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Source: le discours de Powell
Jerome H. PowellPrésident du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédéraleAu Sénat américainCommission bancaire, de logement et des affaires urbaines11 février 2025Le président Scott, des membres de Warren seniors et d’autres membres du comité, merci de l’opportunité de présenter le rapport de politique monétaire semi-annuelle de la Réserve fédérale ici.
La Fed s’est toujours concentrée sur la réalisation de sa double mission, à savoir la maximisation de l’emploi et la stabilisation des prix des Américains.Dans l’ensemble, l’économie américaine a fortement fonctionné et a fait des progrès significatifs vers nos objectifs au cours des deux dernières années.Les conditions du marché du travail se sont refroidies par rapport à l’état de surchauffe précédente, mais sont toujours stables.L’inflation a été beaucoup plus proche de notre objectif à 2% à long terme, mais est toujours légèrement supérieure à ce niveau.Nous surveillons étroitement les risques rencontrés à la fois par la double mission.
Avant de discuter de la politique monétaire, je vais d’abord examiner la situation économique actuelle.
Situation économique et perspectives actuelles
Les données récentes montrent que les activités économiques continuent de s’étendre régulièrement.Soutenu par la résilience des dépenses de consommation, le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 2,5% en 2024.Bien que l’équipement et l’investissement actif incorporel aient diminué au quatrième trimestre, les performances globales de l’année ont été stables.L’activité du marché immobilier semble s’être stabilisé après avoir connu un ralentissement au milieu de l’année dernière.
La situation du marché du travail reste stable et stable.Au cours des quatre derniers mois, les nouveaux emplois mensuels moyens ont été créés à 189 000.Le chômage est resté stable depuis le milieu de l’année après une augmentation antérieure, à 4% en janvier, toujours à un niveau bas.La croissance des salaires nominale a ralenti au cours de la dernière année, et l’écart entre les offres d’emploi et la main-d’œuvre s’est également rétrécie.Dans l’ensemble, un grand nombre d’indicateurs montrent que le marché du travail est à peu près en équilibre et que le marché du travail n’est pas la source d’une pression inflationniste importante.De fortes conditions du marché du travail ces dernières années ont contribué à réduire l’écart de longue date de l’emploi et des revenus pour différents groupes.
L’inflation a chuté considérablement au cours des deux dernières années, mais reste légèrement supérieure à l’objectif à 2% à long terme.Au cours des 12 mois et décembre, l’indice de prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 2,6% dans l’ensemble, et l’indice de prix du PCE de base a augmenté de 2,8% après avoir exclu les catégories volatiles des aliments et des énergies.À en juger par diverses enquêtes sur les ménages, les entreprises et les institutions de prévision, ainsi que les indicateurs pertinents sur le marché financier, les attentes d’inflation à long terme semblent rester stables.
Politique monétaire
Nos actions de politique monétaire sont guidées par une double mission et visent à promouvoir la maximisation de l’emploi et la stabilisation des prix du peuple américain.Depuis septembre de l’année dernière, le Federal Open Market Committee (FOMC) a abaissé son taux de politique d’un point complet de pourcentage par rapport à son apogée après 14 mois de maintien de la gamme cible du taux des fonds fédéraux de 5,25% à 5,50%.Compte tenu des progrès réalisés dans l’inflation et le refroidissement du marché du travail, il convient d’ajuster notre position politique.Dans le même temps, nous continuons à réduire nos avoirs dans les actifs de valeurs mobilières.
Étant donné que la position de politique actuelle n’est évidemment pas aussi restrictive qu’auparavant et que l’économie reste forte, nous n’avons pas besoin de nous précipiter pour ajuster notre position politique.Nous sommes bien conscients que l’assouplissement trop rapide ou excessif des restrictions politiques peut entraver les progrès dans le contrôle de l’inflation; mais en même temps, une relaxation trop faible ou trop faible des restrictions politiques peut également faire trop l’activité économique et l’emploi.Lorsque l’on considère de nouveaux ajustements à l’ampleur et au calendrier de la gamme cible du taux des fonds fédéraux, le FAP évaluera les données nouvellement reçues, changera les perspectives économiques et les risques équilibrés.
À mesure que la situation économique change, nous ajusterons notre position politique d’une manière qui aidera le plus à atteindre l’objectif de maximiser l’emploi et de stabiliser les prix.Si l’économie reste forte et que l’inflation ne continue pas à se rapprocher de l’objectif de 2%, nous pouvons maintenir des restrictions politiques pendant une plus longue période.Si le marché du travail s’affaiblit de façon inattendue ou si le taux d’inflation baisse plus rapidement que prévu, nous assouplirons également les politiques en conséquence.Nous surveillons étroitement les deux risques auxquels sont confrontés nos doubles missions, et les politiques actuelles sont pleinement préparées pour faire face aux risques et incertitudes auxquels nous sommes confrontés.
Cette année, nous effectuons une deuxième évaluation périodique des stratégies de politique monétaire, des outils et des méthodes de communication, un cadre utilisé pour atteindre les objectifs de maximisation de l’emploi et de stabilisation des prix que nous avons donnés par le Congrès.L’évaluation s’est concentrée sur les objectifs à long terme de la Federal Market Commission et la déclaration de stratégie de politique monétaire (qui articule l’approche de politique monétaire de la Commission) et les outils de communication politique de la Commission.L’objectif d’inflation à long terme de 2% du comité restera le même et n’est pas au centre de cette évaluation.
Notre évaluation comprendra des échanges et des activités ouvertes avec toutes les parties, y compris l’événement d’écoute de la Fed organisé à travers le pays, et une conférence de recherche en mai.Nous apprendrons des leçons apprises des cinq dernières années et ajusterons nos stratégies, le cas échéant, pour mieux servir le peuple américain parce que nous en sommes responsables.Nous prévoyons de terminer cette évaluation d’ici la fin de l’été.
Enfin, je voudrais souligner qu’à la Réserve fédérale, nous ferons de notre mieux pour atteindre les deux principaux objectifs fixés par le Congrès pour la politique monétaire – maximiser l’emploi et stabiliser les prix.Nous nous engageons à soutenir la maximisation de l’emploi, à maintenir l’inflation au niveau cible de 2% et à stabiliser les attentes d’inflation à long terme.Le succès que nous avons atteint sur ces objectifs est dans les intérêts vitaux de chaque citoyen américain.Nous savons que nos actions affectent les communautés, les familles et les entreprises à travers le pays et que tout ce que nous faisons est de remplir notre mission publique.
Merci à tous et attendez vos questions avec impatience.
