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Auteur: Kyle Watch & amp;
Avec l’amélioration complète des conditions du marché, les actifs numériques ont fortement rebondi en 2023; alors que Bitcoin Spot ETF est sur le point d’être publié, l’intérêt institutionnel accélère également.Dans l’attente de 2024, nous verrons de nombreux développement et progrès importants.Le rapport de ce numéro vous montrera comment nous examinons certaines des tendances les plus remarquables de l’industrie des actifs numériques en 2024.
1, Spot GoodsETFarrivée
Après dix ans de travail acharné, le SPOT Bitcoin ETF est entré dans la dernière étape du marché financier américain.L’approbation du FNB SPOT longue attendue peut avoir un impact plus important sur le marché des actifs numériques au cours des prochaines années.
Comme l’industrie s’attend à ce que la Commission américaine des valeurs mobilières (SEC) approuve ARK & AMP;Cependant, les détails du premier cycle d’approbation et de la date de sortie exacte ne sont pas encore clairs.On pense généralement que pour éviter d’être accusé de faveurs qui approuveront plusieurs émetteurs en même temps, tout comme lorsque l’ETF ETF d’Ethereum Futures a été lancé l’automne dernier.À l’heure actuelle, 11 principaux agences d’application des ETF de Spot devraient être approuvées la semaine prochaine.La libération des ETF SPOT implique également de nombreux aspects différents, tels que l’échelle estimée des entrées ETF, la dynamique concurrentielle entre les émetteurs ETF et la structure du marché mature du bitcoin.Certains éditeurs ont commencé l’offensive marketing, tandis que d’autres émetteurs espèrent obtenir un avantage concurrentiel dans les frais minimaux.La façon dont cette concurrence féroce se développera est encore incertaine.
Nous pensons que la considération de la dynamique de l’offre sur la chaîne Bitcoin est également très importante, ce qui peut se développer à moyen terme, et les données des métriques de pièces peuvent fournir la meilleure aide à cet égard.L’offre de Bitcoin est facile à auditer et à suivre la chaîne, ce qui l’aide à devenir un atout financier unique.Quiconque exécute des nœuds Bitcoin peut suivre le sort de tous les Bitcoin et suivre les transferts.Cela nous permet de déduire le comportement, la distribution de l’alimentation, l’adresse d’activité et de nombreux autres indicateurs de chaîne des détenteurs.Une tendance importante en parallèle avec ETF est que la proportion de détenteurs à long terme de Bitcoin a continué d’augmenter.Comme le montre le chiffre ci-dessous, plus de 6 millions de BTC (30% de l’offre totale aujourd’hui) n’ont pas été déplacés dans les cinq ans.Nous pensons que la BTC dans ces états dormantes n’a pas été incluse dans l’approvisionnement « flottant gratuit » de Bitcoin.
De plus, en 2023, seulement 30% des BTC étaient dans un état d’activité, et la plupart des BTC n’étaient toujours pas touchés.Cependant, ne simplifiez pas excessivement le facteur décisif des prix de la BTC. Plus d’approvisionnement pour entrer sur le marché de la liquidité.
Il existe de nombreux autres facteurs dignes d’attention.La force de confrontation secouera le schéma de l’échange de crypto-monnaie à terre.Mais en même temps, la Coinbase et d’autres échanges bénéficieront en tant qu’agence des gardiens du FNB.Plus largement parlant, il est prévu que ce ETF améliore et confirmera la légitimité des actifs numériques.Dans le contexte de l’amélioration émotionnelle du marché autour de l’ETF, le volume moyen des transactions quotidiens de Coinbase est passé à plus de 2 milliards de dollars.Dans le même temps, l’augmentation significative des contrats à terme sur CME Bitcoin n’a pas été fermée, reflétant que la structure du marché axée sur le marché financier américain change.
Le développement de ce changement arrive bientôt, et cette année pourrait marquer la transformation des actifs numériques du rocheux aux actifs émergents.Comme Berlaide et d’autres sociétés postulent également pour Etf Etf Etf, les produits ETH devraient être approuvés et seront attirés par les participants à l’industrie en 2024.Cependant, le Bitcoin ETF sera le premier à être répertorié en un an.
2Le quatrième bitcoin est divisé par deux
L’une des valeurs fondamentales du bitcoin est la procédure de sa politique monétaire.Tous les 210 000 blocs de Bitcoin, ou environ tous les quatre ans, le nombre de Bitcoin nouvellement émis sera réduit de moitié.Il est prévu que le bloc de bitcoin de creuser 840 000 sera fouillé en avril de cette année. Offre finale de 21 millions de Bitcoin.
Bien qu’un incident de moitié soit un facteur prévisible dans le bitcoin, il a toujours un impact important.La première est l’influence des mineurs de Bitcoin.Les revenus des mineurs proviennent de la nouvelle émission de la BTC, et la réduction de la moitié de l’incident réduira l’émission de BTC et réduira le coût du paiement du commerçant (fonction de demande d’espace de bloc Bitcoin).Calculé dans le dollar américain, le revenu total de l’absentéisme diminuera presque et ses avantages économiques seront affectés.
Pour le dire simplement, si la moitié du temps se produit en avril 2023, les mineurs recevront un chiffre d’affaires total de 6,8 milliards de dollars au lieu de 10,3 milliards de dollars l’année dernière.Cependant, la hausse des prix de la BTC à la fin de l’année et la reprise du marché du péage en 2023 sont utiles aux mineurs, ce qui montre que la réduction de moitié ne signifie pas nécessairement que les revenus annuels de l’USD sont demi-an.Néanmoins, alors que le taux de hachage atteint un sommet record de 500 EH / s ou plus, les mineurs sont en concurrence pour atteindre une économie à l’échelle et moderniser leur équipement ASIC pour continuer à réussir après l’incident minier.
Tout comme dans le passé incident de moitié, l’impact sur la dynamique de la réduction de l’offre et de la demande de Bitcoin, et si la réduction de cette circulation a été « reflétée dans le prix », elle peut entraîner à nouveau une série de différends.Certaines personnes pensent que les moitiés de Bitcoin sont la procédure inhérente aux règles de l’accord et un incident qui a été entièrement compris à l’avance – en particulier par des institutions de plus en plus professionnelles qui étudient le bitcoin.D’un autre côté, certaines personnes expliquent pourquoi le bitcoin se divise du point de vue du trafic.Ils croient également que la réduction du bitcoin peut renforcer les attributs de devises du bitcoin et augmenter le bitcoin dans une méthode de stockage de valeur fiable, qui attire de nouveaux intérêts par l’attention apportée par l’incident moins.
Le marché peut ressentir l’impact des émotions liées à deux deux fois tout au long de 2024.La majeure partie de l’attention sera sur la rentabilité de l’absentéisme et déclenchera une nouvelle série de discussions sur les besoins du modèle de revenus basé sur l’absentéisme final de Bitcoin.Cependant, la réduction de moitié cette fois correspond également à un moment critique de l’histoire du Bitcoin, c’est-à-dire que le FNB SPOT est répertorié aux États-Unis.Bien que les résultats futurs ne reflètent pas nécessairement la situation passée, l’histoire du bitcoin a fait écho à l’époque de moitié à moitié.Cette nouvelle époque est également importante.
3Ainsi queEIP-4844Combattre avec l’expansion de la plate-forme de contrat intelligent
La solution de couche 2 (L2) est indispensable pour résoudre l’évolutivité de Ethereum.La solution L2, telle que Optimistic et ZK-Rollup, a regroupé plusieurs transactions dans un « rollup », puis traitez ces transactions sous la chaîne et utilisez le réseau de couche (L1) comme « données disponibles disponibles Données disponibles disponibles pour le règlement et Sécurité.Cette méthode permet de réduire les coûts de transaction moyens sur le réseau principal d’environ 8 dollars à environ 0,01 $ sur la plate-forme L2 comme Arbitrum.Cependant, avec la popularité rapide du Rollup, les coûts pertinents des données de stockage sur la chaîne sont devenus au centre de la discussion, et c’est également une étape clé dans le développement d’Ethereum (voir la partie EIP-4844 ci-dessous).
Bridge a joué un rôle important dans cette transition, favorisant le flux d’actifs entre le réseau principal Ethereum et le L2.Comme le montre la figure ci-dessous, les ponts standardisés optimistes et Rollup ZK ont un grand nombre d’ETH et ERC-20S (tels que USDC et USDT) sont verrouillés dans le contrat de pont, qui reflète que la demande de transaction sur le réseau L2 augmente .Bien que les rouleaux optimistes tels que l’arbitrum et l’optimisme aient la plus grande part d’actifs de réception des ponts, 1,3 million d’ETH et 33 000 ETH, comme base de Coinbase, ZK-Rollup (zéro connaissance) et le lancement d’applications spécifiques optimisées pour des cas spécifiques, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les cas, les sont optimisées pour des cas spécifiques, ( Lancez le champ L2 continuera de croître.
L’étape clé de cette transformation est la fourche dure « Dencun », qui peut être activée au deuxième trimestre de 2024.Grâce à la proposition d’amélioration de Ethereum (EIP) 4844 (« Proto-Danksharding »), cette mise à niveau est conçue pour introduire le concept de « transactions de transport de Blob ». ) à une courte période.Il est prévu que cela réduira les dépenses d’exploitation de Rollup et, en même temps, réduira le coût de transaction de L2, éventuellement augmenter la faisabilité économique utilisée dans Ethereum et débloquer de nouveaux cas d’utilisation.
Bien que la feuille de route soit centrée sur le rollup et le Dencun Hard Fork attendu ait fait certains progrès, l’efficacité à long terme de l’écosystème Ethereum et les problèmes de l’expérience utilisateur dans l’écosystème Ethereum n’ont pas été résolus.La complexité et la normalisation des ponts d’actifs, associées à la croissance rapide des utilisateurs décentralisés et à la liquidité, soulignent l’importance de l’interopérabilité entre les écosystèmes.Étant donné que Ethereum utilise une méthode modulaire pour réduire ses limites, il est également confronté aux défis potentiels qui allacent certaines activités du premier étage.Bien que certaines critiques soient raisonnables, l’écosystème Ethereum conservera toujours une position de leader dans de nombreux aspects importants en 2024, notamment la liquidité de la monnaie stable, les activités Defi, le paiement total des utilisateurs et d’autres indicateurs.
Cependant, la récupération de la blockchain Alt L1 tel que Solana et Avalanche, telles que la route L2 d’Ethereum – la récupération de la blockchain Alt L1 tel que Solana et Avalanche -975% et 300% des rendements pendant toute l’année, et une fois, et une fois Encore une fois, l’attention des gens concentrée dans la concentration de l’attention des gens dans leur architecture est pesée.La discussion compare la méthode unique (comme Solana) avec la méthode modulaire d’Ethereum. .Ce contraste est au cœur de la discussion pertinente de la plate-forme de contrat intelligente, et il continuera d’affecter la discussion de leurs positions dominantes respectives, et finalement pénétrer les discussions sur la pesée des avantages et les inconvénients de l’évolutivité, de l’expérience utilisateur, de la sécurité, et écosystèmes d’application.
De toute évidence, en termes d’élargissement de la plate-forme de contrat intelligent, de nombreux travaux de compétition sont en cours de réalisation;Il est également peu probable qu’il donne une réponse exacte en 2024.Cependant, la demande d’espace de bloc est considérablement énorme.
4, Monnaie stable,Rwa(Actifs du monde réel) et applications émergentes
(1) Monnaie stable et monnaie stableCBDC
Au cours de la dernière année, Stablecoin a été un sujet central, et nous pensons que la même chose est vraie en 2024.En 2023, affecté par des incidents tels que l’échec de la Silicon Valley Bank, plus de 120 milliards de dollars de marché de devises stabilisées ont connu un grand mélange, ce qui affecte la trajectoire de développement des pièces stables soutenues par les deux plus grandes monnaie fiduciaire, à savoir l’attache et l’offre sur Le rivage USDC, son approvisionnement est la tendance opposée.Cependant, bien que des parts de marché aient été perdues en 2023, le Circle de l’éditeur USDC envisageait une inscription aux États-Unis en 2024. Ses activités ont été considérablement stimulées par la hausse des taux d’intérêt en 2023. Dans le même temps, l’expansion.Dans le même temps, en 2024, l’industrie des devises stabilisées continuera de se développer en général pour consolider sa proposition de valeur dans l’écosystème des actifs numériques et le fort marché des produits.
Il y a une bonne preuve de cette expansion, c’est-à-dire que les nouvelles pièces stables sont adoptées, telles que Pyusd, Société Général, Eurcv soutenue par PayPal, et des pièces stables indigènes du protocole comme Aave Gho.Cette tendance ne se reflète pas seulement dans les types croissants de stablescoins – du soutien juridique au soutien des crypto-monnaies – mais également reflété dans la diversité des émetteurs, y compris les insuffismes de paiement et les institutions financières.En outre, les actifs sous la chaîne des obligations du Trésor américain, l’ETH et la liquidité promis (LST), les pièces soutenues par intérêt soutenues par des hypothèques sur la chaîne (LST) reçoivent l’attention.Bien qu’il soit toujours au stade initial et présente ses propres risques différents, le calcul des taux d’intérêt et les pièces stables devraient rendre l’écosystème de devise stable en développement continu de plus en plus coloré.
La montée rapide de la monnaie stable sur la blockchain public est également la recherche et le développement continues de la monnaie numérique de la Banque centrale (CBDC).Comme certains pays comme le Brésil souhaitent lancer le CBDC au cours de la nouvelle année, en 2024, il peut fournir une nouvelle perspective de comparaison entre sans licences et infrastructure financière numérique centralisée.
(2.RwaAssets du monde réel
Comme nous l’avons prédit en 2023, l’écosystème de l’actif réel (RWA) a considérablement augmenté au cours de la dernière année.Ceux-ci sont promus par deux actifs majeurs dans ce domaine, c’est-à-dire que la tokenisation et le crédit privé des titres publics.Bien que les jetons des titres publics aient apporté un énorme marché pour les actifs financiers traditionnels tels que les obligations du Trésor américain et les visites universitaires dans la région, les projets de crédit privé répondent aux besoins des économies émergentes en obtenant un crédit à faible qualité.En 2023, la taille du marché des obligations trésor-trésor américain tokensize a dépassé 500 millions de dollars américains, en partie parce que le cycle de hausse des taux d’intérêt de la Fed a augmenté l’attractivité des prestations de taux d’intérêt « sans risque », soutenant l’OUSG et d’autres projets, de sorte que la valeur de marché de OUSG a atteint 175 millions du dollar américain et augmenté le revenu de Makerdao.Le temps de règlement rapide, la transparence plus élevée et la baisse des coûts d’exploitation font partie de la proposition de valeur apportée par la blockchain. de cette tendance.
Dans l’attente de l’avenir, la base de réseau L2 de Coinbase et d’autres mesures favoriseront la croissance du champ RWA. »Project Diamond » utilise les capacités d’expansion de Base, les portefeuilles et les services d’hébergement de Coinbase et les pièces de stabilisation USDC de Circle, visant à créer un marché de capital réglementaire pour les instruments financiers numériques.De même, le « Project Guardian » collaboré par Morgan Chase, Apollo et la Singapore Financial Administration reflète également l’intérêt des institutions financières pour l’intérêt croissant pour les jetons.Bien que certaines mesures de RWA fonctionnent sur la blockchain sans autorisation et limitant leur potentiel entier, l’expansion de ce domaine sur la blockchain public a de grandes perspectives.
5, Gage et financement décentralisé (Défier.
Dans l’écosystème Ethereum Defi, la liquidité a dépoussiéré après la mise à niveau de la formella, et la chaîne de balises comptait près de 29 millions d’ETH, et le Lido a géré environ 32% (9 millions d’ETH) du montant total.Ce chiffre d’affaires de la chaîne est une récompense pour les réseaux de vérification, qui améliore l’attractivité de l’ETH de l’ETH en tant qu’actif en capital productif.Le pont L2 comme BLAST a encore exacerbé cette tendance à obtenir un engagement d’eth inactif.Le réseau principal Eigenlayer lancé en 2024 introduira le mécanisme de réapprovisionnement pour permettre l’utilisation d’ETH promis comme d’autres réseaux (tels que les couches de disponibilité des données, Oracle ou Bridges) pour guider la sécurité économique.Bien que la réapprovisionnement donnera des incitations plus importantes grâce à des rendements plus élevés, il peut également agrandir les contrats intelligents, les opérateurs et les pénalités sans risques pertinents, ce qui fait de la revendage un thème clé de 2024.
Dans un écosystème de défi plus large, nous nous attendons à ce que l’échange décentralisé (DEX) et l’accord d’emprunt joueront un rôle clé en 2024, en particulier le UNISWAP V4 attendu entrera dans le domaine.La nouvelle itération créera des pools miniers personnalisés et des stratégies de trading grâce à la réduction des «crochets» et des coûts de gaz (promus par le biais de mises à niveau Dencun).À mesure que l’accord devient plus courant, ils offriront une plus grande flexibilité et contrôle de la gestion des risques, ce qui peut faire une certaine externalisation de complexité, mais elle s’adressera également à un public plus large et à divers cas d’utilisation.
6Ainsi queIAFusion avec cryptage,DepinEt application de consommation
L’impact de la blockchain sur les applications non financières augmente, tout comme les infrastructures physiques décentralisées (DEPIN).Grâce à des jetons pour promouvoir le partage des ressources dans des domaines tels que Filecoin, l’infrastructure réseau (hélium) et le calcul (Akash), l’accès à ces ressources de base devient de plus en plus démocratique.Ceci est également très important dans le domaine de l’intelligence artificielle. par l’intelligence artificielle à travers des solutions de confidentialité de la blockchain.L’intégration de ces technologies révolutionnaires est une tendance de développement passionnante.
Les jeux et les médias sociaux augmenteront également par la promotion de l’abstraction des comptes (interaction simplifiée du portefeuille et processus de transaction), améliorant ainsi l’expérience utilisateur.Le développement de L2, en particulier le jeu L2 spécifique (comme immuable), rend les transactions fréquentes à faible valeur (y compris l’achat et l’utilisation de NFT) plus possibles.Bien que le marché ait dépassé l’OpenSEA et la croissance du réseau Bitcoin, le champ NFT a subi un creux et changeant de manière continue du champ NFT, mais ce domaine a un grand potentiel pour renforcer l’interaction entre la marque ou la communauté des artistes.Le marché haussier réexaminera l’intérêt des gens pour les écosystèmes d’application des consommateurs et favorisera l’adoption traditionnelle de la technologie de la blockchain.
7, Supervision et perspectives de politique
Au cours de la dernière année, le domaine du chiffrement a rencontré une série de défis réglementaires aux États-Unis, et un environnement politique plus optimiste sera très populaire.Il y a des progrès en termes de politique, et les acteurs du marché des actifs numériques continueront de rechercher une réglementation claire.Il y a des progrès brillants aux États-Unis, c’est-à-dire que la base d’utilisateurs de cryptage plus active en politique. EssenceLe procès juridique entre Coinbase et SEC sera également un domaine important digne d’attention.Tout comme Ripple et Grayscale’s Jois des poursuites, le résultat de cette lutte peut avoir un impact profond sur l’industrie du chiffrement et peut affecter les réglementations internationales.Bien que plusieurs juridictions dans le monde aient fait des progrès significatifs dans les politiques cryptographiques, telles que les EAU et l’Union européenne (ses réglementations MICA prendront effet en 2024), d’autres juridictions ont encore un long chemin à parcourir.
8,en conclusion
Le marché des actifs numériques se développera en 2024.Le lancement de l’ETF Spot attendu est une étape importante dans l’histoire relativement courte mais éloignée de Bitcoin.Aujourd’hui, il y a 15 ans, Bitcoin Creation Block est sorti, apportant un nouveau concept de monnaie au monde.
