Was passiert, wenn alle Token mit Wiederholungen gespielt werden?

Autor: Marco Manoppo, Primitive Ventures;

HINWEIS: DEVEY WAN, Gründer von primitiven Ventures, Kommentare zu diesem Artikel: Mein Denkmodell für „erneuert“:Technisch ist es der POS-Version des Fusionsminens.

Vor kurzem habe ich über die Zukunft des Wiederauftretens nachgedacht, weil es in den letzten 18 Monaten der Hauptfaktor für den Markt ist.

Der Einfachheit halber könnte ich Eigenlayer oder AVs zitieren, wenn ich ein breiteres Konzept der Wiederherstellung in diesem Artikel beschreibe, aber ich benutze diesen Begriff, um alle darauf basierenden Wiederholungsvereinbarungen und -dienste zusammenzufassen, nicht nur speziell an die Eigenlayer.

Das Konzept von Eigenlayer und Wiederaufnahme eröffnet Pandoras Box.

Konzeptionell ist es gut, die wirtschaftliche Sicherheit von hoher Liquidität und global zugängliche Vermögenswerte zu erweitern.Es ermöglicht Entwicklern, Anwendungen auf Ketten zu erstellen, ohne ein völlig neues Ökosystem für ihre projektspezifischen Token zu starten.

Quelle: Eigenlayer’s Whitepaper

Die Prämisse ist, dass ETH ein Blue Chip -Vermögenswert ist, der:

1. Für Builder ist es sinnvoll, seine wirtschaftliche Sicherheit beim Aufbau eines Produkts zu nutzen, da es die Sicherheit verbessert, die Kosten senkt und das Produkt ermöglicht, sich auf seine Kernfunktionalität zu konzentrieren.

2. Bieten Sie Endbenutzern ein hervorragendes Produkterlebnis

Aber 18 Monate nach der Veröffentlichung des Eigenschaftspapiers Eigenlayer hat sich das wiedergeplante Muster geändert.

Jetzt haben wir Bitcoin-Wiederherstellungsprojekte (z. B. Babylon), Solana-Wiederherstellungsprojekte (z. B. Solayer) und Multi-Asset-Wiederherstellungsprojekte (z. B. Karak und Symbiotical).Sogar Eigenlayer hat damit begonnen, lizenzfreie Token-Support zu fördern, sodass ein ERC-20-Token ohne Erlaubnis als umgekehrter Vermögenswert hinzugefügt werden kann.

Quelle: Eigenlayers Blog

Der Markt hat ein Signal gesendet, dass alle Token umgestaltet werden.

Es geht nicht mehr darum, die wirtschaftliche Sicherheit von ETH zu erweitern.Der eigentliche Schlüssel zum Wiederieren ist die Ausstellung einer neuen Art von Onkain-Derivaten → Wiederaufnahme-Token (und die anschließenden Flüssigkeits-Wiederaufladungs-Token).

Darüber hinaus mit dem Anstieg flüssiger Lösungen wie dem Tally -Protokoll,Es ist offensichtlich, dass zukünftige Wiederherstellung alle Krypto -Token abdecken wird, nicht nur L1 -Vermögenswerte.Wir werden sehen, dass Starb als RStarb wieder aufgenommen wird, und jetzt wird RSTarb wieder als Wrstarb verpackt.

Was bedeutet das für die Zukunft der Kryptowährungen?Was passiert, wenn die wirtschaftliche Sicherheit von einem Token erstrecken kann?

Nachgezogene Angebots- und Nachfragendynamik

Zwei Faktoren, die sich entscheiden, die Zukunft neu zu polieren.

In der Krypto -Welt sind zwei Dinge immer korrekt:

1. Menschen wollen mehr Vorteile

2. Entwickler wollen Token erstellen

Menschen wollen mehr Vorteile

Auf der Versorgungsseite hat die Restaurierungsvereinbarung das beste PMF.

Wir haben aus den Vorfahren der Wall Street gelernt, dass Kryptowährungen schnell zu einem degenerierten Markt werden und ständig größere Risiken suchen.Ein Beispiel geben?Der Spin-off-Markt für Event News befindet sich bereits auf Polymarket.

Die Art und Weise, wie sich die Wiederhersteller mehr Vorteile nutzen, ist auf Dienstleistungen zurückzuführen, die auf den RESTAY -Abkommen (AVS) aufgebaut sind.Im Idealfall würden Entwickler sich dafür entscheiden, auf der Wiederherstellungsvereinbarung aufzubauen und die Restauratoren dazu zu bringen, ihren Projekten die Wiedergutlichkeitsrichter zuzuordnen.Dazu können Entwickler einige ihrer Einnahmen teilen oder Republikern in Form von einheimischen Token belohnt.

Lassen Sie uns einige einfache mathematische Berechnungen durchführen.

Daten zum 7. September 2024.

• Derzeit wird ETH-Wert von 10,5 Milliarden US-Dollar für Egenlayer umgesetzt.

• Wir gehen davon aus, dass die meisten dieser Restaurant -Eths LST sind.Infolgedessen haben sie 4% annualisierte Renditen erzielt und möchten mehr mit dem Wiedersehen verdienen.

• Um weitere 1% APY pro Jahr hinzuzufügen, müssen Eigenlayer und seine AVs einen Wert von 105 Millionen US -Dollar schaffen.Dies hat keine Kürzungen und intelligente Vertragsrisiken angesehen.

Offensichtlich lohnt sich das Wiederherstellen von R/R nicht, wenn es nur darum geht, 1% APY zu erhöhen.Ich wage es zu sagenMindestens verdoppelte, ungefähr 8% oder mehrDas Risiko lohnt sich für Kapitalallocatoren.Dies bedeutet, dass die Wiederherstellung von Ökosystemen jedes Jahr mindestens 420 Millionen US -Dollar Wert schaffen muss.

Quelle: Kelpdao

Die enormen Gewinne, die wir durch Wiederholung erzielen, werden durch das bevorstehende Ege -Token und das Points -Programm (Beispiel) des Liquiditätsrestaurants gesponsert – im Gegensatz dazu – im Gegensatz dazu die tatsächlichen Umsatzrenditen (oder die erwarteten Einnahmen) vernachlässigbar.

Stellen Sie sich nun ein solches Szenario vor: Es gibt 3 Wiedereinstellungsvereinbarungen, 10 liquide Neueinstellungen und mehr als 50 AVs.Die Liquidität wird verteilt;Mit welchen Wiedergutsverträgen sollte ich übereinstimmen?Welches Vermögen sollte ich für die wirtschaftliche Sicherheit meines Projekts verbessern?usw.

Daher muss entweder der Betrag der umgestalteten ETH erheblich erhöht werden, oder wir benötigen eine Gelddruckmaschine (auch als native Token-Emission bezeichnet) mit voller Geschwindigkeit.

TLDR: Im Einstellprotokoll und seiner AVs muss eine große Menge Geld in Form von Token investiert werden, um die Vitalität des Lieferanten aufrechtzuerhalten.

Entwickler wollen Token erstellen

Auf der Nachfrageseite ist die Wiedergängungsvereinbarung der Ansicht, dass es für Entwickler billiger und sicherer ist, die Wiederholungsvermögen zu verwenden, um ihre Anwendungen zu unterstützen, anstatt ihre eigenen anwendungsspezifischen Token zu verwenden.

Während dies für einige Anwendungen zutrifft, die viel Vertrauen und Sicherheit erfordern, wie z. eine Kette oder eine Anwendung.

Die Verwendung von Repaking-Vermögenswerten als ergänzende Merkmal des Produkts kann zusätzliche Vorteile bringen, sollte jedoch nicht das Kernwertversprechen des Produkts leiten und nicht so konzipiert werden, dass Sie Ihren eigenen Token-Wert ausschlüsseln können.

Einige, wie Kyle von Multicoin, haben sogar noch eine härtere Haltung eingenommen und argumentiert, dass die wirtschaftliche Sicherheit kein wichtiger Faktor ist, der das Produktwachstum fördert.

Um ehrlich zu sein, ist sein Standpunkt schwer zu widerlegen.

Ich bin seit 7 Jahren in der Kryptowährungsbranche und habe noch nie eine Kryptowährung auf hoher Ebene gehört, die den größten Teil ihrer Nettovermögen in der Kette speichern, dass er ein Produkt gegenüber einem anderen ausgewählt hat, weil es die wirtschaftliche Sicherheit dahinter ist.

Aus wirtschaftlicher Sicht schrieb Luca von M^0 einen ausgezeichneten Artikel, in dem erklärt wird, dass Projekte aufgrund der Ineffizienz des Marktes sogar billiger sind, ihre Heimat -Token als die ETH zu nutzen.

Wen Token?Seien wir in der Realität, dass projektspezifische Token mit irgendeiner Form der Governance-Funktion, der praktischen, wirtschaftlichen oder knapper Anforderungen von Anlegern als Vertreter des Projekterfolgs oder des Rufs angesehen werden.Auch ohne verbleibende finanzielle oder kontrollierende Anforderungen ist die Marktstimmung gleich.In einer Branche, die so klein wie die Kryptowährung ist, sind Token oft relevanter für narrative oder erwartete Liquiditätsänderungen als für den Cashflow.Unabhängig davon, wie wir es betrachten, ist es offensichtlich, dass der Markt für Aktienagentur in Kryptowährungen bei weitem nicht effizient ist und wie sich die überschwemmischen Token-Preise in niedrigeren prozessierbaren Projektkapitalkosten umsetzen.Niedrigere Kapitalkosten ergeben sich häufig in Form von niedrigeren Verdünnungen von Risikokapitalrunden oder höheren Bewertungen im Vergleich zu anderen Branchen.Es kann gesagt werden, dass einheimische Token aufgrund der Ineffizienz des Marktes im gesamten Kapital tatsächlich niedriger sind als ETH für Builder.

Quelle: unbefestigte Straßen

Um fair zu sein, scheint Eigenlayer dies erwartet zu haben, da es ein Doppelauflösungssystem entworfen hat.Jetzt nutzen seine Konkurrenten sogar ihre Marketingperspektiven, die das Wiederauftreten von Mehrständen als Unterscheidungsmerkmal unterstützen.

Wenn zukünftige Wiedergutmachung bedeutet, dass alle Token wieder restauriert werden, wie hoch ist der wahre Wert der Restaurierungsvereinbarung für Entwickler?

Ich denke, die Antwort ist Versicherung und Verbesserung.

Die Zukunft der Mehrheit der Mehrheit der Mehrheit: Fragmentierung der Wahl

Wenn ein Projekt seine Produkte verbessern und sich einzigartig machen möchte, wird das Wiederholen zu einer komplementären Verbesserung der Merkmals für die Projektintegration.

• Versicherung: Es bietet zusätzliche Garantien, da mehr Kapital für die Deckung der Produkte vorhanden ist, sodass die angebotenen Produkte wie in der Anzeige gesagt werden.

• Verbesserung: Der beste strategische Schritt für eine Wiederherstellungsvereinbarung besteht darin, die gesamte Erzählung neu zu gestalten und den Bauunternehmer zu überzeugen, dass der Standardmodus einige Wiedergut -Technologieelemente in jedem Produkt enthalten sollte, da er nur alles besser macht.

• Oh, du bist ein Orakel, das anfällig für Preismanipulationsangriffe ist?Was wäre, wenn wir auch AVs wären?

• Ob Endbenutzer besorgt über dieses Problem sind, bleibt abzuwarten.

Alle Token werden als das bevorzugte Wiederaufbau-Vermögen antreten, da dies ihnen den wahrgenommenen Wert verleiht und den Verkaufsdruck verringert.AVs haben mehrere Arten von Umständen von Vermögenswerten zur Auswahl, abhängig von ihren Risikopräferenzen, Anreizprämien, spezifischen Merkmalen und der Koordination von Ökosystemen, die sie haben möchten.

Hier geht es nicht mehr um wirtschaftliche Kernsicherheit, sondern Versicherung, Rehypothek und Politik.

Es ist immer noch klar, dass AVs viele Optionen haben, da alle Token wieder aufgenommen werden.

• Mit welchen Vermögenswerten sollte ich sicherstellen, dass die Wirtschaft sicher ist, welche Art von politischen Allianzen möchte ich bauen und welches Ökosystem ist am besten für mein Produkt?

Letztendlich hängt diese Entscheidung davon ab, was die besten Funktionen für mein Produkt gibt.So wie Anwendungen in mehreren Ketten eingesetzt werden und schließlich zu Anwendungsketten werden, nutzen AVs schließlich die am meisten profitierten Vermögenswerte und Ökosysteme und verwenden manchmal sogar mehrere davon.

Dieser Tweet von Jai skizziert perfekt die Ansichten der meisten Bauherren zum Erlös.

Wir haben Projekte wie Nuffle Clowding um dieses Problem gesehen.

abschließend

Crypto Twitter denkt gerne absolut.Die Realität ist, dass das Wiedersehen ein interessantes grundlegendes Konzept wäre, das die Auswahl der Entwickler erweitert und sich auf die ketten Kettenmärkte auswirkt, indem sie ein neues Derivat herausgeben, aber dies ist nicht die zweite Ankunft Jesu.

Zumindest kann es den Inhabern von Krypto -Vermögenswerten mit einem höheren Risiko -Appetit ermöglichen, zusätzliche Vorteile zu erzielen, während die technologischen Optionen erweitert und die Engineering -Gemeinkosten der Entwickler reduziert werden.Es bietet ergänzende Funktionen für Entwickler und schafft einen neuen Derivatemarkt für Eigentümer von Vermögenswerten auf Ketten.

Viele Vermögenswerte werden umgestaltet, was den Entwicklern eine große Auswahl bietet, bevor sie entscheiden, welche Vermögenswerte zur Integration umgezogen werden.Letztendlich wählen Entwickler das Umgangs-Vermögens-Ökosystem, das für ihre Produkte am vorteilhaftesten ist, und manchmal sogar mehrere, genau wie bei der Wahl einer neuen Kette.

Token nutzen den Wettbewerb als Wiederaufnahme von Vermögenswerten, da der neue Derivatemarkt für das Wiedereinstellen von Vermögenswerten den Token zugute kommt und ihnen eine größere Verfügbarkeit und den wahrgenommenen Wert verleiht.

Dies hat nie mit der wirtschaftlichen Sicherheit zusammenhängen, sondern mit Versicherung, Rehypothek und Politik.