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Auteur: Thor Hartvigsen, sur Chain Times Crypto Researcher;
1, Introduction
Depuis le lancement du battage médiatique, Hyperliquide a connu une énorme augmentation du volume des transactions et des revenus.Hype a été publié le 29 novembre pour 2 $, en hausse de plus de 1 400% en moins d’un mois.Cet article s’engagera dans les principes fondamentaux de l’hyperliquide et du battage médiatique, explorera les raisons de la hausse du battage médiatique et de sa valorisation potentielle dans le contexte du volume commercial et de la croissance des revenus en 2025.
2, volume de transaction
Avant la libération de battage médiatique, les sceptiques s’attendaient à de faibles volumes de négociation après les bornes aériennes, car les actions passées par des bourses décentralisées perpétuelles l’ont démontré que … le capital gourmand passera de l’accord de récompense le plus élevé à la prochaine accord de récompense maximum.Il convient de noter que depuis le lancement du battage médiatique, le volume de trading d’Hyperliquide a fortement augmenté, atteignant un sommet d’une journée de plus de 10 milliards de dollars en une seule journée.En plus de la grande quantité d’incitations accordées aux commerçants auparavant, Hyperliquide est un produit en chaîne de haute qualité que la plupart des commerçants utilisant la plate-forme reconnaîtront.
Il convient également de noter que, bien que la première vague de paramètres Airprops représente 31% de l’offre de battage médiatique, environ 42,81% de l’offre totale sera utilisée pour la distribution future des jetons et les récompenses communautaires.Bien que l’on s’attend à ce qu’une partie de ces récompenses se consacre à des incitations et à des récompenses potentielles centrées sur l’écosystème Hyperevm L1, le volume de transaction actuel et / ou la possibilité que les détenteurs de battage .
L’offre de battage médiatique de 42,81% est d’environ 11 milliards de dollars (à un prix de 25 $ par battage médiatique), ce qui est un rendement considérable, ce qui rend les trading hyperliquides plus attrayants pour les commerçants de contrats perpétuels.Cependant, il faut noter qu’il s’agit d’une spéculation purement.
(1)Hyperliquide vs cex(Échange centralisé)
Nous avons longtemps suivi le volume de trading d’Hyperliquide par rapport aux échanges centralisés comme Binance.La part de marché d’Hyperliquide continuera de croître au fil du temps à mesure que de plus en plus d’utilisateurs et de volumes de transactions se déplacent vers la chaîne.En comparant l’hyperliquide à la binance, il est évident que l’hyperliquide a un long chemin à parcourir.Cependant, la part de marché hyperliquide a montré une tendance à la hausse significative en décembre, comme le montre la figure ci-dessous.Au cours des deux dernières semaines, la part de marché relative d’Hyperliquide est restée environ 5-8%.Selon Coingecko, le récent volume de négociation dérivé quotidien de Binance variait entre 60 milliards de dollars et 150 milliards de dollars.Mais comme il n’y a aucun moyen de vérifier réellement ces données de volume de transaction à partir d’échanges centralisés, il peut être nécessaire d’être réservé à ces données.
(2) Volume de trading au compteur
Comme vous le savez probablement déjà, Hyperliquide possède également un marché de jetons.L’hyperliquide possède également un marché de jetons spot.Depuis le lancement du battage médiatique, le volume de trading au comptant a considérablement augmenté, les jetons de trading les plus importants étant Hype, Purr, Hfun et Pip.
Les jetons rejoignent le marché au comptant hyperliquide par le biais des enchères, et ceux qui ont les offres les plus élevés dans les enchères peuvent afficher leurs tickers.Cela se produit toutes les 31 heures et se vend actuellement environ 300 000 $, comme le montre le chiffre ci-dessous.Le prix d’enchères le plus élevé était le dieu le 16 décembre, les soumissionnaires ont payé près d’un million de dollars.
3, frais et avantages
(1)Perpides(Transaction durable)
Les frais hyperliquides sont payés par les commerçants sur la plate-forme.Les frais restent à un niveau bas par rapport à d’autres échanges tels que la binance pour inciter l’activité commerciale.Pour le trading à terme perpétuel, pour la plupart des gens, les frais pour les commandes du marché (preneurs) sont de 0,035%, et les frais pour les commandes limites (fabricants) sont de 0,01%.Plus vous en faites, plus vos dépenses seront basses.
Afin de calculer les frais facturés par l’accord, les frais moyens payés par le trader (volume de transactions Taker et Maker et cote de frais moyen).ASXN a fait une bonne analyse de cela dans son rapport de septembre, comme le montre la figure ci-dessous.À partir de cela, les frais moyens payés sont estimés à 0,01276%, ce qui est conservateur / pire, car il existe un pirotant de marché.
Compte tenu de cette valeur moyenne des frais, si le volume de négociation quotidien à terme perpétuel d’Hyperliquide est en moyenne de 5 milliards de dollars à 10 milliards de dollars, cela équivaut à des frais annuels de 232870 000 $ à 465 740 000 $ (en fait, en raison des hypothèses conservatrices concernant les frais moyens, les frais réels sont probablement plus élevés).
Ces frais sont facturés dans HLP Market Maker Vaults, Fonds d’assurance, les fonds d’aide et un certain nombre d’autres adresses différentes sur l’hyperliquide.L’équipe n’a pas divulgué d’informations sur l’allocation exacte des revenus générés par les frais d’activité de transaction sur la plate-forme, il est donc difficile d’estimer avec précision le rachat de battage médiatique.
(2)Place(Trading spot)
Les frais payés par les commerçants sur le marché au comptant sont utilisés pour acheter et brûler des jetons négociés.Sans surprise, le battage médiatique représente la majorité du volume de trading ponctuel sur l’hyperliquide.Jusqu’à présent, plus de 100 000 battage médiatiques ont été brûlés à partir de frais de compensation (2,5 millions de dollars aux prix actuels).D’un point de vue macro, cela n’a aucun impact substantiel sur l’offre de battage médiatique par rapport au rachat du fonds d’aide (du moins pas encore).
(3) Vente aux enchères
L’hyperliquide gagne également des revenus considérables des fonds payés par le soumissionnaire gagnant des enchères Spot.Les revenus annuels d’Hyperliquide augmenteront de 84 774 000 $ par vente aux enchères.FLO a publié un merveilleux article d’analyse sur X, couvrant les rendements hyperliquides sous différents prix d’enchères et volumes de négociation quotidiens.Sur la base de la vente aux enchères de 1 million de dollars par place et du volume de négociation quotidien de 6 milliards de dollars, le chiffre d’affaires annuel d’Hyperliquide est estimé à 829,5 millions de dollars.À 30x P / E (rapport P / E), cela entraînera un battage médiatique à 74,52 $ par jeton.
4, Fonds d’aide etBATTAGERachat
Bien qu’il ne soit pas encore certain de savoir comment les revenus des enchères SPOT et des transactions perpétuelles sont réparties entre le Fonds d’aide (AF), les fonds d’assurance, le HLP et d’autres adresses, nous pouvons mesurer le rachat quotidien du battage médiatique par le biais du fonds d’aide.Il y a quelques jours, j’ai publié un article d’analyse sur X, analysant le rachat de battage médiatique de 48 heures du Fonds d’aide.La situation à ce moment-là était que 151 000 hypes ont été rachetés dans les 48 heures, ce qui équivaut à une pression d’achat annualisée de 686 millions de dollars.Au cours des deux derniers jours, le volume de trading quotidien moyen d’Hyperliquide a atteint 8 milliards de dollars américains.
Comparé à de nombreux autres protocoles de chiffrement, le battage médiatique obtient directement la valeur des revenus générés par l’hyperliquide.
5, perspectives futures
En 2025, le battage médiatique haussier est un pari sur le volume croissant des échanges hyperliquides et la demande croissante de vente aux enchères, ce qui entraînera une augmentation des revenus qui entraînera des rachats de battage médiatique plus importants.L’une des raisons pour lesquelles l’hyperliquide sera utilisée par de plus en plus est qu’il réserve également des milliards de dollars de primes futures, ce qui fait de l’hyperliquide un endroit très rentable pour négocier.L’hyperliquide a une communauté très forte centrée sur l’utilisateur qui forme beaucoup de partage de réflexion et de récit fort autour des protocoles et du battage médiatique.
Avec l’émergence de nouvelles fonctionnalités, telles que la jaltitude, la marge de jeton de négociation perpétuelle et l’écosystème d’application apporté par Hyperevm, il y aura de nombreux facteurs positifs potentiels et de nombreuses choses à attendre.
