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Autor: Diana Biggs, 1KX;
Exchange Trading Products (ETP) proporciona a los inversores minoristas e inversores institucionales una forma conveniente, supervisada y de bajo costo de obtener una serie de inversiones básicas, y las criptomonedas no son una excepción.
Desde que Suecia lanzó el primer producto en rastrear Bitcoin en 2015, la criptomoneda ETP ha seguido expandiéndose de principalmente en Europa a huellas globales, y de solo 17 productos a fines de 2020 a aproximadamente 180 transacciones en la actualidad.A medida que más y más agencias de Tradfi se han unido a la clasificación de compañías nativas de criptografía, ETP no solo tiene el papel de expandir la oportunidad de los inversores de obtener criptomonedas, sino que también cambia en la aceptación general de la aceptación e integración de las criptomonedas en el mercado financiero global. cada vez más obvio.
Descripción general de este artículo encriptado ETP, incluidos los tipos de productos disponibles actualmente, modelos operativos, descripción general regional y desarrollo en esta rápida evolución.
Descripción general de la criptomoneda ETP
¿Qué es la criptomoneda ETP?
Las intercambios de productos comerciales (ETP) son productos financieros comprados y vendidos para intercambios de valores que están regulados por un tiempo de negociación normal todos los días.
ETP se divide principalmente en tres tipos: fondos comerciales de intercambio (ETF), facturas de negociación de intercambio (ETN) y productos de intercambio de productos (etc.).El ETF es un fondo de inversión, mientras que ETN y ETC son títulos de deuda.Desde el establecimiento del primer ETF en 1993, han pasado treinta años desde que el desarrollo de ETP ha sido rastreado desde el mercado de valores hasta una de las categorías de productos de inversión más innovadores, brindando a los inversores una serie de oportunidades de inversión de innovación para activos subyacentes.
Nota: Aunque «ETP» es el nombre general de dichos productos, el término «ETP» a veces se usa como un término de categoría para los productos comerciales de intercambios de valores de deuda.
Especialmente en las últimas dos décadas, tales productos han seguido creciendo. $ 107,47 mil millones, que representa el 98%del monto total de activos ETP de US $ 10990 mil millones (datos de ETFGI a fines de noviembre de 2023).Oliver Wyman predice que el crecimiento del ETF acelerará en los últimos años, prediciendo que el mercado crecerá del 13%al 18%por año entre 2022 y 2027.
La conveniencia y la accesibilidad de ETP lo convierten en una herramienta popular para abrir nuevos activos y estrategias de inversión a los inversores: las cristales no son la excepción.
El primer Bitcoin ETP fue lanzado por el proveedor XBT (más tarde adquirido por Coinshares) en 2015 en Nasdaq, Suecia.El crecimiento del mercado ha sido relativamente leve.En febrero de 2021, Canadá ganó la primera competencia de Bitcoin ETF del mundo.Aunque el ETP de la criptomoneda construido en forma de títulos de deuda aún excede con criptizado el ETF de la criptomonedas en términos de cantidad de cantidad y escala de gestión de activos, esperamos que esta situación comience a cambiar, especialmente con la apertura del mercado de ETF spot de EE. UU.
El número de productos de criptomonedas ha aumentado de manera constante, especialmente en los últimos tres años, según los datos de ETFGI, a partir de noviembre de 2023, ETF cifrado y ETP alcanzaron 176 especies.En los primeros 1123 meses, los activos invertidos en estos productos aumentaron en un 120%, de US $ 5.79 mil millones a fines de 2022 a US $ 12.73 mil millones a fines de noviembre de 2023.
¿Por qué elegir ETP cifrado?
Para los nativos cifrados, la idea de ETP encriptado parece violar la intuición: la introducción de intermediarios, y esta tecnología finalmente nos permite eliminar intermediarios.Sin embargo, como un producto de inversión regulatoria y fácil de entender, estos productos brindan oportunidades para que más audiencias de los inversores se comuniquen con las criptomonedas, y estos inversores pueden no poder acceder a la categoría de activos por varias razones.Por ejemplo, los inversores minoristas pueden carecer de herramientas, tiempo, tolerancia al riesgo y conocimiento técnico de la inversión directa en criptomonedas.ETP está abierto a los inversores institucionales, ya que la estructura de los valores tradicionales.
En comparación con la compra de criptomonedas, existen posibles deficiencias y consideraciones de estos productos (porque no todos los inversores pensarán que estas son deficiencias).Entre ellos, el costo de la criptomoneda ETP hasta ahora es mucho más alto que los costos típicos de estos productos (aunque los costos están disminuyendo a medida que la competencia ha aumentado); .
Nota: Los ejemplos de restricciones regionales incluyen ETP de criptomonedas europeas que generalmente no están registradas de acuerdo con la Ley de Valores de los Estados Unidos en 1933, por lo que no se pueden proporcionar a los inversores estadounidenses;
Estructura y producto del producto
En un sentido amplio,La criptomoneda ETP se divide en dos categorías de productos: ETF o ETP;
Estructura ETF de criptomonedas
La estructura del ETF es un fondo, y la tenencia del ETF es la participación del fondo.Por lo general, está protegido por la confianza, las compañías de inversión o las asociaciones limitadas para garantizar que las tenencias de los inversores estén protegidas cuando la empresa/emisor matriz está en quiebra.El ETF generalmente debe cumplir con las reglas adicionales y los requisitos de transparencia, dependiendo de su jurisdicción; Lo que trae requisitos diversificados, por ejemplo, un solo activo no puede representar el 10%de los activos del fondo.
La mayoría de los ETF encriptados son ahora productos de futuros o futuros.El ETF Spot tiene la propiedad directa de los activos básicos de criptografía y está garantizado por un custodio independiente.Para los ETF de futuros, el emisor no posee criptomonedas básicas, sino para contratos de futuros que compran activos.Por lo tanto, estos productos no rastrean directamente el precio spot de los activos subyacentes, que generalmente se consideran que aportan una mayor complejidad y costo, y para los inversores, la transparencia y la intuitividad son pobres.
Estructura ETP de criptomoneda
La criptomoneda ETP (en este ejemplo, utilizando este término para referirse a productos distintos de los ETF) se construye como valores de deuda.Aunque sus requisitos estructurales no son tan estrictos como el ETF, sus requisitos de divulgación son muy similares.
El cifrado físico ETP es un títulos de deuda garantizados, y el 100%está respaldado por las tenencias básicas de criptomonedas rastreadas por él.Los activos encriptados son comprados y mantenidos por el Custodio Independiente del Tercer Partido bajo la supervisión y el control del Fideicomisario.
Synthetic ETP es un certificado de deuda no preparado, lo que significa que el emisor no necesita mantener los activos básicos que el producto rastrean, pero usa derivados y swaps para rastrear el rendimiento financiero (la estructura exacta y los términos serán diferentes).Por lo tanto, el ETP sintético tiene un mayor riesgo de transacción, porque la ley no requiere que el producto sea respaldado por activos físicos básicos.El proveedor XBT (Coinshares) y el valor son dos emisores de ETP cifrados que proporcionan productos sintéticos.
En general, la mayoría de los ETP de criptomonedas en el mercado son productos físicos, porque muchos inversores prefieren la transparencia y el riesgo reducido de transacciones proporcionado por esta estructura.
Distribución de productos cifrado
La criptomoneda ETP inicialmente comenzó como un solo producto de seguimiento de activos digitales. .
Desde la perspectiva de los valores subyacentes, de acuerdo con los datos recientes compilados por BitMex Research, excluyendo acciones y fondos comerciales fuera del tablero, más datos adicionales, encontramos que en 162 ETP de criptomonedas, Bitcoin, Ethereum y productos de canasta representan un 58 % de 58 % , Otros productos representan el 58%.El 42%consiste en activos digitales únicos de cola larga, así como productos cortos de volatilidad y apalancamiento.
162 datos ETP cifrados (excluyendo acciones y fondos comerciales fuera del sitio);
Entre estos 162 productos, 121 son ETP y 41 son ETF, de los cuales 16 son ETF de futuros, y 11 son los ETF de Bitcoin de Spot American que esperan el lanzamiento.Los productos de elogio significa que los inversores pueden beneficiarse del ingreso de compromiso que tienen actualmente 14 tipos: 13 ETP y 1 ETF.
El producto más grande calculado en función de la escala de gestión de activos
Calculado de acuerdo con la escala de gestión de activos,El ETP de criptomonedas más grande es la estrategia de bitcoin de proshares ETFEsta es una sede en los Estados Unidos.
Como se muestra en la tabla a continuación,9 Seguimiento de bitcoin (64%) de las 14 criptomonedas superiores ETP (64%);
Fuente: Estudio de BitMex, estudios 1KX
Entre estos 14 productos, cuatro están registrados en Suiza (todo del editor 21shares), tres están registrados en Canadá, dos están en Jersey Island, uno en Alemania, uno en los Estados Unidos y otro en Liechtenstein.
Entre los 14 productos principales clasificados por activos, hay 4 tipos de ETF: 3 son ETF spot, y uno es Futures ETF.En ETP, ocho son productos físicos, dos son productos sintéticos.
Innovación de productos
Al empujar el nuevo ETP encriptado al mercado, debe considerar varias restricciones.Estos incluyen los requisitos y la aprobación de la supervisión e intercambios de valores, los requisitos de liquidez, las necesidades de los inversores y la disponibilidad de datos de precios públicos y transacciones de divisas fiduciarias.En otras palabras, a medida que más y más participantes ingresan al mercado, buscan ocupar la cuota de mercado y lograr la diferenciación, así como la comprensión y aceptación de esta categoría de activos con proveedores regulatorios, de servicios e inversores, vemos que el emisor y los proveedores de índices continúan para innovar la innovación de productos.
Modelo de operación ETP de criptomoneda
La creación de ETP comienza con el emisor (es decir, la compañía de inversión o fideicomiso), y escribe un prospecto para la aprobación de la agencia reguladora.Estos pueden ser diferentes debido a la jurisdicción del área judicial, pero en general, incluyen los detalles del emisor, incluido el diseño de identidad, producto y planificación de sus directores y estados financieros, incluido el esquema de activos básicos, mercados y servicio esperados. Proveedores, descripción integral de riesgos potenciales integrales, valoración de activos (NAV) y métodos de cálculo de NAV, costos y procesos de redención.
Después de ser aprobado por la Agencia Reguladora y contratar con éxito a los proveedores de servicios necesarios, el emisor debe solicitar un listado en la bolsa de valores.Con respecto a qué tipos de productos (es decir, soporte o futuros de activos) y las reglas de listado son elegibles para el listado, las reglas de listado varían de los intercambios.
El modelo operativo y el alcance de los proveedores de servicios pueden variar de los tipos de productos, las jurisdicciones y el diseño de planificación de los editores.Descripción general de los modelos típicos es la siguiente:
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En el mercado de primer nivel, el emisor intercambia la participación del producto con AP para intercambiar los activos de licitación («físico») o equivalente en efectivo, y entrega los activos de cifrado objetivo al custodio especificado o entrega del custodio designado según sea necesario.Dependiendo de la estructura, el agente de transferencia y el administrador pueden participar en fondos de hipoteca y transferencia de liquidación.
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Cuando se crea y canjeado el mercado de nivel de gestión AP de AP, los comerciantes del mercado proporcionan liquidez en el mercado secundario para garantizar transacciones sostenibles y eficientes.
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Los inversores compran y venden productos en el mercado secundario, generalmente colocando pedidos a través de bancos o corredores, y bancos o corredores directamente o a través de otras agencias intermedias para realizar pedidos en intercambios de valores relevantes.
Panorama de la industria cripto ETP ETP
Editor
El emisor es responsable del diseño general y la creación de ETP, y coordina y administra agencias intermedias relacionadas durante todo el ciclo de vida del producto.No es necesariamente necesario regular la supervisión del emisor debido a la jurisdicción de la jurisdicción judicial.Sin embargo, la Agencia Reguladora evalúa al emisor durante la aprobación del prospecto, así como durante la lista del intercambio, que puede incluir gobierno corporativo, requisitos de capital y auditorías regulares.El emisor generalmente establece una agencia de destino especial independiente (SPV) para distribuir productos.Inicialmente, la mayoría de los problemas de ETP encriptados fueron empresas nativas cifradas, como Coinshares, 21Shares, 3IQ, Hashdex y Valor. .
Custodio
El custodio posee la criptomoneda básica que respalda el producto.Las agencias de alojamiento utilizadas por los emisores de ETP incluyen Coinbase, Fidelity Digital Activos, Komainu, BitGo, Copper, Swissquote, Tetra Trust, Zodia Custody y Gemini.
Ser un comerciante de la ciudad
El comerciante municipal (MM) es un proveedor de liquidez contratado por el emisor.Esto incluye Flow Traders y GHCO.
Participante autorizado
Los participantes autorizados (AP) suelen ser bancos o corredores, y tienen el derecho de crear y canjear directamente la participación del producto con el emisor todos los días.Lo hacen entregando los activos o sus equivalentes en efectivo a cambio de las recién creadas acciones de ETP o devolvieron las acciones al activo o efectivo del emisor para hacerlo.El interés de los participantes en las criptomonedas, especialmente para activos distintos de BTC y ETH, puede ser diferente debido a factores como la incertidumbre de la supervisión y las condiciones del mercado.Los AP activos en el campo del cifrado ETP incluyen Flow Traders, GHCO, Virtu Financial, DRW, Bluefin y Enigma Securities.JP Morgan, Jane Street y Cantor Fitzgerald & amp;Esencia
Proveedor de índice
El proveedor de índice es responsable de crear, diseñar, calcular y mantener el índice y el punto de referencia del seguimiento de ETP.Estos proporcionan transparencia y confiabilidad para emisores e inversores.En algunas jurisdicciones, los proveedores de índices son supervisados, como en la Unión Europea, hay Regulaciones de referencia europeas (BMR).vivirLos proveedores de índices que saltan en el cifrado ETP incluyen índices MarketVector, puntos de referencia CF (adquiridos por Kraken en 2019), Vinter (proveedor de índice nativo cifrado de Suecia), Bloomberg y CompassEsencia
Intercambio y instalaciones de comercio multilateral (MTF)
La voluntad del intercambio y MTF de enumerar las criptomonedas EPP será aprobada primero por las autoridades reguladoras de las regulaciones locales y el prospecto de los emisores, y luego se convertirá en decisiones comerciales determinadas por sus respectivos emisores y calificaciones de productos. Evaluación, como liquidez, cumplimiento, información de precios públicos y alivio de riesgos.Qué tipos de productos se pueden enumerar diferentes de los lugares de comercio;
fideicomisario
El administrador puede ser responsable de proteger los activos y representar los intereses de los titulares o inversores de ETP.Sus roles y responsabilidades específicos pueden variar de la estructura específica de ETP y los arreglos legales.Los fideicomisarios activos en ETP cifrados incluyen Law Debenture Trust Corporation, Apex Corporate Trust Services, Bankhaus von der Heydt y Griffin Trust.
Agencia de gestión
Los administradores apoyan la operación general y la gestión de ETP.Sus servicios pueden incluir contabilidad, cumplimiento regulatorio, informes financieros y servicios de accionistas.Las agencias de gestión activas en ETP cifrado incluyen Daofu Bank, JTC Fund Solutions, Bank of New York, Formidium, Nav Consulting, Theorem Fund Services y CIBC Mellon Global Security Services.
Otros proveedores de servicios
Otros proveedores de servicios que pueden desempeñar un papel en el plan ETP y el ciclo de vida del producto incluyen, entre otros, el agente de pago (responsable de registrar nuevas unidades ETP y obtener ISIN de las instituciones locales), los agentes de transferencia (pueden usarse para mantener) accionistas y otros registros de responsabilidades calculan los agentes, el valor de activo neto utilizado para calcular los activos básicos y los registros para preservar los registros de los accionistas.Según los tipos de productos, los emisores y las jurisdicciones, estos diferentes roles y responsabilidades pueden superponerse y/o ser soportados por diferentes partes.
Explicación de los gastos
ETP se cobra por las tarifas de gestión, también conocidas como proporciones de gastos o tarifas de patrocinador.Muchos ETP de criptomonedas tempranas pueden cobrar hasta el 2.5 % de los altos costos, y el rango de costos de ETP generalmente está entre 0.05 % y 0.75 %.Cuando la carga alternativa es tan baja como 0%, la carga AUM del ETP encriptado es del 2.5%, lo que muestra la viscosidad y la primera ventaja de los productos de estos productos.
Esperamos que el costo se convierta en un factor de diferenciación clave en el futuro de los nuevos productos, ya que ahora se ve el ETF spot estadounidense.En los gastos anunciados hasta ahora, Invesco/Galaxy está exento del costo de los primeros seis meses y los primeros 5 mil millones de dólares estadounidenses, Fidelity ha cobrado 0.39%.
Producto regional
Europa
La criptomoneda ETP se originó en Europa.En Europa, el emisor de criptomonedas ETP se beneficia de un solo mercado, porque una vez que el prospecto ETP es aprobado por una agencia reguladora de países europeo, después de la notificación y aprobación, el producto también puede figurar en otros Estados miembros (llamado «Pass» Prospectus » instrucciones ))).La SFSA de Suecia sigue siendo una opción popular para el prospecto ETP de criptomonedas europeas.Alemania es otra jurisdicción judicial que ha sido aprobada para el prospecto ETP de criptomonedas, y la criptomoneda ETP tiene una buena disponibilidad en varios lugares comerciales, como el ETP de la criptomoneda del Grupo de Exchange y Stugart Exchange de Stugart.
ETP sigue siendo el tipo de producto dominante en Europa, y la razón de la falta de ETF de cifrado real en Europa se debe en gran medida a las regulaciones de UCIT (compromiso de inversión colectiva de valores transferidos).En general, la mayoría de los ETF europeos cumplen con las regulaciones de UCITS para beneficiarse del pase pan -europeo. Estas regulaciones proporcionaron esenciaSin embargo, las reglas y requisitos de UCITS son actualmente incompatibles con productos de seguimiento de activos únicos como Bitcoin ETF.Por ejemplo, la diversificación de UCITS requiere que ningún activo no exceda el 10%del fondo, y el activo subyacente debe ser un instrumento financiero calificado.En junio de 2023, la Comisión Europea instruyó a los valores europeos de los valores y la Administración del Mercado (ESMA) para investigar si las reglas de UCIT deben actualizarse y prestar atención a los activos cifrados.Sin embargo, el propósito de este movimiento parece determinar si se requieren más reglas y protección de los inversores, no el tipo de producto que se expande calificado.La fecha límite para la opinión de ESMA es el 31 de octubre de 2024.
Suiza
En 2016, Suiza se convirtió en la segunda jurisdicción de la jurisdicción judicial después de Suecia aprobada y incluida en la criptomonedas ETP.Posteriormente, el primer producto índice encriptado del mundo se lanzó en Suiza en noviembre de 2018. Este es un ETP respaldado por una canasta de soporte físico), Ripple (XRP) y Litcoin (LTC).Swiss Six Swiss Exchange tiene reglas especiales para los objetivos de criptomonedas, que incluyen «al solicitar permisos de transacción temporales, la criptomoneda debe ser una de las 15 criptomonedas más grandes medidas de acuerdo con el valor de mercado del dólar estadounidense», y de acuerdo con nuestra investigación, este cifrado cifrado, Esta moneda de cifrado tiene la gama más amplia de bases de criptomonedas en cualquier lugar comercial global.La bolsa de valores suizo BX también permite productos con bases de criptomonedas.
Reino Unido
En octubre de 2020, la Administración Reguladora del Comportamiento Financiero Británico (FCA) prohibió cualquier derivado o ETN que mencionara, marketing y distribuyendo «activos cifrados no reguladores» a los inversores minoristas.Muchos ETP de criptomonedas se enumeran en el Intercambio AQUIS en el Reino Unido para su uso para inversores profesionales.
Canadá
Canadá es el primer país en aprobar el ETF de Bitcoin.En octubre de 2023, 3IQ lanzó una promesa de su ETF Ethereum, y la recompensa de compromiso se incluyó en el fondo, que es la primera vez en América del Norte.Otros emisores de ETF cifrados canadienses incluyen Fidelity Investments Canada, CI Global Asset Management (CI GAM) y evolucionar fondos.
Brasil
Canadá aprobó por primera vez el ETF de Bitcoin, seguido de Brasil, seguido por la Comisión de Brasileño de Valores y Valores (CVM) en marzo de 2021, el primer Fondo de Trading de Bitcoin Exchange (ETF) en América Latina.Los emisores de Brasil Crypto ETF incluyen las compañías de gestión de activos cifrados Hashdex y QR Capital, así como la gestión de activos de Itaú en cooperación con Galaxy.
EE.UU
Hasta ahora, solo el ETF de futuros de criptomonedas ha sido aprobado por SEC y abierto a los inversores.Proshares lanzó el primer ETF de Futuros de Bitcoin el 19 de octubre de 2021, convirtiéndose en uno de los fondos más grandes en la historia del mercado, y atrajo más de $ 1 mil millones en activos en los primeros días de la transacción.
Fuente: Bloomberg, Eric Balchunas, analista senior de ETF de la Agencia de Noticias Bloomberg.
Dos años más tarde, el 2 de octubre de 2023, Proshares, Vaneck y Bitwise lanzaron el primer lote de ETF ETF Ethereum en los Estados Unidos.Los productos de futuros generalmente requieren que los inversores tengan más comprensión y brinden costos adicionales y el riesgo de rastrear errores y disminución en el rendimiento debido a la frecuente Balance.El contrato de futuros básicos se cotiza en la transacción de Chicago Commercial Exchange (CME) bajo la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de los productos básicos (CFTC).
Los hermanos gemelos Winklevoss presentaron una solicitud para el ETF de Bitcoin Spot de EE. UU. En julio de 2013, pero en los años siguientes, la solicitud fue rechazada repetidamente.Diez años más tarde, el 15 de junio de 2023, BlackRock, la compañía de gestión de activos más grande del mundo, presentó la solicitud del Fondo Fiduciario de Bitcoin de Ishares.Su influencia de marca, más sus registros de rendimiento sobresalientes (según el analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, Berlaide solo ha sido rechazado una vez en 575 aplicaciones ETF), lo que ha cambiado las reglas del juego y ayudó al ETF de los Estados Unidos Bitcoin se ha convertido en una de los ETF más esperados.
El 29 de agosto de 2023, la tendencia se transformó aún más. Bitcoin ETF que propuso evitar el ETF de bitcoin propuesto.
Hasta el día de hoy, 11 emisores han presentado una solicitud para el Spot Bitcoin ETF y están siendo revisados por la SEC (enlace de formulario S-1, incluidos los documentos de prospecto y otra información y evidencia recopilada por la SEC, como 2023 en 2023 Archivos de envío El 26, 28 y 29 de diciembre): Blackrock (Ishares), Grayscale Ty, Valkyrie, Hashdex y Franklin Templeton.En las últimas semanas, la conferencia entre la SEC y el emisor ha aumentado, y la SEC requiere que todos los emisores recurran a la creación de efectivo, lo que significa que el intercambio de activos de la creación y la redención de la acción del ETF debe llevarse a cabo en efectivo, no lo real.En general, por razones de eficiencia, el intercambio de activos entre los emisores de AP y ETF además y la redención se realiza en formas físicas.Aunque la SEC no ha declarado públicamente que solo requiere efectivo, es probable que la SEC no quiera ser considerada como un AP aprobado (generalmente bancos y corredores grandes) para realizar transacciones de criptomonedas.
A partir del viernes 5 de enero de 2024, los 11 solicitantes han presentado el 19B-4 S. revisado Entre ellos, se recomienda que los intercambios modifiquen las reglas para lograr transacciones de productos.Estos deben ser aprobados por la transacción de la Comisión de Valores y Valores de EE. UU. Y el sector de mercado.
Agencia de Noticias de Bloomberg, 5 de enero de 2024 EE. UU. Extracto de estado de ETF Bitcoin ETF
Fuente: Bloomberg, de James Seyffart en X, 5 de enero de 2024
El último paso es que la SEC firmó el formulario S-1 final.Se espera que el mercado actual ocurra alrededor del miércoles 10 de enero, y la lista y las transacciones más rápidas se pueden completar en las próximas 24 a 48 horas.
Prestaremos mucha atención al flujo de capital y al volumen de transacciones dentro de la primera semana de la transacción para evaluar la dinámica competitiva entre 11 emisores.El ETF a gran escala ha sido favorecido por los inversores, que incluyen rentabilidad, liquidez y reducción de riesgos.Por lo tanto, el monto del capital de semillas del ETF puede proporcionar una ventaja competitiva.El archivo S-1 presentado por Bitwise el 29 de diciembre mostró que el interés inicial era tan alto como 200 millones de dólares, y Blackrolk reveló que las ventas de semillas eran de $ 10 millones.Vale la pena señalar que el 5 de enero, hubo rumores de que podrían preparar $ 2 mil millones en la primera semana de transacciones. Compañías de gestión de activos Está «en línea con la imagen de la marca», aunque esta cantidad superará con creces cualquier ETF lanzado previamente.
BlackRock, Vaneck, Ark & amp;
Hongkong
Después de un año después de la aprobación de la SEC de EE. UU., El Comité de Supervisión de Asuntos de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) aprobó el ETF de futuros de criptomonedas en octubre de 2022). Se lanzó el 16 de diciembre de 2022.En diciembre de 2023, el CSRC y la Administración Financiera de Hong Kong emitieron un aviso conjunto que enumeró la guía de los productos de inversión de criptomonedas, y señaló que «en vista del último desarrollo del mercado», el CSRC ahora aceptará la aplicación de ETF Spot de criptomonedas .La actualización de la guía del CSRC señaló que se aprobaron modelos de creación física y de efectivo y redención.Los ETP de criptomonedas emitidos en el extranjero y no han sido aprobados por la Comisión Reguladora de Valores todavía se usan solo para inversores profesionales.
¿Cuál es el siguiente paso de la criptomoneda ETP?
Cada vez más inversores esperan unirse a las criptomonedas en sus carteras de inversión, y ETP proporciona una forma de ser familiar, conveniente y regulado para obtener esta inversión.Impulsadas por esta demanda, las compañías de gestión de activos nativos de criptomonedas y las compañías tradicionales de gestión de activos continúan participando en estos productos e innovando.Para 2024, la aprobación del ETF spot de EE. UU. Puede convertirse en un catalizador que crece a nivel mundial.
Con el desarrollo continuo de esta área, las áreas a las que prestamos atención incluyen:
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El impacto de la intensificación de la competencia del emisor (y la intensidad de la competencia) en el costo y el tráfico ETP de otras regiones y el emisor, así como a largo plazo, la integración potencial y/o salida de pequeños participantes
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Con el apoyo del poder de marketing de las principales empresas de gestión de activos como Bellaide, los consumidores e instituciones han cambiado la comprensión y la aceptación de las criptomonedas
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Por lo tanto, el número de intercambios, compañías de gestión de activos, distribuidores y otros participantes institucionales y proveedores de servicios que están dispuestos a cooperar con criptomonedas aumentan
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Acepte estos productos e integre en el modelo de consulta
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El desarrollo de la compromiso institucional, incluido el crecimiento de los productos de compromiso para los inversores y el desarrollo de soluciones de liquidez para el emisor, como el validador NFT recientemente lanzado por el proveedor institucional Kiln Kiln
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El crecimiento de los productos estructurales en la cadena: como todos sabemos, creemos que el futuro está en la cadena.
