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resumen
Este artículo se centra en discutir los escenarios de aplicación de Stablecoins. Stablecoins tiene ventajas especiales en los escenarios de pago, y el mercado está particularmente preocupado de que Stablecoins se centre en los campos de pago tradicionales, especialmente los pagos transfronterizos.Existen características de «no homogeneidad» entre las diferentes establo, lo que hace que la competencia entre las establecoínas sea particularmente feroz.En la actualidad, la tokenización de acciones de EE. UU. Y el agente de IA son pistas importantes para la promoción de la aplicación y tendrán un efecto sifón en la liquidez en los mercados financieros globales.
Las monedas estables tienen un sistema de cuenta simple, y los tokens se separan del sistema de cuentas bancarias, lo que hace que las transferencias y las remesas entre los usuarios sean extremadamente convenientes, y tienen las características de pago, es decir, la limpieza, esto forma otro contraste agudo con el sistema financiero tradicional.Las cuentas financieras tradicionales son proporcionadas por varias instituciones financieras como nodos centralizados para proporcionar servicios financieros.Las instituciones financieras son responsables de mantener las cuentas de los usuarios y la infraestructura financiera, y al mismo tiempo cobran tarifas relevantes a los usuarios. Las transferencias entre los usuarios de Stablecoin son extremadamente convenientes.Las remesas transfronterizas tradicionales, los pagos internacionales e incluso las transacciones de acciones no se pueden pagar o eliminar, y tomará una cierta cantidad de tiempo completar el acuerdo final y la entrega.Por otro lado, el establecimiento de cuentas de instituciones financieras tradicionales es mucho más complicado que las cuentas de blockchain, y las características de la cuenta de luz de blockchain permiten el registro fácil de una cuenta siempre que haya terminales como Internet y teléfonos móviles.
Las características de la «no homogeneidad» de Stablecoins harán que la competencia del mercado sea muy feroz.Aunque las establo de la misma moneda son equivalentes en valor, las establecoínas emitidas por diferentes emisores todavía tienen las características de «no homogeneidad».Por ejemplo, como producto Stablecoin en Coinbase, el volumen de transacción del par de comercio de USDC es casi 1/8 del del USDT.La competencia del mercado por Stablecoins será muy feroz, lo que prueba la universalidad de los escenarios y las capacidades de promoción de las variedades de stablecoin.
La tokenización de las acciones estadounidenses es una pista importante que se espera que acelere su implementación en el futuro.Al mismo tiempo, las ventajas de integración de las cuentas de agente y stablecoin tendrán un efecto sifón en la liquidez financiera global.Stablecoins, como una «moneda fiduciaria» en la cadena, juega una herramienta de infraestructura.Se espera que la tokenización de stock se convierta en la próxima implementación acelerada de Stablecoins y es el producto promocional más planificado en RWA.Además, las cuentas de stablecoin están naturalmente integradas con la IA y son una opción muy amigable para el pago de agentes de IA.Las establo se basan en cuentas de luz blockchain y son activos nativos en la cadena, que es muy adecuado para que el agente de IA controle las cuentas para lograr el pago.Estos dos escenarios de aplicación tendrán un efecto de sifón en la liquidez financiera global. Al mismo tiempo, ¿cómo se mantienen los usuarios individuales y las empresas de los activos de criptomonedas? Para las empresas, la gestión de clave privada es un problema complejo. En resumen, esto implica una construcción sistemática como seguridad de activos, control interno, cumplimiento y coordinación entre múltiples países.
Estrategia de inversión:Stablecoins y RWA seguirán siendo temas candentes en el mercado y se catalizarán por la implementación de la aplicación de los Estados Unidos y el proceso de emisión de estables en Hong Kong, China. Se espera que la interacción token y agente basada en acciones que mencionamos se convierta en un nuevo punto explosivo. Se recomienda prestar atención a las acciones de EE. UU.: Circle (CRCL), Robinhood (Hood), Coinbase (Coin), MicroStrategy (MSTR), Futu Holdings (FUTU), etc.;Acciones de Hong Kong: Zhongan Online (HK6060), Lianlian Digital (HK2598), Hengyue Holdings (HK1723); A-Shares: Sifang Jingchuang (300468), Zhongke Jincai (002657), Hengbao Holdings (002104), Grupo Langxin (300682), etc.
Advertencia de riesgo:La investigación y el desarrollo de la tecnología blockchain es menor de lo esperado;la incertidumbre de las políticas regulatorias; La implementación del modelo de negocio Web3.0 es menor de lo esperado.
1. Vista central
Como criptomoneda, Stablecoins tiene ventajas especiales en los escenarios de pago. El mercado está particularmente preocupado de que Stablecoins se centre en los campos de pago tradicionales, especialmente los pagos transfronterizos en el comercio internacional.Al mismo tiempo, como una criptomoneda, aunque diferentes establecoínas (incluso ancladas a la misma moneda fiduciaria) son tokens homogéneos, naturalmente tienen las características de la «no homogeneidad» debido a diferentes canales y escenarios de promoción, lo que hace que la competencia entre varios estancos sea más fierce.Desde la perspectiva actual, la tokenización de acciones de EE. UU. Y el agente de IA serán las dos pistas importantes para la promoción de aplicaciones de Stablecoin, que tendrán un efecto sifón en la liquidez del mercado financiero global.
Este artículo analiza las perspectivas de las establo que ingresan al campo de pago, y proporciona una perspectiva sobre el papel de la tokenización de acciones de los Estados Unidos y el agente de IA en la promoción de estables, y explica el establecimiento de sistemas regulatorios y de cumplimiento.
2. Stablecoins y pagos tradicionales: viaje de dos vías
2.1Stablecoins Ingrese el campo de pago tradicional: innovación en modelos de costos y liquidación
Como una criptomoneda respaldada por activos de moneda fiduciaria, las estables se caracterizan naturalmente por cuentas de blockchain descentralizadas de igual a igual. Los usuarios tienen control sobre la cuenta, y los mineros mantienen la infraestructura blockchain. Esto es muy distinto de las cuentas tradicionales de moneda fiduciaria (y otras financieras). Las cuentas financieras tradicionales son proporcionadas por varias instituciones financieras como nodos centralizados para proporcionar servicios financieros. Las instituciones financieras son responsables de mantener las cuentas de los usuarios y la infraestructura financiera, y al mismo tiempo cobran tarifas relevantes a los usuarios.El sistema de cuentas simple de blockchain hace que las transferencias y las remesas entre los usuarios sean extremadamente convenientes y tiene las características del pago como compensación: este es otro contraste fuerte con el sistema financiero tradicional.Las remesas transfronterizas tradicionales, los pagos internacionales e incluso las transacciones de acciones no se pueden pagar como compensación, y se necesita una cierta cantidad de tiempo para completar el acuerdo final y la entrega. Además de las razones regulatorias, el modelo de trabajo de las instituciones financieras tradicionales como intermediarios centralizados limita su velocidad de liquidación.Por otro lado, el establecimiento de cuentas de instituciones financieras tradicionales es mucho más complicado que las cuentas de blockchain. Por ejemplo, para muchas áreas subdesarrolladas sin servicios bancarios, no es fácil para las personas obtener cuentas bancarias.Las características de la cuenta de luz de Blockchain facilitan registrar una cuenta siempre que haya terminales como Internet y teléfonos móviles.
Las características anteriores de blockchain son las ventajas de las estables en el campo de pago tradicional.Por lo tanto, en las comunidades en algunos países subdesarrollados, las personas aún pueden registrar cuentas de blockchain a través de sus teléfonos móviles, usar estables de establo para realizar remesas diarias y pagos minoristas, y especialmente el uso de establo de dólar estadounidense también puede lidiar con la depreciación de sus propias monedas.Curiosamente, estas regiones pueden ni siquiera tener bancos que brinden servicios de cuentas de dólar estadounidense, pero pueden realizar pagos de dólares estadounidenses a través de establo de dólar estadounidense, que se puede decir que son «adelantarse en la curva».
Como se muestra en la figura a continuación, se generó una transferencia de aproximadamente 2477 USDT en base a la establo USDT desplegada en la cadena de bloques Ethereum.El minero cobró una tarifa de manejo de aproximadamente 0.23 dólares estadounidenses (pagados en tokens ETH). El minero confirmó esta transacción de remesas e ingresó en la cadena de bloques después de que el iniciador de transferencia inició la transacción de remesas, y se completó el acuerdo.
Por supuesto, vale la pena señalar que la velocidad de liquidación de blockchain está limitada por el triángulo imposible (es decir, la descentralización, la seguridad y la eficiencia no pueden alcanzar el valor óptimo al mismo tiempo).Cuando la red lleva demasiadas transacciones de remesas, la velocidad de liquidación de la red de blockchain se limitará a cierta medida, y la tasa de tarifas también aumentará de acuerdo con la situación. Por lo tanto, si Stablecoins desean ser ampliamente utilizados en el campo de pago, aún necesitan más medidas de expansión.
2.2Los gigantes tradicionales están abrazando activamente las establo
Recientemente, muchos gigantes en los sectores tradicionales de Internet y minoristas han mostrado un gran interés en Stablecoins.Tanto Walmart como Amazon están explorando la emisión de sus propias establo en dólares para reducir la fricción de pago, la liquidación de velocidad y reducir los costos asociados con los canales financieros tradicionales; Ordenanza de Stablecoin de Hong Kong China8luna1Japón entrará en vigencia oficialmente. Ant International y Ant Digital Technology han declarado que solicitarán una licencia de Hong Kong Stablecoin. Stablecoin de JD.com ha entrado en la segunda fase de las pruebas de sandbox. Los grandes fabricantes tradicionales adoptan activamente las establo.
Tomando el gigante de pago PayPal como ejemplo, a fines de 2024, su compañía tenía más de 430 millones de cuentas activas de consumidores y comerciantes, con pagos que superan los US $ 1.68 billones.El dólar estadounidense Stablecoin Pyusd (PayPal USD), una sociedad entre PayPal y Paxos, permite pagos de stablecoin en millones de tiendas en línea.Confiando en el escenario de aplicación de este gigante de pago, ¿cuál es el estado actual de su aplicación stablecoin?
Pero, de hecho, al 17 de junio de 2025, la escala de suministro del Stablecoin Pyusd era solo de unos $ 950 millones, y su desarrollo no fue satisfactorio. Esto parece inesperado, pero está relacionado con la ventaja competitiva de Stablecoins.Tomando el estado de dólar estadounidense como ejemplo, diferentes emisores prometieron canjear sus productos Stablecoin 1: 1 frente al dólar estadounidense, y no hubo diferencias en el valor.Podemos compararlo con la moneda fiduciaria. En la solicitud real, el dólar estadounidense en diferentes cuentas bancarias no es diferente, pero incluso si ambos son establo de dólar estadounidense, diferentes monedas enfrentan una competencia inevitable.Esta es otra manifestación de la programabilidad de Stablecoins: desde la perspectiva del código del programa de computadora, existen diferencias entre stablecoins.Explicaremos el análisis de las ventajas competitivas de las estables ancladas por la misma moneda fiduciaria en el siguiente artículo.
En resumen, como una nueva especie, los productos Stablecoin enfrentan una lógica especial de competencia en el mercado.Incluso los grandes fabricantes tradicionales, en el nuevo campo de Stablecoins, quieren promover productos para confiscar el mercado, los desafíos que enfrentan deben seguir diferentes lógicas del mercado.Por lo tanto, ya sea una gran empresa o una empresa de inicio, habrá ciertas posibilidades potenciales en la pista de stablecoin.
3. La competencia del mercado por Stablecoins será muy feroz
3.1 «no homogeneidad» determina la universalidad de la cadena de escenarios y es la clave para la competencia
Aunque las establo de la misma moneda son equivalentes en valor, las establo emitidas por diferentes emisores todavía tienen las características de «no homogeneidad», después de todo, desde la perspectiva de los programas blockchain, las criptomonedasHay diferentes códigos en sí mismos.Tomar el establo del dólar estadounidense como ejemplo, aunque se promete diferentes tipos de establo de establo, se promete ser fijados al dólar estadounidense por sus respectivos emisores, en la cadena de bloques, al igual que la adaptación de diferentes interfaces USB no es las mismas, las variedades de stablecoin también tienen ciertas características de «no homogenización».Como las principales stablecoins, el volumen de transacción de los pares de comercio de Stablecoins en el intercambio de Coinbase es diferente.Es muy interesante que el volumen de transacción de los pares de comercio de USDC, como una variedad Stablecoin bajo Coinbase, tenga una gran brecha entre el volumen de transacción y los pares de comercio de USDT. Como se muestra en la figura a continuación, referirse a los datos el 16 de junio de 2025, la comparación del volumen de transacción de los pares de negociación de stablecoin en el intercambio Coinbase es aproximadamente una octava del USDT.
USDTComo la mayor variedad de stablecoin, su versatilidad es la clave para la competitividad del mercado. Como todos sabemos, Stablecoins se encuentran en intercambios centralizados (Cex) y en múltiples cadenas públicasDefiPlataformas (incluidos intercambios descentralizados)Dex, plataformas de préstamos de compromiso, plataformas de derivados, etc.) tienen amplias aplicaciones, no solo eso,USDTIncluso en comunidades subdesarrolladas,USDTTambién tiene los más amplios hábitos de reconocimiento y aplicación.USDTTener más que en los países en desarrollo4100 millones de usuarios, utilizados principalmente para remesas, brindando servicios a usuarios no bancarizados y que sirven como una herramienta de ahorro denominada en dólares estadounidenses.Los habitantes en algunas partes de África, América Central y del Sur generalmente dependen deUSDT, para resistir la depreciación de la moneda local, se puede verUSDTLos servicios de aceptación con moneda fiduciaria también están activos como servicios de apoyo localmente.
Es precisamente la universalidad en esta cadena de escenarios de aplicación lo que hace que el USDT sea la herramienta más ampliamente aceptada y la variedad de establo de dólar estadounidense más grande. Al 17 de junio de 2025, el USDT superaba los $ 156 mil millones, con el segundo lugar de USDC alcanzando aproximadamente $ 61 mil millones.
Por lo tanto, creemos que en el contexto de la introducción de los proyectos de ley relacionados con la establo, no hay muchos umbrales para la emisión de establecoínas en sí (y la infraestructura a menudo se basa en el despliegue de cadena de bloques pública existente).La clave para la gran escala radica en la universalidad de la cadena de escenarios, es decir, si una variedad de establo puede ser universal y múltiples escenarios de aplicación y aceptados por una amplia gama de grupos de usuarios, esto forma el foso de las variedades de stablecoin.Esta es una razón importante por la cual el volumen comercial de USDC es solo un octavo de USDT como un producto Stablecoin bajo el intercambio de Coinbase.El artículo antes mencionado mencionó que el stablecoin pyusd respaldado por el gigante de pago PayPal es inferior a US $ 1 mil millones, y creemos que la razón es eso.
3.2Oportunidades y desafíos para abrir un nuevo sistema de pago para stablecoins
En el sistema de pago tradicional, el proceso de pago internacional es el más complejo, que involucra múltiples intermediarios financieros, como instituciones de pago, instituciones financieras intermedias e instituciones financieras donde se encuentran las cuentas de los usuarios, e implica la conversión entre múltiples monedas.El sistema de cuentas de luz del pago de blockchain, es decir, limpiado, es claramente diferente del pago tradicional.Por lo tanto, si las establo se integran en el sistema de pago tradicional, se debe construir infraestructura y servicios correspondientes.
El escenario más simple es, por ejemplo, el usuarioARemesas de stablecoin de dólar estadounidense a los usuariosB, y convertirlo en Hong Kong Dollar Stablecoins, aquí está destinado a diseñar servicios de intercambio entre stablecoins.Al mismo tiempo, también es necesario conectar el sistema de cuentas Stablecoin con el sistema tradicional de pago de divisas fiduciarias y de compensación.Esto requiere el establecimiento de un sistema de pago internacionalmente, que involucra reglas de pago, regulaciones regulatorias, proveedores de servicios financieros yÉLInfraestructura y otras construcciones relacionadas.
La integración de stablecoins y sistemas de pago tradicionales requiere la construcción de infraestructura y servicios de hardware.Actualmente, Stablecoins se utilizan principalmente en escenarios de pago minorista y remesas.En el futuro, el mercado más potencial es expandir Stablecoins aB2BPago y sistema de pago comercial transfronterizo. Moneda estableB2BEl pago y los campos de pago comercial transfronterizo son mercados potenciales a los que la industria continúa prestando atención. Anteriormente, el gigante de pagoRayapor11USD 100 millones adquiere Stablecoin Trading CompanyPuenteRecientemente, la compañía anunció que adoptaráPuenteLa cuenta financiera Stablecoin de la tecnología ahora está cubierta101Un país/área.Estas instituciones pueden recaudar pagos a través de criptomonedas o transferencias bancarias y usar stablecoins para realizar pagos globales.RayaEstamos tratando de conectar el pago de Stablecoin y los sistemas tradicionales de pago bancario, lo que aporta un nuevo potencial de desarrollo a Stablecoins en el campo de pago. Como se muestra en la figura a continuación,PuenteLos usuarios pueden usarPuenteMonedas estables emitidas y administradasUSDB(Puente stablecoin),PuenteSe pueden aprobar las stablecoins emitidasAPI de orquestación de puentes(Transferencia, dirección de compensación y cuenta virtual) Intercambio con la mayoría de las stablecoins o monedas fiduciarias.Uso de usuarioAPI de puenteHaciaPuenteEnviar moneda fiat o stablecoin y la recibiráPuenteStablecoin (USDB),PuenteGestionado en cuentas bancarias independientes y cuentas de custodia del tesoroUSDBReserve activos.
En otras palabras, cuando los usuarios usan los servicios proporcionados por Bridge, ya no distinguen deliberadamente entre stablecoins (basados en cuentas de criptomonedas blockchain) o monedas fiduciarias (basadas en cuentas financieras tradicionales).Bridge integra los dos sistemas de cuentas en términos de pago, remesas y compensación.
Por lo tanto, se puede prever que en el proceso de stablecoins que ingresan a los sistemas de pago comercial y de pago internacional, monedas fiduciarias similares/Los servicios intermedios para la convergencia y la conversión de stablecoin son indispensables, y se espera que esta nueva demanda cree relevanteÉLNuevos modelos de negocio, como proveedores de infraestructura y proveedores de servicios financieros.
Otro desafío en el pago de Stablecoin es la eficiencia de pago.La arquitectura de pago tradicional es una arquitectura informática centralizada, y una arquitectura centralizada es beneficiosa para la eficiencia. Tomemos Alipay como ejemplo.En 2017, los pagos máximos de 256,000 transacciones por segundo fueron 256,000 transacciones por segundo. Se puede ver que los sistemas de pago tradicionales sirven a cientos de millones de usuarios, y la eficiencia de pago de 100,000 transacciones por segundo no es un gran problema.Por el contrario, las criptomonedas blockchain limitan naturalmente la eficiencia debido a las características de la arquitectura descentralizada de blockchain.Tomando las dos cadenas de bloques públicas desplegadas por USDT, Ethereum y Tron como ejemplo, la cadena Tron puede manejar más de 2,000 transacciones por segundo, mientras que la red principal de Ethereum procesa solo transacciones de dos dígitos por segundo, y una vez que la popularidad de la transacción aumente, se congestará.Los datos aquí siguen siendo un estado ideal (inactivo de la red), y a medida que aumenta el número de tareas llevadas a cabo por la red, la red sin duda se congestará.La red Blockchain conlleva la eficiencia de pago de millones de usuarios, lo que seguramente se convertirá en un problema clave de arquitectura técnica que necesita avances urgentemente.
4.Syphon Financial Liquidez: Tokenización de acciones de EE. UU. (RWA) y agente
Tokenización de acciones estadounidensesRWASe espera que la pista acelere su implementación en la próxima pista importante, lo que impulsará el crecimiento de la demanda de stablecoins, y al mismo tiempoAgenteLas ventajas de integración con stablecoins tendrán un efecto sifón en la liquidez financiera global.
4.1Tokenización de acciones estadounidenses: nuevos catalíticos que vale la pena esperar en la segunda mitad del año
Stablecoins en sí son RWAS (activos del mundo real) con efectivo como activos. No tienen valor de inversión, pero como una «moneda fiduciaria» importante en la cadena tiene el papel de las herramientas de infraestructura. Además de los escenarios de aplicación Stablecoin descritos anteriormente, se espera que la tokenización de acciones (acciones tokenizadas) se convierta en el próximo mercado de aplicaciones principales para las establo.
En los últimos años, la tokenización de acciones ha sido «un destello en la sartén» en el desarrollo del mercado de criptomonedas. El más representativo es Mirror Protocol, cuya plataforma proporciona a los usuarios varios productos RWA en forma de activos sintéticos, incluidos los activos tokenizados de stock de EE. UU., Como Tesla, Google, Apple, Microsoft, etc. (como se muestra en la figura a continuación). Más tarde, debido a las fluctuaciones regulatorias y del mercado, la tokenización de acciones se quedó en silencio gradualmente.
Hoy, cuando RWA promueve rápidamente el seguimiento regulatorio, el mercado ya no está satisfecho con los retornos de los tokens de bonos del Tesoro, sino que persigue una tokenización de acciones más flexible.Obviamente, la tokenización de acciones es un mercado más atractivo y enorme, que proporciona más opciones de configuración para inversores de criptomonedas con diferentes necesidades de configuración. Esta dirección ha ganado consenso entre las instituciones financieras tradicionales y las instituciones de criptomonedas, y se espera que la tokenización de acciones obtenga un cabildeo regulatorio más fuerte.Las instituciones financieras tradicionales e instituciones de criptomonedas representadas por BlackRock están haciendo sugerencias activamente a los reguladores para promover la implementación de la tokenización de acciones.Recientemente, el intercambio de criptomonedas Coinbase está buscando la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de los EE. UU. (SEC) para proporcionar a los usuarios transacciones de «acciones tokenizadas». Los posibles beneficios de la tokenización de stock a las intercambios de criptomonedas son evidentes.
Antes de eso, el veterano intercambio de criptomonedas KrakenPlanea proporcionar opciones de negociación de acciones de EE. UU. A clientes no estadounidenses.El 22 de mayo, el Exchange de Crypto Full Kraken anunció que cooperará con financiamiento respaldado para lanzar un servicio de comercio de acciones y ETF tokenizados llamado «XSTOCKS», que cubre más de 50 acciones y ETF de la lista estadounidense, incluidas Apple, Tesla, Nvidia, etc.
Se puede previsir que se espera que la tokenización de existencias se implementa a un ritmo acelerado, que se convertirá en un escenario de aplicación importante para las estables, y la escala del mercado de valores de los EE. UU. Es suficiente para promover la rápida expansión de la escala de las establecoínas.
4.2El pago del agente de IA es otro mercado potencial
Stablecoins es una opción muy amigable para los pagos de agentes de IA.En el futuro AGI World, el agente de IA reemplazará a las personas para completar mucho trabajo, lo que inevitablemente implica el pago.El proceso de pago de las cuentas financieras tradicionales, como las cuentas bancarias, a menudo requiere la autorización del usuario, la revisión de las instituciones financieras y otros procesos.Este complejo flujo de trabajo de autorización de múltiples nodos no es amigable con el agente de IA. En muchas solicitudes, el agente de IA no implica el control directo de cuentas y pagos: el personal todavía es operado por el personal, mientras que Stablecoins se basa en cuentas de luz blockchain, que es muy adecuada para que el agente de IA controle las cuentas para lograr pagos.
Creemos que la introducción de contratos inteligentes por Ethereum no solo abre las capacidades de secuencias de comandos de Blockchain, sino que también integra perfectamente la toma de decisiones inteligentes de IA y el pago de la cuenta.En otras palabras, AI Agent ya no es solo un asistente inteligente que proporciona análisis y asesoramiento, sino que puede combinarlo directamente con las cuentas de los usuarios para realizar la manipulación de la cuenta por parte del agente. Esto se refleja en muchas aplicaciones de blockchain.
Tomemos las aplicaciones centradas en la intención como ejemplo para ver cómo AI Intelligence integra la toma de decisiones con el pago.Por ejemplo, el usuario quiere intercambiar token A (A Token) para Token B (Token B) de acuerdo con una determinada relación esperada (tenga en cuenta que puede no haber ningún método de comercio A/B preparado como se espere por el usuario en este momento).El usuario solo necesita proporcionar este objetivo de demanda. En cuanto a la ruta a través del proceso y qué grupo de liquidez se utiliza, el usuario no necesita considerarlo.Intent Application es un agente inteligente de IA que ayuda a los usuarios a realizar un análisis inteligente y encontrar la mejor ruta comercial (o oportunidad comercial).A través de la intención, el agente de IA finalmente puede lograr el resultado siempre que el usuario firme y autorice la firma de «un solo clic».En el proceso específico, el protocolo de intención utilizará algoritmos de IA para optimizar y resolver el posible «enrutamiento» de liquidez para encontrar la mejor ruta para lograr los objetivos del usuario; esto puede involucrar múltiples grupos de transacciones (es decir, intercambios en la cadena de bloques) y otros métodos de ruta de transacción.
Del análisis anterior, podemos ver que las transacciones de firma de las cuentas de blockchain están altamente integradas con las soluciones de algoritmo de IA.Esto proporciona una cierta base para que AI Agent opere directamente las cuentas de los usuarios, es decir, los usuarios pueden autorizar «un solo clic» para autorizar a los usuarios, lo que puede autorizar los derechos de operación de los usuarios a los algoritmos de IA.Y este tipo de fusión es universal, es decir, las cuentas de blockchain son naturalmente un contrato inteligente, que tiene los genes de IA, incluido el préstamo Lightning, el protocolo central del protocolo descentralizado de intercambio dex – protocolo AMM (fabricante de mercado automotriz, fabricante de mercados automáticos), etc., que reflejan esta característica.Después de que Stablecoins ingrese al campo de pago, el agente de IA puede usarse para promover la circulación sanguínea, que se espera que libere las manos de los usuarios y tenga un cierto espacio para la imaginación.
5.Regulación y cumplimiento de stablecoins: los sistemas de pago cumplidos aún deben establecerse
El establecimiento de un sistema de pago Stablecoin es un proyecto sistemático.¿Cómo los usuarios y empresas individuales mantienen activos de criptomonedas?Los usuarios individuales pueden administrar los activos de blockchain a través de claves privadas, pero teniendo en cuenta el umbral para el uso y la gestión de las billeteras blockchain, esta no es una solución universal; después de todo, si un individuo pierde u olvida la clave privada, perderá completamente los activos de criptomonedas en la cuenta (Blockchain es una cuenta descentralizada y no tiene un servidor central o un superpuestas súper cuenta). Para las empresas, la gestión de claves privadas es aún más compleja. Las personas que tienen claves privadas tienen control absoluto sobre los activos de la cuenta de blockchain, y existe un riesgo moral aquí.Por supuesto, las empresas pueden optar por confiar activos de criptomonedas a instituciones profesionales, como IBIT, el producto ETF de Bitcoin Spot emitido por BlackRock y sus activos subyacentes de Bitcoin Spot se confían a instituciones profesionales como Coinbase.Si se trata de una solicitud de pago, la custodia de Stablecoin parece traer muchos inconvenientes en el proceso de pago. En resumen, esto implica una construcción sistemática como seguridad de activos, control interno, cumplimiento y coordinación entre múltiples países.
Muchos desafíos regulatorios traídos por los pagos de stablecoin, especialmente la ofushorización de las monedas fiduciarias.En la actualidad, la regulación de Stablecoins en el proceso de flujo de pago está en un estado en blanco.La consecuencia más directa del uso generalizado de stablecoins es la cosecha de la moneda fiduciaria.A nivel mundial, la compensación transfronteriza del dólar estadounidense es el principal responsable de la compensación transfronteriza del dólar estadounidense (sistema de chips) (sistema de pago interbancario de la casa de compensación de Nueva York), y el volumen de transacciones de dólar estadounidense procesado representa aproximadamente el 95% del volumen total de transacciones de dólares globales en dólares (datos 2020).Por lo tanto, Estados Unidos puede regular la circulación de pagos y circulación en dólares estadounidenses casi a nivel mundial, lo cual también es la base de la jurisdicción a largo plazo del negocio del dólar estadounidense.El stablecoin del dólar estadounidense emitido en blockchain tiene las características de «el pago es la compensación» y la descentralización, y su pago y compensación son completados por el libro mayor descentralizado de blockchain.Estados Unidos no tiene métodos regulatorios y de control efectivos para las criptomonedas blockchain, casi cualquier transferencia de pago de criptomonedas no está controlada por el gobierno y cualquier otro individuo.
Por lo tanto, las establo de dólar estadounidense emitidas en la cadena de bloques no están sujetas a restricciones regulatorias, y Estados Unidos no puede controlar su liquidación. En la descripción anterior, puede ver las características naturales de anti-regulación y anti-censura de los libros de bloques de blockchain.Por lo tanto, el dólar stablecoin es equivalente al dólar «offshore».Esta es una preocupación oculta que no se puede evitar en el desarrollo de stablecoins.UNODC) publicaron un informe en enero de 2024 diciendo que el dólar del dólar estadounidense USDT se ha convertido en la principal herramienta para que los delincuentes del sudeste asiático laven el dinero y el fraude debido a su facilidad de transferencia y aceptación generalizada.Este es un microcosmos del USDT en alta mar, que USD fue el que hizo que USD estuviera en alta mar.
En resumen, el estado actual de stablecoins está en la etapa de la primera aplicación y en ejecución con la regulación. En cualquier caso, las necesidades de aplicación y la lógica comercial de Stablecoins han madurado básicamente.Las políticas regulatorias de las autoridades de los Estados Unidos y Hong Kong en China solo desempeñarán un papel normativo en el desarrollo de estables y proporcionarán una lógica de desarrollo comercial más clara para las instituciones financieras tradicionales.
6. Consejo de inversión: preste atención a los sectores relacionados con RWA y Stablecoin
Creemos que, según la promoción de los proyectos de ley regulatorios relacionados con las establo en los Estados Unidos y Hong Kong, China, el rápido desarrollo de los mercados de RWA y Stablecoin se introducirá. El mercado debe prestar atención a la implementación de aplicaciones como la tokenización de acciones estadounidenses y la emisión de licencias de stablecoin en Hong Kong, China y otras catálisis.Se recomienda prestar atención a los objetivos relacionados de RWA y la cadena de la industria de Stablecoin.Al mismo tiempo, para aplicaciones innovadoras nativas de Blockchain, debemos prestar atención a su catálisis y cambios en el mercado financiero.
7. Advertencia de riesgo
La investigación y el desarrollo de la tecnología de blockchain no es la esperada: las tecnologías y proyectos relacionados con la cadena de bloques subyacentes de Bitcoin se encuentran en las primeras etapas del desarrollo, y existe el riesgo de que la investigación y el desarrollo de la tecnología no se esperen.
Incertidumbre de las políticas regulatorias: la operación real de los proyectos blockchain y Web3.0 implica una serie de políticas regulatorias financieras, de red y otras.En la actualidad, las políticas reguladoras de varios países todavía están en la etapa de investigación y exploración, y no existe un modelo regulador maduro, por lo que la industria enfrenta el riesgo de incertidumbre en las políticas reguladoras.
La implementación del modelo de negocio Web3.0 es menor de lo esperado: la infraestructura y los proyectos relacionados con Web3.0 se encuentran en las primeras etapas del desarrollo, y existe el riesgo de que la implementación del modelo de negocio sea menor de lo esperado.
