Métriques de pièces: Introduction aux futurs, options et autres dérivés

auteur:Dorian Kandi & amp;Source: Traduction de métriques de pièces: Shan Ouba, Bit Chain Vision Realm

Points clés:

Les dérivés permettent un contact indirect avec les crypto-monnaies
Les dérivés Der permettent aux investisseurs de baisser le risque de baisse
Les dérivés peuvent réaliser une stratégie de négociation diversifiée qui ne peut pas être réalisée
Les dérivés permettent aux investisseurs d’utiliser le marché de manière inefficace par l’arbitrage.

Introduction aux dérivés

Les dérivés sont des instruments financiers et sont devenus la pierre angulaire de l’écosystème financier, permettant aux participants de gérer efficacement les risques et de faire fonctionner le marché plus efficacement.Le marché mondial des dérivés est énorme et a même fait le marché mondial et le marché obligataire.De même, les dérivés sur le marché des crypto-monnaies sont devenus un outil compliqué pour les commerçants et les investisseurs, fournissant diverses stratégies de couverture, spéculative et de gestion des risques pour cette catégorie d’actifs croissants.Les principaux types de dérivés de crypto-monnaie sont les futurs, les futurs et les options durables, et chaque type répond aux différents besoins.

Cet article étudie profondément les dérivés sur les marchés d’actifs financiers et cryptés traditionnels et étudient leurs types, applications et données de base.

Qu’est-ce que les dérivés?

Les dérivés sont un outil financier qui dépend de la valeur d’une ou plusieurs variables de base.Traditionnellement, ces actifs cibles échangent des actifs tels que les actions, les obligations, la monnaie, ainsi que les produits tels que l’or, le pétrole et le blé.Pour les dérivés cryptés, la valeur de ces instruments financiers provient du prix des crypto-monnaies, telles que BTC ou ETH.

Dérivé

Le contrat à terme est un accord pour acheter et vendre des actifs à un prix prévu à un certain moment à l’avenir.Ces contrats sont standardisés et négociés sur la bourse.Les contrats à terme permettent aux traders de spéculer que le prix futur ou le prix de couverture des crypto-monnaies fluctue.Les contrats à terme traditionnels ont une date d’expiration et le contrat sera réglé à ce moment-là.

Les futurs durables sont similaires aux futurs standard, mais il n’y a pas de date d’expiration.Cela signifie que les commerçants peuvent tenir leurs positions indéfiniment, mais ils doivent se conformer aux exigences de maintien de la marge.Les contrats à terme durables sont généralement négociés en marge, permettant l’effet de levier et affecté par le financement des taux d’intérêt.Ces taux d’intérêt font du prix du contrat proche du prix de l’actif cible.

Les options donnent au titulaire le droit d’acheter (options haussiers) ou de vendre (voir les options) des actifs à un prix spécifique avant ou à l’expiration du contrat, mais il n’y a aucune obligation.Les options peuvent être utilisées pour la couverture ou les spéculatifs.Par exemple, l’option haussière permet aux traders de bénéficier de la hausse des prix, et en même temps limiter le risque de baisse, car si les actifs tombent en dessous du prix d’exécution, ils ne sont pas obligés d’acheter des actifs.

Le premier diagramme illustre le retour des options de couverture d’achat et de vente.ChercherOptionsLe titulaire donne au titulaire le droit d’acheter des actifs à un prix spécifié (prix d’exécution) avant une certaine date.

Achetez des options de visualisation (ligne bleue): Si le cours de l’action au moment de l’échéance est inférieur au prix d’exécution, le texte n’est pas digne à l’expiration des options, entraînant des pertes limitées aux droits payés.Lorsque le cours de l’action dépasse le prix d’exercice, le revenu augmente linéairement.
Vendre aux options de surveillance (ligne verte): Si le cours de l’action reste inférieur au prix d’exécution, le vendeur gagne de l’argent grâce aux droits reçus.Cependant, si le cours de l’action dépasse le prix d’exécution, le vendeur peut subir des pertes illimitées.

Le deuxième diagramme montre le retour de l’achat et de la vente des options.DégradationOptionsLes droits du titulaire vendra des actifs à un prix spécifique avant une date spécifique.

Acheter pour voir les options (ligne rouge): Si le cours de l’action est plus élevé que le prix d’exécution à l’échéance, le texte n’est pas digne lorsque l’option expire et la perte est limitée au droit de payer.Si le cours de l’action tombe en dessous du prix d’exécution, le revenu augmentera linéairement.
Vendre pour voir des options (ligne violette): Si le cours de l’action reste sur le prix d’exécution, le vendeur profitera des droits reçus.Au lieu de cela, si le cours de l’action tombe en dessous du prix d’exécution, la perte du vendeur augmentera.

Les commerçants combinent souvent des options, des contrats à terme et des outils ponctuels pour ajuster leur exposition aux risques et gérer efficacement les risques.Par exemple, les mineurs peuvent utiliser des contrats à terme pour verrouiller le prix de vente et les options d’achat pour couvrir le changement de prix défavorable.

Indicateur d’amarrage vers l’avant

En termes de conception,Les dérivés ont des attentes en avant pour les événements futurs.Le ratio du prix à terme à son prix au comptant de base est appelé taux d’intérêt implicite à long terme (également connu sous le nom de «rendement implicite» ou «différence de base»).Ce rendement implicite est très utile pour le rendement et les attentes des différents actifs.Lorsque le rendement implicite est positif, il indique que la valeur des actifs attendus des investisseurs augmentera au cours de la période contractuelle.Au lieu de cela, les rendements négatifs indiquent que les investisseurs s’attendent à ce que la valeur des actifs diminue.

La figure ci-dessous illustre ce phénomène.Cela montre une période mensuelle de futurs annualisés.Les pics et les vallées significatifs révèlent que les principales informations sur les attentes du marché, et la valeur de pic des rendements implicites se produisent généralement avant l’événement attendu.De décembre 2023 à janvier 2024, les attentes et le lancement de Bitcoin Spot ETF ont coïncidé avec une augmentation significative de l’informatique.Avec le développement de la digestion du marché, le rendement a augmenté à la normalisation.Un autre pic est apparu en avril, qui peut être motivé par les attentes de la quatrième moitié du Bitcoin.Au contraire, avec le développement de l’effondrement rapide de la FTX, un important a soudainement diminué à la fin de 2022, qui a eu un large impact sur l’industrie des actifs cryptés.

Des cas d’utilisation de dérivés dans Tradfi

Il y a plus de 20 ans, Southwest Airlines a lancé le célèbre plan de couverture de carburant d’aviation en 1994.Pendant la crise financière mondiale, la compagnie aérienne a effectivement couvert 70% de la demande de carburant à un prix de 51 $ par baril;

Il est à espérer que les agriculteurs qui garantissent les prix avant la récolte pourront atteindre cet objectif en achetant des dérivés agricoles.Par exemple, les producteurs de maïs peuvent décider de vendre des contrats à terme sur le maïs en mai et de s’installer en décembre.En raison de la fluctuation du prix du marché du maïs, tout revenu / perte du prix du marché du maïs sera compensé par le revenu / perte de contrats à terme.Cela permet aux agriculteurs de faire face aux risques apportés par la baisse des prix du maïs tout au long de la saison.

Utilisation des dérivés de crypto-monnaie

L’un des cas clés de dérivés de crypto-monnaie est la couverture, en particulier pour les mineurs.Par exemple, les mineurs de Bitcoin ont investi de nombreux fonds dans le matériel et les coûts d’exploitation, ce qui les a rendues très sensibles aux fluctuations des prix des crypto-monnaies.Ils font essentiellement plus de BTC et de dollars américains à court terme, car ils obtiennent les récompenses minières de la BTC et tous les coûts sont payés en dollars américains (en supposant qu’ils vivent aux États-Unis).En utilisant des contrats à terme ou des options, les mineurs peuvent verrouiller le prix des crypto-monnaies qu’ils minent pour garantir des sources de revenus prévisibles et empêcher la baisse des prix potentiels.

En plus des mineurs, les dérivés sont également utiles pour les investisseurs et les commerçants sur le marché des actifs cryptographiques.Le chiffre suivant peut observer leur popularité.

Bien que les transactions ponctuelles aient été initialement dominées, les transactions à terme ont représenté la plupart des activités de marché – à plus de 78%.Cela est principalement dû à des facteurs tels que la forte infrastructure d’échanges centralisés, les outils fournis par l’échange décentralisé, plus l’attractivité est claire et l’attractivité de l’effet de levier fourni par les échanges décentralisés.Alors que le marché s’adapte aux nouveaux outils d’investissement et lance le Bitcoin ETF actuel, le ratio entre le marché au comptant et le marché à terme continuera de changer.

L’augmentation du niveau des contrats à terme Bitcoin pour chaque échange prouve encore le rôle des dérivés, en particulier lors du lancement de Bitcoin Spot ETF.Les contrats non expérimentés à terme se réfèrent à la valeur des contrats à terme qui n’ont pas encore été réglés ou liquidés, comme mesure des activités de marché.Le contrat peu clair BTC atteint 30B de dollars américains peut être dû au fait que les investisseurs peuvent acheter un ETF Bitcoin au comptant et à couvrir le risque de couverture par le biais de contrats à terme.Cela met en évidence un cas important de dérivésParce qu’ils permettent aux investisseurs de gérer les risques et de se localiser stratégiquement sur le marché.

Le mécanisme de règlement des dérivés est crucial.Sur le marché traditionnel, les dérivés peuvent être réglés en espèces ou en règlements physiques.Les dérivés de règlement en espèces sont basés sur la différence entre le prix du contrat et le prix du marché pendant le règlement et les règlements en espèces.Les dérivés du règlement physique impliquent la livraison réelle des actifs.La plupart des dérivés de crypto-monnaie, en particulier des dérivés tels que le CME, sont réglés en espèces.Cela signifie que pendant le règlement, les participants ont échangé des différences de valeur plutôt que des crypto-monnaies réelles.

en conclusion

Les dérivés sur le marché des crypto-monnaies sont devenus des outils importants pour les risques de gestion et les stratégies de négociation améliorées, reflétant leur importance dans la finance traditionnelle.Ils permettent aux participants de couvrir les changements de prix, de spéculer sur les prix futurs et d’obtenir l’effet de levier des crypto-monnaies.Le développement de dérivés cryptés a considérablement favorisé la maturité de l’écosystème des actifs numériques, fournissant des outils familiers pour les institutions et les investisseurs de détail afin de contrôler cette nouvelle catégorie d’actifs.