Autor: Robert Greenfield IV Fuente: Medio Traducción: Shan Oba, Reino de la Visión de Bittain

La presión de soldadura es el enemigo oscuro de todos los activos.

Aunque los fondos de capital de riesgo y las KOL deshonestas generalmente lideran a este respecto, el inventario de impacto de suministro, los mineros y cada vez más inversores institucionales se han convertido en la fuerza líder de miedo, incertidumbre y duda (FUD) para controlar el número de tráfico neto de mil millones de Dólares estadounidenses.

Sin embargo, la presión de venta local es la función de la tokenómica de cada red y protocolo: este mecanismo está codificado en la función de cada destrucción, casting y distribución de ingresos anualizados para inspirar a las partes interesadas al mismo tiempo, evitar la expansión económica y evitar el sistema nativo del sistema Precios del token de caerse.

En esta sesión informativa, analizaremos las presiones de venta locales integradas en las economías de Bitcoin, Ethereum y Solana.Bueno, hablemos menos tonterías, comencemos.

Bitcoin

El límite superior del bitcoin es de 21 millones, y se adopta el plan de distribución previo al conjunto.Se genera cada uno de un nuevo bloque (promedio cada 10 minutos), y la unión minera obtiene nuevas recompensas de bloque, lo que aumentará el suministro de tokens.Para cada 21,000 bloques (aproximadamente cuatro años), esta recompensa de bloque fija se reducirá a la mitad.La recompensa de bloque de Bitcoin en 2009 fue ₿50.

El límite superior de las recompensas de bloqueo cero y el suministro fijo no se logrará hasta 2140, pero a medida que se reduce medio tiempo, la tasa de inflación continuará disminuyendo y las recompensas de bloqueo se reducirán a la mitad.Sin embargo, antes de que alcance el límite de suministro, Bitcoin sigue siendo un activo inflacionario.Basado en las recompensas de bloque actuales, emitiremos ₿164,000 (aproximadamente 10.300 millones de dólares estadounidenses) cada año.

En la actualidad, la principal presión de venta local de Bitcoin proviene de los siguientes aspectos:

• Ingresos de los mineros (de los gastos de transacción y las recompensas de bloque)

• Suministro de impacto del mercado (pagos de acreedores, confiscación del gobierno)

Mineros vendiendo presión

Debido a los altos costos operativos y la competitividad de la minería de Bitcoin, y la necesidad de informar los ingresos trimestrales y mantener el precio de las acciones de las compañías mineras que cotizan en bolsa, los mineros generalmente se ven obligados a vender Bitcoin que han cavado para lograr ganancias.Esto ha seguido vendiendo presión sobre Bitcoin.El alto costo de la minería, incluidos el financiamiento y los gastos operativos continuos (como los costos de electricidad, los impuestos y los costos de personal), lo que obliga a los mineros a vender algo de bitcoin regularmente.Lo más importante es que incluso si se reduce el premio al bloque, la capacidad minera total (es decir, la tasa hash) de Bitcoin ha aumentado en la historia, lo que reduce aún más la rentabilidad de la capacidad del hash de cada unidad.

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Desde que Bitcoin en abril de 2024 se redujo a la mitad, el promedio de $ 218 millones por semana, mientras que el ingreso minero (es decir, la presión de venta potencial), y antes de la mitad de abril de 2024, este número alcanzó los 489 millones de dólares estadounidenses.Sin embargo, durante el mismo período, la tasa de crecimiento del hash se ha estancado, lo que indica que el margen de beneficio de los mineros se ha comprimido significativamente.

Bajo los costos actuales del precio y el hardware de Bitcoin, la expansión de las capacidades mineras parece no ser favorable.La compresión de ganancias significa que los mineros pueden necesitar vender bitcoin más grandes para pagar los costos operativos.

Impacto del mercado x suministro

En el campo de las criptomonedas, el «suministro de impacto del mercado» se refiere a una gran cantidad de criptomonedas en el mercado debido a accidentes.El aumento en la oferta generalmente cambia significativamente la dinámica del mercado, lo que generalmente conduce a una fuerte disminución en el precio de la criptomoneda.Tales eventos pueden ser activados por los siguientes factores:

• Venta a gran escala: Cuando un titular grande (como una ballena o institución) decide liquidar una gran cantidad de posiciones.

• Desbloqueo de token: Cuando una gran cantidad de tokens que se han bloqueado o otorgado antes de ingresar al mercado de circulación, aumenta la cantidad de circulación.

• Cambios regulatorios o ataque de hackers: Supresión regulatoria, los intercambios son atacados por piratas informáticos u otras emergencias que pueden causar la venta de pánico y la rápida liquidación de los activos.

Con el rápido aumento de esta oferta, si no hay un crecimiento de la demanda correspondiente, traerá «impacto» al mercado, sacudirá los precios y puede conducir a una mayor volatilidad del mercado.

Para Bitcoin, el suministro de impacto del mercado generalmente proviene del colapso de la plataforma de liquidez de Bitcoin (como intercambios, negocios de mercado y plataformas de préstamos).A diferencia de otras criptomonedas, Bitcoin no tiene un plan de desbloqueo de tokens o se pueden usar contratos inteligentes en su red.

Pago de crédito (riesgo temporal)

En el ciclo de medio -Haller de 2024, el suministro de impacto del mercado está actualmente limitado por $ 10 mil millones (168,000 BTC) involucrados en los casos de bancarrota de MT y Genesis.Al mercado le preocupa que estos acreedores puedan optar por vender el bitcoin que poseen después de recibir la compensación completa, lo que causará agitación del mercado, especialmente si la recesión económica se desencadena por la reciente recesión económica.

El gobierno confisca y vende

Bitcoin, que el gobierno confiscó de sitios web ilegales (generalmente Web Dark), también ha aumentado el suministro de impacto del mercado.

Por ejemplo, en febrero de 2024, las autoridades alemanas confiscaron 50,000 bitcoin del ex operador del sitio web pirateado Movie2k.To, por un valor de aproximadamente $ 2.1 mil millones.Estas criptomonedas fueron entregadas voluntariamente en el caso del sospechoso en el caso de una investigación de la explotación comercial ilegal de derechos de autor y lavado de dinero.Esta confiscación es parte de la oficina del fiscal de Dresde, la policía criminal sajona y otras instituciones.

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Después de confiscar Bitcoin, el gobierno sajón lo vendió al mercado, lo que resultó en Bitcoin contra el dólar estadounidense (BTC

) El precio cayó 16.89%.Sin embargo, en el último día de venta, el precio se recuperó y la disminución finalmente se redujo a 8.85%.

Bitcoin en poder del gobierno

El suministro de impacto del mercado no se limita a Sajonia en Alemania.A partir de 2024, múltiples gobiernos de todo el mundo poseen una gran cantidad de bitcoins, obtenidos principalmente a través de comportamientos relacionados con la confiscación relacionados con actividades criminales:

• EE.UU: El gobierno de los EE. UU. Es el titular de Bitcoin más grande del mundo, que posee alrededor de 203,129 BTC, por un valor de aproximadamente $ 11.98 mil millones.Estos bitcoin se obtienen principalmente a través de la confiscación de casos como el mercado web oscuro «Silk Road».

• Porcelana: China posee alrededor de 190,000 bitcoin con un valor de aproximadamente 11.02 mil millones de dólares estadounidenses.La mayoría de estos bitcoin provienen de las estafas de PLUSTOKen Ponzi, que son uno de los fraudes de criptomonedas más grandes de la historia.

• Reino Unido: Gran Bretaña posee alrededor de 61,000 bitcoin, con un valor de aproximadamente 3.53 mil millones de dólares estadounidenses.Estos bitcoin confiscados de varios delitos financieros, incluidas las importantes operaciones de lavado de dinero.

• el Salvador: Como el primer país en usar Bitcoin como moneda legal, Salvador posee alrededor de 5.800 bitcoin con un valor de aproximadamente $ 400 millones.Estos almacenes son parte de la estrategia financiera nacional, incluido el plan «Comprar 1 bitcoin todos los días».

• Ucrania: Ucrania posee alrededor de 46,351 bitcoin, incluidos los activos confiscados por la policía y las donaciones recibidas durante la guerra.

Salida de capital de Bitcoin ETF (teórico)

Se introdujo una nueva correlación de precios de Bitcoin en 2024: flujo neto de bitcoin ETF.Con el ingreso gradual de las criptomonedas, la tendencia de la macro de inversión global determinará cada vez más su precio con el rendimiento de la economía del token de los activos y su red/protocolo.

Ethereum

Ethereum fue originalmente una red que adoptó un Certificado de carga de trabajo (POW), y luego recurrió al Certificado de Equidad (POS) para mejorar mejor el rendimiento de la transacción y reducir la demanda de hardware.

Ethereum esInflación dualEn el uso de los siguientes tres mecanismos de suministro dinámico para guiar su economía de tokens:

• emitido: Ethereum se emite de acuerdo con el valor total de compromiso.Específicamente, el volumen de distribución total es proporcional a la raíz cuadrada del número de verificaciones.

• Quema de tarifas comerciales: Ethereum quemará una parte de ETH por pagar los costos de transacción de la oferta de circulación.

Al escribir este artículo, Ethereum tiene aproximadamente 1,66 m de autenticación y la circulación total de 23,300 ETR por semana, lo que resulta en una tasa de inflación anual de 0.295%.El ETH prometido es del 2.8%como autenticación o un rendimiento anualizado (APY) obtenido por liquidez.

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Ethereum’s base_reward_factor controla la inflación de la red.Con el aumento de la tasa de uso de Rollup L2, la densidad de transacción y la tasa de destrucción de Ethereum han disminuido constantemente desde 2021, lo que lleva a un aumento en la tasa de inflación.

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Si la densidad de transacción continúa disminuyendo, debido a que el usuario elige una tarifa de transacción L2 más baja, a menos que aumente el factor base_reward_factor, la rentabilidad del verificador y la compromiso de ETH total disminuirán inevitablemente.Sin embargo, hacerlo también aumentará la inflación.Ethereum puede necesitar prestar atención a los costos de transacción mejor extendidos en L1, o redefinir la relación entre el resumen y las capas básicas para aumentar el número de relaciones ETH comprometidas y/o el número de ETH destruido.

Otros factores que afectan la dinámica de la oferta y la demanda de Ethereum son la promesa, aunque es indirecta.Alrededor del 29% del suministro total de ETH se compromete y continúa creciendo.La promesa es una gran fuente de suministro neto en Ethereum, y se ha popularizado y simplificado ampliamente a través de protocolos de compromiso de liquidez como Lido y Rocketpool.

Solana

Solana era una red POS desde el principio, y había un plan de inflación total fijo, que no cambiaría de acuerdo con el número de verificaciones.En la actualidad, la tasa de inflación de Solana es de 5.1%, y continuará disminuyendo en un 15%por año hasta la tasa de inflación final del 1.5%en aproximadamente 2031.

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Solana destruyó el 50% de los costos básicos y los costos de prioridad, y Ethereum destruyó el 100% de los costos básicos.Sin embargo, la tasa de destrucción de Solana es mucho más baja, lo que solo compensa el 6%de la emisión desde principios de año (destruyó 1.1 millones de SOL y la liberación de 18.2 millones de SOL).La mayor parte de la inflación de Solana proviene de su plan de distribución fija, un aumento de 528K SOL ($ 84 millones) por semana, $ 46 millones más que ETH, pero menos de $ 198 millones en BTC.

La tasa de compromiso de Solana se ha mantenido estable.En comparación con ETH, una tasa de compromiso más alta significa que se pueden vender más recompensas de compromiso.

en conclusión

La inflación del token tendrá diferentes efectos sobre el flujo de flujo de acuerdo con factores como los costos de emisión (minería y compromiso) y la variabilidad (tasa de destrucción).Bitcoin y otras cadenas de prisioneros de guerra enfrentan presiones de venta más altas de los mineros para compensar los costos, y las promesas POS pueden retener más beneficios.La tasa de inflación de POS también depende de los cambios en la tasa de compromiso.Para comprender completamente el tráfico del controlador de emisión, estos dos indicadores deben considerarse.Por ejemplo, aunque la promesa ha servido como absorbedores de liquidez de ETH, no es el caso de SOL.