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Fuente: Hashkey Capital
En la primera mitad de 2024, observamos que cada vez más proyectos de Zkevm comenzaron a recurrir a la arquitectura ZKVM, representada por el equipo de PSE bajo la Fundación Ethereum.Taiko ya está trabajando con ZKVM de RISC0, y Scroll también se está preparando para esta área.
El catalizador que impulsa esta transición es Plonky3, lo que supera a Halo2 en el rendimiento (aunque un poco menos estable) y mejora la experiencia del usuario.
Actualmente, las máquinas virtuales disponibles en este campo incluyen: Zkwasm, SP1 de sucinto, Jolt of A16Z y RISC0.Además, el ZK Prover de Polyhedra funcionó bien y planea desarrollar máquinas virtuales en el futuro.Aztec y Mina también están desarrollando sus respectivas máquinas virtuales, pero sus puntos de referencia de rendimiento aún no se han anunciado.
Los factores clave que impulsan la adopción más amplio dependerán de múltiples aspectos, como el costo de prueba, la eficiencia de prueba y el tiempo de desarrollo.Actualmente se cree generalmente que ZKVM es adecuado para construir y implementar aplicaciones verificables, y merece más atención.
Middleware ZK
En el aspecto del middleware, vemos que el sistema de verificación de prueba sigue siendo muy activo, con Brevis, Alignlayer y Nebra trabajando con Eigenlayer para la seguridad.Como la prueba de ZK es relativamente costosa, el mercado ha cambiado gradualmente a adoptar una solución híbrida de OP y ZK para mejorar la eficiencia de prueba.En términos de aplicaciones, los catalizadores como la IA verificable y los datos verificables fuera de la cadena traerán más demandas de aplicaciones, y se puede mantener la atención en estas áreas innovadoras.
MEV, abstracción de cadena/abstracción de cuenta, intención
En Flashbots, el equipo ha estado experimentando y desarrollando productos que aprovechan las extensiones de protección de software Intel, y recientemente ha intentado utilizar entornos de ejecución de confianza (TEES) para la computación de privacidad en las máquinas virtuales de Ethereum.Estos casos de uso incluyen almacenamiento y procesamiento de datos confidenciales para garantizar que las subastas estén protegidas de la manipulación y la fuga de datos.
El cifrado totalmente homomórfico (FHE) también es una solución potencial para combatir MEV, ya que siempre mantiene los datos encriptados, eliminando la posibilidad de reordenar selectivo.
Constructor de bloques
Según RelayScan, el mercado de la construcción de bloques se ha concentrado altamente en algunos constructores, incluidas algunas compañías comerciales de alta frecuencia conocidas por satisfacer sus propias necesidades comerciales.Actualmente, Beaverbuild, Titan Builder y RSYNC Builder son los constructores más dominantes y rentables del mercado.Este fenómeno de centralización ha desencadenado una investigación adicional sobre el diseño de mecanismos de subastas de bloques, con el objetivo de mantener la resistencia a la censura de Ethereum.
Relé
Relay todavía juega un papel crucial en el suministro de bloqueo, con más del 90% de los bloques transmitidos a través del relé.Titan Builder lanzó Titan Relay este año, que ha crecido rápidamente desde su lanzamiento.
Por lo general, al evaluar el retransmisión, deben considerarse los siguientes factores:
El rendimiento y la confiabilidad se pueden analizar a través de indicadores como el tiempo en línea, el retraso y la falla de la oferta.
La escalabilidad de Relay se refiere a su capacidad para servir a una gran cantidad de validadores.
En la pista MEV, hemos invertido previamente en muchos proyectos exitosos, incluidos Primev, el inventor de preconfirmación, Titan, el líder en el mercado de la construcción de bloques y algunos sistemas MEV exitosos excepto flashbots, fastlane, etc.En la siguiente etapa, cómo lograr la captura de valor y cómo diseñar con éxito tokens para proyectos relacionados con MEV son problemas más críticos.
Abstracción de la cadena y abstracción de la cuenta
La abstracción de la cadena es un concepto duradero y crítico que permite a los usuarios adoptar a escala, con el objetivo de mejorar la experiencia del usuario, para que los usuarios no perciban la existencia de la cadena de bloques, e incluso necesitan saber qué cadena están utilizando.Como uno de los primeros pioneros en el campo, Near ha introducido capacidades de firma múltiple que permiten que una cuenta se use en diferentes cadenas.Las cadenas compatibles incluyen: Bitcoin, Ethereum, Cosmos Ecosystem, DogeCoin, XRP Ledger, Ton Network, Polkadot, etc.
Puede consultar el marco de la torta propuesto por frontier.tech, incluida la capa de permiso, la capa de solucionador, la capa de asentamiento, etc.Donde la abstracción de la cuenta (AA) también se puede incluir en la capa de permisos.El campo AA se divide principalmente en dos categorías: billeteras de contrato inteligentes y servicios modulares.Como mencionamos en nuestra revisión del dominio 2023, las billeteras de contratos inteligentes juegan un papel crucial en proporcionar una experiencia de usuario perfecta a través del diseño centrado en la intención.
El número de cuentas de billetera inteligente activas también está en aumento cada semana, con Polygon sigue siendo la red con el mayor número de cuentas inteligentes.Otra plataforma popular es la base, que puede ser gracias a la introducción de la billetera inteligente Coinbase, que es compatible.
Con EIP-7702 incluido en la actualización Pectra de Ethereum, esto conducirá a una experiencia más perfecta y amigable para el usuario/desarrollador, ya que tiene como objetivo mejorar los diseños de abstracción de cuentas anteriores (AA) como ERC-4337, que cuesta más y no tiene nativos Soporte para convertir EOA (cuenta de propiedad externa) a una cuenta inteligente.Por lo tanto, se puede centrar en si las mejoras a nivel de infraestructura pueden conducir a nuevas aplicaciones.
Además de AA, las pistas a las que se puede prestar atención en el campo incluyen motores de estrategia, marcos de intención, preconfirmación, etc.Los proyectos relevantes en el campo de la intención aún están en desarrollo activo, y el desempeño específico y el PMF quedan por verse.
Bitcoin
Bitcoin Rollup ha atraído una gran atención antes.Sin embargo, el interés parece haber disminuido con el tiempo, lo que hemos observado en la actividad de Bitcoin Asia.Con la disminución de los proyectos, también es difícil recaudar fondos en el entorno actual.
Sin embargo, hemos sido testigos de algunos avances tecnológicos significativos, como BITVM.Algunos proyectos enrollables están explorando la integración con BITVM.BITVM ha realizado innovaciones rápidas recientemente, como la creación de un puente de cadena cruzada BITVM.El puente se puede utilizar para transacciones de cadena cruzada de gran valor, mientras que se espera que las transacciones más pequeñas continúen dependiendo de los intercambios de múltiples firmas o HTLC para la eficiencia económica.Para obtener más detalles, consulte investigaciones anteriores.
En general, a pesar de los desafíos que se enfrenta el rollo, los desarrollos tecnológicos como BITVM aún pueden proporcionar oportunidades para el encierro, como la interoperabilidad.
Estrategia de bitcoin orientada a los ingresos
Las estrategias orientadas a los ingresos también están atrayendo la atención, y cada vez más proyectos brindan a los titulares de BTC de embalaje para proporcionar a los usuarios beneficios, y también es fácil hacer TVL.Por ejemplo, proyectos como Mezo integran múltiples productos, con un rollup solo uno de los muchos componentes, así como otros como TBTC y ACRE’s STBTC (Apuesta Líquida).
En esta área, seguimos siendo cautelosos e invirtiendo en equipos con ventajas técnicas claras, estrategias de mercado claras o experiencias exitosas probadas.
El rendimiento de los tokens BRC-20 sigue siendo débil, y Ordi no funciona bien en comparación con el comienzo del año.Aunque las runas han atraído una fuerte atención después de la mitad de la mitad de la mitad de los bitcoin, este interés se ha desvanecido.Esto es consistente con una tendencia de disminución en la actividad y gastos de la red.La integración de los activos de grapoot con la red Lightning puede reavivar el interés y el impulso del mercado.
En general, los proveedores de infraestructura que atienden a esta creciente clase de activos pueden convertirse en oportunidades de inversión atractivas bajo la premisa de la adopción sostenible de activos de Bitcoin.
Bitcoin Replante
Apuesta (reposo) es una función que originalmente no tenía en bitcoin pero luego se modificó.Esta pista también se debe a que se puede considerar para resolver los dos problemas de las necesidades de generación de intereses de BTC en el lado de la capital, y la necesidad de estar vinculado a la cadena principal de Bitcoin.
La replantea puede dividirse aproximadamente en tres categorías de acuerdo con el mecanismo de reducción:
Will Slash for Direct: Babilonia es un ejemplo de este método
Para interesar la corte (oportunidad de obtener ganancias): Coredao se enfoca en reducir los rendimientos potenciales en lugar de reducir el principal.
Sin barras: esta categoría incluye dos redes de la capa autohospedada (como los rollups diseñados para impulsar las ganancias de TVL y prometer) y proyectos orientados a las financieras como Bouncebit, donde los equipos de gestión de activos gestionan los bitcoins de los usuarios para obtener ganancias.
Babylon, la primera pista de apuestas (de reposo), ya ha formado su propio ecosistema.Los proyectos relacionados con el proyecto ecológico de Babilonia se centrarán principalmente en implementar funciones auxiliares.
Esta pista es probablemente similar a Eigenlayer, imitando algunas aplicaciones e infraestructura, y el rendimiento del mercado y el desarrollo ecológico deben observarse más después de que se lanza la red principal.Por ejemplo, el Babilonia Mainnet alcanzó su límite superior poco después de que se conectó.Somos optimistas sobre el desarrollo futuro de Babilonia.
Bitcoin defi, mev
BTCFI: Recientemente, ha habido muchos proyectos sobre Bitcoin Finance (Bitcoinfi, BTCFI).Lo que podemos ver en la actualidad todavía se centra en la aplicación de préstamos y stablecoins.El uso de múltiples métodos, como bloquear los activos en Bitcoin, procesar activos de emisión lógica en L2, o elegir diferentes métodos de emisión de activos, conducirá a diferentes compensaciones.
BTC envuelto: WBTC, TBTC, FBTC y SOSVBTC han atraído una atención significativa recientemente.Se espera que la competencia en este campo se vuelva cada vez más feroz.Por ejemplo, el protocolo SOLSV ha sido testigo de una gran demanda a través de asociaciones extensas, integración de Defi y composibilidad de cadena cruzada, impulsando los protocolos para obtener más de 13,500 apuestas de bitcoins.A medida que más proyectos buscan aprovechar las aplicaciones de Bitcoin en Defi, esperamos que la competencia en esta área se intensifique aún más.
Bitcoin DEX y aplicaciones relacionadas: el DEX en la cadena todavía usa principalmente PSBT, mientras que algunos proyectos como Satflow usan estrategias de preconfirmación en grupos de memoria, aunque este enfoque está en riesgo de ser reemplazados.
MEV: La activación de RBF y la introducción de nuevos tipos de activos han llevado a escenarios MEV más activos en Bitcoin.Proyectos como Rebar tienen como objetivo construir infraestructura MEV similar a lo que Flashbot hace en Ethereum, mientras que proyectos como Alkimiya se centran en el mercado de gastos/espacios de bloque.En la actualidad, las actividades relacionadas con MEV provienen principalmente de los servicios de aceleración de transacciones.Continuaremos enfocándonos en el desarrollo continuo de esta área y observaremos nuevos proyectos que continúan lanzando varios servicios para mitigar el impacto negativo de MEV en los usuarios.Para obtener más información, consulte nuestro informe anterior.
Desarrollo de la tecnología de bitcoins
OP_CAT
Aunque OP_CAT es un código de operación fácil de implementar, su activación introduce muchas características, como la verificación de árbol de Merkle más simple (hash de dos elementos) a operaciones más complejas, como la verificación de ontología de transacción utilizando firmas de superposición de Schnorr.Sin embargo, las preocupaciones sobre su flexibilidad pueden introducir algunos riesgos impredecibles.
En mayo de 2024, OP_CAT se habilitó como una bifurcación suave en el cliente de prueba de Bitcoin (un cliente en la red Signet).El método de bifurcación suave en realidad tenía varios debates y variables en la última actualización de taproot.No solo el contenido de actualización en sí, sino también el proceso de actualización de la bifurcación suave, también hay relativamente discusiones.Lo mismo se aplica a otras actualizaciones de horquilla suave, incluida OP_CTV (que se ha debatido a gran escala en 2022), Apo, etc.
Bitvm
BITVM ha realizado un gran avance para mejorar las capacidades de expresión de Bitcoin.El progreso reciente clave se ha centrado en el desarrollo de puentes BITVM, y ha alcanzado un cierto nivel de madurez y seguridad, y es posible lograr la madurez de TestNet/MainNet en línea a fines de 2024.Los puentes BITVM pueden tratar principalmente activos grandes, dejando espacio para que otros puentes de cadena cruzada continúen existiendo.Las soluciones alternativas de cadena cruzada del puente BITVM a través de puentes de firma múltiple o intercambios atómicos aún son prácticas para los usuarios finales, proporcionando alternativas más rápidas y menos costosas.Además, también podemos ver una nueva red de validadores en BITVM2 en el futuro.
Channel, esquema de clase JoinPool
Se han realizado un progreso significativo en el canal y las soluciones relacionadas con elpool.Estas soluciones permiten que dos o más usuarios compartan un UTXO en la cadena principal, mientras que la cadena puede realizar asignaciones (VTXO) según Business Logic.Cuando los usuarios quieren salir, pueden volver a la cadena principal al salir unilateral.
Aparte del erizo, el enfoque reciente ha estado en el arca.Burak lanzó ARK V2, que proporciona una mayor eficiencia de financiación y propone un concepto relacionado llamado Brollups.
Statechain es otra solución interesante, similar a la capa de mercurio Utxo con sede en Joinpool.La capa de mercurio ha hecho un progreso significativo en esta área, y los nuevos proyectos como Mach están desarrollando infraestructura subyacente.
Bitcoin, como el activo más grande, históricamente ha sido considerado de oro digital.Sin embargo, con el advenimiento de innovaciones como BITVM2, OP_CAT y BITCOIN STAINK, estamos presenciando más aplicaciones de Bitcoin.Aunque el ecosistema de Bitcoin Defi sigue siendo relativamente emergente en comparación con el ecosistema de Ethereum, creemos que estos catalizadores permitirán que el ecosistema de defi de bitcoin alcance un éxito similar en el futuro.
Solana
Durante el consenso, PayPal anunció el lanzamiento de Pyusd en Solana.Desde entonces, la capitalización de mercado de Pyusd ha crecido rápidamente debido a la integración con algunos de los grandes protocolos DEFI en Solana como Kamino Finance, Júpiter y Orca.Otra señal que muestra el interés de la agencia en el campo es que Stripe anunció un Solana de reinación, lo que permite a los usuarios aceptar y realizar pagos del USDC.
Solana Labs, la compañía detrás de Solana, anunció el lanzamiento de Bond, una plataforma basada en blockchain diseñada para mejorar las interacciones de marca a cliente y potencialmente acelerar la adopción institucional.
Además del creciente interés de Solana, también hemos notado un alto enfoque en temas como Blinks y Memecoins, que están dirigidos principalmente a los consumidores minoristas.
Parpadeo
A finales de junio de este año, Solana lanzó Solana Actions y Blockchain Links (Blinks), creando una experiencia más perfecta para que los usuarios minoristas se unan a Web3.A través de la API de acción de Solana, los usuarios pueden convertir cualquier transacción en un enlace blockchain y pueden compartirla en cualquier interfaz.
El impacto de Blinks es que los desarrolladores de aplicaciones (especialmente los desarrolladores de Web2) pueden incrustar más fácilmente las operaciones en la cadena entre dispositivos y plataformas.En consecuencia, los navegadores (o componentes) dedicados pueden mostrar visualmente estos elementos, incluidos los enlaces, códigos QR, notificaciones, botones, etc.
Este enfoque es consistente con el objetivo de Solana de promover la adopción a gran escala.Actualmente, hay alrededor de 155 proyectos en el ecosistema de Blink, y estos proyectos deben someterse a una revisión oficial antes de la adopción.Entre ellos, 25 proyectos se registran específicamente los nombres de dominio de Blink, mientras que otros registraron la compatibilidad de Blink.La comunidad ha mostrado un gran interés en Blnk.fun y Blinkeditor (aunque la cuenta oficial de Twitter de Blinkeditor está actualmente suspendida).
Este proceso es similar a la bomba.fun, donde los usuarios solo necesitan establecer parámetros como cantidad, precio y descripción para emitir tokens.Una vez compartido en plataformas como Twitter, los usuarios pueden comprar directamente el token sin salir de la plataforma.Además, proyectos bien conocidos como Júpiter Exchange y Pump.fun también están integrando Blinks.
Cultura de memes de Solana
En Solana, Memecoin sigue siendo una parte importante del ecosistema, y el lanzamiento de la bomba. FUN valida aún más esta observación.Pump.fun permite a cualquiera emitir Memecoin a costo cero, lo que ha llevado a una gran afluencia de memeCoin al ecosistema.Desde su lanzamiento en enero de este año, el acuerdo ha generado casi $ 50 millones en ingresos.Sin embargo, a pesar del umbral más bajo para emitir tokens, aumenta el número de proyectos y volúmenes de transacciones, observamos que existe una menor probabilidad de proyectos exitosos.
En Solana, los desarrollos notables incluyen la introducción de la función de extensión de token, lo que permite que los tokens tengan más características adaptadas a diferentes necesidades del proyecto.Dado que el cliente de Firedancer se espera que esté en línea, esto no solo provoca una amplia gama de clientes de verificación, sino que también mejora significativamente el rendimiento de la red y reduce los costos, lo que fortalece su atractivo para los desarrolladores y usuarios.
TONELADA
Ton se desempeñó bien en la primera mitad de 2024, registrando una ganancia de más del 200%, debido a la lucha de mini-programas desarrollados en TON para atraer la enorme base de usuarios de Telegram.Las razones por las que elegimos centrarnos en TON se pueden dividir en los siguientes puntos:
Ecosistema activo en Telegram: Telegram tiene alrededor de 900 millones de usuarios activos mensuales, lo que lo hace atractivo para los desarrolladores que buscan una parte del pastel.Junto con las billeteras en la aplicación y los canales de depósito de divisas fiat incorporados, somos optimistas sobre el telegrama que trae una gran cantidad de usuarios de Web2 a Web3.
En comparación con otras aplicaciones de mensajería populares (como WeChat), creemos que TON tiene el potencial de replicar el éxito de WeChat en la monetización a gran escala.WeChat actualmente tiene 1.300 millones de usuarios activos mensuales, de los cuales aproximadamente 400 millones están activos en el campo de juego.Los juegos son la categoría más popular entre los mini programas, seguidos de comercio electrónico y servicios diarios.Los 100 minijuegos principales generan $ 1.3 millones en ingresos por trimestre, mientras que los juegos populares pueden ganar $ 15 millones en ingresos mensuales.
Notcoin es un juego de to y ean en tonelado, que recibió una atención generalizada en la primera mitad de 2024.Notcoin, con más de 40 millones de usuarios, establece un ejemplo positivo y brinda a los desarrolladores, inversores y usuarios minoristas la motivación para unirse al ecosistema TON.Sin embargo, esto también conduce a la hinchazón del tráfico y un cierto grado de sobrehipo.
En términos de desarrollo ecológico, TON lanzó un mecanismo de intercambio de publicidad en febrero de este año, lo que permite a los propietarios de canales obtener el 50% de los ingresos publicitarios y establecerse con TON.Actualmente, TON ha establecido un programa ecológico de $ 90 millones y un programa de incentivos comunitarios de $ 220 millones dedicado a la inversión y las subvenciones.En términos de cumplimiento, TON ha lanzado el modelo Ton Star Coin, que está directamente vinculado a la tienda de Apple puede comprar accesorios virtuales en el juego a través de Apple Pay, y Telegram aún usará TON para establecerse en la fiesta del proyecto.Para los requisitos de recarga en la cadena, la mayoría de las aplicaciones tienen robots que admiten recargas de terceros, en lugar de adoptar un enfoque único para todos.
Sin embargo, el CEO de Telegram, Parel Durov, fue arrestado recientemente por cargos de delitos cibernéticos y financieros, y las interrupciones de la red causadas por monedas de memes nativos, perros se han convertido en factores desfavorables para el ecosistema.Aunque esto es digno de advertencia, el equipo detrás de TON reitera que el proyecto continuará operando.Dado nuestro enfoque en el ecosistema TON, el equipo esperará a TON para desarrollar aún más su infraestructura para mejorar la madurez del ecosistema.
Restablecer (reposar)
Sencillo
En la primera mitad de 2024, la nueva toma se convirtió en uno de los temas más populares, y Eigenlayer fue la principal fuerza impulsora detrás de esta tendencia.
El éxito de Eigenlayer se refleja en muchos aspectos:
El valor total de las posiciones bloqueadas (TVL) alcanzó un máximo de US $ 20 mil millones.
La función de reposo de Eigenlayer ha generado al menos 5 tokens de reposo líquido (LRT) y más de 20 servicios de verificador activo (AVS).
Esto trae nueva vida al campo de Ethereum Defi representado por Pendle y Aave.
Eigenlayer transforma con éxito su narrativa de simplemente proporcionar seguridad compartida (proporcionando recompensas adicionales a los nodos de Ethereum) para complementar el importante papel del sistema de gobernanza de Ethereum.
El núcleo de Eigenlayer es su AVS.Actualmente hay 16 AV activos (servicio de verificador activo), de los cuales solo Eigenda admite el reinicio de tokens propios, que involucran 3,7 millones de ETH.Otros AV como Omni y Eoracle tienen 800,000 a 2 millones de ETR respectivamente, con un total de al menos $ 2 mil millones en activos utilizados para garantizar la seguridad.El proyecto ZK (conocimiento cero) tiene un alto grado de ajuste con AVS.Si la infraestructura basada en AVS tiene un fuerte efecto de sustitución en la infraestructura del ecosistema Ethereum existente en el futuro, ejercerá el efecto de los tokens propios y respaldará su precio.
En términos de LRT, cada parte del proyecto adopta diferentes diseños y estrategias, lo que también conduce a diferentes actuaciones de cada proyecto.Pero en general, el rendimiento de LRT también depende en gran medida del rendimiento general del mercado y si Eigenlayer funcionará fuertemente en el futuro.A pesar del éxito inicial, debemos prestar atención a los posibles desafíos que los LRT enfrentan en el futuro.La financiación excesiva de LRT puede afectar la estabilidad del ecosistema de la cadena Ethereum.Se espera que la competencia en este campo se vuelva cada vez más feroz, dejando pocas oportunidades para que los nuevos jugadores ingresen al mercado.
Babilonia
Babylon es una plataforma que permite a los titulares de bitcoin apostar a Bitcoin sin confianza para proteger la seguridad de la cadena de prueba de estaca (POS).
Según el sitio web oficial de Babylon, actualmente hay 91 proyectos ecológicos en la lista, que cubren 7 categorías: capa 2, defi, estancamiento líquido, billeteras y custodios, cosmos, proveedores de fin de vida e infraestructura acurrucada.en:
Billeteras y custodios: principalmente billeteras maduras y soluciones de custodia.
Proveedor final: principalmente servicios de compromiso.
Cosmos: principalmente un proyecto más antiguo en el ecosistema Cosmos.
Hay pocos proyectos nuevos en estas tres categorías.Los nuevos proyectos se concentran principalmente en la capa 2, los campos de replanteo líquido y defi:
Capa 2: Bison Labs, Bsquared Network (nuestra compañía de cartera), Lorenzo, Protocolo de mapas, etc.
Defi: Kinza Finance, Layerbank, Levana, Mars Protocol, Stroom y Yala Finance (Ports Companies).
Repleto de liquidez: roca madre, chakra, lombard, pstake, solv, nomic, bombeBTC.
Además, hemos visto otros protocolos como Satlayer construyendo una plataforma de reposo en Babilonia, mientras que Nubit usa Babilonia para mejorar su capa de disponibilidad de datos nativos de Bitcoin.
Como muchos proyectos de ganancias de Defi giran en torno a Bitcoin, la necesidad de generar ganancias con bitcoins inactivos es evidente.Esperamos que más proyectos ofrezcan servicios de estancamiento de Bitcoin Liquid, y a medida que la narrativa de Bitcoin Income/Bitcoin Defi continúa creciendo, podemos ver que el dinero fluye hacia Bitcoin de otros ecosistemas.
Modularidad
Disponibilidad de datos (DA)
Hay menos participantes en el campo de disponibilidad de datos (DA), incluidos Ethereum, Celestia, Eigenda, Disponible y Nearda, y estos proyectos están progresando variando.Los proyectos DA se centran principalmente en la seguridad (incluida la integridad de los datos, el consenso de la red), la personalización, la interoperabilidad y el costo.El sector DA ha sido complejo en la primera mitad de 2024, como los tokens DA de Celestia, se han caído de los máximos de todos los tiempos, mientras que Rival Avail ha recaudado $ 75 millones en su última ronda Serie A, dirigida por Founders Fund, Dragonfly y Cyber El fondo dirigió la inversión.
En el espacio DA, los principales competidores incluyen Ethereum y Celestia.Al comparar Celestia y Ethereum, vemos que Ethereum sigue siendo la primera opción para los rollups.
Los principales usuarios de Ethereum DA incluyen taiko, base, desplazamiento, árbitro y OP mainnet.Por el contrario, los principales usuarios de Celestia incluyen Orderly, LightLink, Manta Network, Lyra y Hokum.A pesar del alto costo de Ethereum DA, su demanda y uso han excedido el Celestia, lo que provocó un crecimiento significativo de los ingresos a Ethereum.
A medida que el campo DA madura y la competencia se intensifica, el mercado se acerca a la saturación, y la clave para el éxito del proyecto radica en la adquisición de clientes y la actividad del ecosistema.Los proyectos también deben centrarse en otras áreas, como intercambios descentralizados (DEX), juegos, puentes y pagos para lograr la expansión de la escala.Además de ser un servicio puramente de disponibilidad de datos, proporcionar diferentes servicios también ayudará a atraer y retener a los clientes más fácilmente.
En general, vemos una competencia cada vez más feroz en el campo de disponibilidad de datos, con una competencia creciente entre los jugadores en los precios, lo que podría plantear un desafío para su rentabilidad a largo plazo.
Marcos de rollada y amp;
En el campo Rollup, el árbitro, la base y la OP Mainnet tienen un cable claro, con el árbitro para liderar el camino.Con el fuerte apoyo de Coinbase, Base ha reducido continuamente la brecha y se ha marcado en un centro de aplicaciones de usuario de consumidores, lanzando aplicaciones como Farcaster y Friend.Tech.
Los rollups de OP y los rollups de ZK han logrado diversos grados de éxito, con los rollups de OP basados en OP que toman la delantera.En general, las 4 soluciones principales proporcionan RAA (Rollup-AS-A-Service): Orbit Arbitrum Orbit, OP Stack, ZK Stack y Polygon CDK, cada una con sus propias ventajas y desventajas.Sin embargo, el resultado común de estos diferentes proveedores de RAAS es el creciente número de rollups.
Aprovechando la pila OP, existe la oportunidad de unificar la cadena OP Stack a través de conceptos como OP Superchain, como a través de la clasificación compartida.Además de escalar Ethereum con un alto rendimiento de rendimiento, estos rollups también se pueden diferenciar implementando capacidades AA e introduciendo aplicaciones de consumo duraderas y populares.Esto los mantendrá competitivos a medida que continúen enfrentando desafíos de L1 como Solana y Sui.
No hay muchos proyectos nuevos en la pista de secuenciación relacionadas con el rollo recientemente.
A medida que la implementación enrollable se vuelve menos difícil, los proveedores de servicios de servicio de servicio de servicio competirán en la escala del ecosistema, la interoperabilidad de la cadena cruzada y equipados con kits de herramientas modulares totalmente integrados.
Depinar
Como uno de los casos de uso más duraderos en la tecnología Blockchain, DePin recibió una atención significativa en la primera mitad de 2024, que puede atribuirse a la apelación de Solana como un centro para las aplicaciones de Depin y su gran interés en el campo de la inteligencia artificial.La intersección de la IA y la criptografía destaca la creciente sinergia entre estas dos áreas.Las ventas de nodos son una estrategia de monetización muy popular en 2024 y ha demostrado tener éxito en el lanzamiento de comunidades y recaudar ingresos adicionales para proyectos.Sin embargo, a pesar de la atención generalizada, la tasa de retorno de DePin ha sido insatisfactoria en los últimos tres meses.
Sensores IoT/dispositivos portátiles
Este campo cubre una variedad de sensores de IoT y dispositivos portátiles de consumo, como relojes, pulseras, anillos, etc.La propuesta fundamental central en este campo se encuentra en la recopilación de datos, utilizando la tecnología Web3 para hacer que los datos sean más accesibles y monetizados.Un tema clave en este segmento es incentivar a los usuarios a participar en la minería de datos y obtener recompensas a través de la distribución de datos, que no ha sido ampliamente exitosa en comparación con las soluciones Web2.Para los dispositivos portátiles, las tres principales motivaciones para que los consumidores las compren son (1) salud y bienestar, (2) seguimiento de ejercicios y (3) mejorar el acceso a teléfonos inteligentes y otros dispositivos inteligentes.Es crucial proporcionar una experiencia de usuario satisfactoria y combinar los mecanismos de acumulación de economía y valor de token sostenible durante el lanzamiento de la comunidad.
Mercado de datos
En esta área, el desafío clave es la escalabilidad y la adopción del mercado de datos.Crear un mercado de datos aislado puede enfrentar desafíos, especialmente en entornos ricos en datos.
Red inalámbrica
En el campo de la red inalámbrica, muchos proyectos intentan usar el concepto Web3 para mejorar la penetración, pero aparte de algunos proyectos exitosos (como la red de helio), los problemas comunes incluyen una mala experiencia del usuario, problemas de compatibilidad, confiabilidad del servicio insuficiente, etc.En 2024, debido a varios factores como el costo, la ubicación geográfica y el desarrollo económico, la tasa de penetración de Internet en algunas regiones del mundo sigue siendo baja.Las redes inalámbricas con alimentación comunitaria pueden llenar este vacío y aprovechar el éxito de las redes de helio.
Ai x crypto
La gran demanda de inteligencia artificial desencadenada por el CHATGPT de Openai ha llevado a un aumento en la demanda de recursos de almacenamiento, informática y red.Los proveedores de infraestructura de IA centralizados enfrentan diversos problemas, como altos umbrales de inversión, desajuste en recursos y datos incontrolables.En este contexto, la tecnología blockchain se ha convertido en una solución factible, y a través de mecanismos como los incentivos de tokens, fomenta la participación activa de los usuarios y las comunidades.
La IA también será la subdivisión más activa que veremos en el campo Depin Depin en el futuro, principalmente porque la capacitación de los modelos de IA y Aprendizaje automático requiere mucha potencia informática, y el proyecto Depin alienta a los usuarios a compartir a través de redes distribuidas y los mecanismos de incentivos.En términos de rentabilidad, el modelo tiene grandes ventajas sobre los servicios centralizados.Ya hay proyectos en el mercado que han demostrado su valor en aplicaciones prácticas.
En el campo de la infraestructura informática, se pueden agregar protecciones de privacidad como la privacidad de los datos y la privacidad del modelo a la red informática.El principio central de la tecnología blockchain es la verificación de la seguridad y la protección de la privacidad.En este sentido, aunque existen diferentes compensaciones en varios métodos (como ZKML, OPML, TEEML), están constantemente evolucionando.
En el pasado, se combinaron más y más pistas de datos con IA para servir a IA.Porque el factor principal que distingue los efectos entre los modelos grandes proviene del conjunto de datos.Las instrucciones de la pista de datos incluyen: Proporcionar fuentes de datos (Data DAO), infraestructura relacionada con los datos (bases de datos vectoriales, gráficos de conocimiento, bases de datos descentralizadas, etc.) y privacidad de datos (FHE, TEE, etc.).
Estos desarrollos destacan la atención creciente del ecosistema de IA basado en datos y enfatizan la importancia de la privacidad de los datos e infraestructura descentralizada en futuras aplicaciones de IA.Aquí hay algunos jugadores clave que han impulsado la próspera IA y Crypto:
Fuente de datos, etiquetado, mercado: hierba, vana, dria, dimo, hivemapper, laboratorios sahara, protocolo oceánico, neta de singularidad
Red informática: Aethir, io.net, Akash Network, Bittensor, Filecoin, Render, Nosana, Ritual AI, Gensyn AI, Together.ai
Red de verificación: Modulus Labs, Giza, Ora, Vana Labs, Aztec
Red proxy: Chainml, Myshell AI, Spectral Labs, Autonolas, Fetch.ai, Delysium
Aplicaciones impulsadas por IA: Kaito.ai, 0xscope, Ringfence AI, Kai-Ching
Tendencias significativas en IA y cifrado
A medida que la demanda de capacitación en AI y aprendizaje automático crece exponencialmente, la potencia informática se ha convertido en un recurso extremadamente valioso.Han surgido muchos proyectos para reunir recursos informáticos en todo el mundo para satisfacer esta necesidad.
Con la popularidad de los modelos básicos, cada vez más atención se ha centrado en el ajuste y la optimización de los modelos para satisfacer las necesidades específicas de las empresas.
Las plataformas sin código/código bajo han visto más innovaciones en la implementación personalizada de agentes de IA.En Web3 AI, algunos de los proyectos que vale la pena ver incluyen Myshell Ai, Hyperbolic Labs, Prime Colony y Wayfinder.
Mirando hacia el futuro, los campos de la inteligencia artificial, Internet de las cosas, la inalámbrica descentralizada (Dewi) y la energía descentralizada en el campo Depin merecen más atención.
RWA
El campo de Real World Asset (RWA) sigue siendo la piedra angular de las criptomonedas, lo que hace que la tecnología Web3 esté estrechamente vinculada a las clases de activos tradicionales.Los activos del mundo real aportan muchos beneficios a las criptomonedas, como beneficios reales diversificados y un acceso más fácil a liquidez deficiente o clases de activos privados.El campo continúa haciendo un progreso significativo en esta área, desde la formación de la Carta de Alianza Tokenized, la tokenización inmobiliaria de $ 500 millones de Mantra, el Fondo Buidl de BlackRock, hasta importantes inversiones en valores y luz de hierro para facilitar la adopción de activos tokenizados.
Hay muchas clases de activos en activos del mundo real, pero las áreas que más se preocupan son el crédito privado y los bonos del Tesoro de los EE. UU.Los tres principales emisores de bonos del Tesoro de EE. UU. Son BlackRock Buidl Fund, Franklin Templeton, el Fondo del Mercado de Monores del Gobierno de los EE. UU. Y la USDY de Ondo Finance.En el espacio de crédito privado, la competencia está dominada por varios jugadores clave, incluidos Maple Finance, Centrifuge y Goldfinch Finance.En las finanzas tradicionales, el crédito privado se estima en $ 1.5 billones y se espera que crezca a $ 2.8 billones para 2028.Por el contrario, el crédito privado de Web3 sigue siendo pequeño, pero las perspectivas de crecimiento futuras son prometedoras.
El oro sigue siendo el activo dominante en términos de productos tokenizados, y los dos primeros son Gold y Gold Tether de Paxos.
En términos de coleccionables tokenizados, este campo sigue siendo bastante nicho y aislado, por lo que crear una demanda duradera y proporcionar composibilidad de activos para coleccionables tokenizados es crucial para el proyecto.
Demanda institucional de tokenización
Los inversores institucionales están creciendo en interés en la tokenización de productos financieros utilizando tecnología blockchain.Sin embargo, la mayoría de los ejecutivos aún ponen los riesgos regulatorios primero, por lo que la exposición a blockchains públicas sigue siendo limitada.Para avanzar en este campo, debemos prestar atención al desarrollo de la estructura del mercado, la gestión de riesgos de incumplimiento y la gestión de liquidez.Solo centrándose en el cumplimiento y la seguridad de la infraestructura pueden los jugadores en el sector de activos del mundo real capturar la adopción minorista e institucional.Una de las cosas que ha hecho un progreso significativo en el campo Blockchain es Avalanche.A través de Avalanche Evergreens, la red ha establecido asociaciones con Citi, JP Morgan y ANZ, demostrando su atractivo para la organización y puede proporcionar con éxito una plataforma RWA en cadena para que las organizaciones sean una plataforma RWA segura, personalizable y eficiente .Actualmente, estamos entusiasmados con las narraciones relacionadas con RWA, incluidos los tokens de índice RWA, Stablecoins respaldados por RWA, casos de uso defi respaldados por RWA, etc.
La adopción de RWA puede ser impulsada más por las instituciones que por los usuarios minoristas.Sin embargo, a medida que las políticas reguladoras se aclaran gradualmente, esperamos que surjan más proyectos, proporcionando varios valores tokenizados más allá de los bonos del Tesoro para cumplir con las preferencias de riesgo de diferentes inversores, lo que lleva a los inversores a adoptar cada vez más el concepto de RWA.
Juegos y entretenimiento
En la primera mitad de 2024, el sentimiento del mercado hacia los juegos se mantuvo bajo, excepto en Ton Mini Juegos.Los juegos que funcionan mejor incluyen Ton Mini Juegos como Notcoin, Catizen, Hamster Kombat, etc.
Ecosistema
Además del ecosistema de juegos Telegram que discutimos en la sección TON, IMX, Polygon y Ronin son actualmente cadenas de juegos populares calculadas por UAW diario promedio (usuarios de billetera activa).Ronin continúa tomando la delantera en el ecosistema de juegos de primer nivel, gracias a juegos como píxeles que tienen una comunidad de juegos fuerte, con una UAW de 7 días que alcanza 600,000.Tiene aproximadamente 3.8 millones de usuarios activos mensuales (MAU) en su red.Ronin todavía es atractivo para los juegos pequeños y medianos, y el ecosistema puede proporcionar tráfico de usuarios a los desarrolladores de juegos.Hasta ahora, Ronin ha atraído a más de 12 estudios de juegos para establecerse.Además, Ronin se ha asociado con el CDK de Polygon para habilitar Zkevm, lo que permite a los desarrolladores lanzar sus propias cadenas L2 en Ronin.Esto podría ser un catalizador positivo para Ron.
Por otro lado, IMX cubre principalmente juegos medianos y grandes y continúa atrayendo grandes estudios de juegos Web2 para proporcionarles soluciones de implementación integrales.La subsidiaria de Immutable y Netmarble, Marblex, lanzó conjuntamente un programa de soporte del ecosistema de $ 20 millones para promover aún más el ecosistema de juegos en ZKEVM inmutable.
Continuamos dando la bienvenida a los estudios en el espacio Web3, así como a los productores de juegos y a los fundadores de KOL que son buenos para aprender, sensibles a la cultura criptográfica y están centrados en el usuario.
Juegos e inteligencia artificial (IA)
Todavía no hay un progreso obvio en la combinación de juegos e IA.El juego sigue siendo altamente concentrado, y el contenido generado por la IA en Web3 todavía está en sus primeras etapas.El interés en aplicar IA en NPC, socios y secuencias de comandos se centra principalmente en los desarrolladores de juegos B2B.
En general, la competencia en el ecosistema de los juegos es feroz, y la clave radica en equilibrar los incentivos y la construcción de la comunidad.Las estrategias centradas en fomentar a los usuarios leales, como proporcionar experiencias de juego de calidad, comentarios positivos de los usuarios y asociaciones estratégicas, pueden desempeñar un papel efectivo en el logro del éxito a largo plazo.
Socialfi
Socialfi se ha convertido en un tema candente, resumido como la continuación de Friend.
Amigo. Tech
Desde su lanzamiento en 2023, Friend.Tech ha provocado discusiones en curso sobre el largo plazo y la sostenibilidad de su modelo.A pesar del lanzamiento inicial muy exitoso, la actividad del usuario ha disminuido este año.El lanzamiento de V2 en mayo de 2024 ha provocado nuevos intereses, introduciendo características como clubes grupales pagos, estructuras de tarifas innovadoras y alto APY, lo que resulta en un aumento temporal en los números de usuarios.Sin embargo, las críticas comunitarias sobre la liquidez token y la asignación de airdrop, así como la feroz competencia de otras plataformas sociales, han llevado a un flujo constante de participación del usuario.A pesar de las dudas sobre su viabilidad a largo plazo, el lanzamiento de Friend.Tech ha traído un nuevo modelo al campo de las finanzas sociales, con tres inspiraciones clave: (1) la posibilidad de tokenización de la influencia social, (2) en Web3 Pay Group Club , (3) Activos sociales con interoperabilidad multiplataforma.
Breakout de Farcaster:
Este año, Farcaster ha logrado un progreso significativo para convertirse en el jugador dominante en el campo.Por el contrario, la mayoría de los otros protocolos sociales han desaparecido del centro de atención, y algunos incluso parecen estar al borde de la recesión.Los marcos lanzados por Farcaster recibieron comentarios positivos, introduciendo un nuevo método de interacción social en la cadena, utilizando la interfaz Web2 familiar, mejorando significativamente la experiencia del usuario de Farcaster, haciendo su aumento de Dau y atrayendo a los desarrolladores de criptografía.Además, la combinación de tokens Farcaster y meme, especialmente el éxito de tokens como Degen, ha impulsado significativamente el crecimiento y la actividad de los usuarios de la plataforma.Las actividades de AirDrop aumentan efectivamente la participación del usuario y promueven la formación de una comunidad vibrante.
El ecosistema de Farcaster se puede dividir aproximadamente en las siguientes categorías:
CLIENTES: Warpcast, Risher, Supercast, AMPCast, Farcord, Firefly, Far.Quest, etc.
Aplicaciones descentralizadas (DAPPS): Jam.SO, Debox, Párrafo, Casterbites, sin duda, BountyCaster, Wildcard, Alfafrens, etc.
Herramientas: ShareCaster, AlertCaster, SearchCaster, Farcaster Storage, Farcaster.vote, etc.
Servicios de API: Neynae, Pinata, Airstack, etc.
En general, el éxito del campo SocialFi es desigual, y los efectos de la red siguen siendo un factor clave para determinar el éxito del proyecto.En esta área, nos centramos en proyectos que pueden superar problemas de inicio en frío y atraer diversas bases de usuarios, exigiendo que proporcionen una experiencia de usuario similar a Web2 y encuentren un equilibrio delicado entre los creadores gratificantes y el crecimiento de la plataforma.
Defi
El crecimiento de Defi en la primera mitad de 2024 se atribuyó principalmente al enorme enfoque de Eigenlayer, que introdujo el concepto de reestructurar a Ethereum, y Ethena, un neutral de cobertura que ha acumulado más de $ 3 mil millones en TVL.
Stablecoins está recibiendo una nueva ronda de atención de los desarrolladores, con más proyectos de stablecoin completamente respaldados por RWA que intentan replicar los éxitos realizados por Maker y Tether.A pesar del aumento del interés, todavía es difícil encontrar escenarios de uso duraderos en la cadena, actualmente utilizados principalmente en intercambios centralizados.Esto podría plantear un desafío para los proyectos descentralizados de stablecoin que desean proporcionar valor a través de tokens de gobernanza local.
Eigenlayer se ha centrado en la mayor parte de su enfoque en la primera mitad de 2024, con proyectos eco como Ether.fi, Pendle y Renzo aprovechando un aumento en el interés en la reestimación para obtener una participación de mercado significativa.A pesar de mucha atención, Eigenlayer no logró cumplir completamente las expectativas de los usuarios, en parte debido al débil entorno macro.
Desde una perspectiva de blockchain, Ethereum continúa siendo un líder en TVL (valor bloqueado total).BLAST y BASE funcionaban significativamente en la primera mitad de 2024.Con el lanzamiento de varias campañas de incentivos, el TVL de Scroll ha superado los $ 1 mil millones.
En la cadena que no es EVM, el mayor contribuyente de TVL de Solana es el jitosol, y otros catalizadores incluyen la próspera cultura de memes y el ecosistema de préstamos.Las cadenas asociadas con BTC también han atraído el interés, pero mantener el interés aún es desafiante debido a la disminución en TVL después de que finalice el programa de incentivos.
El reciente modelo Cedefi popular refleja la necesidad de rendimientos sostenibles y seguros de los activos de la cadena.Ya sea a través de la estructura de la minería de tarifas o la RCH, el mejor pagador es un usuario de intercambio centralizado.
Defi ha demostrado su capacidad para atraer capital a través de generosos rendimientos.En la actualidad, AAVE sigue siendo el principal destino de financiación para muchas cadenas de capa 2 y públicas, mientras que UNISWAP sigue siendo el principal grupo de fondos.Sin embargo, la clave para el éxito a largo plazo es si el acuerdo puede acumular valor para el titular y cumplir con las expectativas a largo plazo.A medida que aumenta el número de cadenas, la liquidez se dispersa gradualmente, lo que nos muestra oportunidades.Las soluciones de Defi diversificadas satisfacen diferentes necesidades, lo que impulsa la posible demanda de plataformas orientadas a la intención.
Servicios organizacionales
Desde finales del año pasado hasta principios de este año, el mercado generalmente espera que con la aprobación de los ETF, 2024 sea un año récord para que las instituciones adopten criptomonedas, incluida la infraestructura de transacciones/compromiso de nivel institucional/préstamos CEFI/ingresos- plataformas basadas en stablecoins/productos derivados, etc. Será una apuesta que valga la pena.Desde una perspectiva de primer nivel, los inversores están apostando por estas instrucciones. , Horno (recaudado $ 17M), Agora (recaudado $ 12 millones).Sin embargo, los objetivos que se benefician de los ETF en el mercado abierto son actualmente principalmente Coinbase, y otras compañías que tienen más probabilidades de hacer públicas son las compañías mineras.
Desde nuestra perspectiva, consideraremos cada vez más esta pista como el campo FinTech.A juzgar por las tendencias financieras de las empresas relacionadas con FinTech de todo el mundo, a medida que el monto financiero continúa disminuyendo, financiando en el campo de tecnología financiera en el primer trimestre de 2024 fue el nivel trimestral más bajo desde 2017, y los inversores prefieren a mediados y tardíos- Empresas de etapa.Sin embargo, el aspecto positivo es que las compañías fintech relacionadas con la criptográfica son relativamente activas en este gran campo, pero se concentran principalmente en la ronda + A
En resumen, en la pista, todavía establecemos la dirección de observación principal de la infraestructura comercial/compromiso institucional/CEFI préstamos/plataformas de derivación basadas en ingresos/derivados.Cuando se trata de inversión, preste más atención a las empresas que han mostrado potencial de crecimiento y estabilidad.
