Auteur: Donovan Choy, Thor Source: Traduction en ondes

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Dans l’industrie du cryptage en évolution rapide, des milliers de projets vont et viennent.Le temps de résister à l’heure de la résidence est quelques projets enviables, et ils ont trouvé une forme d’ajustement du marché des produits.Quels accords les utilisateurs paient-ils réellement?Cet article analysera le modèle commercial le plus rentable de l’industrie cryptographique depuis 2024.

[8] base

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La base a été lancée par Coinbase au troisième trimestre de 2023. Il s’agit d’une chaîne Ethereum L2 basée sur la pile d’optimisme.Moins d’un an après le lancement, Base a créé un revenu impressionnant du début de l’année à la présente, devenant le huitième accord du début de l’année à la présente.Le revenu provient des frais de paiement des utilisateurs sur RALUP.

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En termes de revenus, les bénéfices de la base sont assez considérables et le bénéfice au début de la journée jusqu’à présent est d’environ 35 millions de dollars.Il y a deux facteurs clés ici.Tout d’abord, parce que les frais Blob ont été utilisés dans l’EIP-4844 mis en œuvre le 13 mars, la base a considérablement réduit le coût de la disponibilité des données.La base a immédiatement profité du coût BLOB.Deuxièmement, le rendement élevé de la base par rapport à ses concurrents en L2 est également dû au coût des incitations pour les jetons payés, car il n’a pas sa propre monnaie indigène.

[7] Lido

Le modèle commercial de Lido a un lien fondamental avec Ethereum.Historiquement, la responsabilité de Lido est de verrouiller l’eth de l’engagement sur la chaîne de référence.Avec ses dérivés de Steth, Lido permet aux promesses d’ETH d’obtenir des récompenses en ligne (c.-à-d. L’émission, les frais de priorité et les récompenses MEV) par ETH promis et déverrouiller leur capital promis.Tout cela a changé, jusqu’en avril 2023, la mise à niveau de Spellella Hardla Hard Skill permet de se retirer de la lettre.

Aujourd’hui, Lido est toujours très populaire car il permet aux titulaires d’ETH de participer à la vérification du réseau et d’obtenir un certain pourcentage de récompenses de réseau.Un autre avantage joué par les promesses de lido est l’efficacité de l’intérêt automatique des composés, tandis que les engagements uniques sont limités par 32 ETH Block Pledge.

Lido agit en fait comme un marché bilatéral reliant les détenteurs d’ETH ordinaires et les opérateurs de nœuds professionnels.L’ETH ETH est guidé par le groupe de nœuds diversifiés approuvé par Lido DAO.À ce jour, un total de 109 opérateurs de nœuds, dont la plupart ont été ajoutés lorsqu’ils ont mis en œuvre un module simple de TVP (technologie de vérification distribuée) en avril.

Le géant des engagements liquides se classe septième en revenus.Jusqu’à présent cette année, Lido a créé un revenu de 59 millions de dollars sur ses deux chaînes: Ethereum L1 et Polygon PO.Le revenu de Lido provient de 10% de la récompense de l’engagement des utilisateurs, puis distribué aux opérateurs de nœuds et à Lido Dao Vault à un ratio de 50:50.

Après avoir réduit des récompenses de gage de 5% aux opérateurs de nœuds et aux récompenses LDO versées au pool de liquidités CEX / DEX, le bénéfice total de Lido DAO au présent au présent au présent a atteint 22,5 millions de dollars.

[6] Aérodrome

En entrant l’aérodrome, il s’agit de l’AMM dex sur la base L2, fondée par le fondateur du vélodrome dex sur l’optimisme.L’aérodrome a été lancé en août 2023 et est rapidement devenu le plus grand Dex sur la base, avec une valeur de verrouillage totale de 470 millions de dollars.Selon les données de Tokenterminal, Aerodrome a créé 85 millions de dollars de revenus jusqu’à présent cette année et a payé 29,7 millions de dollars aux jetons au cours des 30 derniers jours.

Quel est le secret du succès de l’aérodrome?Il copie fou et combine de nombreux mécanismes réussis dans le domaine de Dex.

Afin d’attirer des liquidités profondes, l’aérodrome s’appuie sur son jeton aérodrique VECRV (Cust à vue CRV) pour soudoyer les jetons.Les détenteurs de jetons aérodynamiques peuvent verrouiller Aero pendant quatre ans et obtenir le droit de vote.Sur l’aérodrome, les frais de transaction à 100% de pool sont obtenus par Aero Lockers, et le LP et CRV se verrouillent sur courbeLe rapport est 50:50EssenceUn autre changement intéressant est que, contrairement à la courbe, les récompenses sont directement proportionnelles au volume des transactions du pool, encourageant ainsi les électeurs de Veaero à émettre le bassin commercial le plus productif.Ces deux mécanismes de conception de protocole de base sont des incitations clés derrière le pool de liquidités profondes aérodrome.

Afin de simplifier son système d’hébergement de vote, l’aérodrome a emprunté à l’approche de Curve et a mis en œuvre sa propre version « votium », appelée « relais » dans ce système, le jeton Aero verrouillé votera automatiquement les pools et le revenu composé peut être échangé pour l’échange .

Un autre facteur du succès de l’aérodrome est « Slipstream », qui est la fourche des épisodes UniSwap V3 de contrats de liquidité.Cela aide sans aucun doute l’aérodrome à rivaliser avec l’UNISWAP sur un volume de transaction particulièrement important tel que WETH / USDC.

[5] Ethena

L’accord le plus réussi en 2024 est sans aucun doute Ethena.Avec le soutien des principaux investisseurs libellules et Arthur Hayes, Ethena a bondi comme une nouvelle entrée du marché des devises stabilisées.Depuis son lancement en janvier 2024, la croissance de l’USDE a atteint sa valeur marchande impressionnante de 3,6 milliards de dollars, devenant le quatrième plus grand actif de devise stable aujourd’hui.Cependant, ses jetons USDE ne sont pas techniquement une monnaie stable liée au dollar américain, et plus précisément, c’est un dollar américain synthétique.

Comment Ethena fonctionne-t-elle?Comme Maker’s Dai, l’USDE de Ethena est un actif stable lié au dollar américain, principalement soutenu par les dépôts ETH et Steth.Cependant, la différence est la voie du revenu de l’USDE.Le revenu de l’USDE provient de la stratégie de couverture Delta, qui utilise la différence de taux d’intérêt de financement entre CEX et Dex Perpetual Futures Market.Lorsque le taux d’intérêt du financement de CEX est positif, Ethena obtient des frais de financement par la position à découvert de la bourse.Dans le même temps, les frais de financement de paiement multi-endes d’Ethena pour Dex avec un taux d’intérêt de financement.Ces positions font en même temps que l’USDE le garde à crochet, quelle que soit la direction du vent inverse directionnel d’ETH.

Ethena ne facture aucun accord.À l’heure actuelle, ses principaux revenus proviennent d’ETH déposés par les utilisateurs promis pour gagner la distribution en ligne et la capture MEV.Selon les données de Tokenterminal, Ethena est la cinquième plus grande société de revenus aujourd’hui avec un revenu annuel de 93 millions de dollars.Après le coût du paiement dans le revenu de Susde, le revenu d’Ethena est de 41 millions de dollars, ce qui en fait le DAPP le plus rentable jusqu’à présent cette année.

Cependant, il convient de noter que les activités d’Ethena visent à se démarquer sur le marché haussier et que le marché haussier ne peut pas se poursuivre éternellement.Les activités de points réussies d’Ethena ne sont pas non plus durables.Avec chaque vague de déverrouillage d’Ena, l’intérêt et la confiance des gens pour Ethena sont constamment affaiblis.Pour faire face à cette situation, Ethena a tenté d’introduire la praticité dans ENA de deux manières: verrouiller ENA au deuxième trimestre pour obtenir les points les plus élevés, et a récemment utilisé le Vault on Symbiotique pour obtenir des avantages de reconstruction.

[4] Solana