米国、香港、シンガポールの暗号資産監護権の要件とコンプライアンスの分析

出典：AIING Compliance

昨日、米国証券取引委員会（SEC）は、Galois Capital Management LLCを罰しました。SECは、Galois Capitalが顧客資産を管理していることを発見し、特に暗号化された資産の管理において、「投資諮問法1940」の監護規則を遵守しなかったため、深刻な省略があります。具体的には、ガロワの資本は、管理した暗号資産が資格のあるカストディアン施設に保存されていることを保証することに失敗しました。崩壊。エッセンスさらに、ガロワは投資家を誤解させ、一貫性のない償還条項を提供します。

エイジーは、そのような事件は将来、暗号資産管理の分野で頻繁に現れると考えています。暗号化された資産の人気が高まっているため、投資コンサルティング会社は、監督の初期段階での地位の欠如とその後のコンプライアンスのコストの増加により、まだ自己監視の状態にありますより高い。

1。アメリカのホスティングルールの適用性と拡大

監護規則の起源と元の意図

米国の監護規則は、簡単に言えば、投資家資産を保護するための一連の法的規定です。これらのルールは派生しています「1940年の投資コンサルタント法」当時の目標は、顧客資産を管理する際に投資コンサルタントが「猫の脂っこい」をするのを防ぐことでした。この規制によれば、投資コンサルティング会社が顧客の資産を管理または管理する権利を持っている場合、これらの資産は、監督された銀行や金融機関などの資格のあるカストディアンによって保持されなければなりません。

親権ルールの中核的なアイデアは簡単です：投資コンサルタントは、顧客資産と自分のお金を混ぜることはできず、個別に管理する必要があります。顧客の資産が変更された場合、カストディアンは顧客に時間内に通知し、定期的に資産ステータスレポートを提供する必要があります。これらの措置は、投資家の資金のセキュリティを確保するためであり、投資コンサルタントや不適切な行動の間違いのために損失を被ることはありません。

仮想資産に拡張します

BitcoinやEthereumなどの仮想資産の人気により、金融市場は大きく変わりました。仮想資産は、分散化、匿名性、価格の変動により、従来の資産管理に新たな課題をもたらしました。この変更を見て、SECは、これらの新たな仮想資産に監護規則の保護を拡大する必要があることを認識しました。

近年では、SECは、監護規則は、株式、債券などの従来の金融資産だけでなく、仮想資産も順守する必要があると明確に述べています。エッセンス言い換えれば、投資コンサルティング会社が顧客の暗号通貨を管理している場合、これらの資産も資格のあるカストディアンに配置する必要があります。適格なカストディアンは、従来の規制要件を満たすだけでなく、ハッカーが暗号通貨の損失を失うことを妨げるなど、仮想資産の独自のリスクに対応する能力も持っている必要があります。

第二に、米国の資格のあるカストディアンライセンス要件の要件

仮想通貨資産の適格なカストディアンについては、SECおよびその他の関連する規制機関がこの新興分野に注意を払い、規制し始めています。適格なデジタル資産のカストディアンは、従来のカストディアンの要件を満たす必要があり、同時に、これらのデジタル資産を管理および保護するための特別な能力も必要です。以下は、デジタル資産関連のカストディアンのいくつかの重要な基準と要件です。

デジタル資産資格のあるカストディアンの種類

1. 銀行および信託会社

• 連邦政府または州政府が監督する銀行および信託会社は、デジタル資産管理サービスを提供する場合があります。適格なカストディアンの要件を満たすために、これらの機関は、デジタル資産を保護および管理する技術とインフラストラクチャを持たなければなりません。

• 専門のデジタル資産管理会社

• 一部の企業は、暗号通貨やその他のデジタル資産に親権サービスを提供しています。これらの企業は、州または連邦レベルで登録されており、厳密に監督されている可能性があります。たとえば、Coinbase CustodyやBitgo Trustなどの企業は、デジタル資産に親権サービスを提供し、特定の州または連邦管理者の資格を取得しています。

• 登録証券会社

• FINRAによって規制されている証券会社は、デジタル資産の親権サービスを提供する場合がありますが、デジタル資産を管理するために必要な特別な技術機能があることを確認する必要があります。

• その他の規制金融機関

• スケジュールされたまたは外国の金融機関の一部の規制金融機関は、デジタル資産の監護権を満たしている場合、資格のあるカストディアンと見なすこともできます。

デジタル資産管理者の主要な要件

1. 安全技術インフラストラクチャ

• デジタル資産のカストローは、ハッカーが資産を失うのを防ぐために、高度なネットワークセキュリティテクノロジーを持っている必要があります。これには通常、オフィスストレージ、マルチシグネチャテクノロジー、ハードウェアセキュリティモジュール（HSM）などの使用が含まれます。

2. 資産分離と独立勘定

• デジタル資産は、カストディアンの他の資産とは別に保存する必要があります。

3. 定期的な監査とレポート

• デジタル資産の管理者は、資産のセキュリティとホスティングサービスのコンプライアンスを確保するために、定期的に第3パーティの監査を受け入れる必要があります。さらに、顧客に定期的な資産ステータスレポートを提供する必要があります。

4. コンプライアンス

• デジタル資産管理者は、アンチマネーロンダリング（AML）、顧客の理解（KYC）、およびその他の該当する財務規制など、従来の資産管理者と同じコンプライアンス要件を遵守する必要があります。さらに、ブロックチェーントランザクションの透明性やトレーサビリティなど、特定のデジタルアセットコンプライアンスフレームワークに従う必要があります。

5. 保険およびセキュリティ対策

• 顧客資産をさらに保護するために、デジタル資産管理者は通常、ハッキングまたは運用エラーによって引き起こされる資産の損失を防ぐために保険を購入します。

監督と認証

• 特定の州認定：米国では、ニューヨークなどの一部の州がニューヨーク州の金融サービス法（NYDFS）を可決しました。これにより、資格のある企業が暗号化された資産に親権サービスを提供できるようになりました。

• 連邦レベルの監督：連邦レベルの監督はすべてのタイプのデジタル資産保管サービスを完全にカバーしていませんが、SECやCFTCなどの規制当局は、関連する規則を徐々に策定し、市場を監督しています。

監護権ライセンスを取得した合計12の機関があります。合計12：



（出典：ニューヨーク州金融サービス部門NYDFS）

>第三に、他の地域のポリシー

香港

1。バックグラウンドの紹介

国際金融センターとして、デジタル資産の監督は徐々に強化されています。暗号通貨とブロックチェーンテクノロジーの普及により、香港の規制機関は、暗号化された資産の親権と取引サービスを規制するために、対応する規制を策定し始めました。香港の信頼または会社サービスプロバイダー（TCSP）ライセンスは、デジタル資産管理サービスプロバイダーが取得しなければならない許可の1つです。

2。特定の要件

• TCSPライセンス：香港では、暗号化された資産保管サービスを提供する企業は、TCSPライセンスを適用して保持する必要があります。このライセンスは、香港公社登録局（CR）によって規制されています。これは、信託または会社のサービスを提供する組織がアンチマネーロンダリング（AML）の要件を満たし、テロリズム（CFT）の取り締まりを確実に満たすことを目的としています。

• 資産分離と独立勘定：TCSPライセンスを取得したカストディアンは、顧客の暗号資産が独自の資産から厳密に分離されていることを確認する必要があります。このアプローチは、財務上の問題がある場合、カストディアンが顧客の資産セキュリティに影響を与えることを妨げる可能性があります。

• 安全技術とコンプライアンス要件：TCSPライセンスを保有している企業は、顧客のデジタル資産を保護するための強力なネットワークセキュリティ対策も必要です。これには、コールドストレージ、複数の署名テクノロジーの使用、および資産の安全性を確保するための厳格なコンプライアンス手順の確立が含まれます。

• 定期的な監査とレポート：ホスティングサービスプロバイダーは、透明性と顧客知識の権利を確保するために、定期的な監査を実施し、顧客に詳細な資産ステータスレポートを提供する必要があります。

3 ..規制機関

• 香港コーポレーション登録事務所（CR）：当社の登録事務所は、TCSPライセンスの配布と監督を担当し、ホスティングサービスを提供する企業が関連する法律と規制に準拠していることを確認します。CRの主な責任には、アプリケーションのレビュー、サイト検査、および監督会社の法的要件が含まれており、アンチマネーロンダリングとテロ対策の資金調達を順守しています。

4。4..業界の実践

• 香港では、多くのフィンテック企業や従来の金融機関がTCSPライセンスを取得して、暗号化された資産管理サービスを合法的に提供しています。たとえば、HashkeyのOSLやBC Groupなどの企業は、香港で準拠した親権ビジネスを立ち上げ、国内外の機関投資家に安全なデジタル資産管理サービスを提供しています。

シンガポール

1。1。背景の紹介

シンガポールは、オープンな金融政策とイノベーション環境を備えた多くのデジタル資産企業を集めています。シンガポール金融局（MAS）は、暗号化された資産の監護権が国際基準を満たすことを保証するために、デジタル資産の監護権を規制するための重要な機関です。

2。特定の要件

• 支払いサービス法（PSA）：シンガポールは、2020年に「支払いサービス法」（PSA）を実装しました。これには、暗号化された資産サービス（保管サービスを含む）が監督の範囲に組み込まれました。PSAによると、暗号化された資産保管サービスを提供する企業は、MASが発行した「デジタル決済トークンサービス」ライセンスを取得する必要があります。

• カストディアンの資格：シンガポールでは、カストディアンは、テクノロジーと運用のフレームワークが厳格なセキュリティ基準を満たすことを確認する必要があります。MASは、カストディアンに十分な資金、完全なリスク管理システム、および強力なネットワークセキュリティ対策を義務付けています。

• コンプライアンスと監査：カストディアンは、アンチマネーロンダリング（AML）の要件を満たし、資金調達（CFT）規制を取り締まり、強力な顧客デューデリジェンス（KYC）手順を確立する必要があります。また、カストディアンは、その運用の透明性とコンプライアンスを確保するために、定期的に内部および外部監査を実施する必要があります。

• 顧客資産保護：カストディアンは、顧客の暗号化された資産を資産とは別に保管し、独立したアカウント管理サービスを提供する必要があります。この要件は、顧客資産の安全性を確保し、カストディアンの財務状況の影響を受けないように設計されています。

3 ..規制機関

• シンガポール金融局（MAS）：MASは、シンガポールの中央銀行および主要な金融規制機関であり、暗号化された資産管理サービスの遵守を監督する責任があります。「支払いサービス法」の実施により、MASは暗号化された資産拘留のための明確な規制枠組みを確立しました。

4。4..業界の実践

• シンガポールのデジタル資産監護市場は急速に発展しており、多くの国際的に有名なデジタル資産企業がシンガポールに監護事業を確立しています。たとえば、Propineは、MASが発行した「包括的な監護権」ライセンスを取得した最初のデジタル資産親権会社になり、この分野でシンガポールの主要な地位をマークしています。