Enciclopedia dorada | ¿Qué es la flexibilización cuantitativa?¿Cómo funciona?

Fuente: CointeleGraph; Compilación: Baishui, Bittain Vision

1. Interpretación de flexibilización cuantitativa (QE)

La flexibilización cuantitativa (QE) es una herramienta de política monetaria no tradicional utilizada por los bancos centrales, especialmente cuando las tasas de interés ya son bajas y no pueden reducirse aún más.

Se hizo popular durante la crisis financiera mundial de 2008, cuando las herramientas monetarias tradicionales, como la reducción de las tasas de interés, no fueron suficientes para estimular el crecimiento económico.

El objetivo principal de la flexibilización cuantitativa es impulsar la economía aumentando la oferta monetaria.El método de implementación es alentar a los bancos a aumentar los préstamos y reducir los costos de endeudamiento para los consumidores y las empresas.Cuando el banco central implementa políticas de flexibilización cuantitativa, comprará bonos gubernamentales u otros valores del mercado e inyectará efectivo en el sistema financiero.

Aunque las personas a veces dicen que la flexibilización cuantitativa es como «imprimir dinero», es diferente de hacer nuevas monedas físicas.En cambio, aumenta el número de monedas digitales en una economía, es decir, el saldo en una cuenta bancaria.Esto no es una criptomoneda; Es una moneda regular creada por el banco central, que los bancos usan para aumentar los préstamos, lo que ayuda a estimular el gasto y la inversión.

La flexibilización cuantitativa también aumentará los precios de activos como acciones y bonos, ya que los fondos adicionales que buscan rendimientos aumentarán la demanda.Durante la pandemia de Covid-19, los gobiernos también han utilizado políticas cuantitativas de flexión para mantener la estabilidad económica y el crecimiento del apoyo.

dos,¿Cómo funciona la política de flexibilización cuantitativa?

Para comprender cómo funciona cuantitativa detrás de escena, es importante comprender los mecanismos progresivos que impulsan esta política.

La flexibilización cuantitativa no funciona con una sola acción: funciona a través de una serie de eventos que comienzan con el banco central y, en última instancia, afectan las actividades económicas diarias.

• Compra de activos: los bancos centrales compran valores gubernamentales, como bonos del Tesoro, de bancos e instituciones financieras.

• Aumente la oferta monetaria: estas compras hacen que el sistema financiero sea líquido.

• Tasas de interés más bajas: con más efectivo disponible, los bancos reducirán las tasas de interés y hará que los préstamos más baratos.

Promoviendo préstamos y gastos: los préstamos más baratos significan más inversión empresarial y gasto del consumidor, el principal impulsor del crecimiento económico.

tres,La práctica de la flexibilización cuantitativa: casos históricos

La flexibilización cuantitativa no es solo una teoría, sino que ha sido utilizado por los principales bancos centrales durante las dificultades económicas.

Aquí hay algunos ejemplos del mundo real:

Estados Unidos (2008-2014; 2020): Crisis financiera global

Después del colapso del mercado inmobiliario en 2008, la economía estadounidense cayó en una profunda recesión.Las siguientes medidas pueden ser útiles:

• La Reserva Federal ha introducido tres rondas de políticas de flexibilización cuantitativa (QE1, QE2, QE3).

• Compró billones de dólares en bonos gubernamentales y valores respaldados por hipotecas.

• Esto ayuda a reducir las tasas de interés, apoyar préstamos y aumentar los mercados de valores.

Cuando la pandemia Covid-19 hizo que la economía global se cerrara, la Fed rápidamente tomó medidas:

• Reintroduce la flexibilización cuantitativa, comprando $ 120 mil millones en bonos al mes en las horas pico.

• El propósito es mantener los costos de los préstamos bajos y apoyar a las empresas y las familias.

Japón (2001-2006 y 2013-presente): luchar contra la deflación

Japón ha enfrentado problemas de baja inflación y crecimiento débil durante muchos años.El Banco de Japón (BOJ) dijo:

• Las políticas de flexibilización cuantitativa comenzaron antes de la mayoría de los otros países.

• Se compraron una gran cantidad de bonos gubernamentales, que luego incluyeron acciones y fideicomisos de inversión inmobiliaria.

Eurozone (2015-2022): recuperación de crisis posterior a la deuda

Después de Grecia, Italia y España sufrieron una crisis de deuda, el Banco Central Europeo (BCE) introdujo la flexibilización cuantitativa:

• El BCE compra bonos gubernamentales de los países de la zona euro para reducir los costos de endeudamiento.

• Esto proporciona apoyo a las economías más débiles, con el objetivo de prevenir la deflación (disminución del precio).

Cuatro,Cómo la flexibilización cuantitativa afecta el mercado de criptomonedas

Las políticas de flexibilización cuantitativa no solo afectan los mercados financieros tradicionales, sino también en los mercados de criptomonedas.

Cuando el banco central inyecta más dinero en la economía, parte del dinero fluye a activos alternativos como Bitcoin y Altcoins, lo que aumenta sus precios.A medida que hay más fondos disponibles para la inversión, un aumento en la liquidez a menudo aumenta los precios de todos los activos, incluidas las criptomonedas.

Además, las monedas fiduciarias pueden depreciarse debido a una mayor oferta monetaria durante la flexibilización cuantitativa, lo que hace que algunos inversores busquen criptomonedas para cubrir los riesgos de inflación o depreciación monetaria.Bitcoin, en particular, a menudo se ve como una reserva de valor similar al de oro.

Por ejemplo, durante la pandemia Covid-19 en 2020, la Reserva Federal introdujo políticas de flexibilización cuantitativa radical.al mismo tiempo:

En marzo de 2020, Bitcoin se cotizaba por debajo de $ 5,000.

A finales de 2021, ese precio se había disparado a más de $ 60,000.

Los factores clave en el aumento de Bitcoin durante la flexibilización cuantitativa incluyen mayores preocupaciones de inflación y bajas tasas de interés que llevan a los inversores a recurrir a activos alternativos.Entre ellos, uno de los principales controladores puede ser la búsqueda del almacenamiento de valor fuera de las finanzas tradicionales.Por lo tanto, la flexibilización cuantitativa puede promover indirectamente la prosperidad del mercado de criptomonedas al influir en el sentimiento y la liquidez de los inversores.

Por otro lado: después del final de la flexibilización cuantitativa, las criptomonedas pueden verse afectadas.

Cuando el banco central termina la flexibilización cuantitativa o comienza los caminatas (política de sostenimiento), la liquidez disminuirá y los costos de préstamo aumentarán.Esto puede llevar a una devolución de llamada para activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.

Por ejemplo, en 2022, la Fed comenzó a cuantificar las políticas de austeridad para lidiar con la inflación.El precio de Bitcoin cayó de aproximadamente $ 47,000 en marzo a menos de $ 17,000 en diciembre, posiblemente debido al cambio de inversores a activos más seguros y una disminución del apetito de riesgo debido al aumento de las tasas de interés.

cinco,Flexibilización cuantitativa (QE) y endurecimiento cuantitativo (QT): diferencias principales

La flexibilización cuantitativa (QE) y la austeridad cuantitativa (QT) son dos políticas monetarias opuestas adoptadas por los bancos centrales.

La política de flexibilización cuantitativa se refiere a expandir la oferta monetaria comprando activos como los bonos del gobierno, inyectando efectivo en la economía para estimular el crecimiento económico. Su objetivo principal es reducir las tasas de interés y alentar préstamos cuando la economía está en problemas.

La flexibilización cuantitativa (QT) es el proceso por el cual los bancos centrales reducen sus balances.Implica vender activos o dejarlos madurar, reduciendo así la oferta de dinero. El objetivo de la flexibilización cuantitativa es enfriar una economía sobrecalentada y evitar que la inflación aumente demasiado rápido.

La diferencia clave entre la flexibilización cuantitativa (QE) y el endurecimiento cuantitativo (QT) es su impacto en el balance general del banco central: la flexibilización cuantitativa expande el balance general, mientras que el ajuste cuantitativo se reduce el balance general.En términos de efectos del mercado, la flexibilización cuantitativa a menudo aumenta los precios de los activos, mientras que el endurecimiento cuantitativo puede conducir a la disminución de los precios de los activos y el aumento de las tasas de interés.Ambas políticas afectarán significativamente la inflación y la estabilidad del mercado.

¿La reducción de la Fed en las compras de bonos es igual que las políticas de flexibilización cuantitativa?

No, la reducción y la flexibilización cuantitativa no son las mismas, pero están interconectadas.

• La flexibilización cuantitativa se refiere a la Reserva Federal que compra activamente activos, como los bonos del gobierno, inyectando fondos en la economía y a reducir las tasas de interés.

• La reducción se refiere a la desaceleración de la Fed en las compras de activos: este es el comienzo del fin de la flexibilización cuantitativa, no una reversión.

6. ¿La Fed se endurecerá o se relajará en 2025?

A partir de abril de 2025, la Fed enfrenta una compleja situación económica caracterizada por presiones inflacionarias persistentes y desaceleración del crecimiento económico.

En respuesta, la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés de referencia en el rango de 4.25%-4.50%, lo que indica que es cauteloso sobre los ajustes de la política monetaria.

Aunque la Fed no se ha convertido por completo en una postura suelta, ha comenzado a frenar su flexibilización cuantitativa.Específicamente, a partir de abril, la Reserva Federal ha reducido la emisión mensual de los bonos del Tesoro de EE. UU. De $ 25 mil millones a $ 5 mil millones, mientras que continúa permitiendo $ 35 mil millones en valores respaldados por hipotecas para madurar sin reinversión.

Mirando hacia el futuro, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) espera que se reduzcan dos recortes de tarifas más tarde en 2025, dependiendo de la situación económica.Este pronóstico refleja el intento de la Reserva Federal de equilibrar la doble misión de controlar la inflación y apoyar el empleo en el contexto de muchas incertidumbres, incluido el impacto de las políticas arancelas recientes.

7. Pros y contras de la flexibilización cuantitativa

La flexibilización cuantitativa puede promover el crecimiento y reducir los costos de los préstamos, pero el uso excesivo puede exacerbar la inflación, las burbujas de activos y los desafíos de política a largo plazo.

ventaja

• La flexibilización cuantitativa ayuda a promover la actividad económica aumentando la oferta monetaria y alentando los préstamos y la inversión.

• Al comprar bonos gubernamentales, la flexibilización cuantitativa reduce las tasas de interés, lo que hace que los costos de endeudamiento para las empresas y los consumidores sean más bajos.

• Al inyectar liquidez en la economía, la flexibilización cuantitativa ayuda a estimular la demanda y la estabilidad de los precios de apoyo y prevenir la deflación.

defecto

• El aumento excesivo en la oferta monetaria puede conducir a la depreciación de la moneda y aumentar la inflación.

• La política monetaria suelta aumentará los precios de los activos, lo que dará como resultado acciones sobrevaloradas, bonos o bienes raíces.

• La flexibilización cuantitativa ha aumentado la deuda nacional, lo que dificulta que los bancos centrales gestionen la inflación o las tasas de interés en el futuro.

Finalmente, la flexibilización cuantitativa sigue siendo una herramienta poderosa pero de doble filo: puede estabilizar las economías en crisis, pero también conlleva riesgos a largo plazo que deben administrarse cuidadosamente para evitar repetir los mismos errores.