jakiro
المؤلف: تبادل مريلة
RWA والأصول لديها إمكانات هائلة ، مما يساعد على تحسين الكفاءة وقصر وقت التسوية من ناحية. لا تزال المؤسسات لديها اهتمام قوي بآفاقها المستقبلية.
في 13 كانون الثاني (يناير) 2024 ، قال الرئيس التنفيذي لشركة World Financial Bellaide الرئيس التنفيذي: بعد ETF بقعة Bitcoin ، والخطوة التالية هي الأسهم والسندات وجميع الأصول المالية.كيفية تشغيل RWA والأصول والأصول ، ونوع التنمية التي أصبحت موضوعًا يجب أن يكون لكل صناعة وعي.
الخلفية والمبدأ
1.1 تطوير الخلفية من الواقع
وفقًا لتقرير صادر عن مجموعة بوسطن الاستشارية ،بحلول عام 2030 ، من المتوقع أن يصل حجم السوق للأصول الرمزية إلى 16 تريليون دولار أمريكي.سيؤدي هذا إلى 10 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي في أواخر الثلاثينيات من القرن الماضيبالمقارنة مع 310 مليار دولار أمريكي في عام 2022 ، فإن الزيادة كبيرة.يشمل هذا التقدير تجزئة أصول الأصول والأصول التقليدية (صناديق التداول الصناديق الصناديق ، صندوق الاستثمار العقاري الاستثماري).
بالنظر إلى حجم السوق المحتمل ، فإن جزءًا صغيرًا من السوق سيكون له تأثير كبير على صناعة blockchain.حتى عند 16 تريليون دولار ، لا تزال الأصول الرمزية جزءًا صغيرًا فقط من إجمالي الأصول العالمي الحالي ، والتي تقدر بـ 9 ملايين دولار (أقل من 1.8 ٪ ، ولم تعتبر نمو إجمالي الأصول العالمي في المستقبل ).
يمكن اعتبار أن السوق المحتملة الحقيقي هو سوق الأصول العالمي بأكمله ، لأنه يمكن تمثيل أي شيء يمكن أن يكون متاحًا في السلسلة باسم RWAS.كان المشاركون الأوليون أصولًا مثل جولدمان ساكس ، سيمنز ، KKR.
1.2 المبادئ الأساسية
RWA هي أصول العالم الحقيقي (RWA) تحت السلسلة.
ثلاث خطوات من RWA:
يمكن أيضًا القول إن عملية RWA عبارة عن عبوة سلسلة ؛
1) التعبئة تحت السلسلة
يتم تعبئة الأصول تحت السلسلة للامتثال للامتثال لتوضيح قيمة الأصول وملكية الأصول والضمان القانوني لحقوق الأصول.انتبه للأبعاد التالية:
قيمة:يمكن تمثيل القيمة الاقتصادية للأصول بالقيمة السوقية العادلة للأصول في السوق المالية التقليدية أو بيانات الأداء الحديثة أو الظروف المادية أو أي مؤشرات اقتصادية أخرى ؛
الشرعية:يمكن تحديد ملكية الأصول من خلال الأفعال أو الرهن العقاري أو الفواتير أو أي شكل آخر.
الدعم القانوني:في حالة التغييرات في ملكية الأصول أو حقوق الملكية ، يجب أن تكون هناك عملية حل واضحة ، والتي تتضمن عادةً إجراءات قانونية محددة لتصفية الأصول وحل النزاعات والتنفيذ.
2) جسر المعلومات
البيانات موجودة على السلسلة ، ويتم تقديم معلومات حول القيمة الاقتصادية للأصول والملكية والإنصاف إلى السلسلة بعد البيانات.من بينها ، التوريق: إصدار الرمز المميز للأوراق المالية ، KYC/AML/CTF ، وعلى امتثال منصة التداول.التكنولوجيا التنظيمية/التوريق: هناك تقنيات تنظيمية مختلفة للأصول التي تحتاج إلى الإشراف أو اعتبارها الأوراق المالية ، ويتم إدخال الأصول في Defi بطريقة متوافقة.
3) متطلبات بروتوكول RWA والعرض
العملية برمتها للترويج RWA من خلال بروتوكول Defi؛فيما يتعلق بالطلب ، فإن اتفاقية Defi تعزز الطلب على المستثمرين على فرص RWA.معظم بروتوكول DEFI الذي يركز على RWA هو نقطة الانطلاق في RWA الجديدة والسوق لمنتجات RWA Terminal.
الرقمنة على معايير الأصول -الأصول -سلسلة تسجيل الأصول -تأكيد ملكية العلوي ، لمختلف الأصول الحقيقية ، مطلوب تسعير RWA مختلف.إنشاء نظام تقييم الجودة لـ RWA ، ودراسة نموذج قيمة الصناعات المختلفة وأنواع مختلفة من البيانات ، وتوفير أساس لمعاملات RWA.في الوقت نفسه ، من الضروري إنشاء منصة تداول وتداول وتطبيق للأصول الرقمية.
تطبيق السوق
غالبًا ما يكون من السهل حمل الروايات الكبيرة أموالًا وفرصًا.لماذا تقدم البنوك الاستثمارية السائدة والوكالات الاستشارية في الولايات المتحدة تأييدًا قويًا لـ RWA.من إحصائيات الكثبان الرملية الأخيرة ، ليس من الصعب العثور على أن التدفق الصافي السابق لـ RWA استمر في الارتفاع في الشهر الأخير من عام 2023.
>
قضية السوق
العملة المستقرة القائمة على عملة FIAT هي RWA الأصلية ، ثم تشمل سلسلة من الأصول: العقارات التجارية ، والسندات ، والأعمال الفنية ، والعقارات ، والسيارات ، وأي قيمة تخزين تقريبًا للأصول. RWA فئة الأصول هي العقارات ، تليها المؤسسة ذات الصلة بالمناخ (مثل حصة الائتمان الكربوني) وعلى أساس السندات العامة/ الأسهم ، تليها تأسيس ائتمان السوق الناشئ (ديون الشركات بشكل رئيسي).تحليل بعض مشاريع RWA النموذجية في السوق ، وخاصة الحالات الأكثر أهمية التالية:
2.1 تخصيص أصول الخزانة
شمل Makerdao أولاً العقارات والأصول الأخرى ، مع الأخذ في الاعتبار خطر التخلف عن السداد في الأصول.تستخدم اتفاقية العملة المستقرة مثل Maker أصول الخزانة لتخصيص الديون الأمريكية للحصول على عودة الديون الأمريكية بشكل غير مباشر.في البداية ، تم استخدامه كـ USDC ، في مواجهة خطر الخروج من المرساة في الفترة اللاحقة ، ومعظمها من سندات الخزانة الأمريكية.يشتري Makerdao بشكل أساسي سندات الخزانة الأمريكية ، ولا تتبنى منصة لإصدار الأصول.عهدت Makerdao إلى تصميم Monetalis لتصميم بنية قانونية شاملة ، ويستند Monetalis إلى الهندسة المعمارية القانونية لجزر Viking British (BVI) لتحقيق افتتاح السلسلة.
تعد StableCoin Dai من Makerdao المرتبطة بالدولار الأمريكي واحدة من أكثر حالات الاستخدام شيوعًا في RWA.Makerdao هو أيضًا بروتوكول Defi الذي شمل RWA في التخطيط الاستراتيجي في وقت سابق.مقياس الأصول الذي يزيد عن 3 مليارات دولار أمريكي هو حاليا.يسمح Makerdao للمقترض بإيداع أصول الرهن العقاري في “Vault” حتى يتمكن المقترض من سحب ديون البروتوكول الأصلي Stablecoin Dai (التسعير القائم على الدولار).قبو هو عقد ذكي.طالما تبقى قيمة الرهن العقاري أعلى من العتبة المحددة ، فلن يتم تشغيل آلية التصفية ذات الصلة.
هنا نحتاج إلى التأكيد على المشروع النموذجي لـ Makerdao -New Silver.بصفته أول مشروع رسمي للأصول العالمية الفعلية (RWA) في Makerdao ، تم تأسيسه في عام 2021 وكان الحد الأقصى للديون 20 مليون دولار.الأصل الأساسي للمشروع هو أصول New Silver للراعي ، ويتم تمويل SPV المصدر الذي تم إنشاؤه تحت Silver New في الرموز الرموز.
في نوفمبر 2022 ، اقترح المجتمع ترقية وإعادة تنظيم المشروع الفضي الجديد في عام 2021 ، واعتمد بنية تجارية للمؤسسة +SPV.تتبع هذه الترقية بشكل كامل بنية المعاملات ، بحيث يتم التحكم بالكامل في Makerdao على مستوى حوكمة الكيانات القانونية.في الهندسة المعمارية الجديدة للترقية وإعادة تنظيم الفضة ، تشمل المشاركين الرئيسيين:
： مؤسسة RWA: تم تأسيسها في عام 2021 وتشغيل مشروع بنك Huntingdon Valley السابق.يسيطر عليه Makerdao ، يجب على مدير المؤسسة اتخاذ قرار أو ممارسة أي حقوق تعتمد على قرارات Makerdao.من خلال نظام الحوكمة على السلسلة وتحت السلسلة ، يمكن لـ Makerdao التحكم بالكامل في المشروع.
NS Drop Ltd: إنها شركة تابعة مملوكة بالكامل لمؤسسة RWA وهي الهيئة الرئيسية للمعاملة.المشاركة في الاشتراك في الرمز المميز الذي بدأه الممول وتوفير الأموال.بصفته حاملًا رمزيًا (Drop/Tin) ، يمارس الحقوق ذات الصلة التي كلفتها بقرارات Makerdao.تقوم Ankura Trust من الوصي بإجراء عمليات الأصول وفقًا لاتفاقية الثقة.
Ankura Trust: أنشئ لضمان أمن أصول SPV للمصدر وأمن صناديق Makerdao.وفقًا لاتفاقية الثقة بين SPV و Trust Company ، يتم الاتفاق على الرهن العقاري للأصول الائتمانية SPV وتعهد SPV Equity على ضمان اكتمال أصول Makerdao والتعامل مع خرق العقد في الوقت المناسب لضمان أمن صناديق Makerdao.
>
2.2 الاستثمار ETF
أطلقت Ondo Finance صندوقًا محجوزًا كبروتوكول Defi ، الذي أطلق رموز OUSG على شبكة المضلع ، مما يسمح للعملات المعدنية المستقرة باستثمار السندات والديون الأمريكية.دعمت Ondo Finance الآن أربعة صناديق استثمار -US Marketary Market (OMMF) ، ووزارة الخزانة الأمريكية (OUSG) ، وسندات قصيرة الأجل (OSTB) ، والسندات المرتفعة (OHYG).بعد أن يتمكن المستخدم من تداول رمز الصندوق بعد عملية KYC/AML ، واستخدام هذه الرموز المميزة في بروتوكول Defi.
كما طور فريق Ondo Finance اتفاقية الإقراض اللامركزية في تمويل التدفق ، وتم استثمار Flux خصيصًا في TEF TEF (SHV) على المدى القصير في Ishares في Berlaide.يوفر البروتوكول مجموعة متنوعة من الرموز المتاحة للاقتراض ، مثل USDC و DAI و USDT و FRAX و OUSG هي الأصل العقاري الوحيد.
يسمح Flux Finance OUSG بالتعهد بـ OUSG باستعارة stablecoins.بصفته مزودًا مستقرًا للعملة في مجمع اقتراض Flux Finance ، يمكنه الحصول على دخل الاستثمار في الديون الأمريكية دون KYC.
2.3 رمز SPV +بروتوكول Defi
فيما يتعلق بتخفيض استكشاف عتبة الاستثمار ، أطلقت Matrixport اتفاقية استثمار للديون الأمريكية غير المطولة.اختارت Matricdock ، وهي منصة سندات السلسلة التي أطلقتها Matrixport ، وسيلة لإنشاء شركة غرض خاصة (SPV) كناشر لشراء وسندات الخزانة الأمريكية.
أطلقت Matricdock شركة Bill Bill Tree -Treasury Product (STBT) على المدى القصير (STBT) ، وتتلقى رمز الخزانة قصير الأجل STBT الصادر عن Matrixdock كرهن عقاري ، وفتحت قروضًا منخفضة المخاطر من سندات الخزانة الأمريكية.من خلال المجموعة ، يمكن للمستخدمين إيداع العملات المعدنية المستقرة لكسب فائدة الاقتراض ، ومن المتوقع أن يكون سعر الفائدة الاقتراض حوالي 5 ٪.سيتلقى المستخدمون الذين يقومون بإيداع العملات المعدنية المستقرة في المجمع قسيمة الاقتراض إلى الصدأ الرمزي.وفقًا للامتثال ، لا يزال يتطلب من العملاء أداء KYC وتسجيل العنوان كقائمة من القوائم البيضاء ، مع الحد الأدنى من الاستثمار 10USD.
بعد أن قام المستثمرون بإيداع العملات المعدنية المستقرة في بروتوكول T ، يلقي TJTCOCOL TBT.TBT Anchor $ 1 ويمكن استبداله بالاتفاق على إصدار دخل الديون الأمريكية بطريقة Rebase.WTBT آخر هو طريقة غير rebase لـ TBT.خلف TBT هو الاتفاق على شراء S T B T و USDC Colares Talocol ، التي يمكنها شراء STBT في المستقبل ، تعادل الوسيط بين مستخدمي MatrixDock و MatrixDock.TBT هو أيضا منافس محتمل من العملات المعدنية المستقرة.
2.4 بروتوكول عملة تثبيت الخوارزمية
استكشف Frax Finance أيضًا أصول RWA مثل ديون الولايات المتحدة.كان لدى Frax Finance و Makerdao معضلة مماثلة من قبل ، أي إدراجًا على USDC كقروض عقارية في بداية هذا العام. على جوهر USDC
أطلقت Aave Native Stablecoin GHO شبكة الاختبار.بعد ذلك ، اقترح الطرد المركزي لمتابعة اتفاقية الإقراض إدخال RWA في AAVE واستخدامه كرهن عقاري لـ Stablecoin GHO الأصلي.كمزود RWA لـ AAVE ، يمكّن AAVE AAVE فوائد للرهون العقارية الحقيقية.
2.5 رمز الديون / الصندوق الأمريكية
يتم تحقيق طريقة الرمز المميز لـ RWA من خلال إطلاق صندوق امتثال قصير القائم على الديون الأمريكية واستخدام بيانات المعاملات الخاصة بالصندوق على السلسلة لتحقيق “رمز حصة الصندوق”.سوف يستثمر شكل صندوق الصندوق من المؤسسات المالية التقليدية ؛ .
يتمتع رموز الصناديق وصناديق الاستثمار بنفس المتطلبات.
الحالات المتبقية
بطبيعة الحال ، فإن TRON و Stusdt و Securitization / Tokenization و Strikex (STRX) ومنصة تداول Crypto INX (INX) ، ومجموعة CURIO (CUR) ، وما إلى ذلك ، كانت بروتوكول ETIX و PRORRAR الأصول الاصطناعية ، قسائم ائتمان الكربون Klimadao و Toucan ، Pax الثمينة ، بوليميث من L1 ، مجموعة الرمز المميز العقاري ، الرمز المميز متعدد الأصول ، polytrade Tradfi ، لذلك لن أخوض في التفاصيل هنا.
طريقة التشغيل
لا يعني RWA أن الأموال تتدفق من Defi ، لكن صناديق دائرة المال تحاول تناول Tradfi ، بما في ذلك آلية كاملة لأطراف الاقتراض.هنا سيكون تحللًا مفصلاً لعدة أنماط من RWA’s Makerdao:
3.1 خطة المكافآت المؤسسية USDC للمشاركة في Coinbase Prime RWA014
إن حضانة USDC للمؤسسة إلى Coinbase Prime Account Ise هي 0 ، وسيتم منح المكافأة شهريًا. واستخراج على الفور تقريبًا.
نظرًا لأن الأصول الاحتياطية الخاصة بـ USDC الصادرة عن Coinbase و Circle استثمرت في الديون الأمريكية ، فإن خطة Coinbase Prime لم تكن لتحقيق ربح مباشر ، ولكن لتطوير البيئة الأمريكية بأكملها ، الاستيلاء على حصة السوق (أي ما يعادل دخل الدين الأمريكي من الأصول الاحتياطية ، إعطاء منزل كبير ، USDT ليس لديه هذا النوع من الفوائد.
ذكر الاقتراح أيضًا عمليتين للتشغيل ، والتي قد تحتاج إلى تحليل العقد لتحديد أحد الاستخدام النهائي.
طريقة التشغيل (1):
(ط) الرهن العقاري RWA014-A CAST DAI ، ومعدل الاستقرار هو 0 ٪ ، ومعدل الرهن العقاري 100 ٪.
(2) استخدام DAI لتبادل USDC 1: 1 في PSM.
(3) USDC مخزنة في الحساب الذي افتتحته Makerdao على Coinbase Prime
طريقة التشغيل (2): يتم نقل USDC في تجمع PSM مباشرة إلى USDC في مجموعة PSM إلى الحساب الذي فتحه Makerdao في Coinbase Prime.
3.2 تعاون مع اتفاقية رمز الأصول RWA002-006 ، RWA010-013 ، RWA015
Confolfernight عبر Tinlake (الجزء السفلي هو بروتوكول الطرد المركزي ، والمحاكاة الأساسية لائتمان الشركات الصغيرة والمتوسطة التقليدية) لتجميع القمم الخاصة به في أصول NFT ، وسوف يقسم Tinlake مطالبة NFT بأكملها إلى انخفاض الرموز ذات الأولوية (سعر الفائدة الثابتة) وصفيح الرموز السفلية ( سعر الفائدة العائم) لبيع التمويل.يستخدم Makerdao DAI لشراء الرموز الرموز كدائنين الأولوية.جزء من السلسلة مسؤول بشكل أساسي عن بروتوكول الطرد المركزي ، ويستخدم معظم RWA of Makerdao هذا النموذج.
أصدر Makerdao أول RWA002Vault مع New Silver من خلال الطرد المركزي في فبراير 2021.بعد ذلك ، استند إدخال RWA الأكبر من RWA إلى مسار الرمز المميز لـ SPV.نموذج أعمال RWA لنموذج أعمال RWA في مركز Makerdao هو كما يلي:
أنشأ منشئ الأصول كيانًا قانونيًا لكل مجموعة ، SPV.والغرض من ذلك هو عزل المخاطر المالية ، وتوفير الأموال للأصول الأساسية لـ RWA المحددة كمجموعة محددة للطرد المركزي ؛
قام المقترض بتحويل الأصول الموجودة تحت السلسلة إلى NFT من خلال AO (شركات التأمين) لـ NFT للرهون العقارية على السلسلة ؛
وقع المقترض اتفاقية تمويل مع SPV وطلب من AO قفل NFT في تجمع الطرد المركزي المرتبط بـ SPV ؛
بعد قفل NFT ، تم استخراج Dai ونقلها من محمية الطرد المركزي إلى محفظة SPV.
في تاريخ انتهاء صلاحية NFT ، يسدد المقترض مبلغ التمويل ورسوم التمويل.يمكن سداد طريقة السداد مباشرة على السلسلة مع DAI ، أو يمكن نقلها إلى SPV بالدولار الأمريكي.SPV يتبادل الدولار الأمريكي إلى Dai ويدفعه إلى مجموعة الطرد المركزي.بعد السداد الكامل ، سيتم إعادة NFT المقفلة إلى AO وتدمير.
3.3 النماذج القائمة على شركات توريق الثقة والأصول RWA001 ، RWA008 ، REA009
تقسم شركات توريق الأصول سندات تمويل الإيجار على المدى الطويل إلى المستويات الخلفية ذات الأولوية.تم إلقاء DAI في عنوان ETH الخاص بـ TFE (كيان الخصم الضريبي) ، ثم نقله من TFE إلى حساب “ثقة” محدد (أو حسابه المكافئ) في الولاية القضائية.من هناك ، عندما تم استدعاء Lendco ، استعارها Dai من ثقة ، وبالتالي التخلص من مخاطر استضافة Dai (من المفهوم أن شركة Trust تم تأسيسها أيضًا من قبل فريق Makerdao).Lendco مسؤول عن استرداد العملة القانونية و DAI في عداد الدبلوماسي التجاري الدبلوماسي.
3.4 استراتيجية الرابطة الفصيلة على أساس Monetalis Clydesdale RWA015
يوفر Monetalis مجموعة كاملة من الحلول والتقارير إلى Makerdao.يشبه هذا النموذج بشكل أساسي الثلث ، ويحتاج أيضًا إلى اتباع نموذج الثقة وعملية الصندوق التي تتبع اقتراح رقم 21 ، ولكن يتم توفير جزء الثقة من قبل Monetalis ثالث.بادئ ذي بدء ، تحتاج إلى استخدام رموز RWA التي تم إنشاؤها لإلقاء DAI ، والرسوم المستقرة هي 0 ٪ ، ثم استخدام DAI لتبادل USDC/USDP في مجموعة Makerdao PSM ، ثم شراء Monetalis لشراء ديون الولايات المتحدة دفع يدويا من قبل Monetalis.استراتيجيات تخصيص الأصول ، تقييم قيمة الرهن العقاري ، ما إذا كانت السلطة تبدأ التصفية في Makerdao.
3.5 مقدمة غير مباشرة من دخل RWA
ترغب التطبيقات الأصلية Defi في تنفيذ أعمال RWA عمومًا فكرتان: أحدهما هو إنشاء مشروع استنادًا مباشرة إلى دخل RWA ، والآخر هو تقديم دخل RWA بشكل غير مباشر كإيرادات اتفاق.في الوقت الحاضر ، فإن أكبر أصول RWA التي عقدتها Makerdao هي Monetalis Clydesdale.الغرض من MIP65 هو الحصول على عوائد أكثر استقرارًا مع جزء من العملات المعدنية المستقرة التي يحتفظ بها Makerdao ، والطريقة هي الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في السندات المرتفعة والمنخفضة.
مسار تنفيذ نموذج أعمال RWA Monetalis Clydesdale هو كما يلي:
صوت Makerdao بعد تمرير Monetalis المعتمدة باعتباره المدير التنفيذي لتقديم تقرير إلى Makerdao بانتظام ؛
بصفته تخطيطًا للمشروع والمنفذ ، صممت Monetalis مجموعة من بنيات الثقة القائمة على BVI (كما هو موضح أدناه) لتمرير التآزر على السلسلة وتحت السلسلة ؛
جميع حاملي MKR في Makerdao هم المستفيدون الإجماليون وإصدار تعليمات لشراء الأصول الاستئمانية والتخلص منها من خلال الحوكمة ؛
يوفر Coinbase خدمة تبادل USDC و USD ؛
تُستخدم الأموال للاستثمار في نوعين من صناديق الاستثمار المتداولة: ISHARES US $ BOND 0-1 yr ucits ETF و Blackrock’s Ishares $ $ Treasury Bond 1-3 yr itf ؛
ينتمي دخل ETF للديون الأمريكية إلى Makerdao ، وسوف يقسم Makerdao دخل الاتفاقية إلى حاملي DAI عن طريق ضبط سعر الفائدة على إيداع DAI.
3.6 نموذج الدعم القائم على الأصول
هذا النوع من الرموز هو الأوراق المالية الجديدة لتمثيل الحقوق الاقتصادية للأصول الأساسية.سيصدر مصدري الأصول إصدار الأصول وتسجيل الأصول خارج blockchain. مُصدر الدعم).المدعومة المدعومة هي وكالة تنظيمية مقرها في سويسرا.
اشترت الأصول المدعومة من خلال مؤسسة ثالثة -بعد الحضانة المرخصة.تشمل الأصول الحالية أصولًا مثل أسهم Coinbase ، و ETFs BlackRock Ishares.التمويل المدعوم هو مشروع نموذجي يستخدم النماذج المدعومة من الأصول لإصدار الرموز المقابلة. جوهر
المشروع والمنصة
4.1 الأصل من العمالقة المالية التقليدية
ما هي مشاريع RWA؟في الواقع ، فإن معظمنا هو RWA للقطاع المرتبط بالتشفير. المشاريع والاستهلاك.
>
الأول هو أن المؤسسات التقليدية فرانكلين تيمبلتون و Wisdomtree هي المؤسسات المالية التقليدية.يتضمن المشروع رمزًا وطنيًا للون السندات ، وأصول الخزانة التقليدية التي على وشك تحويلها إلى رموز رقمية.يتم اختيار Stellar كمنصة السلسلة العامة التجريبية.يوفر Stellar معاملات سريعة ومنخفضة التكلفة ، ويتعامل مع إصدار الأصول وتبادلها بطريقة لا مركزية.على الرغم من أنه يتم تنفيذه على السلسلة العامة ، فإن المشروع يستخدم بشكل أساسي تسجيل الأسهم المركزية.هذا يعني أن سجلات الملكية والمعاملات للرموز قد تسجل وإدارة الكيانات المركزية (ربما المؤسسات المالية).
قد تكون هذه التجربة خطوة للمؤسسات المالية التقليدية لقبول ودمج تقنية blockchain تدريجياً.قد تكون هناك المزيد من المحاولات في المستقبل ، ومن الممكن تحقيق درجة أكبر من اللامركزية تدريجياً من حيث التكنولوجيا والإشراف.أجرى فرانكلين تيمبلتون و Wisdomtree تجارب رابطة الخزانة على النجمة لاستكشاف استكشاف تكنولوجيا blockchain في المؤسسات المالية التقليدية ، على الرغم من أنها تميل حاليًا إلى استخدام التسجيل المركزي للأسهم.وهذا يعكس إشراف واعتبارات المخاطر التي تواجهها الصناعة المالية عند تبني تقنيات جديدة.
>
يمكننا أن نرى بوضوح من خلال الرسومات وبيانات الجدول أدناه.
>
4.2 تحليل المقارنة للعديد من منصات الإقراض الرئيسية ومقدمي الخدمات
مركزكأحد بروتوكولات RWA Defi الأولى ، وهو أيضًا مزود فني وراء بروتوكولات الرأس مثل Makerdao و AAVE.يتضمن Prime Centrifuge إطارًا قانونيًا للامتثال لبروتوكول DEO و DEFI ، والرمز المميز المعقد والتوزيع ، والمخاطر الائتمانية اللامركزية والموضوعية والتقارير المالية ، بالإضافة إلى فئات الأصول المتنوعة والمصدرين.كل ما يرعى كل من الأصول حول الاستخراج المركزي يحتاج إلى إنشاء كيان قانوني مستقل لمجمع رأس المال ، أي كيانات الوجهة الخاصة (SPV).
من حيث الملخص ، فإن العلاقة بين الأصول والمصدرين والمستثمرين والمستثمرين والطرد المركزي في الطرد المركزي ، وعملية الاستثمار والتمويل المحددة هي كما يلي:
(ط) المقترض رهن على السلسلة من خلال العقارات
(2) يتم إعداد SPV من قبل مبادرة الأصول (قد يكون مجموعة صناديق واحدة مقترضين مختلفين)
(3) بدأ البادئ الأصول والتحقق من RWA ، ويلقي NFT
(4) وقع المقترض اتفاقية تمويل مع SPV لرهن NFT في Tinlake أو Tinlake Pool Drop أو Tin Drop.
(5) تتعاون الطرد المركزي والأوراق المالية لمساعدة المستثمرين على إكمال عمليات KYC و AML.Securitize هي مؤسسة ترخيص SEC توفر خدمات التحقق من المستثمرين المؤهلين
(6) وقع المستثمرون اتفاقية استثمارية مع SPV المقابلة لمجموعة Tinlake.
(7) عندما يوفر المستثمر سيولة DAI لمجموعة الأموال المقابلة ، يحول SPV DAI إلى الدولار الأمريكي لتحويل الحساب المصرفي للمقترض.
(الثامن) يمكن للمستثمرين طلب استرداد الرموز المميزة أو القصدير في أي وقت ، ولكن يجب أن يضمن أن رمز الهبوط أفضل من الفداء الرمزي للقصدير ، ولا يمكن أن تكون رموز القصدير أقل من إعداد الإعداد.
(9) دفع المقترض مبلغ التمويل وتكاليف التمويل عندما انتهت صلاحية NFT ، وتم إرجاع NFT إلى بادئ الأصل.
كليربولإنها اتفاقية الائتمان اللامركزية التي توفر قرضًا غير مضمون للمؤسسات.يمكن للمستخدمين استخدام مجموعة متنوعة من العملات مثل BTC/ETH/OP للاقتراض ، ويمكن للمقرضين توفير السيولة فقط لمجمعات الصناديق المؤسسية المدعوين.CPOOL هي الرموز المميزة للحوكمة في Clearpool.من ناحية أخرى ، من آلة نبوءة كليربول للحصول على فوائد.بالإضافة إلى الحصول على مصلحة USDC العادية ، يمكن للمقترضين أيضًا الحصول على مكافآت مزدوجة تدفعها CPOOL.
الميزات الرئيسية واستخدام blockchain والعقود الذكية لتحقيق الحوكمة الشفافة والآلية للاقتراض.مع التغييرات في العرض والطلب الديناميكي في السوق ، ارتفع معدل الفائدة لأسعار الفائدة عندما تكون الفجوة مرتفعة.يستخدم هذا النظام الأساسي نماذج تصنيف الخوارزمية وواجهة برمجة تطبيقات التصنيف الخارجي لتقييم مخاطر المستخدم لتصنيف المستخدمين اللامركزيين للمستخدمين.
Goldfinchيوفر بشكل أساسي قروضًا لصناديق الديون وشركات Fintech ، ويوفر حدًا ائتمانيًا USDC للمقترضين ، ويدعم تحويلها إلى عملة قانونية للمقترضين.يشبه نموذج Goldfinch البنوك المالية التقليدية ، ولكنه يحتوي على مدققين لا مركزين ومقرضين ومحللي الائتمان.يجب أن يكون لمراجعي حسابات المقترض Goldfinch Audit رمز حوكمة GFI.الميزات الرئيسية:
منصة الإقراض P2P اللامركزية -البالغة المقترضين والمقرضين للاقتراض مباشرة على المنصة دون مؤسسات وسيطة.مجمعات القروض وعشرات الائتمان: يوفر صندوق الديون تصنيفًا ائتمانيًا للمقترض من خلال تقييم وتسجيل خوارزميات لتزويدهم ببنود القروض المناسبة.يحتاج المقترضون المرتفعون إلى دفع أسعار الفائدة والرهون العقارية المرتفعة.الاعتماد على مدققي الحسابات اللامركزية وعمليات الحوكمة لضمان سلامة الاتفاقية واستدامتها.تقليل دور المؤسسات المركزية.فائدة الفائدة / التكلفة من المقترض.يتم تخصيص بعض الأرباح لحاملي رمز الحوكمة.يجمع ابتكارها بين الائتمان التقليدي وتكنولوجيا التمويل / blockchain اللامركزية.أكثر كفاءة وشفافية P2P الإقراض.توفير الوصول المالي الأوسع والشمولية.
القيقبإنه أساسا للحسابات المؤسسية.المقترضين المؤسسيين والمقرضين والتحقق من مجموعة رأس المال.يوفر المقرض الأموال المتاحة للاقتراض ، وبصفته المقترض ، سيقوم الشخص الذي تم التحقق منه بمراجعة مؤهلات المقترض ، ويحتاج المقترض إلى تمرير متطلبات الامتثال مثل KYC و AML.
لذلك ، تم تدقيق القيقب وتصنيفه من قبل أصول الشركات مع قروض الرهن العقاري الأصول الحقيقية كأصول مشفرة ، وتحويلها إلى رموز RWA متداولة على السلسلة.تزويد المؤسسات بقنوات جديدة لتمويل الرهن العقاري.من خلال تقديم المستثمرين المؤسسيين لخفض تكاليف تمويل الشركات وتوفير أصول تشفير الرهن العقاري الجديدة للمستثمرين.ومع ذلك ، مع وجود عواصف رعدية مثل Three Arrows Capital ، FTX ، فإن Maple لديها ديون سيئة تبلغ 52 مليون دولار ، وهي مثيرة للجدل لأن الاقتراض يتطلب KYC دون مركزية كافية.
في نوفمبر 2023 ، أعلنت شركة Credix Finance ، سوق Defi Credit ، أنها حصلت على 60 مليون دولار من تكامل الائتمان.بالنسبة لفئات مختلفة مثل دعم القروض الشخصية وقروض الشركات وقروض الفاتورة.المشروع الأكثر إثارة للاهتمام هو Phantom و Solflare استنادًا إلى محافظ المتصفح الشائعة على Solana.بالنسبة للمقترضين ، فهي أيضًا محفظة متعددة المرقاء.
Truefiإنها اتفاقية ائتمانية غير مضمونة مدفوعة بدرجة ائتمان على السلسلة.منذ إطلاقه في نوفمبر 2020 ، أصدرت TrueFI أكثر من 1.8 مليار دولار من القروض لأكثر من 30 مقترضًا ودفعت أكثر من 40 مليون دولار من الفائدة للمشاركين في الاتفاقية.يتضمن المقترض مؤسسات عملة مشفرة رائدة ، بالإضافة إلى شركات التكنولوجيا الفنية وصناديق الائتمان والشركات المالية التقليدية.
يقدم TrueFi نموذج قرض غير مضمون ، حيث لا يحتاج المقترض إلى توفير ضمانات تقليدية ، ولكن بدلاً من ذلك يقيم مخاطر الائتمان من خلال نظام الثقة في المنصة.هذا ابتكار يحتاج إلى توفير ضمانات مادية في النظام المالي التقليدي.منتجان TrueFi: يسمح Truefi Lend للمستخدمين بتوفير الأموال للحصول على الفائدة ؛تستخدم منصة TrueFI TrustToken (TUSD) كعملة أساسية ، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي.أعتقد أن الجميع ليس غريبًا ، وخاصة مرساة TUSD الأخيرة.
بالطبع ، هناك مشاريع أخرى ، بما في ذلك AAVE ، المعروفة جيدًا ، ليس فقط اتفاقية الاقتراض اللامركزية على Ethereum ، ولكن أيضًا مشروع RWA إلى حد ما ، يدعم الودائع والاقتراض مع مجموعة متنوعة من الأصول الرقمية.فيما يتعلق بـ RWA ، يستكشف AAVE إمكانية إدخال أصول حقيقية في العالم مثل العقارات في موافقتها ، كما جربت باستمرار العديد من الأصول الواقعية.
في الوقت الحاضر ، يتم بيع RWA مباشرة B2B ، ويبيع المستخدمين بشكل مباشر مثل المستثمرين المؤسسيين مع أصول RWA.نظرًا لأن أصل الرهن العقاري الأساسي لمنتج Defi المهيكل ، تبيعها RWA إلى بروتوكول زاوية المستخدم C -side من خلال منصة Defi (الأصل الأساسي هو التمويل المدعوم BC3M) ، و USDV (الأصل الأساسي هو Matrixdock STBT) ، و tprotocol (الأصل الأساسي هو matrixdock s tbt) ، mantle musd (يمكن تبادلها لتمويل ondo usdy) وتمويل التدفق (الرهن العقاري هو ondo تمويل ousg).
قام هذا النموذج بتسريع الترويج لأصول RWA في Defi ، كما يوفر للمستخدمين خيارات منتجات أكثر تنوعًا.لن ندرجها هنا واحدًا تلو الآخر ، ولكن يتم إصدار معظم هذه المشاريع حاليًا على أساس الأصول المالية التقليدية وتحتاج إلى استكشاف أشكال أخرى من المشاريع المبتكرة.
4.3 المشروع البيئي
نظرًا لأن المستثمرين في دائرة العملة ، فقد نكون أكثر قلقًا بشأن القيمة الاستثمارية لهذه RWAs في السوق ، ما هي المشاريع الناشئة التي تستحق الاستثمار في السوق ، وما هي البيئة التي لديها RWA؟بادئ ذي بدء ، دعونا نلقي نظرة على ملخص RWA بأكمله مع CMC وغير trumpets.
>
تحالف صناعة TAC Token
بادئ ذي بدء ، من الضروري التركيز على إنشاء تحالف صناعة الرمز المميز ، أي تحالف الأصول القائم على الرموز (TAC) برعاية شركات مثل Coinbase و Circle و AAV صناعة العملة المشفرة في صناعة التشفير.يلتزم التحالف بتشجيع شعبية RWA على مستوى العالم والنظر في مبدأ صياغة الامتثال لتعزيز استخدام تقنية blockchain ، بما في ذلك الطرد المركزي ، والرئاسة ، و goldfinch ، و rwa.xyz ، إلخ.يمكننا أن ننظر إلى بعض المشاريع الناشئة التي تمت إضافتها حديثًا والتي تمت إضافتها في القائمة.
>
من خلال هذه القائمة ، وخاصة المؤسسات الخمسة عشر أو المشاريع التي انضمت إلى 16 يناير 2024 ، يمكننا أن نجد أن هناك بالفعل ظاهرة مثيرة للاهتمام بشكل خاص: أي العديد من السلاسل العامة والمشاريع المعروفة جيدًا ، بما في ذلك سلسلة سلسلة المعروفة جيدًا ، Polygon مختبرات ، مؤسسة سولانا ، وما إلى ذلك ، تدافعت أيضًا للانضمام إلى التحالف.ماذا يعكس هذا؟إنه يوضح أن مشاريع blockchain الأصلية تنضم تدريجياً إلى التمويل التقليدي وتعزز التعاون بشكل مستمر مع أصول العالم الحقيقي.
>
مسار جديد ومشروع جديد
ثانياً ، من الضروري الانتباه إلى المشاريع التي تنبثق من مسارات مختلفة ، بما في ذلك العقارات ، والأجراف المتعددة ، والتمويل التقليدي (TradFI) ، و Layer-1 blockchain ، وتمويل المناخ/ الطاقة المتجددة (REFI) ، والزراعة ، والمصادقة ، والأسهم الخاصة ، الأسهم العامة ، الأسهم العامة ، الأسهم العامة ، الدخل الثابت الخاص ، الدخل الثابت العام ، الأسواق الناشئة ، الرموز المميزة للأوراق المالية ، إلخ.ارجع إلى المعلومات العامة وحساب تصنيف الجدول التالي.ليس من الصعب العثور على العديد من المشاريع عالية الجودة التي لم تصدر بعد رموز.
>
إشراف RWA وشكوكه والتحدي
في التحليل النهائي ، يتم تأمين RWA على سلسلة الأصول غير المتصلة بالإنترنت ، لذلك لا يمكننا تجاهل تنفيذ السوق المالي التقليدي للإشراف ذي الصلة للإشراف على الأصول غير المتصلة بالإنترنت.خاصة بالنسبة لابتكار مراكز الأصول الرقمية ، يبدو الأمر سهلاً ، ولكن هناك قيود صارمة.
5.1 الإشراف الإقليمي
1) عقوبة قانون سنغافورة
فازت سنغافورة بسمعة العملات المشفرة بسبب تدابيرها التنظيمية في الصناعة المبكرة وطريقة الاستشارات للمنظمين.ومع ذلك ، على الرغم من أن سنغافورة قد تدعم عملة الأصول بالكامل ، إلا أنها في الواقع لا “صداقة مشفرة” على الإطلاق.وكالات التنظيم المالي في سنغافورة هي نفسها في الأساس.في العام الماضي ، ألقى رافي مينون ، المدير الإداري للإدارة المالية في سنغافورة ، خطابًا بعنوان “دعم ابتكار الأصول الرقمية وتكهنات العملة المشفرة المعارضة”.في عام 2023 ، صرح كذلك أن العملات المشفرة “لم تجتاز اختبار العملات الرقمية”.
الأول يدور حول تحديد سنغافورة للعملات المشفرة. وفي النهاية رفض تطبيق التصفية في Algrand.
في الوقت نفسه ، يعد إشراف العملات المشفرة في سنغافورة صارمة بشكل خاص ، حتى لو تم تتبع مصدر صناديق الحمل الثالث.في سبتمبر 2023 ، في أغسطس ، قامت سنغافورة بتكسير أكبر قضية غسل في السنوات الأخيرة.يقوم بنك دولي واحد على الأقل بإغلاق بعض الحسابات مع كمبوديا وقبرص وتركيا وفانواتو.بدأت البنوك الأخرى في سنغافورة في تقييم ما إذا كان سيتم قبول أموال جديدة مماثلة للعملاء الخلفية بناءً على القضية.
شاركت ما لا يقل عن 10 بنوك محلية ودولية في سنغافورة في فضيحة غسل الأموال التي جذبت الكثير من الاهتمام ، مما أثار انتباه كفاءتها في اتخاذ إجراءات صارمة على الأرباح غير القانونية.أثار مؤتمر سنغافورة أكثر من 30 سؤالًا في الكونغرس هذا الأسبوع ، والذي يغطي الدقة ، وتقارير المعاملات المشبوهة عن إجراءات الرقابة الخاصة بهم ، وتأثير سمعة سنغافورة كمركز للثروة.
2) عتبة عالية في هونغ كونغ
في يونيو 2023 ، بدأت لجنة الإشراف على شؤون Hong Kong للأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) في قبول تطبيق تبادل العملة المشفرة.على السطح ، يبدو أن هونغ كونغ أكثر ودية من معاملات العملة المشفرة في سنغافورة.على سبيل المثال ، يحث المنظمون في هونغ كونغ البنوك على قبول المزيد من تبادل العملة المشفرة كعملاء.ولكن مماثلة ، هناك العديد من الشروط لهذا النوع من الصداقة.لا يزال هناك فقط اثنين من البورصات المرخصة في هونغ كونغ ، فقط المعاملات المواقعية وقوائم الراحة المحدودة.يجب تخزين 98 ٪ من البورصات في محافظ باردة.يجب أن يقوم البورصة أيضًا بإعداد كيان قانوني في هونغ كونغ للاستضافة.إنها ليست بسيطة ولا رخيصة في عمليات التبادل التجارية في هونغ كونغ ، لأنها تتطلب فريقًا يتكون من المحامين والمستشارين ومقدمي التأمين.حتى الآن ، تم إقرار وكالتي OSL و Hashkey فقط في أغسطس 2023 ، التي أعلنت في نفس اليوم الذي تمت الموافقة عليهما من قبل CSRC لإكمال ترقية الترخيص ، والتي يمكن أن توفر خدمات معاملات الأصول الافتراضية لعملاء البيع بالتجزئة.
اعتدت على ترخيص blockchain في هونغ كونغ من خلال استشارات القيل والقال لقد أكلت المؤسسات الأثرياء مثل Binance هذا الترخيص عندما تتقدم للحصول على هذا الترخيص ، ولن يتم التعامل معها في النهاية.
3) ضرائب اليابان المرتفعة
أظهرت اليابان موقفًا إيجابيًا نسبيًا في الإشراف على العملة المشفرة ، وتخذت بعض التدابير لضمان شفافية وأمن الصناعة.ومع ذلك ، قد تصبح معايير الضرائب المرتفعة والإصدار الصارم تحديًا للمؤسسات لتطويرها في البلاد.صرح الحزب الديمقراطي الليبرالي في اليابان بوضوح أن اليابان ستجعل اليابان عاصمة Web3.قد تكون العقبة الرئيسية في اليابان أمام وجهة رواد الأعمال في العملة المشفرة ضرائب عالية.
بعد حادثة القراصنة Coincheck في أوائل عام 2018 ، تبنى المنظمون اليابانيون موقفًا صارمًا للغاية تجاه العملات المشفرة ، مما تسبب في القلق بعض الناس بشأن الصناعات المحلية في الأزمات.بعد انهيار FTX في نوفمبر 2022 ، اعتبرت الطريقة التنظيمية اليابانية انتصارًا كبيرًا.تطالب اليابان بأن تفصل تبادل العملة المشفرة وأصول العملاء لمساعدة المستخدمين على استرداد الأموال حقًا.كانت اليابان واحدة من أوائل الاقتصادات الرئيسية التي تنفذ إشرافًا مستقرًا للعملة ، ولكن وضعت معايير أعلى.يُسمح فقط للبنوك والشركات الثابتة ووكالات خدمة نقل رأس المال بإصدار عملات مستقرة ، ويجب أن تمتثل للمتطلبات الصارمة ، بما في ذلك الأصول بنسبة 100 ٪ في صناديق اليابان ، ويمكنها الاستثمار فقط في الحسابات المصرفية المحلية.
4) المواقف المتنوعة في الولايات المتحدة
غالبًا ما ينتقد دعاة العملات المشفرة حكومة الولايات المتحدة ، وخاصة رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية غاري جينسلر لأنهم ليسوا ودودين في العملات المشفرة.المشكلة الأكبر ليست أن الإشراف قاسي للغاية ، لكن الناس ما زالوا يتجادلون ما هي الأوراق المالية وما هي السلعة.قدمت لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) مرارًا وتكرارًا شكاوى.يشعر الكثير من الناس في الصناعة بالقلق إزاء حكم محكمة Ripple ، على أمل أن يتمكن من إنشاء سابقة موضحة.قد يتم الإشراف على الأعمال التجارية المتعلقة بالعملة المشفرة من قبل لوائح غسل الأموال لخزانة الولايات المتحدة.
SEC الإشراف: تشرف لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) على مشروع RWA الذي يشمل الأوراق المالية.إذا كانت RWA تتضمن الأوراق المالية ، مثل جمع التبرعات من خلال شكل الرمز المميز ، فإن إصدار الرمز المميز يعتبر إصدارًا للأوراق المالية ، وقد تحتاج ICOS (إصدار الرمز المميز الأول) إلى الامتثال لأنظمة SEC للأوراق المالية.
الإشراف على CFTC: تشرف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) على مشروع RWA الذي يشمل البضائع.بعض الأصول الحقيقية ، مثل البضائع ، قد تشرف عليها CFTC.
الإشراف على المستوى: قد يكون لدى بعض الولايات وكالات تنظيمية مالية مستقلة وقد تشرف أيضًا على مشاريع RWA.قد تكون اللوائح في كل ولاية مختلفة.
لذلك ، فإن الولايات المتحدة لديها اتجاه متنوع للإشراف على سلسلة الأصول الحقيقية (RWA) و blockchain ، بما في ذلك الوكالات التنظيمية واللوائح على مستويات مختلفة.تتضمن تكنولوجيا blockchain والأصول المشفرة انتباه وكالات تنظيمية متعددة.قد تتضمن العديد من المؤسسات مثل SEC و CFTC و Treasury الأمريكية الإشراف على blockchain والأصول المشفرة.
5) الإطار القياسي للاتحاد الأوروبي
هنا علينا أن نتحدث عن سياسة الاتحاد الأوروبي في MICA Cryptocurrency.قانون MICA هو إطار اقترحه الاتحاد الأوروبي لتوفير لوائح قانونية واضحة والمعايير التنظيمية لأصول التشفير في السوق.مشروع القانون هو أول إطار عمل شامل للاتحاد الأوروبي للأصول الرقمية والعملات المشفرة.يغطي قانون MICA سلسلة من الأمور المتعلقة بالعملات المشفرة ، بما في ذلك تعريف الأصول المشفرة ، وتسجيل وإشراف المشاركين في السوق ، وقواعد إصدار أصول التشفير ، ومتطلبات تقارير الامتثال.
ينص قانون MICA على أن أي مشاركين في السوق يقدمون خدمات أصول التشفير في الاتحاد الأوروبي يحتاجون إلى التسجيل في مكتب الأوراق المالية الأوروبية والإشراف على السوق (ESMA) ويتلقون التفويض ذي الصلة.ويشمل ذلك التبادلات المشفرة ومقدمي محفظة الأصول الرقمية والكيانات الصادرة أو المزودة بأصول مشفرة.هذه الخطة هي أساسا لتعزيز حماية المستثمر.إنه ينص على متطلبات شفافية المستثمر لضمان فهم طبيعة ومخاطر استثماراتهم.بالإضافة إلى ذلك ، يحدد مشروع القانون أيضًا قواعد معينة للإعلان والتسويق.
يحدد قانون MICA سلسلة من القواعد للكيانات التي تصدر الأصول المشفرة ، بما في ذلك الشفافية ، والكشف عن المعلومات ، ومتطلبات الورق الأبيض.تهدف هذه القواعد إلى التأكد من أن المصدر يوفر معلومات كافية ويمكّن المستثمرين من اتخاذ قرارات عن الاستثناء.يتطلب قانون MICA مزود خدمة الأصول المشفرة للامتثال لغسل الأموال (AML) وتمويل مكافحة الإرهاب (CTF) لضمان عدم استخدام منصاتها للأنشطة غير القانونية.يدعو قانون MICA إلى الاتحاد الأوروبي والتعاون الدولي لضمان أن يكون الإشراف على الأصول المشفرة متسقًا على مستوى العالم ويمنع تحكيم الإشراف ومواطن الضعف.
5.2 من الشك
بالطبع ، هناك أيضًا أشخاص مشبوهة. كن حذرًا وتأكيدًا على أن أهمية الحفاظ على القيمة عند مواجهة انخفاض قيمة العملة FIAT.انتقاد RWA المحدد هو كما يلي:
اللامركزية والاعتماد على البلد
يعتقد آرثر هايز أن العملات المشفرة التي تعتمد على القوانين الوطنية لن تنجح في الحجم.Blockchain اللامركزية مكلفة لأنها لا تعتمد على البلاد.في حالة خيارات مركزية مثل صناديق الاستثمار العقاري (REIT) موجودة بالفعل وتديرها الشركات ذات الخبرة ، لماذا يجب أن أختار رمز blockchain.
تجزئة العقارات
الحديث عن الأهداف النبيلة للعقارات ، وخاصة جيل الألفية والكبار.هناك بعض التحديات التي يواجهها RWA ، بما في ذلك الرغبة في الهياكل الفعلية بدلاً من الرموز الرقمية.
العملة القائمة على الديون
ناقش شعبية الرموز التي تمثل ملكية الديون للدخل ، وخاصة للرموز المتعلقة بسندات الخزانة الأمريكية.
منافسة الدعم بين الدولار الأمريكي لترسيخ العملات المستقرة ، ولكن تنتقد الاستثمار في إدارة الرموز ، معتقدين أن هذا رهان مضاربة على أسعار الفائدة بالدولار الأمريكي.مجموعة مختارة من البدائل ، مثل المعاملات القصيرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق الاستثمار المتداولة للحصول على تعرض مماثل يتعلق بتقلبات أسعار الفائدة دون استخدام الرموز المشفرة.
بيتكوين بقعة ETF
إن التأثير المحتمل لشركات إدارة الأصول التقليدية يدخل حقل Bitcoin ETF.قلق من الوضع الموجود في المستقبل ، أي أن شركات إدارة الأصول الكبيرة تحمل كل البيتكوين ، مما تسبب في ركود معاملات البيتكوين ، وبالتالي تهديد جدوى الشبكة.أدى الرمي الضخم لسعر BTC الحالي و Grayscale إلى السوق البطيئة الأخيرة ، والتي أثبتت ذلك أيضًا.
تخفيض قيمة العملة القانونية وانتخاب 2024
من المتوقع أنه بسبب الدافع السياسي للانتخابات ، ستزداد طباعة العملة العالمية في عام 2024. هذا شيء لا مفر منه.الاتجاه التاريخي لإهلاك العملة القانونية مع مرور الوقت.لذلك ، يتم تشجيعه على علاج البيتكوين كوسيلة تحوط ضد انخفاض قيمة العملة والتضخم.
5.3 التحدي
تحدي؛تتضمن سلسلة RWA العلوية والمنطق ثلاثة أجزاء من القانون والتكنولوجيا. المبدأ التوجيهي ، هل هناك أي شيء؟
مواجهة تحدي السياسات التنظيمية؛ متطلبات صب.
تحدي النضج التقني؛
تحدي استقرار حضانة الأصول بموجب السلسلة.على سبيل المثال ، في المنطقة الآسيوية ، يستخدم بعض الناس حتى منزل خليج شنتشن لـ RWA ، ولكن في الواقع ، بالنسبة للمستثمرين ، لا يعرفون ما إذا كان هناك تأييد جانبي مادي.
لخص
يوضح هذا المقال مرة أخرى RWA.نتطلع إلى RWA ، يمكننا أن نرى التطوير المستمر لهذا الحقل في نظام blockchain والتمويل اللامركزي (DEFI).يوفر الرمز المميز لـ RWA جسرًا قويًا يقدم الأصول الفعلية التقليدية في العالم المشفر ، مما يوفر للمستثمرين اختيار محفظة الأصول أوسع وأكثر مرونة.
يتطلب التطور الناجح لـ RWA تكاملًا أعمق مع النظام المالي التقليدي والاقتصاد الحقيقي ، وخاصة الخطوة المهمة من Web2 إلى Web3.يمثل الرمز المميز لـ RWA التكامل بين التمويل والأصول المادية ، مما يوفر المزيد من الخيارات للمستثمرين العالميين.ستستمر BIB Exchange في الانتباه إلى الامتثال التنظيمي ، والتكامل البيئي ، والابتكار التكنولوجي ، والتأثير الاجتماعي ، وإدارة المخاطر ومشاركة المجتمع مع الجميع ، وسوف يساعد بشكل شامل على فهم هذا المجال الناشئ والمشاركة في هذا المجال الناشئ ، مع تعزيز التنمية المستدامة.
