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Auteur : Xiao Yanyan, Jin Shi Data
Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis publiera mardi son très attendu rapport sur l’emploi non agricole, qui combine les données d’octobre et de novembre, mais la collecte de données est entravée par la fermeture du gouvernement.Plusieurs détails clés manqueront, notamment le taux de chômage d’octobre., qui sera la série de données clés depuis la compilationPremière interruption.
La plus longue paralysie gouvernementale de l’histoire a également contraint le Bureau of Labor Statistics à annuler la publication du rapport d’octobre sur l’indice des prix à la consommation (IPC).On ne sait pas exactement quelles composantes de l’IPC d’octobre seront disponibles lorsque le rapport de novembre sur l’IPC sera publié jeudi.
Afin de calculer le taux de chômage en octobre, l’enquête auprès des ménages qui aurait dû être réalisée (pour obtenir des informations détaillées telles que la situation d’emploi) n’a pas été réalisée.Les agents du gouvernement ne se sont pas non plus rendus dans les supermarchés et les magasins pour collecter les informations nécessaires au calcul de l’IPC d’octobre et d’autres indicateurs de prix.
Les rapports NFP et CPI sont essentiels pour les responsables de la Fed qui prennent des décisions de politique monétaire, ainsi que pour les investisseurs, les entreprises et les Américains ordinaires qui tentent d’évaluer la santé de l’économie.Le Bureau of Labor Statistics a déclaré que les données des enquêtes auprès des ménages et les données de l’IPC d’octobre ne peuvent pas être collectées rétroactivement.
Voici à quoi s’attendre du prochain rapport :
rapport sur la masse salariale non agricole
Le Bureau of Labor Statistics a annulé le rapport sur l’emploi d’octobre, mais inclura les salaires non agricoles de ce mois-là et d’autres détails de l’enquête auprès des entreprises dans le rapport de novembre.
Le rapport sur l’emploi se compose de deux enquêtes, qui sont généralement menées au cours de la semaine contenant le 12 du mois.
L’enquête auprès des entreprises est la source de données permettant de calculer l’emploi non agricole, les heures travaillées et les gains par secteur d’activité.Les employeurs ont soumis leurs réponses par voie électronique et ont continué à le faire pendant la fermeture, permettant au Bureau of Labor Statistics de calculer la masse salariale non agricole en octobre après la réouverture du gouvernement.
La période de collecte des données pour l’enquête de novembre a été prolongée et un temps de traitement supplémentaire a été alloué.Les économistes s’attendent à ce que la fermeture du gouvernement ait un impact limité sur la qualité des données des enquêtes de conjoncture d’octobre et de novembre, et s’attendent même à ce que les taux de réponse soient plus élevés que la normale.Le taux de collecte des enquêtes auprès des entreprises en septembre s’est élevé à 80,2%, bien au-dessus de la moyenne de 61,8% des 12 mois précédents.
Outre l’impact de la fermeture du gouvernement, les masses salariales d’octobre pourraient avoir été faussées par le départ de plus de 150 000 employés fédéraux qui ont accepté des rachats prolongés dans le cadre des efforts de Trump pour réduire la taille du gouvernement.La plupart d’entre eux ont été radiés des salaires du gouvernement fin septembre.
Une enquête Reuters auprès d’économistes prédit que la création d’emplois non agricoles augmenterait de 50 000 en novembre.L’emploi salarié non agricole a augmenté de 119 000 en septembre.
L’incapacité de mener l’enquête auprès des ménages au cours de la semaine de référence de l’enquête d’octobre signifieIl n’y aura pas de rapport sur le chômage ce mois-ci.Ce serait la première fois que le gouvernement ne publie pas de données sur le chômage depuis qu’il a commencé à compiler ces séries de données en 1948.
De même, d’autres indicateurs d’enquête auprès des ménages, notamment le taux d’activité, le ratio emploi/population, le nombre de personnes travaillant à temps partiel, la durée du chômage et les données démographiques ne seront pas disponibles.
Un rapport complet sur l’emploi pour novembre sera publié.
Le Bureau of Labor Statistics a déclaré lundi dans une mise à jour qu’il avait apporté des ajustements aux poids statistiques des estimations de l’enquête auprès des ménages de novembre, ce qui se traduirait par une estimation de la population active de novembre présentant une variance « légèrement plus élevée » que d’habitude.
« Les estimations de décembre ne nécessiteront pas cet ajustement de pondération, alors que l’approche habituelle de pondération composée sera inversée », a indiqué l’agence. « L’impact sur les erreurs types diminuera progressivement au cours des prochains mois jusqu’à devenir négligeable. »
Un sondage Reuters auprès d’économistes prévoit que le taux de chômage atteindra 4,4 % en novembre.Le taux de chômage est passé à 4,4% en septembre contre 4,3% en août.
rapport sur les prix à la consommation
Le Bureau of Labor Statistics collecte des données sur les prix tout au long du mois, principalement par le biais de visites physiques chez les détaillants et d’entretiens téléphoniques.Quelques indices sont calculés à partir de sources de données autres que celles d’enquêtes plutôt que de données d’enquête.Le Bureau of Labor Statistics a également déclaré qu’il n’était pas en mesure d’obtenir rétroactivement la plupart des données hors enquête pour octobre.
« Dans la mesure du possible, le Bureau of Labor Statistics publiera les valeurs d’octobre 2025 pour ces séries de données lors de la publication des données de novembre 2025 », a indiqué l’agence. Il a ajouté que même s’il était encore en train d’évaluer « quelles séries répondront aux critères de publication d’octobre », le Bureau « s’attend à ce que le nombre d’indices susceptibles d’être publiés soit faible ».
L’agence a déclaré :Aucun chiffre global de l’IPC ou ce que l’on appelle le chiffre de base de l’IPC ne sera publié pour octobre.(c’est-à-dire en excluant les segments alimentaires et énergétiques les plus volatils).Le Bureau of Labor Statistics a déclaré : « Il n’est pas en mesure de fournir aux utilisateurs de données des indications spécifiques concernant les données manquantes pour octobre. »
Alors que le rapport de novembre sera publié, le Bureau of Labor Statistics a déclaré que pour « les cas où les données d’octobre 2025 sont manquantes, la variation en pourcentage d’un mois à l’autre pour novembre 2025 ne sera pas incluse dans le rapport ».
Goldman Sachs prévient que la volatilité des séries d’IPC pourrait augmenter,et a souligné que « La collecte des prix uniquement dans la seconde quinzaine du mois peut entraîner une baisse des prix,Parce que lorsque la saison des ventes pour les fêtes commence vers la mi-novembre, les prix baissent généralement de manière significative. «
La banque estime queUne collecte tardive des données pourrait faire baisser l’IPC de base global en novembre jusqu’à 15 points de base.
« Néanmoins, l’absence de chiffres d’octobre pourrait rendre ce frein moins prononcé sur une base séquentielle de deux mois (octobre-novembre), et tout frein sur les prix de novembre stimulerait en conséquence l’inflation en décembre », a déclaré Goldman Sachs.
