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Autor: Michael Nadeau, Der Defi -Bericht;
In diesem Artikel werden wir uns auf den Kryptomarkt konzentrieren und über die organische Kombination von Dual -Analys -Frameworks wollen wir eine überzeugendere Grundlage für die Marktanalyse und das Urteilsvermögen bieten.
1. Analyse der Marktgefühle
Einheimische Investoren in Kryptomärkte bleiben etwa eine Woche nach der Wahl und Trumps Amtseinführung optimistisch.Angesichts der Einführung von Memecoin durch den Präsidenten wurde die Marktliquidität jedoch durch diese einzelne Memecoin fast abgesaugt, gefolgt von einer Reihe negativer Ereignisse:
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Aussagen/Verpflichtungen im Zusammenhang mit strategischen Bitcoin -Reserven werden vom Markt als mangelnden Inhalt angesehen
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„Montag Deepseek/AI Panic Vorfall“ brach aus
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Das „Tarif Panic Weekend“ Anfang Februar hat Berichten zufolge den größten Liquidationsvorfall in der Geschichte festgelegt (2,2 Milliarden US -Dollar, einige Schätzungen höher, einige Schätzungen höher)
Obwohl Bitcoin in den letzten drei Monaten im Bereich von 90.000 bis 108.000 US -Dollar relativ stabil geblieben ist, hat sich die Marktgefühle erheblich verschlechtert, was die Ungeduld, die mangelnde Erfahrung und die Stimmung auf dem Krypto -Markt enthüllt.
Aus den Daten können wir das folgende Phänomen beobachten: Vor weniger als einem Jahr, als der BTC -Preis 70.000 US -Dollar betrug, lag die Marktstimmung in einem Zustand der „extremen Gier“.Nachdem der Preis von BTC 95.000 US -Dollar erreicht hat, hat sich die Marktstimmung zu „Angst“ zugewandt.Das letzte Mal, dass ein ähnliches Stimmungsniveau erschien, war Anfang Oktober letzten Jahres, als BTC 62.000 US -Dollar profitierte.
Die folgenden Daten zeigen den Kapitalzinstrend – dieser Indikator misst die Positionsgebühren Longs für Shorts alle 8 Stunden.Diese Daten bieten uns ein wichtiges Fenster für Einblicke in die Bereitschaft der Händler, Hebel zu verwenden, was eine hervorragende Marktstimmung und eine Impulsschaufel darstellt.
Die Datenanzeige wird mit dem Trend des Fear/Greed -Index gegenseitig verifiziert.Warum sind Investoren so panisch?
Der Hauptgrund ist, dass die Marktfonds hauptsächlich auf Altcoins und Meme-Münzen konzentriert sind-diese Währungen sind um 50-75% gesunken, da der von Bitcoin dominierte Index auf mehr als 60% zurückkehrt.So wie der Markt in einer geringen Reichweite ist, fragen sich die Anleger in Frage, ob sie noch eine echte „Altcoin -Saison“ einleiten können.
*Die oben genannten Daten konzentrieren sich auf die Top 200-Vermögenswerte nach Marktkapitalisierung, die eine Rückgabequote von 90 Tagen als Bitcoin haben.
Wie auch immer, wenn der Markt schwankt, möchten Sie ihn immer volatil halten.
Wir glauben, dass dies der richtige Zeitpunkt ist, um die Auswahl von Altcoins wieder in Betracht zu ziehen (wir werden später einige beliebte Altcoins teilen).
2. BTC On-Chain-Datenanalyse
Wenn Sie planen, in Altcoins zu investieren, müssen Sie eine Vorstellung davon haben, wohin Bitcoin geht.Aus diesem Grund konzentrieren wir uns auf Bitcoin in On-Chain-Datenaktualisierungen.
In diesem Abschnitt werden wir einige unserer Lieblingsmetriken in „Lieblingszeit“ vorstellen und teilen, wo wir jetzt im Verhältnis zu den Gipfeln der vergangenen Zyklen sind.
● MVRV – Langzeitinhaber
MVRV (Marktwert zu realisiertem Wertverhältnis) hilft uns, die Beziehung zwischen dem aktuellen Marktwert und der „Kostenbasis“ (Leistungswert) von Bitcoin im Umlauf zu verstehen.
GlassNode berechnet die Kostenbasis für alle Bitcoins im Netzwerk, indem der neueste mobile Preis für jeden UTXO in der Kette berechnet wird.
Es berücksichtigt Bitcoin in Börsen oder ETFs nicht (etwa 18% des Angebots).
In dieser Analyse untersuchen wir langfristige Inhaber (Brieftaschen, die mindestens 155 Tage nicht von BTC übertragen wurden) getrennt von kurzfristigen Inhabern (Brieftaschen, die BTC innerhalb von 155 Tagen übertragen).
Zusammenfassung: MVRV für Langzeitinhaber erreichte am 17. Dezember ein Hoch von 4,4 und heute war es 3,96.Dies sagt uns, dass langfristige Inhaber im Durchschnitt 296% ihres Einkommens betragen.Im vorherigen Zyklus erreichte der Anstieg dieser Gruppe 1150%und im Zyklus 2017 erreichte der Anstieg 34.800%.
● MVRV – Kurzzeitinhaber
Es ist zu beachten, dass kurzfristige Inhaber dazu neigen, den Markt zu verfolgen.Sie treten später in das Spiel ein und neigen dazu, Token von Langzeitinhabern zu kaufen.
Zusammenfassung:
*Der MVRV (Marktwert für realisiertes Wertverhältnis) für kurzfristige Inhaber beträgt derzeit 1,06, was bedeutet, dass sie fast in der Breakeven sind, verglichen mit 1,45 im März letzten Jahres.
*Überprüfte im vorherigen Zyklus, als der Markt seinen Höhepunkt erreichte, hatten kurzfristige Inhaber nicht realisierte Renditen von bis zu 74%.
!Es ist erwähnenswert, dass kurzfristige Inhaber, als der Markt im letzten Zyklus ihren Höhepunkt erreichte, 24% des Angebots kontrollierten (es gab zu diesem Zeitpunkt keinen ETF).Diese Daten sind ziemlich aufschlussreich, es zeigt, dass es auf dem aktuellen Markt mehr neues Kapital als vor einem Jahr gibt, und aus prozentualer Sicht nähern wir uns allmählich auf dem Höhepunkt des vorherigen Zyklus.
● Langzeitinhaberversorgung
Zusammenfassung:
*Zu Beginn dieses Zyklus werden 73,3% der im Umlauf befindlichen Token von Langzeitinhabern gehalten.Heute ist dieser Anteil auf 66,1%gesunken und um 7,2%gesunken.
*In Bezug auf den vorherigen Zyklus wurde zunächst 67,2% des Angebots von Langzeitinhabern kontrolliert.Als der Markt ihren Höhepunkt erreichte, sank dieser Prozentsatz auf 59,4%, ein Rückgang von 7,8%.
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● Anzahl der BTCs am Austausch
Zusammenfassung:
*Derzeit gibt es am Austausch weniger Bitcoins als Ende 2018, aber die heutige Marktgröße ist viel größer – die meisten Institutionen können jetzt Bitcoins kaufen.
*Wir sehen normalerweise, dass am Ende des Zyklus gelbe Linien steigen, da die Anleger ihre Bitcoins wieder an die Börse schicken, um auszuzahlen.Wir haben noch keine starken Zeichen gesehen.ETFs können diesbezüglich eine Rolle gespielt haben.
● PI -Zyklus -Top -Indikatoren
PI -Zyklus -Top -Indikatoren waren traditionell genau das Werkzeug, um die Spitzen des Bitcoin -Marktes zu identifizieren.Es besteht aus dem 2-fachen des gleitenden Durchschnitts von 111 Tagen und dem gleitenden 350-Tage-Durchschnitt.
Bei der Überhitzung des Marktes überschreitet der kürzere 111-Tage-Durchschnitt den längeren gleitenden Durchschnitt von 350 Tagen.
Wir können oben sehen, dass es immer noch eine gutartige Lücke zwischen den beiden sich bewegenden Durchschnittswerten gibt – was zeigt, dass der Markt noch kein extremes Niveau erreicht hat.
● Stabile Münze
Zusammenfassung:
*Tethers Angebot wuchs um mehr als 20 Milliarden US -Dollar vom US -amerikanischen Wahltag bis Ende des Jahres.Es stagniert seitdem (in den letzten zwei Monaten null Wachstum).
*USDC ist jetzt der Anführer (hauptsächlich auf Solana).Es hat in den letzten zwei Monaten um 22% (über 7 Milliarden US -Dollar) gestiegen.
*Wir beobachten das Wachstum von Stablecoins genau, da die Liquidität auf Ketten mit Kryptopreisen zusammenhängt.Ein neuer Gesetzentwurf in Stablecoin (das wahrscheinlich die erste Gesetzgebung ist, die wir gesehen haben) könnte den Trend dieses Diagramms grundlegend verändern.
● ETF
Zusammenfassung:
*Der Nettoverkehr von Bitcoin war in den letzten zwei Wochen tatsächlich negativ, was darauf hinweist, dass Anleger Gewinne erzielen.Trotzdem stieg der Netto -Kapitalfluss von ETFS im letzten Monat um mehr als 3,6 Milliarden US -Dollar.Für diejenigen, die neugierig sind, hat der ETF ETF im vergangenen Monat um 735 Millionen US -Dollar gestiegen und in den letzten zwei Wochen BTC übertrifft.
*Bitcoin -ETFs handeln seit mehr als einem Jahr und haben einen Nettoverkehr in Höhe von fast 38 Milliarden US -Dollar angesammelt.Insgesamt halten sie mehr als 114 Milliarden US -Dollar an Vermögensverwaltung.
*Die ETF -Experten von Bitwise werden Ihnen sagen, dass wir in diesem Jahr mit größerer Wahrscheinlichkeit mehr Geld in ETFs als im Vorjahr einfließen lassen.Warum?ETFs haben häufig ein Modell, bei dem die Kapitalströme im zweiten, dritten und anderen Zeiten wachsen, wenn die Liquidität mehr Liquidität erzeugt.Darüber hinaus gibt es immer noch große Institutionen, die noch nicht grünes Licht erhalten haben, um Bitcoin zuzuweisen.
3.. Neue Käufer auf dem Markt
Zusätzlich zu Kettendaten müssen wir erwähnen, dass es mehrere große neue Käufer auf dem Markt gibt.Zum Beispiel:
* Abu Dhabi Sovereign Wealth Fund Mubadala, der Vermögenswerte in Höhe von mehr als 1 Billion US -Dollar verwaltet, kündigte kürzlich eine Investition von 436 Millionen US -Dollar in Bitcoin an.
* Laut Matthew Sigel von Vaneck gibt es derzeit 20 Bitcoin-Reserve-Rechnungen auf staatlicher Ebene.Wenn diese Rechnungen verabschieden, kann es um 23 Milliarden US -Dollar einkaufen.
*Die Abschaffung von SAB121 bedeutet, dass Banken jetzt Krypto -Vermögenswerte einhalten können.
*Neue FASB -Regeln geben an, dass Unternehmen jetzt Bitcoin in ihren Büchern zum beizulegenden Zeitwert halten können, was den Wert markiert, den sie zum ersten Mal nicht realisierte Gewinne haben.Zuvor wurde Bitcoin als immaterieller Vermögenswert aufgenommen und nur beeinträchtigt.
Wir haben die strategischen Bitcoin -Reserven noch nicht einmal erwähnt.Ein neu gebildetes Komitee plant, bis Juli eine Entscheidung zu treffen.Wir glauben, dass andere Zentralbanken die Führung übernehmen könnten.
Was ist die Schlussfolgerung? Bitcoin ist jetzt reif.Es wurde immer wie ein riskantes Vermögenswert gehandelt, das von Einzelhandels -FOMO angetrieben wurde.Das ändert sich. Die Anleger sollten solche Erwartungen haben, dass die Zentralbank, wenn sie dieses Vermögenswert innehatte, zu einem „Help-Haven“ -Verbaus mit weniger Volatilität im Laufe der Zeit werden kann.Wir glauben, dass wir diese Auswirkungen gesehen haben, wobei ETF -Käufer eine stabilere Nachfrage bringen.
4. Finale Gedanken und Portfoliomanagement
Wir kombinierten unsere vergangenen und aktuellen Analysen und kamen zu dem Schluss, dass Bitcoin (und der gesamte Krypto -Markt) noch einen gewissen Raum für Wachstum haben. Das heißt aber nicht, dass es kein Risiko gibt.Einige Kettenmetriken weisen auf die Notwendigkeit einer Vorsicht hin.Ganz zu schweigen davon, dass wir in diesem Zyklus viel „Top“ -Verhalten gesehen haben. Gleichzeitig fällt es uns schwierig für uns, sich mit einer bärischen Ansicht auszurichten.Vergessen Sie nicht, dass die größte Volatilität auf dem Kryptomarkt am Ende des Zyklus häufig vorkommt.
Was das Portfoliomanagement betrifft? In diesem aktuellen Zyklus verfolgen wir gerne eine Langhantelstrategie.Dies bedeutet, dass wir Kernvermögen wie BTC, ETH, SOL und andere Projekte mit starken Grundlagen (Cashflow und Rückkauf) besitzen.Dazu gehören Hype und Raydium.Wir mögen auch Tia und Sui als andere L1 -Optionen.Dies ist ein Ende der Bar (wir glauben, dass es eher zu BTC/ETH/SOL geneigt sein sollte). Anschließend kombinieren wir diese Kernvermögen mit einer kleinen Zuweisung von Blue -Chip -Meme -Münzen mit hoher Beta und ausreichender Liquidität.Die SPX6900, Giga, Pepe und Bonk sind unsere Favoriten – sie sind alle mehr als 50% von ihren Höhen zu diesem Zeitpunkt gefallen.
