連邦準備制度の半年ごとの金融政策報告書：経済状況と金融政策のリスト

出典：パウエルのスピーチ

ジェロームH.パウエル連邦準備制度理事会の議長米国上院で銀行、住宅および都市問題委員会2025年2月11日ウォーレンの上級メンバー、および委員会の他のメンバーであるスコット委員長は、ここで連邦準備制度の半年ごとの金融政策報告書を紹介する機会をありがとう。

FRBは常に、デュアルミッション、すなわち雇用を最大化し、アメリカ人の価格を安定させることに焦点を当ててきました。全体として、米国経済は強力に機能しており、過去2年間にわたって目標に向けて大きな進歩を遂げてきました。労働市場の状況は、以前の過熱状態から冷却されていますが、まだ安定しています。インフレは2％の長期目標に大幅に近づいていますが、そのレベルをわずかに上回っています。両方のデュアルミッションが直面するリスクを綿密に監視します。

金融政策について議論する前に、私は最初に現在の経済状況をレビューします。

現在の経済状況と見通し

最近のデータは、経済活動が着実に拡大し続けていることを示しています。消費者支出の回復力に支えられて、国内総生産（GDP）は2024年に2.5％増加しました。第4四半期には、機器と無形資産投資が減少しましたが、年間の全体的なパフォーマンスは安定していました。不動産市場の活動は、昨年の半ばに景気後退を経験した後に安定したようです。

労働市場の状況は安定して安定しています。過去4か月間、平均月平均新しい仕事は189,000で作成されました。失業率は、1月の4％で、まだ低レベルである、以前の増加後の1年半ばから安定しています。過去1年間で公称賃金の伸びが遅くなり、求人と労働力のギャップも狭まりました。全体として、多数の指標は、労働市場がほぼ平衡状態にあり、労働市場が大きなインフレ圧力の源ではないことを示しています。近年の強力な労働市場の状況は、さまざまなグループの雇用と収入の長年のギャップを縮小するのに役立ちました。

インフレは過去2年間で大幅に低下しましたが、2％の長期目標よりもわずかに高いままです。12月までの12か月で、個人消費支出（PCE）の価格指数は全体で2.6％増加し、コアPCE価格指数は揮発性の食物およびエネルギーカテゴリを除外した後、2.8％増加しました。家庭、企業、予測機関に関するさまざまな調査から判断し、金融市場の関連指標であるため、長期的なインフレの期待は安定したままであるようです。

金融政策

私たちの金融政策行動は、二重の使命によって導かれ、雇用の最大化とアメリカ人の価格の安定を促進することを目指しています。昨年9月以来、連邦公開市場委員会（FOMC）は、連邦資金の目標範囲を5.25％から5.50％の目標範囲を維持してから14か月の後に、ピークからポリシーレートを全額引き下げました。インフレの進展と労働市場の冷却を考えると、政策の姿勢を調整することが適切です。同時に、私たちは証券資産の保有を削減し続けています。

現在の政策スタンスは明らかに以前ほど制限的ではなく、経済が強力なままであることを考えると、政策の姿勢を調整するために急ぐ必要はありません。私たちは、政策制限の速すぎる、または過度の緩和がインフレの制御の進歩を妨げる可能性があることをよく知っています。FAPは、連邦資金率の目標範囲の大きさとタイミングのさらなる調整を検討する場合、新たに受け取ったデータ、経済的見通しの変化、バランスの取れたリスクを評価します。

経済状況が変化するにつれて、雇用を最大化し、価格を安定させるという目標を達成するのに最も役立つ方法で政策の姿勢を調整します。経済が強力であり、インフレが2％の目標に近づき続けない場合、より長い期間政策制限を維持できます。労働市場が予期せず弱体化した場合、またはインフレ率が予想よりも速く低下する場合、それに応じてポリシーを緩和します。私たちは二重のミッションに直面している2つのリスクを綿密に監視し、現在のポリシーは、私たちが直面するリスクと不確実性に対処するために完全に準備されています。

今年、私たちは金融政策戦略、ツール、コミュニケーション方法の2番目の定期的な評価を実施しています。これは、議会から与えられた雇用を最大化し、価格を安定化するという目標を達成するために使用される枠組みです。この評価は、連邦公開市場委員会の長期目標と金融政策戦略声明（委員会の金融政策アプローチを明確にしている）および委員会の政策通信ツールに焦点を当てています。委員会の2％の長期インフレ目標は同じままであり、この評価の焦点ではありません。

私たちの評価には、全国で開催されたFRBリスニングイベントや5月の研究会議を含む、すべての関係者との交換とオープンな活動が含まれます。私たちは、過去5年間から学んだ教訓から学び、私たちが彼らに責任を負っているので、アメリカ人にもっとよくサービスを提供するために、必要に応じて戦略を調整します。夏の終わりまでにこの評価を完了する予定です。

最後に、連邦準備制度では、金融政策のために議会が設定した2つの主要な目標を達成するために最善を尽くし、雇用を最大化し、価格を安定させることを強調したいと思います。私たちは、雇用の最大化、インフレを2％の目標レベルに維持し、長期的なインフレ期待を安定させることを支援することに取り組んでいます。私たちがこれらの目標で達成した成功は、すべてのアメリカ市民の重要な利益です。私たちは、私たちの行動が全国のコミュニティ、家族、企業に影響を与え、私たちがすることはすべて私たちの公共の使命を果たすことであることを知っています。

みなさん、ありがとうございます。ご質問をお待ちしております。