Münzmetriken: Einführung in Futures, Optionen und andere Derivate

Autor:Dorian Kandi & amp;Quelle: Coin Metrics Translation: Shan Oubba, Bit Chain Vision Realm

Schlüsselpunkte:

Derivate ermöglichen indirekten Kontakt mit Kryptowährungen
Derivate ermöglichen es den Anlegern, das Risiko eines Nachteils abzusichern
Derivate können eine diversifizierte Handelsstrategie realisieren, die nur Spot -Transaktionen nicht realisiert werden können
Derivate ermöglichen es den Anlegern, den Markt durch Arbitrage ineffizient zu nutzen.

Einführung in Derivate

Derivate sind Finanzinstrumente und sind zum Eckpfeiler des Finanzökosystems geworden, sodass die Teilnehmer Risiken effektiv verwalten und den Markt effektiver arbeiten können.Der globale Markt für Derivate ist enorm und hat sogar den globalen Aktien und den Anleihenmarkt gemacht.In ähnlicher Weise haben sich Derivate auf dem Kryptowährungsmarkt zu einem komplizierten Tool für Händler und Anleger entwickelt und bieten verschiedene Strategien für die Absicherung, spekulatives und Risikomanagement für diese wachsende Vermögenskategorie.Die Haupttypen von Kryptowährungsderivaten sind Futures, nachhaltige Futures und Optionen, und jeder Typ erfüllt unterschiedliche Anforderungen.

Dieser Artikel untersucht die Derivate in den traditionellen finanziellen und verschlüsselten Vermögensmärkten zutiefst und untersucht ihre Typen, Anwendungen und Grunddaten.

Was sind Derivate?

Derivate sind ein finanzielles Instrument, das vom Wert einer oder mehrerer grundlegender Variablen abhängt.Traditionell handelt es sich bei diesen Zielvermögenswerten um Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen, Währungen sowie Waren wie Gold, Öl und Weizen.Für verschlüsselte Derivate erfolgt der Wert dieser Finanzinstrumente aus dem Preis von Kryptowährungen wie BTC oder ETH.

Derivat

Futures -Vertrag ist eine Vereinbarung über den Kauf und Verkauf von Vermögenswerten zu einem geplanten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft.Diese Verträge werden standardisiert und an der Börse gehandelt.Futures ermöglichen es Händlern, zu spekulieren, dass der zukünftige Preis oder der Absicherungspreis von Kryptowährungen schwankt.Traditionelle Futures haben ein Ablaufdatum, und der Vertrag wird zu diesem Zeitpunkt abgeschlossen.

Nachhaltige Futures ähneln den Standard -Futures, aber es gibt kein Ablaufdatum.Dies bedeutet, dass Händler ihre Positionen auf unbestimmte Zeit halten können, aber die Anforderungen an die Aufrechterhaltung der Marge entsprechen müssen.Nachhaltige Futures werden in der Regel in Marge gehandelt, was die Hebelwirkung ermöglicht und durch die Finanzierung von Zinssätzen betroffen ist.Diese Zinssätze bringen den Vertragspreis nahe am Preis des Zielvermögens.

Die Optionen geben dem Inhaber das Recht auf Kauf (bullische Optionen) oder den Vermögen (Sehen der Optionen) zu einem bestimmten Preis vor oder nach Ablauf des Vertrags, aber es gibt keine Verpflichtung.Optionen können zur Absicherung oder Spekulative verwendet werden.Die bullische Option ermöglicht es den Händlern beispielsweise, von steigenden Preisen zu profitieren und gleichzeitig das Risiko zu begrenzen, da die Vermögenswerte, wenn sie unter den Ausführungspreis liegen, nicht verpflichtet sind, Vermögenswerte zu kaufen.

Das erste Diagramm zeigt die Rückkehr des Kauf- und Verkaufs von Absicherungsoptionen.NachschlagenOptionenDer Inhaber gibt dem Inhaber das Recht, Vermögenswerte zu einem bestimmten Preis (Ausführungspreis) vor einem bestimmten Datum zu kaufen.

Anzeigenoptionen kaufen (blaue Linie): Wenn der Aktienkurs zum Zeitpunkt der Fälligkeit niedriger als der Ausführungspreis ist, ist der Text nach Ablauf der Optionen nicht wert, was zu Verlusten auf die gezahlten Rechte führt.Wenn der Aktienkurs über den Ausübungspreis steigt, erhöht sich das Einkommen linear.
Verkauf von Optionen (Green Line) verkaufen: Wenn der Aktienkurs niedriger bleibt als der Ausführungspreis, verdient der Verkäufer Geld durch die erhaltenen Rechte.Wenn der Aktienkurs jedoch den Ausführungspreis überschreitet, kann der Verkäufer unbegrenzte Verluste haben.

Das zweite Diagramm zeigt die Rückgabe des Kaufs und Verkaufs der Optionen.VerschlechterungOptionenDie Rechte des Inhabers verkaufen Vermögenswerte zu einem bestimmten Preis vor einem bestimmten Datum.

Kaufen Sie, um die Optionen zu sehen (rote Linie): Wenn der Aktienkurs über den Ausführungspreis bei der Fälligkeit höher ist, ist der Text nicht würdig, wenn die Option abläuft und der Verlust auf das Zahlungsrecht begrenzt ist.Wenn der Aktienkurs unter den Ausführungspreis fällt, steigt das Einkommen linear.
Verkauf, um Optionen zu sehen (lila Linie): Wenn der Aktienkurs am Ausführungspreis bleibt, wird der Verkäufer durch die erhaltenen Rechte profitieren.Wenn der Aktienkurs unter dem Ausführungspreis fällt, steigt der Verlust des Verkäufers.

Händler kombinieren häufig Optionen, Futures und Spot -Tools, um ihre Risiko -Exposition anzupassen und die Risiken effektiv zu verwalten.Zum Beispiel können Bergleute Futures verwenden, um den Verkaufspreis und den Kaufoptionen zu sperren, um die ungünstige Preisänderung abzusichern.

Vorwärts -aussehendem Indikator

In Bezug auf das Design,Derivate haben zukunftsgerichtete Erwartungen für zukünftige Ereignisse.Das Verhältnis des Futures -Preises zu seinem Grundpreispreis wird als implizite Langzeitzins (auch als „implizite Rendite“ oder „Basisdifferenz“ bezeichnet) bezeichnet.Diese implizite Rendite ist sehr nützlich für die Rendite und die Erwartungen verschiedener Vermögenswerte.Wenn die implizite Rendite positiv ist, zeigt sie an, dass der Wert der erwarteten Vermögenswerte der Anleger innerhalb des Vertragszeitraums steigen wird.Stattdessen deuten negative Erträge darauf hin, dass Anleger erwarten, dass der Wert von Vermögenswerten sinkt.

Die folgende Abbildung zeigt dieses Phänomen.Dies zeigt eine monatliche Zeit der annualisierten Zukunft.Die signifikanten Peaks und Täler zeigen die wichtigsten Meinungen zu Markterwartungen, und der Spitzenwert der impliziten Erträge tritt normalerweise vor dem erwarteten Ereignis auf.Von Dezember 2023 bis Januar 2024 fiel die Erwartungen und der Start von Bitcoin Spot ETF mit einem signifikanten Anstieg zusammen.Mit der Entwicklung der Marktverdauung stieg die Rendite, die sich normalisierte.Ein weiterer Peak erschien im April, der durch die Erwartungen der vierten Hälfte des Bitcoin angetrieben werden kann.Im Gegenteil, mit der Entwicklung des schnellen Zusammenbruchs der FTX, ein signifikantes Ende 2022 abnahm, was einen großen Einfluss auf die verschlüsselte Vermögensindustrie hatte.

Anwendungsfälle von Derivaten in Tradfi

Vor mehr als 20 Jahren startete Southwest Airlines 1994 den berühmten Aviation Fuel -Absicherungsplan.Während der globalen Finanzkrise hat die Fluggesellschaft 70% der Kraftstoffnachfrage zu einem Preis von 51 USD pro Barrel effektiv abgewickelt.

Es ist zu hoffen, dass Landwirte, die die Preise vor der Ernte sicherstellen, dieses Ziel durch den Kauf landwirtschaftlicher Derivate erreichen können.Zum Beispiel können sich Maishersteller entscheiden, Mais -Futures -Verträge im Mai zu verkaufen und sich im Dezember abzuschließen.Aufgrund der Schwankung des Maismarktpreises wird ein Einkommen/Verlust des Maismarktpreises durch den Einkommen/Verlust von Futures -Verträgen ausgeglichen.Dies ermöglicht es den Landwirten, mit den Risiken umzugehen, die durch den Rückgang der Maispreise während der gesamten Saison eingeführt werden.

Verwendung von Kryptowährungsderivaten

Einer der wichtigsten Fälle von Kryptowährungsderivaten ist die Absicherung, insbesondere für Bergleute.Zum Beispiel investierten Bitcoin Miners eine Menge Fonds in Hardware und Betriebskosten, was sie auf die Preisschwankungen von Kryptowährungen sehr empfindlich machte.Sie tun im Wesentlichen mehr BTCs und kurzfristige US -Dollar, weil sie die Bergbaubelohnungen von BTC erhalten und alle Kosten in US -Dollar (vorausgesetzt, sie leben in den USA).Durch die Verwendung von Futures oder Optionen können Bergleute den Preis für die von ihnen abgebauten Kryptowährungen sperren, um vorhersehbare Einnahmequellen zu gewährleisten und potenzielle Preise zu verhindern.

Zusätzlich zu Bergarbeitern sind Derivate auch für Anleger und Händler auf dem Krypto -Vermögensmarkt nützlich.Die folgende Abbildung kann ihre Popularität beobachten.

Obwohl Spot -Transaktionen ursprünglich dominiert wurden, machten Futures -Transaktionen die meisten Marktaktivitäten aus -derzeit 78%.Dies ist hauptsächlich auf Faktoren wie die starke Infrastruktur des zentralisierten Austauschs, die Instrumente des dezentralen Austauschs zurückzuführen, desto klarer und Attraktivität der Hebelwirkung durch den dezentralen Austausch.Wenn sich der Markt an neue Investitionsinstrumente anpasst und den aktuellen Bitcoin -ETF auf den Markt bringt, wird sich das Verhältnis zwischen dem Spot -Markt und dem Futures -Markt weiter verändern.

Der Anstieg des Bitcoin -Futures für jeden Austausch beweist weiter die Rolle von Derivaten, insbesondere während der Start von Bitcoin Spot ETF.Futures unaufgeregte Verträge beziehen sich auf den Wert von Futures -Verträgen, die noch nicht beigelegt oder liquidiert wurden, als Maß für Marktaktivitäten.Der unklare Vertrag von BTC erreicht 30 Mrd. US -Dollar, weil Anleger möglicherweise Spot Bitcoin ETF erwerben und das Risiko einer Absicherung durch Futures -Verträge absichern können.Dies zeigt einen wichtigen Fall von DerivatenWeil sie Anlegern ermöglichen, Risiken zu verwalten und sich strategisch auf dem Markt zu lokalisieren.

Der Siedlungsmechanismus von Derivaten ist entscheidend.Auf dem traditionellen Markt können Derivate in bar oder körperlicher Besiedlung beigelegt werden.Die Cash -Abwicklungsderivate basieren auf der Differenz zwischen dem Vertragspreis und dem Marktpreis während des Vergleichs und der Einigung in bar.Die Derivate der physischen Siedlung beinhalten die tatsächliche Abgabe von Vermögenswerten.Die meisten Kryptowährungsderivate, insbesondere Derivate wie CME, werden in bar besiedelt.Dies bedeutet, dass die Teilnehmer während der Abrechnung Mehrwertunterschiede und nicht tatsächliche Kryptowährungen ausgetauscht haben.

abschließend

Derivate auf dem Kryptowährungsmarkt sind zu wichtigen Instrumenten für Managementrisiken und verbesserte Handelsstrategien geworden, was ihre Bedeutung für die traditionellen Finanzen widerspiegelt.Sie ermöglichen es den Teilnehmern, Preisänderungen abzusichern, über zukünftige Preise zu spekulieren und gleichzeitig die Hebelwirkung von Kryptowährungen zu erhalten.Die Entwicklung verschlüsselter Derivate hat die Reife des digitalen Vermögensökosystems erheblich gefördert und für Institutionen und Einzelhandelsinvestoren vertraute Instrumente zur Kontrolle dieser neuen Vermögenskategorie bereitgestellt.