Münzmetriken: Der aktuelle Status des Bitcoin -Bergbaus im zweiten Quartal 2024

Autor: Parker Merritt Quelle: Messmetriken Übersetzung: Shan Oppa, Bitchain Vision

Schlüsselpunkte:

Nach der Halbierung ist die Hash-Rate von Bitcoin (30-Tage-gleitende Durchschnitt) von seinem Allzeithoch von 626 EH/s um 7% gesunken und derzeit 580 EH/s beträgt
Die massive UTXO -Integration von OKX brachte einen kurzen Anstieg der Einnahmen aus Transaktionsgebühren mit sich, und die Bergleute erhielten in 3 Tagen Transaktionsgebühren in Höhe von 38 Millionen US -Dollar an Transaktionsgebühren
Das in Toronto ansässige Bergbaumaschinenunternehmen Bitfarms hat bemerkenswerte Fortschritte bei der Effizienz von Bergbaumaschinen erzielt und den inkrementellen Energieverbrauch von 35 J/TH auf 27 J/TH um 2024 verringert
Während des Höhepunkts des Bullenmarktes 2021 wurde der Antminer S19 bei 100 USD pro t/th gehandelt, und jetzt hat er auf dem Sekundärmarkt nur 2,5 USD pro TH gehandelt

Einführung

Der Bericht „Nettostatus“ dieser Woche besucht den Bitcoin-Bergbaubereich und setzt unsere vierteljährliche Update-Serie zum Status des Proof-of-Work-Stakeholders fort.Seit der Bitcoin-Halbierung im April werden die Bergbaugewinne aufgrund der Stagnation der Bitcoin-Preise und eines trägen Gebührenmarktes unter Druck stehen, obwohl kurzfristige Überlastungszeiträume für die Kette Hilfe bei der Linderung der Einnahmen geleistet haben.Viele Bergbauunternehmen diversifizieren ihre Geschäfte und beschränken sie nicht nur auf einfaches Abbau, sondern stellen sich auch als allgemeine Infrastrukturanbieter neu positioniert und versuchen, Hosting-Verträge für energieverbrauchende künstliche Intelligenzanwendungen zu erhalten.Gleichzeitig wurde der Dynamik der Effizienzverbesserung der Chip -Effizienz unvermindert und zwang die Bergleute, zu überlegen, ob sie weiterhin alte ASIC -Hardware verwenden oder umfassende Bergbaumaschinen -Upgrades durchführen sollen.In diesem Bericht werden wir uns in jeden dieser Faktoren befassen, um die Gesundheit der Bergbauindustrie neben der Bitcoin -Preisleistung zu bewerten.

Minenintegration

Auf den ersten Blick ist das zweite Quartal von 2024 ein relativ profitabler Zeitraum für Bitcoin -Bergleute.In den 18 Quartalen seit Januar 2020 belief sich das Quartal mit einem Umsatz von Gesamtverletzungen in Höhe von insgesamt US -Dollar. Bergleute erzielten Einnahmen in Höhe von insgesamt 3,77 Milliarden US -Dollar durch Blocksubventionen und Transaktionsgebühren.Natürlich stehen diese Einnahmen aufgrund der Halbierung im Vordergrund, was allein im April im April fast die Hälfte des Umsatzes ausmacht.Mai und Juni sind schwierigere Monate für Bergleute, da die Bitcoin -Block -Belohnungen am 20. April von 6,25 BTC auf 3,125 BTC gesunken sind und die Popularität der „Rune“ -Token in den folgenden Wochen verblasste.Daher zeigt die Rechenleistung von Bitcoin Anzeichen für den Ausstieg der Bergleute-der 30-Tage-Durchschnitt von 580 EH/s ist um 7% gegenüber dem Rekordwert von 6,26 EH/s zurückgegangen.

Quelle: Coin Metrics Network Data Pro Pro

Trotz der schwächenden Umsatzdynamik verleiht der unerwartete Anstieg des On-Chain-Verkehrs den Bergarbeitern immer noch etwas Pause.Anfang Juni war der Bitcoin -Speicherpool mit einer großen Anzahl von Transaktionen gefüllt, die hohe Gebühren zahlten, und am 7. Juni war die durchschnittliche stündliche Transaktionsgebühr bis zu 945 US -Dollar.Diese Überlastungsphase erhöhte den Umsatz mit dem Bergbau signifikant, wobei die Rechenleistungspreise (US -Dollar -Umsatz pro Tag pro Tag) auf 0,09 USD stiegen, und die Bearbeitungsgebühren trugen mehr als 42% des Umsatzes bei.

Während der Gebührenschub häufig mit Token -Protokollen wie Ordinalen und Runen verbunden ist, wird die jüngste Steigerung des Bergbaueinkommens durch interne Geschäftstätigkeiten eines einzelnen zentralen Austauschs verursacht.OKX (der viertrangige Börse nach Bitcoin Spot Trading Volume) hat eine Reihe von „UTXO-Fusionen“ von großem Maßstab durchgeführt, um Konten zu löschen, indem verstreute Bitcoin-Aktien in größere, kompaktere Konfessionen kombiniert wurden.Da die Gebühren für Bitcoin-Transaktionen von dem von ihnen verbrauchten Blockraum abhängen, sind die Transaktionsübertragungskosten, an denen viele UTXOs beteiligt sind, teurer, während „zusammengeführte“ UTXOs Zahlungen mit einem leichteren und kostengünstigeren On-Chain-Fußabdruck freischalten können.

Der UTXO-Verschmelzungsprozess ähnelt dem Dumping einer Reihe von losen Geld in eine automatische Null-Change-Maschine und dann eine 20-Dollar-Rechnung.Wie bei einem Null-Changer hat dieser Service jedoch einen Preis.Während die täglichen Gebühren in der Regel zwischen rund 1 bis 2 Millionen US-Dollar liegen, erzielten die Bergleute innerhalb von 3 Tagen nach OKXs UTXO-Fusion einen Umsatz von fast 38 Millionen US-Dollar.Im Nachhinein hätte OKX ihre Rechnungslegungsbereinigung effektiver ausführen können, da sie eine große Prämie für schnelle Siedlungen bezahlt haben – aber die Bergleute werden sich jedoch nicht angesichts einer schleppenden Transaktionswarteschlange beschweren und niedrige Rechenleistungspreise aufnehmen.

Die Bedeutung der Infrastruktur

Seit Bitcoin Halbing haben die Aktienkurse der meisten aufgeführten Bergbauunternehmen mit Bitcoin seitwärts geschwankt.Die Aktien der drei großen Bergbauunternehmen Marathon Nummern (Mara), Clean Sparks (CLSK) und Riot Platform (Riot) haben Bitcoin im zweiten Quartal nicht übertreffen, wobei nur Marathonunternehmen kaum leichte relative Renditen erzielten.Bisher haben sich dunkle Pferde im Bitcoin-Bergbauwettbewerb am besten entwickelt, wobei Core Scientific (Corz), Iris Energy (IREN) und Terawulf (WULF) alle Konkurrenten mit zweistelligen Margen übertreffen.Zufälligerweise haben diese Unternehmen den KI -Ausleger stark eingestellt und sich als Energie- und Infrastrukturanbieter für eine breitere Reihe von Computeranwendungen positioniert.

Im Juni unterzeichnete Core Scientific eine Reihe von Multi-Milliarden-Dollar-Verträgen mit CoreWeave, einem „AI Supercomputing Company“, das sich bereit erklärte, Hunderte von Megawatt-Leistungskapazitäten bereitzustellen, um die Hardware für Hochleistungs-Computing (HPC) des Unternehmens zu hosten.Kurz darauf legte CoreWeave einen „nicht aufgeforderten Vorschlag“ für Core Scientific ein, der vorschlug, sein gesamtes Geschäft zu erwerben, aber Core Scientific lehnte es aufgrund seiner „Wachstumsaussichten“ und „Wertschöpfungspotential“ ab.Iren und Wulf heben auch ihre einzigartige Positionierung bei der Hosting von HPC -Infrastruktur hervor, was sie attraktiven Partnern (und möglichen Akquisitionszielen) für KI -Unternehmen macht, die zunehmend Energiebeschränkungen haben.

Für andere Bergleute werden Aktienkursänderungen hauptsächlich durch interne Fusionen und Akquisitionen angetrieben.Obwohl das Small-Cap-Bergbauunternehmen Griid Infrastructure (GRDI) seit seiner Auflistung in diesem Jahr hinter Peers zurückgeblieben ist, kündigte Cleanspark im Juni an und behauptet, der Umzug werde ihre Stromkapazität in zwei Jahren um 400 Megabyte erhöhen.Im Mai gab Riot -Plattformen seine 9,25% ige Beteiligung an Bitfarms (BITF) bekannt, einem etwas kleineren Bergbauunternehmen, das an Fragen der Unternehmensführung leidet.Riot schlug vor, alle Beteiligung an Bitfarms für etwa 950 Millionen US -Dollar zu erwerben, und behauptete, die Akquisition werde bis Ende des Jahres „das weltweit größte börsennotierte Bitcoin -Bergbauunternehmen“ schaffen.Bitfarms lehnte den Vorschlag schnell ab und verteidigte gegen Riots böswillige Akquisition, indem er das Programm „Poison Pill“ herausstellte, das darauf abzielt, die Anteile an Unternehmen, die Akquisitionen auf dem offenen Markt suchen, zu verwässern.

Die Motivation von Riot, Bitfarms zu erwerben, kann auf verschiedene Faktoren zurückgeführt werden, aber eine Sache, die es wert ist, die erhebliche Verbesserung ihrer Effizienz zu verbessern.Bitfarms hat immer kostengünstige Wasserkraft verwendet, wobei ASIC-Chips älterer Generation verwendet werden, anstatt auf die modernste Hardware zu aktualisieren.Dies führt dazu, dass sie in Indikatoren wie dem Effizienz von Bergbaumaschinen hinter Konkurrenten zurückbleiben.Bitfarms hat jedoch kürzlich ein umfassendes Miner -Update implementiert, wobei der 16 EH/S -Antminer T21S (19 J/TH) gekauft wurde.Im Jahr 2024 stieg der durchschnittliche Mine -Effizienz von Bitfarms von 35 J/TH auf 27 J/TH und übertraf die Stagnanz von Riot 27,7 J/TH.

Bitfarms hat beeindruckende Ergebnisse bei der Verbesserung der durchschnittlichen Mineneffizienz erzielt.Die Iris -Energie hat in den letzten 6 Monaten den durchschnittlichen Energieverbrauch um 15% auf 25 J/TH verringert, und Terawulf hat im gleichen Zeitraum einen Effizienzgewinn von 11% auf 24,6 J/TH erzielt.Noch aus Kapitel 11 Insolvenzverfahren ist Core Scientific derzeit mit 24,23 J/TH führt, etwas vor dem aktuellen Effizienzführer Marathon Digital 24,5 J/TH.Da sich der Wettbewerb um die Optimierung der Operationen auf die Genauigkeit von Dezimalpunkten verschärft, wenden sich die Bergleute nun auf die ASIC-Chips der nächsten Generation, um sich von der Konkurrenz abzuheben.

ASIC -Ära

Nach mehr als zehn Jahren Chip Manufacturing Innovation haben Bitcoin Mining anwendungsspezifische integrierte Schaltkreise (ASICs) beispiellose Effizienzverbesserungen erzielt.Der erste kommerzielle ASIC -Chip, der Canaan Avalon 1, wurde im Januar 2013 mit einer Rechenleistung von nur 0,06 TH/s eingeführt.Sein Stromverbrauch beträgt 620 Watt, was einer Effizienz von 10.333 J/TH entspricht.Zu diesem Zeitpunkt war dies ein großer Sprung in der Ausgabe der ursprünglichen Computerleistung, wobei die gesamte Netzwerk -Computerleistung zu diesem Zeitpunkt nur 22./s betrug.Kurz nach der Veröffentlichung von Avalon 1 traten die Konkurrentenhersteller auch aktiv in den Markt ein, und die anhaltenden technologischen Fortschritte haben in zwei Jahren zu einer 14.000-fachen Zunahme der Rechenleistung geführt.

Das Ausmaß der Effizienzverbesserung hat sich allmählich von frühen exponentiellen Wachstumsperioden verringert, aber die Hersteller verringern die von der Produktionseinheit Computing -Leistung verbrauchte Energie immer noch aktiv.Im Juni kündigte Bitmain sein jüngstes Modell der Antminer S21 XP-Serie mit einer wassergekühlten Version mit einer Rechenleistung von 473 TH/s und einer Effizienz von 12 J/TH an.Obwohl Bitmain immer noch ein Riese in der Branche ist, haben aufstrebende Hersteller wie Bitdeer (angeführt von dem ehemaligen CEO von Bitmain Wu Jihan) angekündigt, im zweiten Quartal 2025 5 -J/ -ASICs 5 J/TH -ASICs zu produzieren.

Als Bitcoin -Bergleute vorhandenen Hardware -Flotten ausstiegen und auf effizientere Modelle wechselten, sank die ASIC -Preise.Während die nominalen Preise je nach Hardwarespezifikationen variieren, zitieren ASIC-Händler normalerweise in Einheiten mit „Dollar pro terrestrischem Hash“ ($/TH) und bieten eine leicht vergangene Metrik zur Messung von Prämien in verschiedenen Modellen.

Der Bullenmarkt im Jahr 2021 (plus Chinas Bergbauverbot) hat zu einem Überauftragszeitraum für den BTC -Bergbau beigetragen.Dies führt zu einer hohen Prämie für das Modell des Antminer S19 (90-110 TH/s), wobei die Preise das ganze Jahr über rund 90 bis 100 US-Dollar pro TH zurückbleiben.Im Jahr 2022 übte der Umsatzsturz jedoch einen enormen Druck auf die ASIC -Prämie aus, wobei der Preis von S19 um mehr als 80%gesunken ist.Sekundärmärkte wie Kaboomracks ergeben sich nach der Halbierung weiterhin, wobei der schlecht durchgeführte S19 -Modellhandel von nur 2,5 USD pro Juni.

Obwohl die ASIC-Fingerabdrucktechnologie den Ruhm der neuen Generation verloren hat, zeigt sie, dass die S19-Serie immer noch mehr als 50% Hash-Rate trägt, was darauf hinweist, dass sie auf niedrigeren Standorten, anstatt vollständig im Ruhestand, umgelegt werden.Sogar der 2016er Antminer S9 hält am Rand des Netzes Fuß fassen und wandelt fast ein Jahrzehnt nach dem Debüt zuverlässig in elektronisches Geld in elektronisches Geld um.Während die effizientesten Betreiber zweifellos ihre Bergleute gegen die neuesten Modelle austauschen werden, stellt der moderne Bitcoin Mining ASIC von Rugged und Preatrialized Form Faktor sicher, dass sich fast jede Maschine schließlich im Nachweis des Arbeites Ökosystem befindet.

abschließend

Die fünfte Ära von Bitcoin kann durch die Integration gekennzeichnet sein, wobei gut finanzierte Bergleute Vermögenswerte von weniger effizienten Betreibern erfassen.Die KI -Industrie bewirbt auch die einzigartige Energieinfrastruktur der Branche, und viele börsennotierte Bergleute haben erfolgreich eine allgemeinere Strategie des Rechenzentrums angewendet.Andere konzentrieren sich weiterhin auf Bitcoin und betrachten HPC als vorübergehende Zeitvertreib.Um unter den Auswirkungen einer höheren Effizienz und dem Wettbewerbsdruck zu überleben, müssen alle Bergleute ihre Aufmerksamkeit auf die Zukunft wenden, und der langfristige Trend der BTC-Preise bleibt eine unvorhersehbare Investition in hochkapitalintensive Geschäftsmodelle.