jakiro
Fuente: Investigación de Kaiko;
A pesar de alentar los datos de inflación de los EE. UU. La semana pasada, el mercado de criptomonedas sigue siendo volátil.Según el último informe trimestral, Goldman Sachs y Morgan Stanley ocuparon grandes posiciones en varios ETF de Bitcoin a fines del segundo trimestre.Además, Binance llegó a un acuerdo con las agencias de inteligencia financiera de la India, con la esperanza de regresar al mercado indio.Esta semana, discutiremos:
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Perspectivas de proyectos criptográficos que invierten en bonos del tesoro;
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Las tarifas de gas ETH alcanzaron su punto más bajo en años;
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El interés de los inversores en los proyectos de tokens de IA sigue lento.
Tendencias para la semana
Es poco probable que los recortes de tarifas limiten el atractivo de los bonos del Tesoro tokenizados.
El fondo tokenizado en cadena de BlackRock Buidl (BlackRock Dollar Institutional Liquidity Liquidity Fund) es uno de los muchos fondos lanzados en los últimos 18 meses, proporcionando inversiones en instrumentos de deuda tradicionales, como los bonos del Tesoro de los Estados Unidos.Rápidamente se convirtió en el fondo más grande en la cadena en la Escala de Gestión de Activos (AUM).Lanzado en marzo de 2024 con Securities, el Fondo ha atraído más de $ 520 millones de entradas hasta la fecha.
La mayoría de estos fondos se invierten en instrumentos de deuda de EE. UU. A corto plazo.Otros fondos principales incluyen FboxX de Franklin Templeton, OUSG y USDY de Ondo Finance, y USYC de Hashnote.El rendimiento de cada fondo es consistente con la tasa de fondos federales.
A medida que la especulación de estos fondos tokenizados continúa calentando, el flujo de capital en la cadena y el mercado secundario de los tokens relacionados han aumentado la actividad.El token de gobernanza de Ondo Finance Ondo ha experimentado su mayor aumento en las transacciones, coincidió con su anuncio de asociación con Buidl de BlackRock.En medio del aumento en las entradas de capital de Buidl y el creciente interés en los fondos en la cadena, el precio de Ondo alcanzó un máximo histórico de $ 1.56 en junio.Sin embargo, la exageración se ha desvanecido gradualmente desde entonces, y las entradas de capital pueden enfrentar resistencia a medida que cambia el entorno de la tasa de interés de EE. UU.
Desde la venta masiva del 5 de agosto, la Fed se ha quedado atrás de la situación y necesita reducir las tasas de interés de manera más agresiva para evitar una recesión.Actualmente se espera que el mercado reduzca las tasas de interés en 100 puntos básicos este año.
Los datos de inflación de EE. UU. Fueron más débiles de lo esperado la semana pasada, solidificando las expectativas para un recorte de tarifas en septiembre.Sin embargo, los recortes de tasas de interés no necesariamente significan facilitar la política monetaria.Si la Fed reduce su tasa de interés nominal, pero la inflación cae a la misma tasa o más rápida, la tasa de interés real (la tasa de interés nominal ajustada por la inflación) puede permanecer estable o incluso aumentar.
De hecho, incluso cuando la Fed mantiene las tasas de interés nominales, la tasa de fondos federales reales ajustados para el índice de precios del productor (PPI), un indicador del poder de precios corporativos, ha aumentado moderadamente este año.
Si las tasas de interés reales permanecen estables, el efecto de estímulo potencial del corte de tasas de la Fed puede ser más débil de lo esperado.En este caso, los bonos del Tesoro de EE. UU. Pueden ser atractivos en comparación con los activos riesgosos, ya que los inversores pueden preferir liquidez y seguridad sobre el riesgo.
Datos que vale la pena prestar atención a
El impacto de una fuerte caída en las tarifas de gas Ethereum en el suministro.
Las tarifas de gas de Ethereum han alcanzado recientemente un mínimo de cinco años, gracias al aumento de la actividad de nivel 2 y una actualización de Dencun en marzo, que redujo las tarifas de transacción de nivel 2.Esta reducción de la tarifa tiene un impacto en ETH porqueLas tarifas más bajas significan que se destruye menos ETH, lo que aumenta el suministro de tokens.Por lo tanto, el suministro total de ETH ha continuado aumentando desde abril.A pesar de los impulsores de la demanda, como los ETF Spot ETH, este suministro creciente podría frenar los aumentos potenciales de los precios en el corto plazo.
La demanda de la hipoteca de AAVE se enfría.
AAVE V3 es el protocolo de préstamo Defi más grande de TVL, con una liquidación de más de $ 260 millones en una caída de precios de criptomonedas y una venta de mercado a gran escala que comenzó el 5 de agosto, después de lo cual la demanda de hipotecas AAVE V3 se enfrió en agosto.
AAVE V3 registró una entrada neta entre mayo y julio, con préstamos superiores a los pagos.En julio, los préstamos Stablecoin alcanzaron un máximo interanual de $ 1.4 mil millones, mientras que los reembolsos totalizaron $ 1.2 mil millones, con entradas netas que alcanzaron alrededor de $ 200 millones.Sin embargo, la tendencia se ha revertido después de la reciente venta de la venta, con salidas netas que superan los $ 200 millones desde principios de mes.
Las fusiones de token criptográfico de IA se esfuerzan por reavivar el interés del mercado.
El mes pasado, tres proyectos criptográficos centrados en la IA (Fetch.AI, SingularityNet y Ocean Protocol, iniciaron la primera fase de combinar sus tokens nativos en una moneda de generación de inteligencia artificial (ASI).La fusión, anunciada originalmente en marzo, es parte de un plan más amplio para desarrollar una nueva plataforma de IA que proporciona «una alternativa descentralizada a los proyectos de IA existentes controlados por grandes empresas tecnológicas».
Desde julio, la cuota de mercado total de AGIX de SingularityNet, Ocean Protocol’s Ocean y Fetch.ai’s FET Tokens ha aumentado del 30% al 40%.Sin embargo, nuestros datos de transacción por transacción muestran queEste crecimiento fue impulsado principalmente por un aumento en las liquidaciones, lo que sugiere que los comerciantes ven la fusión como un evento de riesgo.
La demanda general de tokens AI ha disminuido bruscamente desde el comienzo del segundo trimestre.A principios de agosto, el volumen de negociación semanal se desplomó a $ 2 mil millones, una caída de seis veces desde su máximo de varios años de más de $ 13 mil millones en el primer trimestre.
Los cryptokens relacionados con la IA están relacionados con proyectos que utilizan IA para mejorar la seguridad, la experiencia del usuario, admitir intercambios descentralizados o proporcionar servicios de generación de imágenes y texto.Sin embargo, su correlación de 60 días con el fabricante de chips NVIDIA (NVDA), que se considera ampliamente como una apuesta en un posible boom relacionado con la IA.Actualmente, la correlación flota alrededor de 0.1-0.2, por debajo del pico de 0.3-0.4 en marzo.Por el contrario, su correlación con Bitcoin sigue siendo fuerte, con correlaciones que varían entre 0.5 y 0.7 a principios de agosto, lo que sugiere que los comerciantes ven estos elementos como altas apuestas de cripto de beta.
La cuota de mercado de FDUSD en Binance llega a un máximo histórico.
A finales de julio, Stablecoin Fdusd alcanzó un récord de 39% en Binance, revirtiendo la tendencia continua a la baja en los últimos tres meses.这一增长引人注目，因为该交易所早在 4 月份就重新为普通用户和 VIP-1 用户引入了 FDUSD 交易对的零佣金。
仔细检查逐笔交易数据表明，FDUSD 交易量的激增主要是由于币安四种主要 FDUSD 计价对的购买量增加，以及其他稳定币（尤其是 Tether 的 USDT）的轮换。
Esto es especialmente interesante ya que Bitcoin sufrió una fuerte liquidación en el mercado del USDT de Binance durante el mismo período (no trazado).
受香港监管的 First Digital USD (FDUSD) 于 2023 年 6 月推出，不久后开始在币安交易，且不收取挂单费和接受费。到 2024 年，其每日交易量猛增，平均达到 65 亿美元，是第二大稳定币 USDC（10 亿美元）交易量的六倍多。Sin embargo, el éxito de FDUSD depende en gran medida de Binance, ya que solo cotiza en la plataforma y está estrechamente relacionado con su política de tarifas.
El mercado japonés lidera la venta de criptomonedas.
El aumento de las tasas de interés del Banco de Japón a fines de julio fue un precursor del aumento en la volatilidad del mercado financiero en agosto.由于日本利率环境的变化和美国糟糕的经济数据令投资者感到恐慌，加密货币市场与股市一起暴跌。
Las consecuencias del primer fin de semana de agosto llegaron inmediatamente al mercado de criptomonedas.Durante todo el fin de semana, BTC cayó más del 12%, y para el lunes por la mañana, la hora europea, cayó por debajo de $ 50,000.在抛售期间，日本加密货币交易所的交易量激增，尤其是 Bitbank 和 Bitflyer，达到自 3 月初比特币创下新高以来的最高点。
La razón principal del aumento en el volumen de negociación es la actividad comercial en el mercado BTC-JPY, seguido de los mercados ETH-JPY y XRP-JPY.然而，日本加密货币市场在日本时间周六晚上出现了有趣的 ETH 交易量份额激增，一度占据超过 30% 的交易量。El aumento en el volumen de negociación ocurrió el día antes de que la mayor parte de la volatilidad coincidiera con los informes de que el comercio de saltos había comenzado a liquidar sus posiciones ETH generando pánico.
¿Cuál es la razón detrás de los movimientos preventivos del mercado japonés en relación con los Estados Unidos y otras regiones importantes?Una gran parte de la volatilidad a principios de agosto estaba relacionada con el comercio de arbitraje de yenes.
El comercio de arbitraje involucra a los comerciantes que toman prestado un activo (en este caso, yen) a una tasa de interés baja y reinvertirlo en activos con mayores rendimientos, como los bonos del Tesoro de EE. UU.Dado que los inversores japoneses son el grupo de inversores que no es de EE. UU. Con bonos del Tesoro de EE. UU., La mayoría de las personas pueden invertir en ambos activos al mismo tiempo.Dicha inversión coincide con el aumento en la probabilidad de una caminata del Banco de Japón y la posibilidad de un recorte de tarifas de la Fed.
Cuando el mercado es estable, el comercio de arbitraje funciona mejor.Entonces, cuando el Banco de Japón aumentó las tasas de interés por segunda vez desde 2007, el acuerdo de repente perdió su apelación.
