Aujourd’hui, Hashkey, connue comme la première action cryptographique de Hong Kong, est devenue publique, mais la tendance actuelle est un peu laide :
L’introduction en bourse aurait été souscrite 395 fois, avec un prix d’émission de 6,68 HK$.
En conséquence, le marché a commencé à affluer moins d’une demi-heure après l’ouverture du marché, puis le cours de l’action est tombé au plus bas de 6,12 HK$.En regardant le marché, si les grands négociants présumés n’avaient pas protégé le marché, la tendance serait laide.
Concernant cette société, j’ai parlé à deux reprises avant l’introduction en bourse.
Aujourd’hui, je vais parler des raisons pour lesquelles je ne suis pas optimiste quant au développement futur de cette entreprise.J’espère que vous ne me trouverez pas verbeux.
Ici, je déclare d’abord deux choses :
Premièrement, je n’ai aucune rancune personnelle envers Hashkey. Je respecte beaucoup le professeur Xiao Feng et je suis honoré d’être son ami sur WeChat. Beaucoup de gens connaissent Hashkey.
Deuxièmement, l’avenir de Hashkey dépend en réalité davantage de facteurs autres que les efforts de l’équipe, dont il n’est pas commode de discuter ici.
Les échanges sont au cœur de l’activité de l’industrie de la cryptographie, et de nombreuses personnes comparent Hashkey à Coinbase de Hong Kong.
Une telle analyse comparative est en réalité très trompeuse.
Le bon aspect est que Hashkey est en effet très similaire à Coinbase en termes d’activité, se concentrant sur la conformité, et la structure de l’entreprise est fondamentalement similaire.
En fait, ce n’est pas du tout la même chose.
Tout d’abord, Coinbase est soutenu par les États-Unis.Le gouvernement américain s’est appuyé sur des mesures administratives puissantes pour chasser un certain nombre de bourses offshore de premier ordre telles que Binance/OKX, et a confié le marché fertile des États-Unis aux bourses de conformité américaines dirigées par Coinbase.
Dans le même temps, Coinbase a la priorité d’étendre ses activités au Canada, en Europe et dans d’autres alliés des États-Unis, et ces pays ont essentiellement retiré cesBourse offshore de première classe.
Du point de vue de la taille du marché, l’Amérique du Nord et l’Europe restent les plus grands (les Chinois locaux pourraient être l’acteur dominant).
La conformité augmentera inévitablement le coût de l’expérience et des transactions, mais avec le soutien du gouvernement pour diviser de force le marché fertile en bureaux de conformité, Coinbase peut naturellement se développer facilement.
Bien que Coinbase ait actuellement une valeur marchande de près de 70 milliards, son ratio cours/bénéfice n’est que de 20 fois. On peut dire que cette valorisation n’est pas du tout une bulle pour une entreprise leader dans un secteur émergent.
Mais Hashkey est différent. Seule la moitié du gouvernement de Hong Kong peut réellement être considérée comme soutenant l’échange.
D’une part, Hashkey est la principale entreprise annoncée par le gouvernement de Hong Kong pour adopter le cryptage.Il serait inacceptable de ne pas l’appuyer à première vue.
Mais en fait tout le monde le comprend.
Aux États-Unis, la cotation du propriétaire du projet, Coinbase, est fondamentalement une question purement commerciale, et le gouvernement américain n’intervient pratiquement pas.
De plus, Coinbase a été profondément impliqué dans la formulation de règles clés telles que le « Genius Act » pour les pièces stables et le « Clearness Act » pour les actifs cryptographiques, et a une grande influence.
Et Hong Kong ?
L’activité de cotation de devises de Hashkey est considérée comme supprimée.En termes de formulation de règles, il ne peut être considéré que comme un consultant ou un consultant externe.
Plus important encore, Hong Kong elle-même est un centre financier offshore à l’heure actuelle, et le marché de l’arrière-pays sur lequel repose la majeure partie de ses activités est la Chine continentale.
Cette fois, la politique de cryptage interdit strictement aux utilisateurs du continent de participer, laissant Hashkey développer uniquement les marchés étrangers.
Il est impossible de rivaliser avec Coinbase en Europe et aux États-Unis. Désormais, la confrontation entre l’Est et l’Ouest est presque gagnée d’avance, et ces pays choisissent tous leur camp.
Et se développer sur les marchés asiatiques, africains et latino-américains signifie concurrencer directement les bourses offshore de premier ordre telles que Binance/OKX.
Sans parler de Hashkey, même Coinbase sera battu par les bourses offshore sur ces marchés.
Par conséquent, le soutien de Hong Kong à Hashkey est très limité. Son marché intérieur (Chine continentale) ne peut pas bouger et le marché local est très petit.
Si cette introduction en bourse se déroule sans problème cette fois, le soutien que Hong Kong peut apporter est déjà formidable.
À propos, Hashkey a également émis des jetons $HSK auparavant, affirmant qu’il utiliserait 20 % des bénéfices pour les racheter, mais maintenant il ne les a pas rachetés car ce n’est pas rentable.
Mais en théorie, il peut être considéré comme correspondant à 20 % des actions.
J’ai mis le graphique de tendance du jeton $HSK ici :
Si le cours de l’action de Hashkey est calculé sur la base de la valeur marchande du jeton de 100 millions de dollars américains, il devrait être de 500 millions de dollars américains, soit environ 4 milliards de dollars de Hong Kong, et le cours de l’action correspondant est d’environ 1,45 dollars de Hong Kong…
J’espère que mon calcul est inexact et j’espèreHashkey peut devenir de mieux en mieux ~
jakiro
