هل أشارت البيانات على السلسلة إلى الجزء العلوي من الدورة؟

المؤلف: Michael Nadeau ، مصدر Defi ؛

في تقرير اليوم ، نركز على سوق التشفير بهدف بناء الثقة من خلال الجمع بين تحليلين.

المشاعر المشفرة

استلهم المستثمرون في العملة المشفرة بعد الانتخابات قبل حوالي أسبوع من تنصيب ترامب.

ولكن بعد ذلك تخلى الرئيس عن ميميكوين – الذي استوعب سيولة كل ميمي تقريبًا في السوق.

ثم:

• تعتبر الإعلانات/الالتزامات المتعلقة باحتياطيات البيتكوين الاستراتيجية غامضة.

• “الاثنين ديبسيك/الذعر الذعر”.

• عطلة نهاية الأسبوع “ذعر التعريفة الجمركية” في أوائل فبراير-وبحسب ما ورد أكبر عمليات بيع في التاريخ (بلغت التصفية 2.2 مليار دولار ، وبعض التقديرات كانت أعلى بكثير).

كان أداء البيتكوين جيدًا ، حيث تتقلب أسعار التداول بين 90،000 دولار و 108،000 دولار في الأشهر الثلاثة الماضية.

لكن مشاعر السوق أصبحت سيئة للغاية-مما يؤدي إلى صبر الطبيعة التي تفتقر إلى الخبرة والعاطفية لسوق العملة المشفرة التي يحركها البيع بالتجزئة.

يمكننا مراقبة هذا في البيانات أدناه.

قبل أقل من عام ، كانت معنويات السوق في حالة من “الجشع الشديد” – في ذلك الوقت ، كان سعر BTC 70،000 دولار.اليوم ، يبلغ السعر 95000 دولار ، لكن معنويات السوق تحولت إلى “خوف”.آخر مرة تم الوصول إليها كانت في أوائل أكتوبر من العام الماضي ، عندما تم تسعير BTC بمبلغ 62،000 دولار.

مؤشر الخوف والجشع

فيما يلي معدل التمويل – مقياس للمبلغ الطويل يدفع إلى السراويل القصيرة كل 8 ساعات لإبقاء موقعهم مفتوحًا.إنه يعطينا فكرة عن تفضيل التجار للاستفادة – إنه مؤشر ممتاز/زخم.

معدل التمويل

يمكننا أن نرى أن البيانات تدعم النتائج التي نراها على مؤشر الخوف/الجشع.

فلماذا المستثمرون خائفون للغاية؟

ربما لأن معظم السوق هو Altcoins و Meme Coins-لقد انخفض 50-75 ٪ حيث انخفضت هيمنة BTC بأكثر من 60 ٪.

هذا يجعل المستثمرين يتساءلون عما إذا كنا سنرى “موسم altcoin” الحقيقي – إنه على وجه التحديد في أدنى مستوياته.

altcoin الفهرس الموسمي

*يتم عرض البيانات المذكورة أعلاه حسب القيمة السوقية والأصبح الأعلى 200 من الأصول بمعدل إرجاع لمدة 90 يومًا أعلى من BTC.

ما هي النقطة الرئيسية؟

عندما يكون السوق متقلبًا ، فأنت تريد دائمًا الاحتفاظ به بشكل مستقيم.

نعتقد الآن أنه الوقت المناسب للتفكير في تخصيص مرة أخرى لاختيار altcoin (سنشارك بعضًا من Altcoins المفضلة لدينا لاحقًا في التقرير).

انتقل إلى بيانات BTC على السلسلة …

بيانات سلسلة BTC

إذا كنت تستثمر في Altcoins ، فنحن نعتقد أنك بحاجة إلى فهم إلى أين تسير BTC.هذا هو السبب في أننا نركز على Bitcoin في تحديثات البيانات على السلسلة.

في هذا القسم ، سنقدم بعض مؤشرات “الوعي بالدورة” المفضلة لدينا ونشارك موقعنا الحالي بالنسبة إلى قمم الدورة السابقة.

MVRV-حامل طويل الأجل

يساعدنا MVRV (RAVERAY OF HARKER VALUE إلى القيمة الفعلية) على فهم العلاقة بين القيمة السوقية الحالية و “أساس التكلفة” (القيمة الفعلية) في التداول.

يحسب GlassNode أساس التكلفة لجميع Bitcoins على الشبكة من خلال الحصول على سعر كل UTXO آخر مرة على السلسلة.

لا يأخذ في الاعتبار Bitcoin في البورصات أو صناديق الاستثمار المتداولة (حوالي 18 ٪ من العرض).

في هذا التحليل ، نفصل حاملي طويل الأجل (& gt ؛ محافظ لم تنقل BTC في 155 يومًا) من حاملي قصيرة الأجل (& lt ؛ محافظ نقل BTC في 155 يومًا).

النقاط الرئيسية:

يبلغ عدد MVRV لحاملي طويل الأجل 3.96 اليوم ، وكان ارتفاعًا يصل إلى 4.4 في 12/17.هذا يخبرنافي المتوسط ​​، يكسب حاملي طويلة الأجل 296 ٪.عندما بلغت السوق ذروتها ، حققت المجموعة 1150 ٪ في الدورة السابقة ، مقارنة بـ 3،480 ٪ في دورة 2017.

MVRV-حاملي قصيرة الأجل

يتذكر.يميل أصحابها على المدى القصير إلى مطاردة السوق.يدخلون اللعبة لاحقًا ويميلون إلى شراء الرموز من حاملي طويلة الأجل.

النقاط الرئيسية:

MVRV لحاملي قصيرة الأجل حاليًا 1.06 (بالكاد مربحة) ، حيث يصل إلى 1.45 في مارس من العام الماضي.

في الدورة الأخيرة ، بلغ السوق ذروته عندما حقق حاملي قصيرة الأجل 74 ٪ من المكاسب غير المحققة.

حاليا 20 ٪ من إمدادات الدورة الدموية في أيدي حاملي قصيرة الأجل (16.4 ٪ في نفس الفترة من العام الماضي).مرة أخرى ، لا يشمل هذا التبادلات أو صناديق الاستثمار المتداولة.في الدورة الأخيرة ، بلغ السوق ذروته بنسبة 24 ٪ من إمداداته التي يحتفظ بها أصحابها على المدى القصير (في الوقت الذي لم يكن لدينا فيه ETF).هذه نقطة بيانات مثيرة للاهتمام لأنها تخبرنا ،هناك المزيد من الأموال الجديدة في السوق اليوم أكثر من عام الماضي – ونحن نقترب من نسبة الذروة في الدورة السابقة.

عميل طويل الأجل العرض

النقاط الرئيسية:

عندما نبدأ هذه الدورة ، يتم الاحتفاظ 73.3 ٪ من الرموز المتداولة من قبل حاملي طويلة الأجل.الآن ، انخفضت نسبة حاملي طويلة الأجل إلى 66.1 ٪ (بانخفاض 7.2 ٪)

عندما بدأنا الدورة السابقة ، تم الاحتفاظ 67.2 ٪ من العرض من قبل حاملي طويلة الأجل.عندما بلغ ذروت السوق ، انخفض هذا العدد إلى 59.4 ٪ (بانخفاض 7.8 ٪)

إذا اتبعنا اتجاه الدورة السابقة ، فإن عدد أصحاب الحملات قصيرة الأجل وطويلة الأجل يخبرنا أننا في المراحل المتأخرة.

BTC متوفر على البورصات

النقاط الرئيسية:

هناك عدد أقل من BTC متاح في البورصات الآن مما كانت عليه في أواخر عام 2018 ، ولكن السوق أكبر بكثير اليوم – يمكن لمعظم المؤسسات شراء BTC الآن.

عادة ما نرى خطوطًا صفراء ترتفع في نهاية الدورة حيث يرسل المستثمرون BTC إلى البورصة للتصنيع.لم نر أي علامات قوية حتى الآن.قد تلعب صناديق الاستثمار المتداولة دورًا هنا.

PI-Cycle أعلى المقاييس

تاريخيا ، كانت مقاييس PI-Cycle العليا هي الأداة الدقيقة لتحديد القمم في سوق BTC.يتكون من 2 أضعاف المتوسط ​​المتحرك لمدة 111 يومًا ومتوسط ​​متحرك لمدة 350 يومًا.

عندما يتم ارتفاع درجة حرارة السوق ، يعبر المتوسط ​​المتحرك أقصر 111 يومًا المتوسط ​​المتحرك لمدة 350 يومًا.

يمكننا أن نرى من الصورة أعلاه ،لا تزال هناك فجوة صحية بين المتوسطين المتحركين – علامة على أن السوق لم يصل بعد إلى مستويات متطرفة.

عملة مستقرة

النقاط الرئيسية:

نمت Tether’s Supply بأكثر من 20 مليار دولار من يوم الانتخابات إلى نهاية العام.منذ ذلك الحين ، كان راكدًا (كان النمو صفرًا في الشهرين الماضيين).

USDC الآن في المقدمة (معظمها على سولانا).ينمو 22 ٪ في الشهرين الماضيين (أكثر من 7 مليارات دولار)

نراقب عن كثب نمو stablecoins لأن السيولة على السلسلة ترتبط بأسعار العملة المشفرة.يمكن أن يغير مشروع قانون StableCoin الجديد (ربما يكون التشريع الأول الذي رأيناه) مظهر هذا المخطط بشكل أساسي.

ETFs

النقاط الرئيسية:

كان التدفق الصافي لـ BTC سلبيًا بالفعل على مدار الأسبوعين الماضيين – وهي علامة على أن المستثمرين يحصلون على الأرباح.ومع ذلك ، زادت صناديق الاستثمار المتداولة في صافي حركة مرورها بأكثر من 3.6 مليار دولار في الشهر الماضي.بالنسبة لأولئك الفضوليين ، زادت ETH ETF بمقدار 735 مليون دولار في الشهر الماضي وتجاوزت BTC في الأسبوعين الماضيين.

تم تداول ETFs BTC لأكثر من عام وتجميع ما يقرب من 38 مليار دولار في صافي حركة المرور.إجمالي مقتنيات أكثر من 114 مليار دولار في AUM.

سيخبرك خبراء ETF في Bitwise أننا أكثر عرضة لرؤية المزيد من الأموال التي تتدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة هذا العام أكثر من العام الماضي.لماذا؟غالبًا ما يكون لـ ETFs نموذجًا حيث تولد السيولة مزيدًا من السيولة ، وتنمو التدفقات في العامين الثاني والثالث ، إلخ.بالإضافة إلى ذلك ، لا تزال هناك بعض المؤسسات الكبيرة التي لم تتلق بعد الضوء الأخضر لبدء تكوين BTC.

مشترين جدد في السوق

بالإضافة إلى البيانات على السلسلة ، علينا أن نذكر أن العديد من المشترين الجدد الكبار قد ظهروا في السوق.

على سبيل المثال:

• أعلن مؤخراً عن Mubadala ، وهو صندوق للثروة السيادية في أبو ظبي يدير أكثر من تريليون دولار ، عن استثمار بقيمة 436 مليون دولار في BTC.

• وفقًا لـ Vaneck’s Matthew Sigel ، يوجد حاليًا 20 مشروع قانون National Bitcoin Reserve.إذا تم سنه ، فيمكنهم جلب 23 مليار دولار في عمليات الشراء.

• إن إلغاء SAB121 يعني أن البنوك يمكنها الآن حضانة أصول التشفير.

• تعني قواعد FASB الجديدة لـ Bitcoin أن الشركات يمكنها الآن تحمل BTC على كتبها بالقيمة العادلة ، مما يمثل القيمة التي يحتفظون بها لأول مرة مع مكاسب غير محققة.في السابق ، تم تسجيل BTC كأصل غير ملموس وتم شطبه فقط.

لم نذكر حتى احتياطيات البيتكوين الإستراتيجية.تم تشكيل لجنة جديدة وخطط لاتخاذ قرار بحلول يوليو.نعتقد أن البنوك المركزية الأخرى ربما اتخذت زمام المبادرة في هذه الخطة.

ما هو الاستنتاج؟

Bitcoin تحظى بشعبية كبيرة الآن.تاريخيا ، كان مثل الأصل المحفوف بالمخاطر يقوده تجارة التجزئة FOMO.هذا يتغير.

يجب أن يتوقع المستثمرون ذلكإذا بدأ البنك المركزي في الاحتفاظ بالأصل ، فقد يتحول إلى أصول “مساعدة المساعدة” ، مما سيقلل من التقلبات بمرور الوقت.نحن نعتقد أننا رأينا هذا التأثير وأن مشتري ETF لديهم عرض أكثر استقرارًا.

الأفكار النهائية وإدارة المحافظ

شاركنا وجهات نظرنا حول إعداد الماكرو أمس.اليوم ، نشارك تحديث “الوعي بالدورة” المتعلقة ببيانات BTC على السلسلة.

عندما نجمع بين التحليل ، انتهينا من ذلكقد يكون لدى Bitcoin (ومجموعة واسعة من أسواق العملة المشفرة) مساحة لتشغيلها.

لكن هذا لا يعني أنه لا يوجد خطر كبير.تشير بعض المقاييس على السلسلة إلى الحاجة إلى توخي الحذر.ناهيك ، لقد رأينا الكثير من الغريبة “Top” التي تشبه في هذه الدورة.

وفي الوقت نفسه ، من منظور البيانات الماكرو والسلسلة ، من الصعب علينا أن نتوافق مع سوق الدب.دعونا لا ننسى ،غالبًا ما تحدث أكبر تقلبات في العملات المشفرة في نهاية الدورة.

أما بالنسبة لإدارة المحافظ؟

نحن نحب طريقة الحديد لهذه المرحلة الدورة.هذا يعني أننا نحافظ على مواقف الأصول الأساسية ، مثل BTC و ETH و SOL + مشاريع أخرى ذات أساسيات قوية (التدفق النقدي وعمليات إعادة الشراء).وتشمل هذه الضجيج والريديوم.كما نحب TIA و SUI كاستثمارات بديلة L1.هذا جانب واحد من الشريط (نعتقد أنه يجب أن يكون أكثر تحيزًا تجاه BTC/ETH/SOL)

ثم نقوم بإقران هذه الأصول الأساسية مع تخصيصات أصغر لميميكوين الرقائق الزرقاء مع قيم بيتا عالية وسيولة كافية.يعد SPX6900 و Giga و Pepe و Bonk المفضلات لدينا – لقد انخفضوا جميعًا أكثر من 50 ٪ من مستوياتها المستقرة حتى كتابة هذه السطور.