jakiro
Autor: Cryptovizart, Ukuriaoc, GlassNode;
Zusammenfassung
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Binance, Bybit und OKX bleiben Branchenführer auf dem ewigen Swap -Markt und machen etwa 84% der gesamten offenen Verträge aus.
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Wir haben ein neues Modell eingeführt, um die Sensibilität des Futures -Markthebels und offene Verträge im Vergleich zu Änderungen der Spot -Bitcoin -Preise zu verfolgen.
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Die Preise erholten sich zu einer kurzfristigen Kosten für die Kosten für Inhaber und bieten den neuen Anlegern dringend benötigte Hilfe, wobei mehr als 75% des Angebots an Gewinne umgewandelt werden.
Perpetual Futures Market
Der ewige Futures -Markt ist der Handelsplatz mit den tiefsten digitalen Vermögenswerten und der stärksten Liquidität.Das Handelsvolumen ist in der Regel Größenordnungen höher als der Spot -Markt und das bevorzugte Instrument zur Ausführung von Handel, spekulativen Positionen und Arbitrage -Strategien.
In diesem Abschnitt wollen wir einen Rahmen einführen, der den Markt für ewige Futures nutzt, um Marktpivot -Punkte zu identifizieren.Es wird versucht, den Punkt zu identifizieren, an dem übermäßige Hebelspekulanten während der Anpassungen des Bullenmarktes liquidiert werden.
Im Jahr 2024 liegt das offene Interesse an ewige Futures zwischen 220.000 und 240.000 BTC.Dieser Wert fällt normalerweise während des Auslösen von Ereignissen und steigt während spekulativeren Perioden schnell ab.In jüngster Zeit ist das offene Interesse auf die 260.000 bis 280.000 BTC -Reichweite gestiegen, was auf ein hohes spekulatives Interesse seit Anfang Juni hinweist.
Um die Mechanismen des ewigen Vertragsmarktes besser zu verstehen, haben wir den Anteil der drei besten Börsen auf der Grundlage der offenen Vertragsmenge gemessen.
Wie unten gezeigt, machen Binance, Bitbit und OKX etwa 84% des Marktanteils aus, sodass wir uns auf die Metriken im Zusammenhang mit diesen Börsen für die Analyse konzentrieren.
Der Wendepunkt auf dem ewigen Vertragsmarkt führt häufig zu einer erheblichen Verringerung der offenen Verträge, was in der Regel ein direktes Ergebnis von Margin -Clearing für Händler darstellt, die hochhebelhafte Positionen innehat.
Die folgende Tabelle zeigt den Zeitraum, in dem offene Interessen an den drei besten Börsen in der Woche um mehr als 5% gesunken sind.Wir haben in den letzten 12 Monaten 10 solcher ewigen Vertragsfreigabevorfälle gestoßen.
Um die Größe des obligatorischen Schließvertrags zu bewerten, haben wir das Gesamtliquidationsvolumen während dieser Auslöserereignisse gemessen.Die folgende Tabelle zeigt, dass das Gesamtliquidationsvolumen (beide und Shorts) über dem typischen Bullenmarktbasis von 200 Millionen US -Dollar pro Tag stieg.Dies zeigt die Rolle der Margin -Clearing im Rückgang der offenen Positionen in der obigen Tabelle.
Richtungsabweichung
Während des Marktstudiums kann es auftreten, wenn sich das Markt in beide Richtungen bewegt.In diesem Fall haben wir jedoch spezifisch potenzielle Pivot -Punkte während der Anpassung des Bullenmarktes isoliert, wodurch die Liquidation in zwei Teilmengen unterteilt wurde:
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Longs Blei Liquidation, wobei mehr als 50% der Liquidationspositionen zum Longs im Vertrag (grün) gehören
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Shorts führen Liquidation mit mehr als 50% der Liquidationspositionen zu Vertragshorts (rot)
In dem jüngsten Ausverkauf, der auf 55.000 US -Dollar gesunken ist, können wir einen definitiven Long Liquidation -Kandidaten -Pivot -Punkt verzeichnet.Hier wurden übermäßig gehebelte lange Positionen liquidiert, was zu einem starken Rückgang der offenen Positionen an den drei bestbenden Futures -Börsen führte.
Als nächstes können wir einen Rahmen erstellen, um diese Pivot -Punkte mit ständigen Vertragsfinanzierungsraten zu entdecken.Dieser Ansatz nutzt den 7-tägigen Durchschnitt der Finanzierung von Zinssätzen von den drei besten Börsen.
Dies ist ein sehr aufschlussreicher Indikator, der Informationen zu Positionsrichtungsabweichungen auf dem ewigen Vertragsmarkt liefert.Wenn der wöchentliche Durchschnitt der Finanzierungsraten über dem neutralen Niveau liegt (0,01% alle 8 Stunden), zeigt dies an, dass Marktempfänger eine hohe Nachfrage nach Eröffnung langer Positionen haben.
Die Nachfrage nach langen Positionen auf dem ewigen Vertragsmarkt hat sich geschwächt, nachdem der derzeitige ATH im März 2024 auf 73.000 USD festgelegt worden war.Darüber hinaus wurde die Marktgefühle kurz positiv, als es zum zweiten Mal im Mai 73.000 US -Dollar durchläuft.Die allgemeine Stimmung ist jedoch seitdem neutral bis negativ geblieben.
Der jüngste Rückprall aus der Region 54.000 US-Dollar ist ein gutes Beispiel dafür, dass in der Nähe lokaler Tiefs übereinstimmende lange Positionen liquidiert werden.Finanzierungsraten unter 0,01% neutralem Niveau zeigen, dass seit der Gründung der Tiefststände der Juli keine neuen langen Positionen aufgenommen wurden, um Positionen zu eröffnen.
Verbesserte kurzfristige Rentabilität
Der jüngste Preisschub hat auch Bitcoin-Kurzzeitinhaber (STH), einen Vertreter der neuen Nachfrage und die jüngsten Käufer, gegeben.Ende Juli erlitten mehr als 90% des Bitcoin -Angebots dieser Gruppe von Bitcoin -Inhabern Verluste, was sie unter finanziellem Druck setzte.
Der Rückprall hat sich nun die STH -Kostenbasis durchgebrochen und 75% seiner Beteiligung an nicht realisierten Gewinnen ermöglicht.Dies ist aus dem STH-MVRV-Indikator zu ersichtlich, der nun auf die Breakeven-Ebene über 1,0 zurückgekehrt ist.
Wir können die sorgfältige Bewertung verbessern, indem wir die Segmentierung der individuellen Währungsalterung der MVRV-Indikatoren der Kurzzeitinhaber untersuchen.Wir können diese Perspektive nutzen, um zu verstehen, wie sich die Rentabilität der Käufer -Untergruppen in der jüngeren Vergangenheit verändert hat.Das Währungsalter, das wir analysiert haben, reicht von den jüngsten Käufern (1 Tag bis 1 Woche) bis zu denen, die sich in langfristige Inhaber (3 bis 6 Monate) verwandeln möchten.
1. Tag bis 1 Woche MVRV: 1,05 (rot)
1 Woche bis 1 Monat MVRV: 1,1 (orange)
Januar-März MVRV: 1.0 (blau)
März-Juni MVRV: 1.07 (lila)
Derzeit sind alle kurzfristigen Inhaber in die Rentabilität zurückgekehrt, was die Stärke des aktuellen Aufwärtstrends hervorhebt.Dies kann sich positiv auf die allgemeine Anlegerstimmung auswirken.
Schließlich können wir für jede Untergruppe nettuelle realisierte Gewinn/Verlust bewerten, was als Indikator für Netto -Kapitalströme angesehen werden kann.Der Indikator zeigt auch Anzeichen einer konstruktiven Verbesserung, wobei die Kapitalströme in den meisten Altersgruppen der Währung positiv sind, wobei die einzige Ausnahme die Altersgruppe von Januar bis März ist.
Die Währungszeitaltergruppe von Januar bis März hat die Auswirkungen der jüngsten Fluktuationen und des Abwärtspreibertrends erlitten und ist auch eine der größeren Altersgruppen der Währung in dieser Studie.
Zusammenfassen
Der ewige Futures -Markt ist das liquidischste und tiefste Werkzeug auf dem Markt für digitale Vermögenswerte und macht es zu einer wertvollen Quelle für Marktinformationen.Als die BTC -Preise auf die Fläche von 53.000 US -Dollar fielen, wurde ein großes Ereignis von Ablagerungen dazu geführt, dass in der Nähe der Tiefststände so viele lange Händler liquidiert wurden.
Der Preisaufprall ist ebenfalls sehr stark und lässt die meisten kurzfristigen Inhaber nicht realisierter Gewinne zurück.Dies bietet dringend benötigte finanzielle Unterstützung und wird in den letzten Wochen durch eine positive Kapitalzuflusszeit unterstützt.
