Raas and Eigenlayer：新たな再ステーキングサービスの探索

著者：knOwer Source：Substack Translation：Shan Oppa、Bitchain Vision

Raasは、ロールアップ（L2およびL3）の認識を考えると、物議を醸すトピックです。カルデラやコンジットなどのプラットフォームをサポートし、ロールアップを非常に簡単にするか、すでにブロックスペースが多すぎると考えています。これらのツールは意味がありません。私の意見はその中間のどこかにありますが、双方は強い議論を持っています。ロールアップインフラストラクチャはこの分野で正味のプラスだと思います（どんなに小さくても）が、このテクノロジーが暗号通貨の人気を促進しないと思う人もいる理由も理解しています。

L2ビートショーでは、約55のランニングロールアップ– トップ5（arbitrum、楽観主義、ベース、爆発、マントル）は、市場シェアの82.74％を占めています。これをロールアップデザインの均一性の症状や、ロールアップの大部分に対する関心の欠如の症状として解釈する必要があるかどうかはわかりません – 多分それは3つすべての組み合わせです。

Arbitrumと楽観主義は明らかに最も成熟したロールアップです、今では、「イーサリアムのアフィリエイトチェーンではなく）「実際の」チェーンのようなものです。Baseには非常に活発なコミュニティがありますが、TVLは小さくなっていますが、おそらく最も有望なロールアップです。同様の状況がBLASTに当てはまりますが、ゲーミー化されたポイントがない場合、TVLが高いとベースよりも高いとは思いません。プログラムヘルプで構築されたコミュニティがより魅力的です。ベースは、トークンが存在しないことを明らかにしましたが、これは有機的な活動を見る最初のロールアップであったため、誰も気にしませんでした。

マントルは私が非常に不慣れなロールアップですが、私は彼らのエコシステムを一時的に閲覧し、モード、マンタ、さらにはスクロールよりも有利だと思っていました。それらの開発は、TVLの流入と新しいアプリケーションの展開に完全に依存しており、どちらもさらなる通知を待っています。

55のランニングロールアップよりも悪いのは、L2 Beatがリストした44の今後のロールアップです。これらの44は、さまざまなデザイン（最適やバリウムなど）を使用していますが、最終的にはすべて同じ市場で競合しています。「モジュラー実行レイヤー/イーサリアムアフィリエイトチェーン」から「たまたまL2の支配的なチェーン」にジャンプできるランニングロールアップはほとんどありません。

L1の成功は、開発者の才能の長年の蓄積から根本的に安定した根底にある層へと生じ、コミュニティにその周りに生態系を形成して作成する機会を与えます（SolanaのMeme Coin Casino期間、EthereumのDefi Fanatic Summer、さらにはビットコイン：）。Rollupの実用性は、Solana L2について議論していない限り、その基礎となるレイヤーとの共有セキュリティから得られます。これはイーサリアムです。

私は思うテクノロジーだけでは、ロールアップのための重要な認識や市場シェアを獲得するには十分ではありませんこれは、スクロール、タイコ、ポリゴンのZkevmなどの「最も強力な」テクノロジーのいくつかがTVLゲームでさえ揺れることさえできないという事実から見ることができます。おそらくこれらのチームは、長期的には実際にTVLの増加を見るかもしれませんが、現在の感情とこれまでのこの目標を追求することの欠如に基づいて、私はこれが起こっている兆候を見ることができません。いいえ、8人のユーザーが別のGalaxyイベントを望んでいません。譲渡不可能なトークンと引き換えることができるポイントを望んでいません。

暗号通貨について何も知らない真新しい投資家の視点に自分自身を置くと、ロールアップはどのように感じるでしょうか？EVMに相当するZkevmを使用して15番目のゼロ知識ロールアップを見たとき、あなたがお金を稼ぐことができるミームコインがない限り、あなたが興奮するかどうかはわかりません。

L2beatの単純な閲覧の分析のほとんどは非常に悲観的なように思われますが、L2やL3に流動性ファンドを投資している人ではない限り、私はまだ満足しています。この分野では、ますます多くのロールアップが悪いことになるとは思わないが、それに伴う実用性についてもっと簡単に話すべきだと思う。多くのアプリケーションは、過去数ヶ月間、特定のアプリチェーン（Lyra、Aevo、Apex、Zora、Redstoneなど）になりました。この傾向は、UniswapからEigenlayerにL2になるまでこの傾向が続くと思います。

したがって、新しいロールアップの展開の数を止めることはできませんが、少なくとも暗号通貨への影響を少なくとも正直に議論することができます。ブロックスペースが多すぎて、Ethereum Mainnetには追加のブロックスペースさえ必要ありません。これはおそらくトランザクションでたった10ドルであり、それは数週間続いています。

ConduitとCalderaのようなRaasプロバイダー（私を攻撃しないでください）にほとんど違いはありません。そして、私が自信を持って言う理由は、誰かが私の間違いを修正できることを願っています。以下は、それぞれのロールアップ展開プロセスの簡単な概要です。

コンジットは、OPスタックとArbitrum軌道を提供します
コンジットは、イーサリアム、arbitrum 1、およびベースを和解レイヤーとして提供していますが、類似しているはずです。
Conduitのデータ可用性（DA）オプションには、Ethereum、Celestia、Eigenda、ArbitrumのTrust DAが含まれます。
コンジットは、局所ガストークンとしてERC-20を使用することを許可します。

全体として、2つのプラットフォームは非常に似ています。唯一の違いは、チームが提供する実際のコンサルティングエクスペリエンスからもたらされる可能性があると思います。私はこれらの2つのチームのどちらにも話していないので、コンテンツがずさんなものや不可解なと思われる場合は申し訳ありませんが、Raasとその現状の正直な見方を感謝すると思います。私たちはすぐに結果を知るでしょう。

私は自分のロールアップを楽しみのために作ることを考えていましたが、仮想チェーンに月に3000ドルを費やすことが正当化されることを本当に証明することはできません（ベンチャーキャピタルが私にプライベートメッセージを送ってくれない限り、それについて話すことができます）。

要約すると、私はRaasが大好きで、この作品に取り組んでいるすべての人が懸命に働き続けることを願っています。「ロールアップが多すぎる」とは、特に私たちの業界の現在の状況を考えると、愚かな姿勢だと思うのは問題があるとは思わない。

私たちの業界の現在の状況に関しては、今度は、LRT、AVS、Eigenlayerに対する私の不満の一部を簡単に議論する時です。私はまだより大きなレポートを書きたいので、ここで短くします。

Eigenlayerには大量のETHが堆積しており、現在は約514万人です。ポイントプログラムが終了した後、ほとんどの資金が消えると思っていましたが、世界で最も残念なエアドロップの発表は、TVLがより良い場所に逃げることはなく、代わりに増加しました。Eigenlayerのエアドロップが預金を20〜25回簡単に増やすことを期待している人なら誰でも、自分自身を欺くかもしれないと思いますが、この後、彼らがほとんどすべての主要国をブロックしたとは思っていませんでした。十分なTwitterは、Eigenlayerの二重標準（私自身を含む）に対する不満を表明していますが、私はそれがもう議論する価値がないと本当に思いません。

チームはまた、Eigenの役割を説明し、「主観的相互利益」と呼ばれる新しい概念を紹介する巨大なホワイトペーパーをリリースしました。これが何を意味するのか、誰も本当にそれを議論するために投稿を書く人もいません。なぜなら、Eigenは当初は譲渡できなかったからです。これは、その合意を中心にコミュニティを構築したい人にとって大きな問題です。トークンや周囲のエコシステムを通して人々を豊かにすることができない場合、人々は（ミームコインのように）お金を稼ぐ方法を持つことに注意を向けます。

私はEigenlayerやThe Teamに異議を唱えていません。これを明確にしたいです。

残念ながら、私は、固有層のホワイトリストに登録されているAVSのバスケットとAVSのバスケットについて意見を述べています。Eigenlayerは500万人以上の誓約ETHを堆積させました、そして、あなたは人々がこのために良い利益を得ることができると思うでしょうよね？この仮定が間違っていることをお伝えします。特定のダッシュボードを複数回参照するため、リンクがあります。

補充の実用性を考慮すると、デフォルトでは、世界で最も経済的に安全なブロックチェーンバリデーターのクラスターから経済的安全保障を導きます。Eigenlayer（または将来のKarakと共生）などの再構築プラットフォームにさまざまなステスを投資して、すでに利用可能な魅力的なステスの利点よりも高いリターンを得ることができます。私の問題は、それ自体が固有の収入を生み出していないことです – 収入は固有LayerのAVから得られなければなりません。あなたがレストカーである場合は、固有層に10個のステスを堆積させ、これらの残りのETHをEther.fiのようなオペレーターに委任します。

しかし、これらの利点はどこから来るのでしょうか？

Ethereum Protocol Layerには新しい条項の約束はありません。ETHステイカーズがRestake契約を使用してリスクを冒す場合、より多くの報酬を受け取ります。収益は、AVS（アクティブ検証サービス）自体が発行したトークン自体の1つの場所からのみ発生します。

私は専門家ではありません。私たちのほとんども専門家ではないと主張していませんが、Twitterでこの質問を提起しなかった理由を理解するのに苦労しています。もちろん、悪いエアドロップやイーサリアムセキュリティの生存リスクなどのより大きな質問が優先されますが、Eigenlayerが起動し、最終的にペナルティメカニズムを有効にすると、誰も何が起こるかを尋ねませんでしたか？

a）チームが潜在的な利益の生成に関する実際の数字について議論していないとき、私は自分のお金を預け続ける必要がありますか？資産？

これにより、Eigenlayerの上位10人のオペレーターがそれぞれ平均5つのAVS登録を持ち、互いに大きな重複を持っている（現実と呼びましょう）シナリオに私たちを置きます。Eigenlayerは、罰金と没収メカニズムが約1年で発売されないことを発表するのに十分賢く、誰もが再描かれた新しい現実に適応できるようにします。GauntletとMike Neuderを除いて、誰も再開のリスクについて議論していないことを考えると、これは賢明な動きです。両方の執筆は高品質ですが、AVSは何もしないため、特定の例を提供しません。

前にも言ったように、Eigenlayerの利点は非常にクールであり、それは否定できません。しかし、ETHがすべての新興プロトコルに提供し、将来のリスクを冒すために、ETHのために10億ドル近くのユーザーを休ませる必要がありますか？ペナルティ没収メカニズムは有効化されていませんが、1年も経たないうちに有効になります – オペレーターは、リスクのリスクと、その後のAVS登録ごとにこのリスクがどのように蓄積するかを完全に認識していますか？

よくわからない。

おそらく、他のいくつかの再装飾されたプラットフォームは、Eigenlayerの市場シェアをゆっくりと侵食し、理想的にはRepled ETHでAVSに報いることが理想的に見られますが、製品市場の適合を徐々に見つけます。