettra aux utilisateurs de partager des transactions, de rivaliser sur l’instruction Profit and Loss et entrent des positions ensemble en cliquant ou en cliquant.L’espace de conception est très large, couvrant les robots télégrammes, les clignotements Twitter, les applets de discorde, etc.Alors que 2023 et 2024 ont assisté à la montée en puissance d’outils solo tels que Bonkbot et Bullx, 2025 sera un an pour que des offres pour devenir multijoueur.
Full Stack Media Company – Les gens ont essayé d’utiliser des jetons pour améliorer les médias et le contenu à plusieurs reprises, mais peu d’entreprises ont réalisé leur plein potentiel.Cependant, nous commençons à voir la montée en puissance des sociétés de médias qui contrôlent la production de contenu de bout en bout, y compris les jetons, la distribution et le capital humain.Ces sociétés de médias à « pile complète » ont la capacité de pousser plus loin les primitives cryptographiques qu’auparavant.Pensez-y: jetons d’athlète, jetons de créateur, diffusion en direct avec des marchés de prédiction, etc.
Un exemple est le combat au karaté.Plutôt que de construire des produits autour des joueurs de l’UFC existants, Karate Fighting construit une nouvelle alliance de combat à partir de zéro, leur donnant plus de contrôle sur les règles, la distribution et les athlètes.Bien que les joueurs de l’UFC aient une utilisation limitée de jetons, Karate Fighting permet aux détenteurs de jetons de voter sur le plan d’entraînement du joueur, la tenue de compétition ou quoi que ce soit d’autre – ce n’est que si le Karate Fighting contrôle la conception de jetons et le contrat des joueurs, c’est possible.
Les futures émissions en direct, ligues sportives, podcasts et émissions de téléréalité réaliseront une profonde intégration verticale dans le contenu, la distribution, les jetons et le capital humain.Je suis très heureux d’investir et de consommer la prochaine génération de médias d’amélioration de jetons.
La montée de l’alpha Hunter
Vishal Kankani, partenaire d’investissement Multicoin
Quelque chose de décisif s’est produit en 2024.Ils annoncent que quelque chose d’intéressant se produira en 2025.
Tout d’abord, pour environ 0 $, presque n’importe qui peut émettre de nouveaux jetons sans autorisation.Cela a conduit à un nombre accrocheur de pièces émises dans les 2024 s.La plupart d’entre eux sont Memecoin, avec une demi-vie en heures.
Deuxièmement, le sentiment du marché s’est replié à une circulation élevée et à faible émission de jetons FDV assez distribuée en 2024 – recommandant l’ère ICO en 2017.Dans ce type de marché, les CEX ont eu du mal à suivre de nouvelles annonces, et nous nous attendons à ce que de nouvelles annonces se produisent en 2025 (en raison de leur processus d’inscription), inspirant les gens à faire des chaînes et à apporter plus de liquidités à Dex.Par conséquent, Dex gagnera des parts de marché sur CEX au cours de l’année à venir.En tant que nombre de jetons et d’activités Dex, les commerçants actifs auront besoin d’outils et de modèles plus forts pour identifier les jetons émergents, analyser le sentiment et les mesures en chaîne, identifier les vulnérabilités, réduire les risques (tels que les rugpulls) et exécuter efficacement les transactions – – tout cela est en temps réel.
Cela nous donne un coup d’œil à la troisième chose qui s’est produite en 2024: les agents de l’IA.Jusqu’à présent, nous avons vu des agents de l’IA créer du contenu sur les réseaux sociaux pour attirer l’attention de leurs jetons respectifs.Je m’attends à ce que la prochaine itération des agents de l’IA sera des chasseurs alpha, les personnes dont le seul travail est de trouver l’alpha et de faire du commerce indépendamment en temps réel.
Fanatisme institutionnel
Matt Shapiro, Partenaire de MultiCoin
Nous venons d’entrer au début de la phase d’institutionnalisation des crypto-monnaies, et cela se produira à une vitesse éblouissante.
L’industrie cryptographique a fait d’énormes progrès au cours des cinq dernières années grâce à des progrès technologiques majeurs, à l’ajustement du marché des produits et à des améliorations substantielles d’interface utilisateur / UX, mais la communauté institutionnelle a en fait stagné en termes de chiffrement.La combinaison des risques réglementaires et carrière a permis à de nombreuses institutions financières de ne pas être en mesure d’entrer efficacement dans le domaine ou même de fournir aux clients les produits cryptographiques les plus élémentaires.Avec le gouvernement cryptographique soutenu par les États-Unis qui arrive au pouvoir et le succès record des ETF de la BTC, nous sommes sur le point de voir cinq ans de complaisance institutionnelle qui a du mal à rattraper son retard et à trouver des moyens de soutenir la crypto dès que possible.
En 2024, la demande d’achat de la BTC était de 35 milliards de dollars, et ces demandes ne peuvent pas ou ne pourront pas acheter des crypto-monnaies simplement via Coinbase.Étant donné que la plupart des gestionnaires d’actifs et des grandes sociétés de valeurs mobilières ne sont toujours pas entièrement lancés, d’ici 2025, plus de dollars pourront acheter des crypto-monnaies.Nous verrons un grand nombre d’ETF déploient pour répondre et capitaliser sur ce besoin.Cela inclut non seulement les ETF pour les nouveaux actifs cryptographiques tels que Solana, mais aussi les FNB qui possèdent plusieurs actifs cryptographiques, ainsi que les ETF qui mélangent des actifs cryptographiques avec des actifs traditionnels tels que l’or, les actions ou le crédit.Il y aura des ETF à effet de levier, des ETF inversés, des FNB de suppression de volatilité, des FNB promis, etc.Fondamentalement, toute la convergence des actifs cryptographiques auxquelles vous pouvez penser pour les investisseurs institutionnels et de détail sera exploré.
Nous verrons les grandes institutions financières en concurrence pour lancer des produits financiers de base autour des crypto-monnaies.Chaque institution financière devrait explorer la création de gammes de produits qui permettent aux clients d’échanger des produits de crypto-monnaie.Les institutions financières devraient chercher à détenir des actifs cryptographiques et à accorder un crédit à ces actifs, comme ils le font aujourd’hui avec des actifs plus traditionnels.Nous pouvons également voir une augmentation significative des émetteurs de stablecoin.Toute banque qui accepte les dépôts devrait chercher à émettre des stablés locaux.J’ai prêché avec Cuy Sheffield de Visa lors du sommet Multicoin de 2024 que chaque entreprise a besoin d’une stratégie de stablecoin.Les entreprises qui se concentraient sur le «commerce électronique» ne sont désormais que du commerce.Les stablecoins se déplacent dans la même direction.
Ce ne sont que la pointe de l’iceberg, et bien que ce ne soit pas la chose la plus ambitieuse technologiquement dans le domaine de la crypto, son échelle et sa portée de distribution et les fonds impliqués sont énormes.
