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出典：Guosheng Securities Institute
まとめ
Bitcoin ETFは、ビットコインを保有する従来の資本市場のコンプライアンス投資ツールに基づいています。Spot ETFが米国で承認できるかどうかは、市場の焦点です。Bitcoin ETFにより、投資家は、コンプライアンス、コスト、流動性、および管理コストに非常に適した実際の暗号通貨（またはデリバティブ資産）を実施する必要なく、ビットコインと関連資産の開設を取得できます投資家。したがって、市場は常に米国SECがビットコインスポットETFをできるだけ早く承認することを期待しています。
激しい価格の変動は、SECが最近慎重になる理由の1つです。過去には、米国の資本市場が提出したビットコインスポットETFは、ビットコイン市場の投資家が保護が不十分であるため、SECによって繰り返し拒否されました。10月16日、業界のメディアCointelegraphは、ビットコインの価格が短期的に深刻な変動を引き起こし、1時間以内に1億ドル近くのクリスタルポジションをもたらしたX（以前のTwitter）に偽のニュースを掲載しました。暗号通貨市場では同様の状況はまれではないため、SECの心配は不合理ではありません。American Secは、Wisdomtree、Invesco、Galaxy、Valkyrie、Fidelity、Vatwise、およびBerlideのBitcoin Spot ETFアプリケーションの適用を延期しました。米国市場でのビットコインスポットETFの適用がピーク期間に入っており、ビットコインは2024年4月の初めになると予想されています。 。
金価格の促進を参照して、ビットコインスポットETFは楽しみにしています。Gold ETFの発売は、Bitcoin Spot ETFにとって肯定的な金の価格を積極的に推進しています。世界の金の認識はスポットETFによって生成されず、ビットコインスポットETFが承認されている場合、ビットコインでの巨大な伝統的な富の世界の認識とWeb3.0の世界でさえ、人の融合。これは0から1のプロセスであり、限界変化は金ETFの承認をはるかに超えています。もちろん、他のレベルは異なります。Bitcoin Spot ETFは米国で承認されており、漸進的な資金をもたらすと予想されています。Galaxy Digitalが計算した結論は、Bitcoinの最初の年がSpot ETFの最初の年に74％上昇すると予想されています（2023年9月30日のビットコイン26920米ドルの価格）。ビットコイン製品に長い間投資すると、潜在的な資金の規模は1,250億ドルから4,500億ドルです。
情報、基礎、資本は来年「共鳴」すると予想されます。ビットコインの誕生以来、ビットコインの3ラウンドとクマを見ると、これは情報レベルとしての「良い体験」ですもちろん、増分資金の注入は、上向きの市場の開始の基礎です。現在の状況から：情報麺：2024年4月の終わりに4番目の半分を迎えることが期待されています承認されているため、大きな増分資金がもたらされます。
投資の提案：コンピューティングパワーマイニングストックBTBT/DGHI/IREN/RIOT/MARA/BITF/CSLK/HIVE/WULF/BTCM/ARBK/BTOG/MIGI/BTDR、ミネラルメーカー、コインベース（Cryptocurrency Exchange coinbase（ ）、0863.hk;
リスクのヒント：ブロックチェーンビジネスモデルの開発は、予想されるほど良くありません。
1。コアビュー
Bitcoin ETFは、ビットコインを保有する従来の資本市場のコンプライアンス投資ツールに基づいています。過去10年間で、Bitcoin Spot ETFは米国市場で繰り返し拒否されてきましたが、暗号通貨市場の成長と従来の資本市場におけるクリプトカリム資産の認識により。他の国にはすでにビットコインのスポットETFがあり、米国市場にはいくつかのビットコイン先物ETF製品がありますが、米国で承認できるスポットETFが依然として市場で最も関心のあるものです。
ビットコインの誕生以来、牛肉とベアの変換市場を見ると、これはアップリンク市場の出発点です。増分資金の注入は、起動の基礎です。現在の状況に関しては、2024年4月の終わりには、RWA/Institute of Instituteなどの新しい産業アプリケーションが生まれていますCurrency Spot ETFは、大きな増分資金をもたらします。
2。ビットコインスポットETFアプリケーションがピーク期間に入ります
2.1。
ビットコインスポットETFビットコインスポットに基づいて、ビットコインを保持している従来の資本市場の投資家向けのコンプライアンス投資ツールです。Bitcoin Spot ETFは、基礎となる資産取引基金としてビットコインとの交換であり、インデックスファンドです。Bitcoin ETFにより、投資家は、コンプライアンス、コスト、流動性、および管理コストに非常に適した実際の暗号通貨（またはデリバティブ資産）を実施する必要なく、ビットコインと関連資産の開設を取得できます投資家。
それに比べて、Bitcoin Futures ETFの基礎となる資産は、Bitcoin先物ETFとSpot ETFの中心的な違いです。価格の変動の観点から、Spot ETFとFutures ETFは非常に似ています。より複雑です。したがって、市場は常に米国SECがビットコインスポットETFをできるだけ早く承認することを期待しています。
Coinglassのデータによると、11月5日の時点で、20のBitcoinバランスの主流は835百万であり、Galaxy Digitalの計算により、Galaxy Digitalの計算によると、40の上場企業が合計で約208,000のビットコインを獲得しました。 、ビットコイン投資商品（ETPおよび閉鎖ファンドを含む）は、11月5日のビットコイン35,200米ドルの価格に基づいて計算された場合、Coinbase（Coin）Trading Platform、これら、これら、これら、これら、これら、ビットコインの総額は約296億ドルです。
既存のビットコイン投資製品は、高コスト、低流動性、さらに重要なことに、コンプライアンスとコンプライアンス、およびより強力な資金の面でのコンプライアンスとコンプライアンスもあります。ウォレット/秘密鍵管理、独立した監護権、税務宣言などの管理上の負担が含まれます。したがって、ビットコインスポットETFは、より理想的な投資ツールになります。
2.2。
BTC Spot ETFは、BTC Spot ETFを発売しようとする2013年のWinklevoss Twin Brothers（CameronとTyler）にまでさかのぼることができますが、計画はまだ成功していません。当時、2013年にビットコインは最初の強気市場の頂点に達しました。今年11月5日現在、ビットコインの価格は35,000ドルを超えていました。上昇する価格によってもたらされる魅力は、資本市場がビットコインのスポットETFに注意を払う最も直接的な要因です。非常に多くの機関がBitcoin Spot ETFを立ち上げようとしました。
過去には、米国の資本市場が提出したビットコインスポットETFは、ビットコイン市場の投資家が保護が不十分であるため、SECによって繰り返し拒否されました。10月16日、業界のメディアCointeLegraphは、Blackに適用されたイギリスのSpot ETF製品がSecによって承認されたというメッセージをX（以前のTwitter）に投稿しました。誤ったニュースの後に調整されたことが確認され、約2,7900ドルに低下し、1時間未満で1億ドル近くの暗号通貨の位置になりました。暗号通貨市場では同様の状況はまれではないため、SECの心配は不合理ではありません。
米国証券取引委員会（SEC）は、WisdomTree、Invesco Galaxy、Valkyrie、Fidelity、Bitwise、およびBerlideのBitcoin Spot ETFアプリケーションの適用を延期しました。期間は2024年3月です。米国市場でのビットコインスポットETFの適用がピーク期間に入っており、ビットコインは2024年4月末になると予想されています。したがって、このスポットEFTが承認されたかどうかは業界の焦点になりました。10年前と比較して、Bitcoin Spot ETFアプリケーション機関のバッチは、Bellaideなどの従来の主流の金融投資機関に登場しています。過去とは異なる金融資本。
2.3 SECインシデントを獲得して、市場に自信をもたらす
Bitcoin Spot ETFの承認の前に、GrayscaleなどのCrypture Trustは、暗号通貨資産に投資するための従来の金融市場向けの代替製品です。11月4日現在、GrayscaleはBTC、ETH、Cryptocurrency市場など、さまざまな暗号通貨トラストを立ち上げました。
GTBCの製品と同様に、投資家はGTBC株を流通市場で直接購入および取引することができますが、閉鎖基金として、現在、明確な償還ルールはありません。GTBCは、長期間にわたって負のプレミアムを維持しています。2022年6月29日に、SECはBitcoin Trust（GTBC、Grayscale Bitcoin Trust）の適用をETFアプリケーションに拒否しました。最終判決は、SECの命令がAsh Bitcoin Spot ETFアプリケーションを拒否する決定をキャンセルし、SECがグレイスケールビットコイントラストファンド（GBTC）で約170億ドルを繰り返し変換しようとすると信じていました。これは、SECがSpot ETFの適用にGBTCを適用する必要があることを意味します。ETFの灰色の重要性を示すために、グレースケールは、タイムラインの形でSEC訴訟でそれを表示するために、公式ウェブサイトに訴訟ページセクションを特別に開きました
訴訟に勝つグレイスケールは、GBTCがETFに自由に変換されることを意味しませんが、市場はビットコインのスポットETFが市場に大きな自信を与えていると考えています。この一連のメッセージの影響を受け、11月4日現在、ビットコイントラストの負のプレミアムレートは12.77％に狭め続けています。
灰色の勝利は、ビットコインスポットETFの立ち上げは、法律レベルで「欠陥」を持っていないことを示しています。
3。既存のビットコインETF市場は何ですか
3.1..ビットコインスポットETF状況
米国市場でのビットコインスポットETFアプリケーションはスムーズではありませんが、他のいくつかの国では、米国のビットコインスポットETFを承認していますが、トップランキングビットコインSpot ETFは次のとおりです。
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目的ビットコインETEF（BTCC）は2021年2月に発売されました。ETFはトロント証券取引所（TSX）で取引されました。
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3 IQコインシェアビットコインETF（BTCQ）は、TSXで取引されているもう1つのビットコインスポットETFです。
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QRS Asset Management（QBTC 11）によるQBTC 11は、ラテンアメリカで最初のビットコインETFであり、2021年6月にブラジル証券取引所（BVMF）で発売されました。2023年11月4日現在、QBTC 11 ETFは727ビットコインを保持しています。
これらのビットコインETFは、ビットコインのスポット価格のパフォーマンスに従うことができるため、ETFがビットコインを開くことができ、これらのETFは強力な投資家のニーズを正常に示しました。11月5日にコインベース（コイン）取引プラットフォームのビットコインの35,200米ドル、ビットコインの市場価値は約7,000億ドルで、ETFの規模と比較して、まだ多くの部屋があることは間違いありません。増加のため。ビットコインETFはカナダ、ブラジル、ヨーロッパなどの国や地域で取引できますが、米国市場のスポットビットコインETFはまだ規制上の障害に直面しており、市場で最も予想される製品でもあります。
3.2..Bitcoin Futures ETFはすでに最初に行っています
ビットコインが暗号通貨市場の成長をリードすると、暗号通貨資産は徐々に従来の金融投資機関の視野に入りました。2017年12月18日、世界最大の先物取引所の1つであるシカゴコマーシャルエクスチェンジ（CME）がビットコイン先物契約を開始し、8日前（2017年12月10日）、シカゴオプションエクスチェンジ（CBOE）ビットコイン先物契約がオンラインになりました。世界初の（従来の金融市場）ビットコイン先物契約。
米国にまだリストされていないビットコインスポットETFには、米国にリストされているビットコイン先物ETFがいくつかあります。11月4日現在、BITO、XBTF、BTF、BITS、およびDEFIの総資産は11億9000万米ドルに達しています。その中で、2021年10月にProsharesによって公式にリリースされたBITOは、統計範囲で最大の先物ETFであり、総資産は10億8,000万米ドルに達しました。第二に、VaneckとValkyrieが発行したXBTFとBTFの総規模は、それぞれ58.66百万米ドルと31.94百万米ドルです。
これらのビットコイン先物ETFによって追跡されるターゲットは、通常、シカゴマーカンタイルエクスチェンジ（CME）のビットコイン先物契約です。その中で、最大のBITOは、CME先物契約を構成し、「ローリング」先物契約を実装する唯一の先物ETFです。さらに、他の先物ETFには、XBTFやBTF構成の米国財務省債などの構成されたCME先物契約に基づいて、一定の割合の資産が装備されており、BITSには他の機関が発行したブロックチェーンETFが装備されています。
米国がビットコインスポットETFを承認する前に、Futures ETF部品はビットコイン関連資産に対する一部の投資機関の投資需要を満たしていますが、市場のニーズを満たすのに十分な大きさの11億9000億米ドルを比較しています。そのため、Spot ETFは非常に注目を集めています。
4.ビットコインSpot ETFは何をもたらしますか
米国のグローバル投資家は、ゴールドETFの経験を要約した後、2004年にゴールドスポットETFが発売された後、流動性とプログラムトランザクションが上昇すると、金価格が420％上昇したと考えています。 Coinは、エクスペリエンスリファレンスと啓示を提供します。
世界の金の認識はスポットETFによって生成されず、ビットコインスポットETFが承認されている場合、ビットコインでの巨大な伝統的な富の世界の認識とWeb3.0の世界でさえ、人の融合。これは0から1のプロセスであり、限界変化は金ETFの承認をはるかに超えています。もちろん、他のレベルは異なります。
Bitcoin Spot ETFは米国で承認されており、特定の増分資金をもたらすことが期待されています。2023年10月現在、米国の資産管理市場は、ブローカー（27.1兆米ドル）、銀行（11.9兆ドル）、および登録投資コンサルタント（9.3兆米ドル）によって管理されていました。これに基づいたGalaxydigitalの推定は、得られた結論は次のとおりです。
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ビットコインは、承認されたSPOTの最初の年以内に74％上昇すると予想されます（2023年9月30日、ビットコイン26,920米ドルの価格）。
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長い間、ビットコイン製品への投資の潜在的な資本は1,250億ドルから4,500億ドルです。
ビットコインの3ラウンドのブルとクマを通して、ビットコインは、市場が変化した出発点で半分になります（ビットコイン競争、イーサリアムスマートコントラクト、およびイノベーションが革新的なアプリケーションをもたらしました。基本的なサポートとして、Defi/Dollar Universeなどの革新的なアプリケーション現在の状況を見てください：
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情報表面：4番目の半分が2024年4月末に4回目に到来すると推定されています。
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基本：RWA/Instituteなどの新しい業界アプリケーションの推進イノベーションが誕生し、新しいアプリケーションの革新が蓄積されています。
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資金調達：ビットコインスポットETFが承認された場合、それは素晴らしい増分資金をもたらします
したがって、Three -Wayドライバーモデルの観点から、Bitcoin Spot ETFが承認されている場合、市場に肯定的な要因をもたらすことが期待されると考えています。
SECが最終承認期間を与えると、市場は承認の結果と承認の特定の意見にもっと注意を払っています。Fox Business Reporterによると、SECはETF申請者との会談中に、ETFが現金作成を使用する必要性を含む、Spot Bitcoin ETFの新しい条件を承認しています。これは、米国資本市場におけるビットコインスポットETFの継続的な進歩が、暗号通貨市場で最も関心のある問題であることを意味します。
投資の提案：暗号通貨関連セクターに注意してください
Bitcoin Spot ETFが承認された場合、従来の金融資本をビットコイン投資にもたらすだけでなく、従来の金融資本を促進して暗号通貨市場全体、さらにはWeb 3.0の世界に入ることができると考えています。したがって、暗号通貨とWeb3.0に関連する上場企業に注意を払うことをお勧めします。
現在、関連する上場企業には4種類のタイプがあります。
1）コンピューティングパワーマイニングストック：保有/保管コンピューティングパワーを通じてビットコインマイニングビジネスを実行する。
2）マイニングマシンメーカー：R＆D、生産、ビットコインマイニングマシンの販売。
3）暗号資産交換：暗号資産の取引、管理、財務管理などのサービスを提供します。
4）Tu Coin Shares：主な割り当て資産としてのビットコイン。
リスクリマインダー
ブロックチェーンのビジネスモデルは、予想外のものではありません。ビットコインなどの暗号通貨ファンデーションを備えたブロックチェーンテクノロジーとして、関連するアルゴリズムと生態学的発展は予想通りではなく、市場価格の変動をもたらします。暗号通貨市場の。
規制政策の不確実性：現時点では、暗号通貨とビットコインスポットETFの規制政策はまだ研究と探査段階にあり、したがって、業界は規制政策の不確実性のリスクに直面していません。
この記事は、「Bitcoin Spot ETFが何をもたらすものですか？」レポートから選択されています。詳細については、詳細については、関連するレポートを参照してください。
