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Autor: Maartje Bus @ The Medici Network, Fuente: Criptotesis de Messari 2026; Compilado por: Bitchain Visión
Durante muchos años, hemos considerado las criptomonedas como una única clase de activo porque su desempeño pasado en el mercado ciertamente se ajusta a este perfil. Pero hoy esa etiqueta es engañosa.
Se acerca la era de la gran diferenciación
Las criptomonedas se están deshaciendo gradualmente de su posicionamiento como «clase de activo única».La razón principal es que las tendencias de los precios de varias clases de activos ya no convergen y las características riesgo-rendimiento ya no están unificadas: estos dos puntos son los elementos centrales que definen una clase de activo.
El rendimiento actual de Bitcoin se acerca más a una herramienta de almacenamiento de valor macro:Su volatilidad ha experimentado una disminución estructural, la participación institucional continúa profundizándose y el vínculo entre los movimientos de precios y otras criptomonedas continúa debilitándose.
Por el contrario, Ethereum, las principales cadenas públicas y la ecología de redes de segundo nivel se parecen más a objetivos de infraestructura tecnológica de alto crecimiento., su desempeño de valor está directamente relacionado con la implementación de aplicaciones ecológicas, los ingresos por tarifas y la actividad de la capa de aplicaciones, en lugar de estar sujeto al sentimiento general del mercado.
El pragmatismo trasciende la ideología
Además del desempeño del mercado, esta diferenciación refleja cambios estructurales más profundos.
Las tecnologías subyacentes centrales de blockchain y criptomonedas están perdiendo gradualmente su halo ideológico como «reemplazos del sistema financiero existente» y, en cambio, se definen como infraestructura que reconstruye los servicios financieros y potencia nuevas aplicaciones digitales nativas.
El concepto inicial de «descentralización» como objetivo final está dando paso a una orientación de desarrollo más pragmática, centrada en la practicidad, la confiabilidad y la compatibilidad entre sistemas.
Stablecoin es la manifestación más intuitiva de esta transformación: se usa ampliamente, está profundamente integrada en el sistema de circulación financiera existente y básicamente no ha logrado «ningún impacto» a nivel técnico para los usuarios finales.
Cada vez más funciones cripto-nativas (incluidos préstamos, compensación y liquidación, suministro de liquidez, etc.) ya no se enfrentan a los usuarios en forma de productos descentralizados independientes, sino como módulos subyacentes, integrados en sistemas de aplicaciones centralizados o regulados.
Criptomoneda: un nuevo participante en el circuito tecnológico
Si se excluye Bitcoin, que se ha convertido en su propio grupo, otros sectores de la industria de las criptomonedas ya no parecen una sola clase de activos, ya sea desde una lógica económica o desde una perspectiva de inversión, sino que están más cerca de la trayectoria de la industria tecnológica, que es muy similar al camino de desarrollo de la industria de Internet.
El vínculo principal que mantiene estos sectores ya no son las fluctuaciones de precios convergentes, sino la infraestructura compartida como blockchain, billeteras, middleware y protocolos subyacentes de finanzas descentralizadas.
Las oportunidades de creación de valor e inversión también se distribuyen en múltiples niveles de la industria y pueden realizarse a través de diversas formas, como tokens, acciones que cotizan en bolsa, derivados, productos crediticios, instrumentos estructurados, etc., en lugar de limitarse a un objetivo de transacción único y homogéneo.
perspectiva futura
Se espera que este proceso de transformación se acelere aún más en 2026.
La infraestructura blockchain se está acelerando para integrarse en escenarios de aplicaciones financieras de la vida real, en lugar de limitarse a productos descentralizados independientes: las monedas estables han tomado la delantera, seguidas por los pagos, los préstamos, la compensación y liquidación y otros campos.
La tendencia de la tokenización de activos continuará promoviendo la cadena de activos tradicionales, desdibujando así los límites tradicionales de varios activos.
Los proyectos de reserva de IPO (oferta pública inicial) de empresas criptonativas son cada vez más abundantes, lo que ampliará aún más el alcance de los objetivos de inversión; al mismo tiempo, están tomando forma gradualmente súper aplicaciones financieras creadas sobre billeteras digitales y redes subyacentes de cadenas de bloques: dichas aplicaciones integran servicios de corretaje, pago, crédito y otros servicios entre activos en una única interfaz para lograr servicios integrales.
A medida que las criptomonedas se conviertan gradualmente en una infraestructura fundamental en el sector financiero, las características que alguna vez definieron sus atributos industriales (como las narrativas industriales basadas en memes, la lógica de diseño de aplicaciones con prioridades ideológicas y los ciclos sincronizados de auge y caída) ya no ocuparán una posición central.
Los recursos de capital y de I+D se concentrarán cada vez más en productos que tengan un valor económico claro y puedan crear beneficios tangibles para los usuarios, en lugar de fluir hacia aplicaciones que simplemente están descentralizadas por el bien de la descentralización y destokenizadas por el bien de la tokenización.
Conclusión
La importancia central de este cambio es que reestructura completamente la definición de «criptomoneda adecuada».
La popularidad de las criptomonedas ya no depende de que los usuarios compren activamente tokens o «utilicen deliberadamente productos criptográficos», sino que depende de si la infraestructura blockchain puede convertirse en la capa de anclaje central para la transferencia de valor: actualmente se utilizan monedas estables como portador, en el futuro llevarán un conjunto cada vez más rico de activos tokenizados.
Aunque estos activos se migrarán cada vez más a la cadena, el acceso y la interacción de los usuarios se completarán a través de billeteras y diversas plataformas.La complejidad técnica subyacente de blockchain quedará completamente protegida.
De esta manera, incluso si las criptomonedas desaparecen gradualmente de la vista del público, la escala y la influencia económica de las actividades en cadena seguirán expandiéndose.Este es el símbolo central de la evolución de las criptomonedas desde una clase de activo transaccional hasta la vía tecnológica subyacente.
