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Autor: Chris Dixon, socio de A16Z y director de A16Z Crypto, «Lee el propio» autor, el primer «Financial Times»;
Como el precio de las criptomonedas ha alcanzado un récord más alto recientemente, existe un riesgo excesivo de especulación excesiva en el mercado de criptomonedas, especialmente teniendo en cuenta la reciente discusión acalorada sobre monedas de memes.¿Por qué el mercado repite estos ciclos en lugar de apoyar innovaciones más eficientes y verdaderamente cambiantes basadas en blockchain?
MEME Coin se usa principalmente para criptomonedas humorísticas, y nació en una comunidad en línea de broma.Es posible que haya oído hablar de monedas de perro.Cuando alguien satiriza una criptomoneda con un cierto valor financiero, se ha convertido en una comunidad en línea suelta.Esta «moneda MMEME» refleja todos los aspectos de la cultura de Internet, y la mayoría de ellos son inofensivos, y otras monedas de memes no lo son.
Pero mi objetivo no es defender o debilitar las monedas de memes, sino señalar el atraso de la política y el sistema que permite que las monedas de meme sean roces.Cualquier productor de memes puede crear, comenzar o incluso enumerar automáticamente tokens, incluidas las fichas que degradan a políticos y celebridades específicos.¿Pero los empresarios quieren crear algunas cosas reales y duraderas?Están en el purgatorio de supervisión.
De hecho, el lanzamiento de una moneda de memes inútil es más seguro que publicar un tokens útiles.Se puede pensar: si nuestro mercado de valores solo inspira acciones de GameStop Meme, pero rechaza a compañías como Apple, Microsoft y Nvidia, todas estas compañías tienen productos que las personas usan diariamente, y pensaremos que este es un fracaso de política.Sin embargo,Las regulaciones actuales alientan a las plataformas a enumerar monedas de memes en lugar de otras tokens más útiles.La falta de una supervisión clara en la industria encriptada significa que las plataformas y los empresarios siempre han preocupado que los tokens de cadena de bloques más productivos que figuran o desarrollen de repente ser considerados como valores.
La diferencia entre estos casos más especulativos y productivos en la industria de cifrado se llama «computadora y casino».Una cultura («Casino») ve la cadena de bloques como una fichas que se usan principalmente para comerciar y juegos de azar.Otra cultura («computadora») está más interesada en blockchain como una nueva plataforma de innovación, al igual que las plataformas anteriores de Internet, social y móviles.Con el tiempo, la comunidad de monedas Meme puede desarrollar sus tokens aumentando más practicidad;La «efectividad» es importante porque esencialmente hablando, los tokens son una nueva prioridad digital que puede proporcionar derechos de propiedad en línea.Los tokens basados en blockchain más eficientes permiten a las personas y las comunidades tener (no solo usar) plataformas y servicios de Internet.
Este código abierto, los servicios operados por la comunidad pueden resolver muchos problemas que enfrentan grandes empresas de tecnología hoy en día: pueden proporcionar sistemas de pago más eficientes.Pueden verificar evidencia de autenticidad para evitar la profundidad de la falsificación.Pueden permitir que más voces ingresen a una red social específica, o tengan la capacidad de retirarse de redes sociales específicas, especialmente si no le gusta las políticas de control de estas redes o aquellos que se alejan y reservan esas redes.Permiten a los usuarios votar las decisiones de la plataforma, especialmente si la vida de estos usuarios depende de la plataforma.Pueden marcar el «certificado humano» para la IA.O generalmente se pueden usar como controles descentralizados y equilibrios de energía centralizada corporativa.
Nuestro marco legal debería fomentar dicha innovación.Entonces, ¿por qué damos prioridad a los memes en lugar de la innovación?La Ley de Valores de EE. UU. No autoriza a la SEC de los Estados Unidos a hacer un fallo basado en el desempeño sobre la inversión.Los deberes de la SEC no han terminado por completo.Por el contrario, el papel de la agencia es (1) proteger a los inversores;En términos de mercados y tokens de activos digitales, la SEC de los Estados Unidos no logró alcanzar los tres objetivos.
La prueba principal de la SEC de EE. UU. Para determinar si cierta cosa es una valores es la prueba Howey en 1946, que implica muchos factores en la prueba, incluida si hay expectativas de ganancias razonables debido a los esfuerzos de la gestión de otras personas.Tome Bitcoin y Ethereum como un ejemplo: aunque estos dos proyectos cifrados comienzan con la visión de una persona, se han convertido en una comunidad de desarrolladores sin ningún control físico, los inversores potenciales no tienen que confiar en los «esfuerzos de gestión» de nadie.Estas tecnologías son similares a la infraestructura pública, no en las plataformas propietarias.
Desafortunadamente, otros empresarios que crean proyectos innovadores no saben cómo obtener el mismo tratamiento regulatorio que Bitcoin y Ethereum.Bitcoin (establecido en 2009) y Ethereum (fundado en 2013-2014) son los únicos dos que hasta la fecha en un importante proyecto blockchain que la SEC ha demostrado explícitamente o implícito que no implica trabajo de gestión (ambos se establecieron más en más que diez años adelante).La SEC estadounidense carece de franqueza y métodos, incluida la aplicación de las pruebas de Howey a través de la supervisión de la aplicación de la ley. También ha llevado a muchos caos e incertidumbre en la industria.Aunque hay razones suficientes para la prueba de Howey, es esencialmente subjetiva.La SEC estadounidense ha extendido el significado de las pruebas tan ampliamente que puede considerarse como valores hoy.
Al mismo tiempo, el proyecto MEME Currency no tiene desarrolladores, por lo que los inversores de MEME Coin no pretenderán confiar en los «esfuerzos de gestión» de nadie.por lo tanto,Las monedas de memes se extendieron, pero los proyectos innovadores estaban luchando.Al final, los inversores enfrentan más riesgos, no menos.
La respuesta no es reducir la supervisión, sino fortalecer la supervisión.Las soluciones específicas incluyen agregar información de divulgación cuidadosamente diseñada para proporcionar más información para los inversores comunes.Otra solución es requerir un largo período de bloqueo para prevenir planes de régimen rápido e inspirar una construcción más a largo plazo.
Debido a la prosperidad de la década de 1920 y la Gran Depresión después del colapso del mercado de valores en 1929, los reguladores han implementado medidas de protección similares.Una vez que estas pautas están en su lugar, hemos visto la era sin precedentes del mercado y la economía.Los reguladores deben aprender lecciones de errores pasados y crear un futuro mejor para todos.
