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Auteur: LD Capital, Duoduo
La semaine dernière, BTC a franchi le plus haut niveau de 64 000, ce qui est très proche du sommet du marché haussier précédent de 69 000.Dans le même temps, les prix des actifs nouvellement émis sur le marché sont également en cours de réduction, et la bulle se forme et s’amplifie.Pour les joueurs qui ont construit des positions en BTC au cours des deux dernières années, nous avons commencé à réfléchir à une question: quelle étape est actuellement BTC?Quand devrions-nous faire du profit et partir?
Glassnode fournit un grand nombre d’indicateurs d’analyse BTC, sélectionnant deux indicateurs: NUPL, bénéfice / perte non réalisé net et seuil de porte-titulaire à long / court terme, pour voir l’emplacement du marché.
Bénéfice et perte net non réalisés (NUPL, bénéfice / perte non réalisée net)
La question que le bénéfice net et la perte net non réalisé (NUPL) tente de répondre est: à un moment donné, quelle part de l’offre de circulation de Bitcoin est rentable ou avec perte, et combien il est rentable ou avec perte?
NUPL décrit l’état global de profit et de perte de BTC en calculant la différence entre la valeur marchande actuelle et la valeur marchande réalisée.La formule de calcul NUPL est: (capitalisation boursière – Cap réalisé) / capitalisation boursière.La valeur marchande a été réalisée, qui est la valeur obtenue en ajoutant le prix accumulé du bitcoin au cours du mouvement précédent.La valeur marchande actuelle est moins la valeur marchande réalisée et la valeur marchande non réalisée est obtenue.Si la valeur marchande n’est pas réalisée comme négative, le marché dans son ensemble est dans un état de perte;Si le profit ou la perte n’est pas réalisé est divisé par la valeur marchande actuelle, la valeur spécifique de NUPL est obtenue.Plus le profit est petit, plus la perte est importante, plus la perte est proche; plus le profit est élevé, plus la perte est petite, plus la plus grande partie du sommet.
NUPL划分成了5个区域，红色区域位于0以下，属于亏损区域，此时也是买入的区间。橙色区域为0–0.25之间，属于微盈利区域。黄色区域为0.25–0.5。绿色区域为0.5–0.75。蓝色区域为0.75以上。Généralement, c’est une meilleure zone d’achat inférieure à 0,25, et un marché haussier peut être entré s’il est supérieur à 0,5.
En observant l’histoire, vous pouvez voir:
1. NUPL fait un bon rappel de la zone inférieure.La seconde moitié de 2022 sera fondamentalement inférieure à zéro.Les conseils pour l’intervalle supérieur sont relativement larges.Le marché haussier en 2017 a eu très peu de temps pour toucher la zone bleue, et en 2021, il n’a pas du tout touché la zone bleue.Cela augmente la difficulté de juger la zone supérieure.
Quant à notre position actuelle, nous sommes dans la zone verte du début décembre à début janvier, puis nous sommes tombés dans la zone jaune pendant près d’un mois, et sommes à nouveau entrés dans la zone verte le 7 février.C’est actuellement la deuxième fois que ce cycle entre dans la zone verte, qui dure près d’un mois.
2. De décembre 2016 à janvier 2018, NUPL se trouve essentiellement dans la zone verte pendant une période de 14 mois.Au cours de cette période, la BTC est passée de 780 $ à 17 000 $, soit une augmentation d’environ 21 fois.
NUPL est également situé dans la zone verte pour une période de 11 mois d’octobre 2020 à mai 2021 et d’août 2021 à décembre 2021.D’octobre 2020 à mai 2021, la BTC est passée de 13 000 $ US à 63 000 $ US, soit une augmentation d’environ 4,8 fois.
Du point de vue de la durée, la zone verte a duré plus de 10 mois.
3. Il convient de noter que le début de la vague ascendante principale des deux premiers marchés de taureaux était après la réduction de moitié.Par rapport à cette année, BTC a approché un nouveau sommet avant la réduction de moitié, et NUPL fonctionne également dans la zone verte depuis plus de 2 mois.这一次无法简单按照减半行情刻舟求剑。
Au cours des deux cycles précédents des marchés haussiers, l’impact des baisses de production de BTC a été formidable, entraînant une réduction significative de l’offre et une augmentation des coûts minières, ce qui a entraîné une situation d’offre à court terme et la promotion des augmentations de prix.Dans ce marché haussier, la majeure partie de la BTC est entrée en circulation et l’impact de la réduction de moitié sur l’offre est réduit; , et a conduit à un début tôt du marché.Le marché BTC sera plus affecté par la politique monétaire américaine et le marché boursier américain.
Seuil de titulaire à long / court terme
Le BTC à long terme fait référence à la BTC qui n’a pas déménagé depuis plus de 155 jours dans la même adresse, tandis que le BTC à court terme fait référence au BTC qui a été déplacé depuis plus de 155 jours dans la même adresse.Le changement dans cet indicateur montre que les détenteurs à long terme accumulent des jetons et lorsqu’ils vendent des jetons.
À l’heure actuelle, le montant total de la BTC détenue à long terme est d’environ 14,5 millions, et le montant total de la BTC détenue à court terme est d’environ 2,87 millions, ce qui montre qu’environ 83% de la BTC est à long terme.
观察历史，可以看到：
1. Début janvier 2017, le prix de la BTC a atteint 900 $ US.La tendance de vente s’est poursuivie jusqu’au début de 2018.与之对应的是，短期持有的BTC数量大量增加。
2. En 2018, la BTC était dans une tendance à la baisse, et BTC, qui a été maintenue depuis longtemps, était dans une tendance de croissance.
3. En avril 2019, après que BTC ait dépassé 5 000 $ US, la BTC à long terme a été réduite.En août 2019, après la baisse de la BTC, le nombre de personnes accumulées à long terme a continué d’augmenter jusqu’en 2020.
4. En octobre 2020, après que BTC ait dépassé 11 000 $ US, la BTC, qui avait des avoirs à long terme, a diminué.La tendance à la réduction des avoirs se poursuivra jusqu’en avril 2021.
5. En novembre 2021 et juin 2022, le BTC à long terme est tombé brièvement, mais il a montré une tendance de croissance continue par la suite.
6. Début décembre 2023, la BTC à long terme a commencé à réduire ses avoirs.De plus de 14,98 millions à 14,5 millions de personnes, une diminution d’environ 500 000.À l’heure actuelle, cette tendance se poursuit.
BTC Market Value Share (BTC.D)
目前，BTC市值占加密货币总市值的53.87%。
观察历史数据，可以看到：
1. La valeur marchande de la BTC augmente des marchés baissiers et diminue sur les marchés taureaux.
2. Dans chaque marché baissier, la proportion de la valeur marchande du BTC diminue progressivement, formant une ligne de tendance.La proportion actuelle est toujours dans la plage de lignes de tendance.Depuis ce cycle de marché des ours, la proportion la plus élevée a été d’environ 54%.
3. Au point élevé du marché haussier, la valeur marchande du BTC devrait chuter à environ 40%.À l’heure actuelle, la proportion de la valeur marchande de la BTC n’a pas encore montré de tendance à la baisse claire.
en conclusion
Le bénéfice et la perte net non réalisés (NUPL) sont supérieurs à 0,5, et BTC contient des adresses de pièces pour obtenir plus de 50% des bénéfices non réalisés.La plage de BTCNUPL supérieure à 0,5 a duré 14 mois et 11 mois sur les marchés de taureaux 2017 et 2021, respectivement, et s’est produit après la réduction de moitié.Cette année, il est entré dans la fourchette générale des bénéfices pendant deux mois avant la réduction de moitié.Par exemple, la détermination de la baisse des taux d’intérêt peut entraîner un recul sur le marché.
Selon les avoirs à long terme et à court terme (seuil de titulaire à long terme / à court terme), les avoirs à long terme sont actuellement à un niveau historique.Cependant, les détenteurs à long terme ont progressivement réduit leurs avoirs en BTC depuis décembre 2023.Ce comportement est similaire à celui de 2017 et 2020.Les détenteurs à long terme continueront de se vendre entre la BTC qui se permettra du haut du marché hauteur taureau et de l’actuel marché hauteur taureau.
À en juger par la proportion de la valeur marchande du BTC (BTC.D), la proportion de la valeur marchande du BTC est toujours à un niveau relativement élevé, et il n’y a pas encore eu de tendance à la baisse significative. commencé.
Dans l’ensemble, la BTC est au début de la tendance à la hausse principale, et la principale tendance à la hausse de l’Altcoin n’a pas encore commencé.
