De Ethlend a AAVE V4: Plan de construcción ecológica para la lotería de préstamos

Autor: @Elias201179 Instructor |

>

• AAVE es un acuerdo de préstamo múltiple.En la actualidad, su valor de bloqueo total (TVL) ocupa el tercer lugar en el proyecto Defi,Especialmente en la categoría de préstamos, ocupa un líder.La empresa matriz de AAVE, Avara, está expandiendo gradualmente su negocio en nuevas áreas, incluidos los préstamos cruzados, las monedas de estabilización, los acuerdos sociales abiertos y las plataformas de préstamos institucionales.

• El suministro total de tokens aave es16 millones,en13 millones de piezasSe asigna a los titulares de tokens, los restantes3 millonesInyectado en la reserva del ecosistema AAVE.Los tokens AAVE totales que circulan en el mercado actualmente14.8 millones de piezasEsencia

• Con la continua expansión y madurez del negocio AAVE, en el contexto de la recuperación del mercado en 2024,El TVL y los precios de Aave han mejorado.Avara anunció el plan de actualización de la versión AAVE V4 en mayo,El enfoque está en mejorar aún más la liquidez y la utilización de activos de AAVE.

• La versión AAVE V3 básicamente ha reemplazado la versión V2.

• Avara encontró algunos desafíos para expandir los negocios.En la actualidad, su ingreso principal aún depende del negocio de préstamos tradicional.Moneda estable GHO ha sido recientementeEl ancla fue restaurado.El TVL de Aave Arc, la plataforma de préstamos institucionales, ha estado en un nivel bajo durante mucho tiempo después de que la experiencia se desplomó.

• Para el desarrollo futuro de AAVE, se recomienda optimizar aún más su plan de préstamo cruzado, fortalecer su negocio de stablecoin y profundamente en una plataforma AAVE.Ecosistema integral.

>

En el primer trimestre de 2024, el mercado Defi mostró un crecimiento y vitalidad significativos, de los cuales los cargos y los ingresos alcanzaron el máximo anual.El mercado Defi cobró más de 1.600 millones de dólares estadounidenses en el último trimestre, con un ingreso total de más de 467 millones de dólares estadounidenses, especialmente en marzo, un solo ingreso mensual alcanzó los US $ 230 millones, un nuevo máximo del año.

Como una de las funciones centrales del ecosistema de criptomonedas, los préstamos utiliza contratos inteligentes para lograr las funciones de coincidencia, bloqueos de activos, cálculos de intereses y ejecución de reembolso.Según los datos de Defillama, a mediados de mayo de 2024, el valor total de TVL en el campo de los préstamos alcanzó los $ 29.586 mil millones, lo que representa el 36%de TVL en todo el campo Defi.

En este contexto, AAVE, como un participante importante en el mercado de préstamos Defi, es particularmente digno de atención.Los préstamos totales de AAVE en el primer trimestre de 2024 alcanzaron los 6.100 millones de dólares estadounidenses, un aumento del 79% de mes -en el mes.

Además, los ingresos por préstamos de AAVE en este trimestre también aumentaron en un 40%a $ 34.9 millones, y continuaron manteniendo una posición de liderazgo en el mercado de préstamos Defi.A pesar de la feroz competencia de los competidores, AAVE aún domina el valor de bloqueo total (TVL) y los ingresos.

Estudiar el desempeño de AAVE en el mercado Defi también es de gran importancia para comprender la tendencia de desarrollo y el potencial futuro de todo el mercado Defi.Los casos exitosos y los modelos operativos de AAVE también tienen un efecto de referencia y revelación en otros proyectos Defi.

>

En mayo de 2017, Stani Kulechov fundó el proyecto Ethlend.Al principio, Ethlend encontró serios desafíos de liquidez durante la operación.A finales de 2018, Ethlend realizó una transformación estratégica, transformada del modo P2P (punto al punto -punto) al modo P2C (punto a contrato), introdujo el modelo de grupo de fondos de liquidez y renombró oficialmente AAVE.Esta transición marca el lanzamiento oficial de AAVE en 2020.

En noviembre de 2023, Aave Companies anunció que la marca pasó a llamarse Avara.Avara ha lanzado gradualmente nuevas empresas, incluidos GHO de divisas estabilizadas, lentes de protocolo de redes sociales y AAVE ARC, una plataforma de préstamos institucionales, y comenzó a realizar un diseño estratégico en muchas áreas, como billeteras y juegos.

La versión actual de AAVE V3 se ha puesto en uso de manera estable, y sus servicios se han expandido a 12 blockchains diferentes.Al mismo tiempo, Aave Labs intentó mejorar la plataforma de préstamos y anunció la propuesta de actualización de la versión V4 en mayo de 2024.

Según los datos proporcionados por Defillama, al 15 de mayo de 2024, AAVE ocupó el tercer lugar en el campo de Defi (finanzas descentralizadas), llegando a US $ 1.069.4 mil millones.

>

>

La empresa matriz de AAVE Avara tiene su sede en Londres, Inglaterra.

• El fundador y CEO (CEO): Stani Kulechov obtiene una maestría en derecho en la Universidad de Helsinki.

• Director de Operaciones (COO): Jordan Lazaro Gustave tiene más de diez años y tiene una maestría en el Departamento de Gestión de Riesgos de la Universidad de París X Nanterre.

• Director Financiero (CFO): Peter Kerr se graduó de la Universidad de Massey y la Universidad de Oxford.

• Persona institucional a cargo: Ajit Tripathi se graduó de la IMD Business School y el Instituto de Tecnología India, y ha servido en Binance, Consensys y PwC.

>

• En 2017, Ethlend recaudó $ 16.2 millones a través de ICO.

• En 2018, la marca del proyecto se actualizó a AAVE.

• En julio de 2020, AAVE recibió una ronda de $ 3 millones una inversión dirigida por Sanjian Capital.

• En octubre de 2020, AAVE cosechó $ 25 millones en inversión de la Serie B y lanzó el token de gobernanza $ AAVE.

• En mayo de 2021, el acuerdo AAVE se desplegó en Polygon y se le otorgará el premio Matic Lending Mining por valor de 200 millones de dólares en un año.

>

>

Figura 1: Evento de historia de AAVE

Los principales eventos y anuncios a menudo tienen un impacto significativo en el precio y el valor total de bloqueo (TVL) del acuerdo de préstamo descentralizado.Por ejemplo, después de que el AAVE V2 se lanzó a fines de 2020, el precio de AAVE y TVL ha aumentado significativamente.Esta tendencia continuó durante el verano Defi en 2021,En ese momento, la escala de hipoteca y préstamo del acuerdo de préstamos continuó expandiéndose, manteniendo así el alto nivel de precios de AAVE.Para marzo de 2022, el lanzamiento de AAVE V3 una vez más promovió el crecimiento significativo de los precios de AAVE y TVL.Sin embargo, el posterior decurso de UST y los siguientes mercados de osos condujeron a la reducción general de TVL de AAVE y la disminución de los precios.

Aunque el 5 de noviembre de 2023, AAVE recibió una disminución a corto plazo en los precios AAVE y TVL después de recibir un informe sobre los problemas de la función de protocolo AAVE y suspender temporalmente las transacciones del mercado AAVE V2.Sin embargo, como el mercado general es mejor y GHO ha reanudado gradualmente el ancla, el precio de AAVE y TVL se ha convertido recientemente en una tendencia ascendente significativa.

>

Figura 2: AAVE Price & amp;

>

Figura 3: AAVE TVL & amp;

>

>

>

Desde la primera aparición de AAVE en enero de 2020, ha establecido su importante posición en el campo de las finanzas descentralizadas (modelo Atoken, mecanismo innovador de tasas de interés y funciones de préstamos para rayos.Como AAVE evolucionó de V1 a V3, su modelo de negocio de préstamos mostró una tendencia de desarrollo continuo y estable.

En diciembre de 2020, AAVE lanzó la versión V2, que simplificó y optimizó su arquitectura e introdujo la tokensización de deuda y el préstamo Lightning V2, que mejoró significativamente la experiencia del usuario.Según el libro blanco oficial, se espera que la optimización de la arquitectura de V2 reduzca el costo de aproximadamente 15% a 20%.En enero de 2023, AAVE lanzó la versión V3, que mejoró aún más la eficiencia de los fondos sobre la base de V2, y la estructura general no cambió mucho.La versión V3 presenta tres funciones innovadoras: modo electrónico, modo de aislamiento y portal.

En mayo de 2024, AAVE propuso la propuesta de la versión V4, y se planea adoptar una nueva estructura en la nueva versión del diseño y presentarlaUniformemente capa de liquidez, tasas de interés de control desenfoque, integración nativa de GHO, red AAVE y otros diseños, etc.Los detalles específicos del mecanismo relevante de la versión V4 se explicarán en detalle en la Sección 4.1.6 posterior.

>

Figura 4: Cambios en la arquitectura del protocolo AAVE V2 y V3

>

Tasa de interés de préstamo

AAVE tiene un contrato de estrategia de tasa de interés específico para cada reserva.Específicamente, el siguiente contenido se define en el contrato estratégico básico:

>

La fórmula para el cálculo de la tasa de interés variable es:

>

Al analizar el modelo de tasa de interés, podemos encontrar que cuando la tasa de utilización actual es más baja que la tasa de utilización óptima del mercado dado, la tasa de interés de los préstamos ha aumentado lentamente.Sin embargo, cuando la tasa de utilización actual excede la tasa de utilización óptima, la tasa de interés de préstamo aumentará considerablemente con la tasa de mejora.Es decir, cuando la liquidez en el grupo de negociación es alta, las tasas de interés bajas fomentan los préstamos;

>

Figura 5: Mapa de cambio de tasa de interés de depósito AAVE

Cada activo tiene una tasa de utilización óptima predeterminada.Según el modelo de tasa de interés anterior, el AAVE V3 divide tres estrategias del modelo de tasa de interés de acuerdo con el estado de riesgo de diferentes activos ::

>

Figura 6: Comparación de estrategias del modelo de tasas de interés AAVE V3 V3

>

En el proceso interactivo de AAVE, el proceso de préstamo es el siguiente:

• La parte del depósito puede obtener el Atoken correspondiente depositando los tokens en el grupo de activos de Aave.Estos Atoken, como certificado de depósito, no solo demuestran el comportamiento del depósito, sino que también comercian y transfieren libremente en el mercado secundario.

• Para los prestatarios, pueden pedir prestado criptomonedas por exceso de hipoteca o préstamo de rayos.Cuando el prestatario prepara la deuda, además de la necesidad de devolver al director, también debe pagar los intereses calculados en función de la utilización de activos y la oferta del mercado y el estado de la demanda.Una vez que se resuelve la deuda, el prestatario no solo puede canjear sus activos hipotecados, sino que también el Atoken vinculado a sus activos hipotecarios también se destruirá en consecuencia.

El mecanismo de compensación de AAVE es el siguiente:

Cuando el valor de mercado del activo hipotecario disminuye o el valor de los activos de endeudamiento aumenta, y el valor de la hipoteca de la hipoteca del prestatario cae por debajo del umbral de compensación establecido, se activará el mecanismo de liquidación AAVE.Diferentes tokens tendrán diferentes relaciones de valor de préstamo (LTV) y umbrales de liquidación de acuerdo con sus características de riesgo.Cuando se produce la liquidación, además de pagar el capital e intereses, el prestatario también debe pagar un cierto porcentaje de bonificación de liquidación a un pago de la tercera parte de la liquidación.

Parámetros relacionados:

• Ratio de valor de préstamo (LTV):Determine la cuota de activo máximo que el prestatario puede pedir prestado.Por ejemplo, el 70% de la LTV dijo que para la hipoteca por valor de 100 USDT, el préstamo superior del prestatario es de hasta 70 USDT.

• Factor de salud:Reflejando el nivel de seguridad de la posición de endeudamiento, cuanto mayor sea el factor de salud, más fuerte es la capacidad de reembolso de la deuda del prestatario;Una vez que el factor de salud cae por debajo de 1, indica que la hipoteca puede enfrentar la liquidación.

>

• Umbral de compensaciónElSe establece la proporción más baja entre el valor de los activos hipotecarios y el valor de los activos de endeudamiento.Cuando la posición del prestatario toca este umbral, su hipoteca es el riesgo de liquidación.

>

En el Protocolo AAVE, Flash Loans es una innovación financiera innovadora.Este mecanismo permite a los participantes pedir prestados activos grandes sin proporcionar hipotecas.El prestatario se toma prestado de AAVE de AAVE en el marco de tiempo de un bloque (aproximadamente 13 segundos) y lo devuelve en el mismo bloque, para lograr un circuito cerrado rápido del proceso de préstamo.

Lightning Loan simplifica enormemente el proceso de implementación de arbitraje de precios, estrategia de comercio de automatización y otras operaciones de finanzas descentralizadas (DEFI), al tiempo que evita los riesgos de liquidez.En el protocolo AAVE V3, la tarifa para cada transacción de préstamo de rayos es 0.05%, que es significativamente inferior al 0.3%del UNISWAP V2, lo que trae a los usuarios más opciones de endeudamiento económico.

>

>

Figura 7: Diagrama de mecanismo de conflicto de crédito

Aave lanzó la delegación de crédito en agosto de 2020,A través de la Comisión de Crédito, el depositante puede confiar su cuota de crédito insatisfactoria a otros usuarios, y el prestatario puede obtener capacidades de préstamo adicionales.

Además, opio en septiembre de 2020Se lanzó Swaps de incumplimiento de crédito (CDS) para el mecanismo de la Comisión de Crédito de AAVE.Como herramienta de gestión de riesgos, CDS permite a los inversores transferir el riesgo de incumplimiento de prestatarios específicos, agregando así una protección adicional al mecanismo de la Comisión de Crédito.Los siguientes casos y detalles del mecanismo de la Comisión de Crédito se explican a través del caso proporcionado por AAVE:

>

Figura 8: Caso de AAVE Credit Confusting

1. Como depositante, Karen deposita un USDT USDT en AAVE.Como cupón de depósito Karen, recibió AUSDT por valor de $ 1 millón.

2. Para participar aún más en el mecanismo de la Comisión de Crédito, Karen necesita crear un contrato inteligente de CDV (Vault de Delegación de Crédito).El contrato permitirá a Karen depositar AUSDT por valor de $ 1 millón y establecer varios parámetros, incluidas las líneas de crédito.Con este fin, Karen necesita pagar una tarifa de estabilidad ETH del 3%.

3. Según los parámetros que estableció, Karen y Chad alcanzaron un consenso sobre los términos de endeudamiento a través de la plataforma OpenLaw y acordaron pedir prestada con una tasa de interés anualizada (APR) del 8%.Las dos partes acordaron el acuerdo y firmaron oficialmente.

4. Posteriormente, Karen agregó la dirección de recibo de Chad a la lista blanca de CDV, para que Chad pueda pedir prestados $ 750,000 del CDV en función del límite de crédito sin proporcionar activos hipotecarios.

5. En este caso, el método de cálculo de rendimiento anualizado (APY) real de Karen es menos 3% de tarifa estable de 5% más 8% de tasa de interés de préstamo, es decir, 5% -3% + 8% = 10% esenciaEsta tasa de rendimiento es más alta que su tasa de interés de que originalmente pasó AAVE directamente.Chad tomó con éxito $ 750,000 sin hipoteca y acordó pagar el 8% de la tasa de interés anualizada.

>

Según la descripción de la propuesta de desarrollo del protocolo AAVE V4, el AAVE V4 se construirá con una nueva arquitectura, con alta eficiencia y diseño modular, y al mismo tiempo para minimizar el impacto en terceros y proporcionar condiciones más convenientes para el Expansión de terceros.

Capa de liquidez

• Capa de labios unificada

  La capa de liquidez está diseñada en el concepto de portal de la versión AAVE V3.Tomando el AAVE general como ejemplo, el AAVE V2 y AAVE actual están descentralizados debido a la actualización de la versión, y la liquidez general se gasta durante mucho tiempo para completar la migración de V2 a V3.La capa de liquidez propuesta por V4 tiene como objetivo gestionar uniformemente el límite superior, las tasas de interés, los activos y las medidas de incentivos tomadas de la oferta y los préstamos, lo que permite que otros módulos extraen liquidez de él.En resumen, cuando AAVE DAO planea unir o eliminar un nuevo módulo funcional (como el grupo de aislamiento, el módulo RWA y CDP), no se requiere liquidez de migración, y todo tipo de módulos solo necesitan extraer uniformemente de la capa de liquidez para extraer de la capa de liquidez.

>

Figura 9: Señal de capa de lema uniforme

• Prima de liquidez

  La versión AAVE V4 introduce la función de prima de liquidez, que es una tasa de interés de ajuste para ajustar la tasa de endeudamiento de acuerdo con el riesgo de la hipoteca.El factor de riesgo para cada activo se ajusta dinámicamente de acuerdo con el mercado y los factores de riesgo externos.Los activos (como Ethereum) con menores riesgos disfrutarán de tasas de interés de endeudamiento más bajas, y los activos (como las monedas de cabaña) se incrementarán relativamente por los costos de los préstamos.

>

Figura 10: Diagrama de liquidez prima

Tasa de interés de control difuso

En la actualidad, el establecimiento de la tasa de interés de AAVE no solo aumenta la complejidad de la gobernanza, sino que también afecta la eficiencia del capital.La versión AAVE V4 de la propuesta introduce un mecanismo de tasa de interés totalmente automático, utilizando tasas de interés difusas para ajustar dinámicamente la pendiente y el punto de inflexión de las curvas de tasas de interés.Este innovador método de gestión de tasas de interés permitirá a AAVE aumentar o reducir de manera flexible las tasas de interés básicas de acuerdo con la demanda del mercado de tiempo real, proporcionando así tasas de interés más optimizadas para depósitos y prestatarios.

>

Figura 11: Diagrama del esquema de tasa de interés de control vago

Módulo de préstamo AAVE V4

La versión AAVE V4 optimiza la seguridad y la experiencia del usuario de los préstamos y préstamos mediante la introducción de una serie de funciones innovadoras y simplifica el proceso de gobernanza:

• El diseño de cuentas inteligentes y bóveda ha mejorado enormemente la experiencia de usuario.Y la función de bóveda implementada por las cuentas inteligentesPermitir a los usuarios pedir prestado sin proporcionar hipotecas directamente a la capa de liquidez,La hipoteca se bloqueará cuando ocurra el préstamo activo o el incidente de liquidación, aumentando la conveniencia y la seguridad de la interacción del usuario.

• También se propone la versión v4Configuración de riesgos dinámicos, Ajuste los parámetros de riesgo cuando las condiciones del mercado cambian.Al tomar prestado, los usuarios se asociarán con la asignación actual de activos, mientras que la nueva asignación de activos se proporciona a los nuevos usuarios, lo que evita afectar a los prestatarios existentes.Además, se introduce V4Mecanismo de eliminación automática, Simplificó el proceso de salir de los activos.

Mecanismo excesivo de protección de la deuda

Debido al riesgo de difusión de la deuda incobrable en la liquidez compartida, el AAVE V4 introdujo un nuevo mecanismo para rastrear las posiciones de la no deuda y manejar automáticamente su exceso de deuda acumulada.Este mecanismo puede perder automáticamente la capacidad de endeudamiento al establecer el umbral de la deuda.

Plan integrado nativo de GHO

AAVE V4 propone un plan para fortalecer la integración con GHO, cuyo objetivo es mejorar la experiencia del usuario y mejorar los ingresos de los proveedores de divisas estables.

1. Casting nativo de GHO: la versión V4 propone que el casting nativo de GHO se realizará de manera eficiente en la capa de liquidez;

2. GHO Liquidación «suave»: basándose en el modelo de liquidación de CRVUSD, V4 introduce un mercado automático de liquidación de préstamos como un negocio de mercado (LLAMM) para simplificar el proceso de compensación.Los usuarios pueden optar por convertirse a GHO cuando el mercado es lento o recompra la garantía cuando aumenta el mercado;

3. Los intereses de divisas estables se paga con GHO: V4 apoyará a los depositantes para recibir el pago de intereses con GHO.Cuando los depósitos de divisas estables elijan esto, el pago de intereses se convertirá en PCV de V4 (valor controlado por el protocolo), y el proceso de interés de intereses también mejorará la estabilidad de GHO y mejorará la eficiencia del capital.

4. Mecanismo de redención de emergencia: el mecanismo de redención de emergencia propuesto por V4 se utiliza para hacer frente a situaciones de anclaje extremos.Cuando se desencadena este mecanismo, la salud más baja de la posición correspondiente al nivel bajo se canjeará como GHO y se utiliza para pagar su deuda.

Red Aave

Al mismo tiempo, el equipo AAVE también propuso el concepto de Aave Network.Se espera que el equipo de AAVE desarrolle una red AAVE que pueda usarse como el centro principal de AAVE y GHO.La red se pagará con AAVE V4 como el núcleo, y usa GHO para el pago, y es administrada por la comunidad votando a través de AAVE Governance V3 y la seguridad de la red heredada de Ethereum.En la actualidad, el concepto todavía está en la etapa de diseño, y el equipo de AAVE dijo que prestarán mucha atención a las tecnologías relacionadas con L1 y L2 y seleccionarán el plan de implementación correspondiente.

>

Aavedao determina la tasa de interés de préstamo de la moneda estabilizada de GHO y puede ajustarse dinámicamente de acuerdo con las condiciones del mercado para adaptarse a los cambios en las fluctuaciones del ciclo económico y el cambio de oferta y demanda de fondos.

Las características de innovación de GHO stablecoin se reflejan principalmente en los siguientes aspectos clave:

1. Promoción (facilitador):El protocolo, entidad o proyecto de controlar el mecanismo de casting y destrucción de GHO, AAVE es el primer promotor de GHO

2. BALDE:El límite superior de las tenencias de GHO determinadas por la gobernanza comunitaria a través de la votación es mantener la estabilidad y la liquidez del precio de GHO.

3. Modo de descuento:La tarifa de préstamo ajustará el modo de descuento de acuerdo con las tenencias de Stkaave.

La actualización de la versión AAVE V3 tiene un impacto positivo en la operación de GHO Stablecoin, que se refleja específicamente en:

1. Modo de aislamiento:GHO utiliza el modo de aislamiento para permitir a los usuarios generar varios activos compatibles con el protocolo AAVE, reduciendo el impacto de la volatilidad del mercado en la estabilidad del sistema.

2. Modo de alta eficiencia:El modelo de alta eficiencia admite que los usuarios pueden usar activos hipotecarios no volátiles para pedir prestados más GHO para equilibrar sus posiciones, aumentando así la oferta de GHO en el mercado y reduciendo la presión de la demanda.

3. Portal de la cadena cruzada:La función portal proporciona formas ideales para la expansión de GHO en el ecosistema de múltiples cadenas, reduciendo así el riesgo de interacción cruzada.

>

Figura 12: Mecanismo GHO

>

El protocolo de lente es un innovador acuerdo de red social lanzado en la cadena de bloques de Polygon.Este acuerdo alienta a los desarrolladores a construir una variedad de aplicaciones sociales sobre su base, al tiempo que garantiza que los usuarios puedan controlar completamente su contenido y sus relaciones sociales.

>

La innovación central del protocolo de lente es convertir el comportamiento de las redes sociales a NFT (tokens no homogéneas), que se refleja principalmente en los siguientes aspectos:

1. Perfil NFT (información personal NFT):Es decir, la identidad del usuario en el ecosistema de lente se puede obtener mediante el lanzamiento o la compra.Contiene los registros históricos de todos los usuarios, espejo, comentarios, etc., y ofrece a los usuarios el control completo de estos contenidos.

2. COLECCIÓN NFT (NFT favorito):Es decir, el modelo de ganancias de contenido del creador en ecología de lentes, los seguidores pueden comprar el contenido creado por el Creador.

3. Siga a NFT (siga NFT):Es decir, la atención del usuario en el ecosistema de lentes.

>

El módulo funcional del protocolo de lente incluye:

1. Publicación (publicado):Dividido en tres tipos: publicaciones, comentarios y reposts.La publicación se publica directamente en el perfil del usuario NFT, asegurando que todo lo creado por los usuarios sea propiedad del usuario.

2. Comentarios (comentario):Permite a los usuarios comentar sobre la publicación de otras personas, y los comentarios también existen en el NFT del usuario, por lo que pertenecen por completo al usuario.

3. Mirror (espejo):Equivalente a la función de reenvío en las redes sociales tradicionales.Debido a que citaron otra publicación, estaban sujetos a restricciones condicionales del módulo de referencia de la publicación original y no se podían recolectar.

>

En la actualidad, el protocolo de lente ha desarrollado una variedad de aplicaciones sociales relacionadas con las sociales, como el sustituto descentralizado de Twitter lenster.xyz, la plataforma de contenido de video lenstube.xyz y la plataforma de currículum descentralizada orb.ac.Estas aplicaciones reflejan el potencial del protocolo de lente en la remodelación de la interacción en las redes sociales.

>

Figura 13: Panorama ecológico del protocolo de lente

>

Con la creciente importancia e influencia de las finanzas descentralizadas (DEFI) en el mercado financiero global, las empresas tradicionales de fintech, los fondos de cobertura, las oficinas familiares y la demanda de las compañías de gestión de activos de soluciones Defi continuaron aumentando.Para responder a esta demanda del mercado,AAVE lanzó AAVE ARC: una solución de grupo de liquidez privada diseñada por inversores institucionales diseñados para cumplir con los estrictos requisitos de supervisión.

La piscina privada de Aave Arc y las piscinas de liquidez pública existentes en AAVEIndependencia mutuaAsegura que los participantes puedan participar de manera segura en el mercado de manera segura bajo el entorno de cumplimiento de los estándares reglamentarios.

En el ecosistema AAVE Arc, el USDC, como el único establamiento proporcionado, es la razón por la cual el USDC está estrictamente regulado y se considera ampliamente como una establo adecuada para inversores institucionales.Además del USDC, AAVE ARC también admite otros tres activos principales:Bitcoin (BTC), ETO (ETH) y AAVE.

Para conocer la atención de los inversores institucionales a los riesgos regulatorios, Aave Arc se ha implementado estrictamentePrograma de identificación del cliente (KYC) y mecanismo «Whitelist»No solo fortaleció aún más la seguridad y el cumplimiento de la plataforma, sino que también proporcionó una mayor confianza y confiabilidad para los usuarios de nivel institucional.

>

Figura 14: Aave Arc

Según los datos de Defillama, Aave Arc TVL continuó manteniendo su punto bajo después de la caída en noviembre de 2022, y no había información de progreso relevante en el futuro cercano.

>

Figura 15: Aave Arc TVL

>

Según los datos de tokenterminal, a partir de 2024, el 15 de mayo, la tarifa de endeudamiento acumulativo (tarifas) del protocolo AAVE V3 fue tan alta como $ 146.6 millones.En este costo acumulativo, los costos de préstamo en la red Ethereum ocupan la mayor parte del dólar, llegando a 45.6 millones de dólares.

>

Figura 15: Tarifas AAVE

De 2023 a 2024, el ingreso total del acuerdo anual entre AAVE V2 y V3 fue de US $ 20,646,600, una disminución de 209.262 millones de dólares estadounidenses de 2022 a 2023, una disminución del 3.2%.Aunque el ingreso se reduce ligeramente,Desde diciembre de 2022, los ingresos del Protocolo AAVE han sido suficientes para cubrir su inspiración simbólica y lograr el excedente.Esto marca la estabilidad de AAVE en la gestión financiera.

El ingreso principal del protocolo AAVE se puede dividir en las siguientes cuatro categorías:

>

Figura 16: Análisis de ingresos anuales de AAVE

• Ingresos de préstamo (es decir, ingreso de acuerdo):La tarifa de manejo cobrada al proporcionar un préstamo al prestatario

• Tarifa de préstamo de rayo:Para las tarifas de manejo recolectadas por los usuarios que usan Lightning Loan, al protocolo AAVE V3 se le cobra al 0.05% de cada transacción de préstamo de rayos

• Otros costos funcionales:Otras tarifas obtenidas por AAVE a través de liquidación, puente portal, arco AAVE, etc.

• Tarifa de monedas de GHO

>

>

La industria de los préstamos juega un papel fundamental en el campo de las finanzas descentralizadas (DEFI), y su bloqueo de valor total (TVL) ocupa el segundo lugar en varios sectores Defi, solo superado por la industria de replanteo líquido.Según los datos proporcionados por Defillama, actualmente hay 379 acuerdos de endeudamiento en el mercado.En estos acuerdos, el acuerdo de préstamos principales incluye AAVE, Just Llend, Spark, Compreund, Venus y Morpho.

AAVE se destaca en el campo de Defi con su importante ventaja principal, y su TVL actual ha alcanzado los $ 1.025 mil millones.Entre los cinco principales acuerdos de préstamo, AAVE ha iniciado con éxito 12 redes de blockchain diferentes, mientras que el número de compuestos con el mayor número de cadenas de inicio de sesión en otros acuerdos es solo 4.

Específico para cada cadena, AAVE (V2/V3) es el protocolo de préstamo más grande en Ethereum, arbitrum, avalancha, polígono y optimismo, y se clasifica en quinto lugar en BSC.

>

Figura 17: Comparación de pista de préstamo de Defi

>

Como una innovación clave en el ecosistema Defi, el préstamo Lightning ha desempeñado un papel vital en el desarrollo de todo el sistema financiero descentralizado.Según los datos de Dune, el volumen de transacción total del préstamo Lightning ha alcanzado alrededor de $ 248,596 en el último mes.Entre las muchas herramientas de préstamos de rayos, Balancer, Aave y Uniswap se ubican entre los tres primeros, convirtiéndose en la fuerza líder en el mercado.

Desde la perspectiva de la cuota de mercado, el rendimiento del equilibrio y AAVE ha sido particularmente prominente en los últimos tres meses.Su participación en el mercado es aproximadamente el 40%, que es más alta que uniswap.

Específico de la situación en diferentes redes de blockchain, la cuota de mercado de AAVE en Ethereum, Avalanche, Optimismo y Árbitro es ligeramente menor que el Balancer.Sin embargo, en la red Polygon, la cuota de mercado de AAVE está significativamente por delante de otras herramientas de préstamos de rayos, mostrando su fuerte competitividad y base de usuarios en la cadena.

>

Figura 18: Comparación del circuito de préstamos de rayos

>

Como se mencionó anteriormente, la función AAVE V3 es introducida por la función de portales. el ecosistema defi.Productos o funciones similares en el mercado también incluyen Radiant Capital, Cedro Finance, Flux V3, Prime Protocol, Paribus, etc.Aunque algunas soluciones de préstamos de cadena cruzada han aparecido en el ecosistema Defi, este campo todavía está en la etapa de desarrollo.

Radiant Capital V2 es el primero en construir una interoperabilidad completa de la cadena mediante el uso de la tecnología Omnichain de Layerzero (aunque Radiant Capital ha suspendido su mercado de préstamos en el árbitro en enero de 2024).

En general, los préstamos cruzados es un campo que está madurando gradualmente y rápidamente.Radiant Capital tiene una cierta posición de liderazgo en el vencimiento del mercado y la participación del usuario con su primera ventaja.Al mismo tiempo, AAVE ha mostrado un gran potencial en el campo de los préstamos de la cadena cruzada como su TVL que excede con creces a otros competidores.

>

Figura 19: Comparación de la pista de préstamos de la cadena cruzada

>

Desde que AAVE lanzó su Stablecoin GHO en julio de 2023, el precio de GHO ha sido inferior a $ 1 durante mucho tiempo.En noviembre de 2023, AAVE anunció una serie de medidas para restaurar el valor de anclaje de GHO.

En la actualidad, GHO representa aproximadamente el 0,504%en el mercado de moneda estable de hipotecas de moneda ilegal.En comparación con otras establo de hipoteca de moneda ilegal madura en el mercado, GHO, como una establo emergente, tiene un valor de mercado relativamente pequeño.

En términos generales, el desarrollo de GHO todavía está en la etapa temprana.A través de estas medidas,Puede observar que AAVE se compromete a profundizar la integración de la plataforma GHO y AAVE para promover el uso de monedas estables en una gama más amplia de escenarios de aplicaciones.

>

Figura 20: Comparación de la pista de moneda estable

>

>

Como los tokens de gobierno nativo de la plataforma AAVE, los tokens AAVE no solo juegan un papel central en la gobernanza de la plataforma, sino también un componente clave del mecanismo de recompensa de compromiso.El predecesor de los tokens AAVE fue el token Lend emitido por el Proyecto Ethlend en 2017.Inicialmente, el suministro total de tokens Lend se estableció en 1.300 millones de piezas.

Con la evolución continua del ecosistema AAVE, para 2020, AAVE lanzó su versión V1, acompañada por la marca para remodelar, los tokens Lend convertidos al token AAVE con una relación de redención de 1: 100.En el proceso, para apoyar y promover aún más el desarrollo del ecosistema AAVE, se emitieron 3 millones adicionales de tokens AAVE.Por lo tanto, el suministro total de token AAVE se estableció en 16 millones de piezas.

Según los últimos datos de CoinMarketCap, el número de tokens AAVE que circulan en el mercado es de aproximadamente 14.7 millones de piezas.Esto muestra que la circulación de tokens AAVE ha ocupado la mayor parte de su suministro total, lo que refleja la participación activa de la comunidad AAVE y la importancia de gobernar los tokens en el ecosistema Defi.

>

Figura 21: señal de economía de token AAVE

>

Entre las diez principales propiedades de Aave, solo el noveno lugar está la gran moneda, que representa alrededor de 2.275

Figura 22: Análisis de la situación de mantenimiento de AAVE

>

En el ecosistema AAVE, los tokens AAVE juegan un papel vital: el primero es participar en el gobierno del Protocolo AAVE, y el segundo es comprometerse en el módulo de seguridad para obtener el dividendo de ganancias del acuerdo.

>

Figura 23: Uso de token AAVE

>

La gobernanza del Protocolo AAVE es administrada y administrada por los titulares de tokens de gobernanza que poseen Aave, Stkaave y Aaave en forma de organización autónoma descentralizada (DAO).Los titulares de tokens de gobernanza obtuvieron el peso de la gobernanza en función de la suma del saldo de Aave, Stkaave y Aaave que sostuvieron, y obtuvieron los derechos de propuesta y los derechos de voto correspondientes.En AAVE Governance V3, cada propuesta especifica una red de votación, y todos los votos se realizan en la red.

>

Figura 24: Proceso de gobernanza AAVE

>

El Protocolo AAVE proporciona dos métodos de compromiso para los titulares de tokens AAVE: Pure Aave Promedge y Aave Balancer Pool Token (ABPT) Piscedge de compromiso, que consta de 80% de AAVE y 20% ETH.

Los usuarios pueden optar por prometer los tokens AAVE directamente en el módulo de seguridad AAVE, o proporcionar liquidez AAVE y ETH a través del conjunto de liquidez de Balance Lili para obtener ABPT y prometer en el módulo de seguridad AAVE.Este método no solo puede obtener ingresos por compromiso, sino que también tiene la oportunidad de obtener recompensas de BAL adicionales y tarifas comerciales.

>

Figura 25: Mecanismo del módulo de seguridad

El mecanismo de compromiso de AAVE es una forma de equilibrar el riesgo y el rendimiento.Los usuarios están dispuestos a asumir ciertos riesgos a cambio de incentivos de seguridad por los tokens AAVE comprometidos.El protocolo AAVE del módulo de seguridad proporciona apoyo financiero al encontrar problemas financieros.Si los fondos no son suficientes para cubrir la pérdida, el acuerdo comenzará el mecanismo de «restauración de la emisión» para complementar los fondos agregando tokens AAVE.

El módulo de subasta del Protocolo AAVE adopta una subasta holandesa y es responsable de gestionar la emisión del mercado de fondos comprometidos.Cuando sea necesario, la subasta AAVE y ETH recaudan fondos para garantizar la estabilidad del mercado.

Los usuarios que participan en el compromiso obtendrán tokens Stkaave, que es un tokens estándar ERC-20 como prueba de compromiso.Los usuarios que poseen Stkaave pueden ejercer el derecho de votar y disfrutar de descuentos cuando se comprometen a GHO.

>

Figura 26: mecanismo de compromiso

>

>

A partir del 15 de mayo, el protocolo AAVE en Ethereum mostró un TVL fuerte, llegando a $ 10.252 B.En la clasificación del acuerdo de préstamo Defi, AAVE encabeza la lista, seguido de compuesto, Venus y Radiant.

>

Figura 27: AAVE V3 & amp;

Desde el lanzamiento de AAVE V3, TVL de AAVE V2 (valor de bloqueo total) ha pasado por un declive gradual.Después de aproximadamente medio año de volatilidad, el TVL de AAVE V3 ingresó a una etapa de crecimiento estable y superó con éxito TVL de V2 en septiembre de 2023.

El valor de mercado general del protocolo AAVE a TVL (MCAP/TVL) ha mantenido un nivel más bajo, que generalmente se considera una señal positiva.La relación MCAP/TVL más baja indica que el valor de mercado del acuerdo es más razonable que el bloqueo de valor en su plataforma, lo que sugiere que hay menos burbujas de mercado y un alto valor interno.

>

>

>

Figura 28: Comparación de los usuarios del mercado de préstamos

Desde 2021, la fundación de usuarios de la plataforma AAVE ha experimentado dos crecimiento significativo, que es lanzado principalmente por la versión AAVE V3 y la calefacción del mercado a fines de 2023 y el lanzamiento de su nativo Stablecoin GHO.A partir del 15 de mayo de 2024, AAVE V2 registró 186 usuarios, y AAVE V3 tenía tan altibajos de 14,752 usuarios.

Entre el grupo de usuarios AAVE V3 actual, los usuarios que proporcionan liquidez y acceso a las operaciones de acceso ocupan una gran proporción, que puede estar relacionada con la eficiencia de capital mejorada y la función diversificada de la versión V3.En contraste, entre los usuarios de AAVE V2, la proporción de operaciones de extracción y los usuarios que solo completan una sola transacción pueden reflejar el uso de esta versión para usar esta versión para actividades de préstamo más simples o más simples.

>

>

Figura 29: Comparación del volumen de transacciones en el mercado de préstamos

El volumen de transacciones de AAVE en abril de 2024 alcanzó los $ 26.588 B. Este número aumentó en un 16.9%a partir de marzo, lo que demuestra que AAVE no solo tiene el volumen de transacción más alto en el campo de préstamos Defi, sino que también tiene la tasa de crecimiento más rápida en el futuro cercano.Esta tendencia de crecimiento significativa refleja la alta confianza y las preferencias de los inversores en la plataforma AAVE durante la calefacción del mercado.

>

>

Figura 30: Comparación de la tasa de utilización del mercado de préstamos

AAVE V3 ha mejorado significativamente la utilización de activos a través de su modelo de alta eficiencia.Específico para la tasa de utilización de los activos individuales, en la plataforma radiante, la tasa de utilización de WBTC y Weth es particularmente alta.El rendimiento de AAVE V2 en moneda estable es similar a Radiant, pero AAVE V3 excede significativamente otros protocolos en términos de utilización.

>

>

El mercado actual de préstamos de la cadena cruzada ya es el primero en presentar el protocolo como Radiant.Aunque la estabilidad del producto se fortalece aún más, su espacio de mercado potencial es enorme.La velocidad de lanzamiento de AAVE V3 es ligeramente más lenta que la competencia, lo que puede afectar su competitividad en este campo.

>

AAVE siempre ha mantenido una posición de liderazgo en el mercado de préstamos, pero frente a muchos acuerdos para proporcionar planes de préstamos innovadores, como préstamos con rayos y préstamos cruzados, la competencia se ha vuelto cada vez más feroz.Estas medidas innovadoras pueden desafiar el crecimiento de los usuarios y la participación de mercado de AAVE.Por lo tanto, AAVE necesita proporcionar reclamos de valor únicos para atraer y retener a los usuarios y mantener su liderazgo en el mercado.

>

El Stablecoin GHO en el ecosistema AAVE ha sido ligeramente desacoplado desde su lanzamiento, aunque recientemente ha logrado la estabilidad.Sin embargo, la integración de la función de préstamo GHO y AAVE actualmente no está cerca, y su papel en el ecosistema AAVE no se ha desempeñado completamente.

>

Como líder en el campo de los préstamos de finanzas descentralizadas (defi),AAVE se encuentra significativamente por delante de los competidores en términos de utilización de activos, cuota de mercado y volumen de transacciones, desempeñando roles claveEsenciaSin embargo, la posición de liderazgo de AAVE no es imposible.Protocolos como Radiant y Compuesto han mostrado un fuerte potencial de crecimiento y han lanzado una nueva versión con potencial de crecimiento.Para consolidar su posición de mercado,AAVE puede adoptar las siguientes estrategias: fortalecer su negocio de préstamos centrales, promover el desarrollo adicional de GHO e integrarlo completamente en AAVE, establecer la red AAVE diseñada por la versión V4 y expandir su ecosistema de negocios no de bucle.