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El 30 de mayo de 2025, MAS, Singapur publicó un documento de respuesta a las nuevas regulaciones para el proveedor de servicios de token digital DTSP, que muchas personas aún no se han dado cuenta de que esto realmente afectará el panorama de toda la industria asiática de Web3.
Las nuevas regulaciones se implementaron oficialmente el 30 de junio de 2025, ¡y MAS dejó en claro que no hubo un período de amortiguación! Un «retiro Web3 de Singapur» a gran escala puede haber comenzado en silencio.
«Seremos extremadamente cautelosos».Cuando MAS expresa esta actitud sin ninguna ocultación en este documento de consulta de Seger Worded, el Singapur, una vez aclamado como un «paraíso asiático cripto-amigable» de los profesionales de la Web3 global, está diciendo adiós al pasado de una manera inesperada, no un ajuste de políticas gradual, sino un ajuste regulatorio «casi» parecido al acantilado «.
Para aquellos que todavía esperan y miran fiestas e instituciones de proyectos, esto ya no puede ser una cuestión de «irse», sino una elección de «cuándo irse» y «dónde ir».
La gloria del pasado: la edad de oro del arbitraje regulatorio
¿Todavía recuerdas a Singapur en 2021? Cuando China prohíbe completamente el comercio de criptomonedas y la SEC de los Estados Unidos ejerce palos regulatorios en todas partes, el pequeño país de la isla da la bienvenida a los empresarios de Web3 con los brazos abiertos.Tres flechas capital, Alameda Research, FTX Asia Sede … una por una, los nombres rotundos eligieron establecerse aquí no es solo por el impuesto al 0% de ganancias de capital, sino también por la actitud de «adoptar innovación» que Mas mostró en ese momento.
En ese momento, Singapur era conocido como la «Tierra Santa del Arbitraje Regulatorio» en la industria Web3.Al registrar una empresa aquí, puede proporcionar legal y cumpliendo servicios de activos digitales a usuarios globales, excepto Singapur, mientras disfruta de la reputación del Centro Financiero de Singapur.Este modelo de negocio de «estar en Singapur y preocuparse por el mundo» una vez atrajo a innumerables practicantes de Web3.
Ahora, las nuevas regulaciones DTSP de Singapur significan que Singapur cierra por completo la puerta al amigable regulatorio.En resumen, su actitud es: explotar todos aquellos sin licencias fuera de Singapur en la industria Web3.
¿Qué es DTSP?La definición de «pensar con cuidado»
DTSP es el nombre completo del proveedor de servicios de token digital.Según la definición del artículo 137 de la Ley FSM y el contenido del documento 3.10, DTSP incluye dos tipos de sujetos:
1. Individuos o asociaciones que operan en las instalaciones comerciales de Singapur;
II. Compañías de Singapur que realizan un negocio de servicios de token digital fuera de Singapur (ya sea que la compañía viene de Singapur o en otro lugar)
Esta definición parece simple, pero en realidad contiene intención asesina.
En primer lugar, ¿cuál es la definición de Singapur de «lugar comercial»?La definición de «lugar comercial» dado por MAS es «cualquier ubicación utilizada por un licenciatario en Singapur para realizar negocios (incluidos los puestos que pueden trasladarse de un lugar a otro).
Presta atención a varios puntos clave en esta definición:
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«Cualquier lugar»: No hay restricciones deben ser un lugar de negocio formal
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«Incluyendo puestos»: Incluso se han incluido cabinas móviles, que muestran la amplia gama de supervisión
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«Para hacer negocios»: La clave es si realizar actividades comerciales en este lugar
En pocas palabras, siempre que no tenga licencia en Singapur, cualquier negocio que involucre activos digitales en cualquier lugar será arriesgado de violar la ley, ya sea una empresa local de Singapur o una empresa en el extranjero, ya sea que esté apuntando a los clientes locales de Singapur o en el extranjero.
Entonces, ¿es ilegal trabajar desde casa?
Con respecto a este tema, Baker McKenzie presentó comentarios a MAS en el documento
El bufete de abogados Baker McKenzie busca una aclaración de MAS sobre este tema:
«Si la intención política de MAS es cubrir a las personas empleadas por entidades extranjeras pero que trabajan en casa o locales residenciales en Singapur, dada la generalidad del trabajo remoto?»
Las preocupaciones del bufete de abogados son muy realistas. Enumeran varias situaciones posibles para el paso de minas:
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Personas que brindan servicios DT a empresas extranjeras desde el hogar(Tal vez consultar la naturaleza)
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Empleados o directores de empresas extranjeras, trabajando en Singapur en arreglos de trabajo remoto
Pero al mismo tiempo, el bufete de abogados también trató de proporcionar algunos «amuletos» para los trabajadores de la oficina en el hogar:
«Según la redacción de la legislación actual, se puede argumentar que no se deben incluir locales familiares o residenciales, porque los locales familiares o residenciales generalmente no se entienden como lugares donde los licenciantes realizan sus negocios».
Sin embargo, MAS vertió agua fría sobre este problema:
“Según las disposiciones de la Sección 137 (1) de la Ley de Servicios Financieros y Mercados, todas las personas que participan en proporcionar servicios para servicios de token digital fuera de Singapur en un local comercial en Singapur deben obtener una licencia DTSP a menos que el individuo pertenezca a una determinada categoría de personas bajo la Sección 137 (5) de la Ley de Servicios Financieros y Mercados. En este sentido, si un individuo se encuentra en Singapore y los Interiormente en los Servicios para los Servicios Digitales a los Servicios Digitales a la Digital. (es decir, individuos y no individuos), el individuo debe solicitar una licencia bajo la sección 137 (1) de la Ley de Servicios Financieros y Mercados.
así como
«Pero si estas personas trabajan en un espacio de oficina compartido o trabajan en una oficina afiliada de una entidad en el extranjero, obviamente es más probable que se incluyan».
Para resumir las nuevas reglas, es:
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Sin una licencia, ninguna persona o empresa puede realizar negocios en cualquier local comercial en Singapur para clientes locales o extranjeros.
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Si usted es un empleado de un empleado en el extranjero, trabajar desde casa es aceptable
Pero hay muchas desenfoque en las nuevas regulaciones:
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MAS tiene una definición muy vaga de empleados. ¿Se considera el fundador del proyecto un empleado, y se considera la tenencia de acciones un empleado? Todo es MAS quien tiene la última palabra
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Si usted es un BD o vendedor de una empresa en el extranjero, va a la oficina compartida de otra persona para discutir negocios.¿Se considera que realizar negocios en un lugar comercial? Mas tiene la última palabra
La definición difusa del servicio de token digital, ¿puede KOL también afectarlo?
La definición de MAS de los servicios de token digital es asombrosamente ancho, cubriendo casi todos los tipos y servicios de token relevantes. ¿E incluso se incluye el lanzamiento de informes de investigación?
Según las disposiciones del artículo (j) de la Ley del primer cronograma de FSM, el alcance de la supervisión incluye:
«Cualquier servicio relacionado con la venta u oferta de tokens digitales, que incluye: (1) proporcionar asesoramiento relacionado con tokens digitales directamente o mediante cualquier formulario (electrónico, impreso o de otro tipo), como publicaciones, artículos o (2) proporcionando consejos relacionados con tokens digitales a través de la publicación o difusión de análisis de investigación o informes de investigación (electrónicos, impresos o de otro tipo)).
Esto puede significar que si publica un informe en Singapur como KOL o institución que analiza el valor de inversión de un cierto token, teóricamente puede necesitar una licencia DTSP, de lo contrario, puede ser juzgado como ilegal.
Blockchain Association of Singapur envió una pregunta de búsqueda del alma a MAS sobre este tema en los comentarios:
«¿Los informes de investigación tradicionales se identificarán como relacionados con la venta u oferta de token? ¿Cómo deberían los participantes distinguir los informes de investigación relacionados con la venta u oferta de tokens?»
Mas no dio una respuesta clara, y se puede decir que esta ambigüedad hace que todos los creadores de contenido caminen sobre hielo delgado.
¿Qué grupos pueden verse afectados?
Tipo de identidad personal (alto riesgo)
Profesionales independientes: incluidos desarrolladores, consultores de proyectos, fabricantes de mercado, mineros, etc.
Creadores de contenido y KOL: incluyendo analistas, KOL, operaciones comunitarias, etc.
Personal central del proyecto: incluido el personal de negocios central de los fundadores, BDS, ventas, etc.
Tipo de institución (alto riesgo)
Exchanges sin licencia: CEX, Dex
Partes de proyecto: defi, billetera, NFT, etc.
Conclusión: El final de la era del arbitraje regulatorio en Singapur
Surgió una realidad aterradora: Singapur está aquí esta vez, y es necesario «bombardear» a todas las personas no conformes en Singapur. Mientras no cumpla, casi cualquier actividad relacionada con tokens digitales puede incluirse en el alcance de la supervisión. Ya sea que esté en un edificio de oficinas de lujo o en el sofá de casa, ya sea el CEO de una gran empresa o un profesional independiente, solo involucra servicios de token digital.
Debido a que hay muchas áreas grises y definiciones vagas de «locales comerciales» y «llevar a cabo negocios», es probable que MAS adopte una estrategia de aplicación de la ley «orientada a los casos»: mata a algunos pollos primero y luego advierte a los monos.
¿Quieres abrazar las reglas temporalmente?Lo siento, Mas ha dejado en claro que aprobará la licencia DTSP de una manera «extremadamente cautelosa», y la solicitud solo se aprobará en «circunstancias extremadamente limitadas».
En Singapur, la era del arbitraje regulatorio ha terminado oficialmente, y ha llegado la era de los peces grandes que comen peces pequeños.
