Bitcoin quatrième réduit de moitié et son influence

Auteur: Tanay Ved, analyste CoinMetrics;

Points de cet article:

• Bitcoin devrait inaugurer la quatrième diminution de la quatrième fois le 20 avril (hauteur de bloc de 840 000).

• En raison de la diminution des revenus d’émission, la rentabilité des mineurs fera face à la pression, ce qui favorisera les activités minières plus efficaces.

• La demande pour l’augmentation continue du bitcoin peut compenser la pression et réduire la circulation, et favoriser la tendance des prix.

1. Avant-propos

Dans l’environnement actuel macroéconomique incertain – l’inflation continue et le déclin des taux d’intérêt du capital fédéral, les prochaines réactions en chaîne liées aux élections, les tensions géopolitiques et les niveaux de dette – une chose est de déterminer le changement constant.Avec le premier bloc (bloc de création) en 2009, Bitcoin est né en tant que monnaie numérique rare et décentralisée.Cette semaine, le réseau Bitcoin inaugurera les quatrième moitiés de ses 15 années de naissance – c’est un événement essentiel pour sa politique économique et sa proposition de valeur mondiale.

Dans cet article, nous apprendrons l’importance de la réduction de moitié de la bitcoin.

2. L’importance de « moins »

Chaque réduction de chaque incident est un moment critique du cycle de vie du bitcoin, car il affecte directement le taux d’émission et d’inflation du bitcoin, réduisant les récompenses de blocs (le Bitcoin nouvellement émis qui inspire les mineurs à produire des blocs et à maintenir la sécurité du réseau), et informatique Peut avoir un impact sur la valeur marchande du BTC en raison d’une plus grande rareté.

Comme son nom l’indique, la «réduction de moitié» signifie que la quantité de bitcoin est réduite de moitié, ce qui réduit efficacement le taux d’inflation du bitcoin (la vitesse du nouveau bitcoin sur le marché).Avec la moitié de ce temps, la circulation de Bitcoin passera de 900 Bitcoin (taux de circulation de 1,8%) à 450 Bitcoin (taux d’émission de 0,9%) par jour.Par conséquent, les récompenses obtenues par les mineurs pour vérifier les nouveaux blocs et protéger la sécurité du réseau (à l’exclusion des dépenses) seront également réduits de moitié, ce qui affectera leur niveau d’incitation et leur rentabilité.La moitié de la diminution devait se produire tous les 210 000 blocs, c’est-à-dire environ une fois tous les 4 ans, et elle est inséparable – les règles du processus de gestion de ce processus sont écrites dans le code inférieur du réseau Bitcoin.

La politique monétaire de Bitcoin est indiquée ci-dessus.Depuis sa naissance en 2009, le réseau a connu trois moitiés de l’incident, et chaque fois que les récompenses de bloc des mineurs ont été réduites de moitié.La première diminution en novembre 2012 réduira la récompense de 50 BTC à 25 BTC, puis la deuxième diminution en juillet 2016. La récompense sera réduite de 25 BTC à 12,5 BTC. .La prochaine deux deuxièmes devrait être réalisée le 20 avril (la hauteur du bloc de 840 000), et le prix Block sera encore réduit à 3,125 BTC.

Cependant, Bitcoin continue de se développer selon ce calendrier.Par conséquent, comme le bitcoin est proche de sa limite limitée, l’importance de la réduction de moitié à l’avenir s’affaiblira progressivement.

3. Économie et incitations des mineurs

Les mineurs sont un rôle indispensable dans l’écosystème du Bitcoin et sont des piliers de la sécurité et de l’intégrité de la blockchain.Ils utilisent des capacités de calcul matériel professionnelles pour disposer de données de trading de hachage et recherchent une solution d’une fonction nonce -hash.

En tant que retour sur le travail informatique, les mineurs recevront des récompenses de blocs (subventions en blocs), y compris un nouveau bitcoin coulé avec un numéro prévu et des frais de transaction contenus dans le bloc.

Les subventions aux blocs sont les principales incitations économiques des mineurs.Cependant, avec la réduction de cette récompense de 6,25 BTC à 3,125 BTC, les mineurs feront face à la pression car un grand nombre de sources de revenus ont diminué.Les frais de transaction devraient être de plus en plus importants pour les revenus des mineurs, et la valeur du bitcoin sera appréciée lorsque la demande est importante.

Depuis la troisième baisse, les revenus du bitcoin des subventions de blocs sont passés à 43 milliards de dollars, ce qui est 180% plus élevé que la première fois en 2016.Bien que les frais de transaction soient actuellement faibles dans le chiffre d’affaires total des mineurs, car chaque fois qu’il diminue, l’importance des frais de transaction est plus élevée et le revenu total rapporté par les frais de transaction a doublé par rapport à la période précédente. milliard.

Le chiffre d’affaires total de l’exploitation minière continue de atteindre le sommet, et la récompense du bloc du jour le 11 mars dépassera 76 millions de dollars américains, un niveau record.Malgré le calcul de la BTC, les subventions de blocs diminueront, mais la hausse de la valeur marchande du bitcoin compense cette baisse, générant ainsi plus de revenus de dollars américains au dollar.Alors que Bitcoin a fortement fonctionné au début de cette année, les mineurs espèrent que cette tendance se poursuivra après la réduction de moitié.

De plus, les ordinaux peuvent graver des données telles que des images, des vidéos et du texte dans NFT, ce qui améliore également les coûts de trading des mineurs.Au premier trimestre de 2024, la moyenne de 3 millions de dollars par jour pour les mineurs était beaucoup plus élevée que les normes historiques.En fait, en mai et décembre 2023, les revenus des frais de transaction ont atteint respectivement 17 millions de dollars et 24 millions de dollars, représentant près de 40% du coût total des mineurs à ce moment-là.Alors que les « runes » (jetons alternatifs sur le réseau Bitcoin) sont sur le point d’être lancés avec un incident de moitié, les mineurs devraient voir les revenus des frais de transaction augmenter, compensant ainsi l’impact de la baisse de la subvention du bloc .

4. Mining Mining Witchability and Efficacité

La rentabilité de l’exploitation minière a une connexion complexe avec l’efficacité du matériel minier utilisé et le coût d’énergie requis pour son alimentation électrique.La carte de la consommation d’électricité ASIC et des pertes axée sur cette relation.

Les nouveaux modèles ASIC, tels que Antmin S19 et S19 XP, sont rentables que les anciens modèles tels que S9 et S17 dans le cas des coûts d’électricité inférieurs à 0,13 dollars américains / kWh et 0,20 $ / kWh / kWh.En effet, le progrès technologique de la conception ASIC apporte plus de mineurs d’économie d’énergie, permettant des opérations minières avec des graphiques favorables lorsque le coût de l’électricité est plus élevé.Cependant, cet indicateur sera réduit de moitié, même si les machines minières de ces modèles n’ont pas d’argent à gagner même si elles sont de 0,08 $ / kWh (le taux d’électricité industriel moyen aux États-Unis).À l’approche de la quatrième Halve Bitcoin, les mineurs avec le matériel le plus efficace et l’électricité le moins cher seront plus capables de pouvoir résister à la réduction des récompenses de bloc.

Par conséquent, les sociétés minières ont toujours adopté diverses stratégies, telles que la coopération avec les fournisseurs d’énergies renouvelables pour effectuer des activités à proximité d’énergie durable moins chère, mettre en œuvre une technologie de refroidissement avancée et utiliser l’énergie inactive pour améliorer la durabilité et la rentabilité.Ceux qui ont un ancien matériel et une faible efficacité constateront que le maintien d’opérations rentables devient de plus en plus difficile, ce qui peut conduire à l’intégration des capacités minières entre les opérateurs avec l’efficacité la plus élevée et éliminer progressivement les ASIC inefficaces d’Internet.

Cela peut affecter le taux de hachage – un indicateur de ressources informatiques affecté à l’exploitation minière.Avant la réduction de moitié, le taux de hachage du bitcoin est passé à 605 eh / s.Cependant, après la réduction de moitié, le taux de hachage est généralement temporairement réduit en raison du départ du matériel à faible efficacité.Afin de maintenir le temps de bloc cible de 10 minutes, la baisse du taux de hachage peut entraîner la rétrogradation du bitcoin, atténuant ainsi le processus de hachage dans l’environnement de changement.

5. L’impact des facteurs moteurs de la demande

Bien que la réduction soit l’incident de l’offre, l’affaiblissement de l’impact de l’émission montre que la demande joue un rôle vital dans la promotion de la valeur marchande des actifs d’offre non élastiques tels que Bitcoin.Le SPOT Bitcoin ETF a été lancé en janvier a donné naissance à un grand nombre de nouvelles demandes.Les fonds de participation continue aux États-Unis et ont récemment approuvé les produits de trading d’échange de Hong Kong BTC, ainsi que d’autres sources de sources de demande telles que le bilan et les contrats intelligents des fonds aux sociétés cotées, aideront à absorber plus efficacement d’être contraint de vendre et émettre une nouvelle émission.

6. Dynamique des prix

La même chose que la réduction de moitié à chaque fois, tout le monde a un problème important dans son cœur: comment le demi-hallier affectera-t-il le prix du bitcoin?Bien que nous puissions déduire certaines opinions de la performance du dernier demi-cycle, nous ne pourrons peut-être pas indiquer directement ce qui se passera à l’avenir.Étant donné que dans différentes conditions de marché et différents investisseurs, nous n’avons connu que trois moitiés auparavant (bien qu’il s’agisse d’un événement bien connu), prédisant si la réduction de la moitié affectera le prix peut être trompeur.

Le prix du bitcoin est souvent un cycle en quatre ans.Si nous regardons en arrière à une demi-demie, nous constaterons que le prix du bitcoin augmentera fortement dans un an après la moitié de l’incident.Avant la première réduction de moitié en 2012, le taux de retour de Bitcoin a dépassé 14 000%.Après la première et la deuxième moitiés, le prix du bitcoin a augmenté de 5100% et 1200%, respectivement, et a finalement atteint un record après environ 500 jours.Aujourd’hui, avant les quatrième moitiés, à partir du 15 avril, nous avons assisté à 664% de l’appréciation.

La demande causée par l’ETF et l’attention ultérieure ont conduit à un schéma dynamique légèrement différent, et il devrait jouer un plus grand rôle à l’avenir.D’autres facteurs peuvent également favoriser la croissance du côté de la demande, comme un plus grand changement de macroéconomie et de liquidité, les changements réglementaires, la croissance des actifs numériques mondiaux et les comportements spéculatifs.

Le déclin historique ci-dessus montre l’élasticité de la trajectoire des prix du bitcoin.Bien que le prix continue d’être ajusté de plus de 70% par rapport au sommet historique, le prix rebondira et innovera le sommet au début de chaque cycle.À mesure que la quatrième évasion de moitié s’approche, bien que le BTC ait atteint un record avant même que la réduction de moitié ne soit considérée comme le prix qui peut être dû à des conditions externes ou à l’augmentation de l’augmentation de la dépression et de l’augmentation de la spéculation.

7. Conclusion

La diminution du bitcoin reflète un rythme de devise prévisible dans un environnement financier incertain.La rareté et la contraction du bitcoin en font un atout unique dans chaque cycle économique.Bien que la réduction des récompenses de blocage exerce une pression sur les mineurs, cela les favorisera également pour être plus efficaces et durables.L’intégration de cet incident de la place et des facteurs solides axés sur la demande montre que Bitcoin est prêt à entrer dans la prochaine étape de croissance.Bitcoin ne manque pas d’innovation.