jakiro
المؤلف: momir iosg
TL ؛ د
تلاشت جنون رؤية Web3 في عام 2021 ، ويواجه Ethereum تحديات شديدة. لا يقتصر الأمر على التحول المعرفي في السوق في Web3.0 ، بل يواجه Ethereum أيضًا منافسة شرسة على حصة السوق المتبقية من خلال منصات ناشئة مثل Solana. القضايا الرئيسية مثل تفتت الطبقة 2 ، وتآكل إسناد القيمة ، وتخفيف حقوق التحكم البيئي ، وعدم كفاية القيادة قد أضعف تجربة مستخدم Ethereum والقيمة الاقتصادية ، ومع زيادة صوت شبكة الطبقة 2 ، تم هز تأثير Ethereum. أدت هذه العوامل في نهاية المطاف إلى واحدة من أكثر انسحاب الأسعار دراماتيكية في التاريخ لـ ETH.
ومع ذلك ، لا يزال الأمل: لا يزال لدى Ethereum الفرصة لاستعادة مجدها من خلال تعزيز قابلية التشغيل البيني L2 ، وتحديد أولويات البنية التحتية التي تركز على ETH ، واعتماد نهج قيادة حاسمة موجهة نحو الأداء. لا تزال المعمارية الكامنة الأساسية في Ethereum والنظام الإيكولوجي للمطور النابض بالحياة مزاياه الدائمة ، ولكن لاستعادة التميز في ETH ، يجب اتخاذ الإجراءات الاستراتيجية بسرعة.
إن التحول المعرفي من Web3.0 يوتوبيا إلى الواقع القاسي يجبر السوق على إعادة النظر في الاقتراح الأساسي لـ Ethereum. تم الآن استبدال المثل الأعلى لـ “الإنترنت اللامركزي المتوحش للمستخدم” والذي كان متوقعًا للغاية الآن بسرد أكثر سخرية: مجال العملة المشفرة هو إما لعبة قيمة مخزنة للبيتكوين أو كازينو رقمي. هذا الانعكاس العاطفي له تأثير كبير بشكل خاص على Ethereum: يزعم أنه حجر الزاوية في نموذج الإنترنت الجديد ، ولكنه يجب أن يواجه شكوكًا متزايدة.
الأمر الأكثر جدية هو أن Ethereum لم يعد التأييد الوحيد لرؤية الويب 3.0. سواء كان ذلك متفائلًا أو متشائمًا بشأن مستقبل الصناعة ، فليس من الصعب أن نرى أن المنصات مثل Solana أصبحت مركزًا جديدًا لأنشطة استهلاك التشفير. ضد هذه الخلفية ، تهدف هذه المقالة إلى تشريح التحديات الإستراتيجية الأكثر إلحاحًا في Ethereum واقتراح حلول عملية لمساعدتها على الحصول على ميزة جديدة في المشهد المتطور باستمرار.
التحدي الأساسي
يواجه Ethereum العديد من التحديات ، لكن هذا التحليل يركز على القضايا الأربع الأكثر إلحاحًا – تجزئة شبكة L2 ، وانخفاض قدرات التقاط القيمة ، وتخفيف السيطرة البيئية وعدم القيادة الاستراتيجية.
L2 تجزئة شبكة وفصل تجربة المستخدم
أهم أزمة هي تجزئة شبكة Layer2. لقد فصل إدخال طبقات التنفيذ المتعددة المتنافسة تجربة المستخدم والسيولة على السلسلة وتآكل ميزة التكلفة التي تفخر بها Ethereum Mainnet ذات مرة ، وما زالت هذه الميزة مرئية بوضوح في blockchains المتجانسة مثل Solana.
بالنسبة للمستخدمين ، يتعين عليهم التعامل مع التناقضات في مختلف البروتوكولات والمعايير والجسور عبر السلسلة ، مما يجعل التفاعل السلس الذي وعد به Ethereum في الأصل. يتعين على المطورين تحمل عبء الحفاظ على بروتوكولات متعددة النسخ على عدة L2s ، كما تواجه فرق تنظيم المشاريع استراتيجيات معقدة في السوق لأنها يتعين عليهم تخصيص موارد محدودة في نظام بيئي متناثر. نتيجة لذلك ، تختار العديد من التطبيقات التي تواجه المستهلك التبديل إلى Solana ، حيث يمكن للمستخدمين ورجال الأعمال التركيز على الترفيه والابتكار دون الحاجة إلى القلق بشأن البنية التحتية المجزأة.
تخفيف السيطرة البيئية: تهديد خطير بشكل متزايد
الأمر الأكثر جدية هو أن Ethereum يستعين خارطة طريق التوسع إلى L2 ، وهذا القرار يضعف باستمرار سيطرته على نظامه الإيكولوجي. سيكون لـ Universal L2 Rollup تأثيرًا قويًا على الشبكة عند بناء البيئة الخاصة به ويتطور تدريجياً إلى خندق لا يمكن التغلب عليه. مع مرور الوقت ، زادت طبقات التنفيذ هذه أصواتها مقارنة بطبقة تسوية Ethereum ، وقد يتجاهل المجتمع تدريجيًا أهمية طبقة تسوية الشبكة الرئيسية. بمجرد أن تبدأ الأصول في الوجود أصلاً في طبقة التنفيذ ، ستضعف إمكانات Ethereum في التقاط القيمة وتأثيرها بشكل كبير ، وستصبح طبقة التسوية في النهاية خدمة سلعة.
تآكل إسناد القيمة: التحديات الهيكلية
لقد أثر ارتفاع L2 بشكل كبير على التقاط قيمة ETH ، وتشغل هذه المنصات بشكل متزايد إيرادات MEV ورسوم المعاملات ، مما يقلل بشكل كبير من قيمة العودة إلى الشبكة الرئيسية Ethereum. هذا التحول إلى المصالح الاقتصادية المباشرة من حاملي ETH إلى حاملي الرمز المميز L2 يضعف الدافع المتأصل لعقد ETH كأصل استثمار. على الرغم من أن هذا الاتجاه يمثل تحديًا لا مفر منه لأي رمز طبقة 1: سواء كان إيثريومًا معياريًا أو سلسلة متكاملة متجانسة ، فقد شهدت Ethereum هذه الظاهرة في وقت مبكر وبشكل أكثر وضوحًا بسبب ممارستها الأولى في الطريق المركزي L2.
يمكن توقع أنه عندما تصبح طبقة التطبيق تقود التقاط MEV هي القاعدة ، ليس فقط blockchains المتجانسة ستواجه معضلات مماثلة ، ولكن حتى L2 نفسها ستواجه أزمة التقاط القيمة. على الرغم من أن هذه ليست معضلة فريدة من نوعها لـ Ethereum ، إلا أن كيفية صياغة استراتيجيات دقيقة للتعامل مع هذا التحدي الهيكلي لا يزال اقتراحًا أساسيًا يحتاج إلى حل بشكل عاجل.
أزمة القيادة: معضلة مثالية
كشف Ethereum أيضًا عن عيوب قيادة استراتيجية عميقة عند الاستجابة للتحديات المذكورة أعلاه. تم احتجاز المجتمع في المفاضلات المتكررة بين أهداف الكفاءة والقيم المساواة لفترة طويلة ، مما يؤخر التقدم الرئيسي. في الوقت نفسه ، فإن استمرار التزام الحوكمة “الموثوق به والمحايدة” ، على الرغم من أن نيته الأصلية هي تقليل مخاطر الإشراف والقمع الوطني ، غالبًا ما يكون قيودًا لاتخاذ القرارات الاستراتيجية. بالإضافة إلى ذلك ، يفتقر حاملي ETH إلى الآليات التي تؤثر بشكل مباشر على الخيارات الاستراتيجية الرئيسية ، وغالبًا ما تكون طريقتها الوحيدة للتعبير عن عدم الرضا هي بيع الرموز.
بعد فوات الأوان ، قد تنسب هذه القضايا ، على الرغم من تعريفها بسهولة ، إلى اعتبارات الضغوط التنظيمية والمخاطر الوطنية بدلاً من عدم وجود نظرة ثاقبة على الحوكمة والقيادة.
الاستجابة الاستراتيجية: التحديات والحلول
تجزئة شبكة L2: آلية التصحيح الذاتي
طريقتان لحل أزمة تجزئة L2:
أولاً ، الاعتماد على آليات السوق (الانتقاء الطبيعي) لتحقيق التكامل العضوي للنظام الإيكولوجي ، وفي النهاية تشكل 2-3 أسواق L2 التي يهيمن عليها L2 مع نشاط مطلق. المشاريع المتبقية إما خروج المنافسة أو تتحول إلى مزودي خدمة Rollup للسيناريوهات الرأسية ؛
ثانياً ، من خلال وضع معايير قوية للتشغيل البيني ، يمكننا القضاء على الاحتكاك الداخلي في النظام الإيكولوجي لفة ومنع طبقة تنفيذ واحدة من بناء خندق احتكاري.
يجب على Ethereum الاستيلاء على فترة النافذة الحالية حيث لا يزال لها تأثير على L2 وتعزيز تنفيذ الحل الثاني.يجب أن نكون واضحين أن هذه الهيمنة لا تزال تضيع بشكل يومي ، وأبطأ الإجراء ، وأضعف الفعالية الاستراتيجية. من خلال بناء نظام بيئي L2 موحد ، من المتوقع أن يستعيد Ethereum مزايا القدرة على التوطين لعصر الشبكة الرئيسي والتنافس مع سلاسل الوحدة الواحدة مثل Solana على مستوى تجربة المستخدم.
ومع ذلك ، فإن الاعتماد فقط على التكامل القائم على السوق سوف يفجر آفاق ETH المستقبلية. بمجرد ظهور توزيع قانون السلطة حوالي 2-3 طبقات تنفيذ مهيمنة ، قد يكون تأثير Ethereum على طبقات التنفيذ هذه إضعافًا بشكل كبير ؛ في هذه الحالة ، غالبًا ما تعطي كل طبقة تنفيذ أولوية لإسناد قيمة الرموز المميزة الخاصة بها ، وبالتالي تهميش ETH ويضعف النموذج الاقتصادي لـ Ethereum. لتجنب هذا الموقف ، يجب أن يتصرف Ethereum بشكل حاسم لتشكيل نظامه الإيكولوجي L2 الخاص به وضمان أن القيمة والتحكم مرتبطة دائمًا بـ MainNet و ETH.
آلية استعادة القيمة
إن الاعتماد فقط على سرد “الأصول الإنتاجية” ليس استراتيجية مستدامة طويلة الأجل لـ ETH (وحتى جميع الرموز المميزة Layer1).تم الحفاظ على النافذة الزمنية لـ Layer1 للسيطرة على Mev Capture لمدة تصل إلى خمس سنوات ، وأصبحت اتجاهًا ثابتًا حيث يستمر التسلسل الهرمي لالتقاط القيمة في الانتقال إلى أعلى مجموعة التطبيق. في نفس الوقت ،احتلت Bitcoin بحزم سرد “متجر القيمة”، إذا حاولت ETH التنافس مع BTC في هذا المجال ، فقد يعتبر ذلك “البيتكوين الفقير” من قبل السوق ، تمامًا مثل وضع الفضة بالنسبة إلى الذهب في التاريخ. حتى لو كان بإمكان ETH أن تظهر مزايا واضحة في المتجر في المستقبل ، فقد يستغرق هذا التغيير على الأقل عقدًا من الزمان ، ولا يستطيع Ethereum الانتظار لمثل هذه الدورة الطويلة. لذلك ، خلال هذه الفترة ، يجب على Ethereum فتح مسار سردي فريد للحفاظ على أهمية السوق.
إن وضع ETH باعتباره “عملة أصلية للإنترنت” وأفضل ضمان على السلسلة هو الاتجاه الأكثر واعدة في العقد المقبل.على الرغم من أن StableCoins تهيمن على التمويل على السلسلة كوسيط للدفع ، إلا أنها لا تزال تعتمد على دفاتر الأستاذ خارج السلسلة ؛ لم يتم احتلال دور العملة الأصلي الحقيقي وغير القابل للتوقف بشكل كبير ، و ETH لديها هذه الميزة الأولى للمحرك. ومع ذلك ، لتحقيق هذا الهدف ،يجب أن تستعيد Ethereum السيطرة على طبقة التنفيذ المشتركة في النظام البيئي وسيعزز اعتماد ETH أولاً بدلاً من ترك انتشار معايير ETH ملفوفة.
تعزيز هيمنة النظام البيئي
يمكن تحقيق إعادة تأسيس الملكية البيئية من خلال طريقتين رئيسيتين:أولاً ، من خلال تحسين أداء Ethereum L1 ، يصل إلى مستوى مماثل للسلسلة المركزية ، مما يضمن أن تطبيقات المستهلك والتجارب المالية اللامركزية خالية من التأخير ؛ ثانياً ، إطلاق Rollup-Rollup من Ethereum لتركيز جميع جهود تطوير الأعمال والتبني هنا. من خلال تركيز الأنشطة البيئية على البنية التحتية التي تسيطر عليها ETH ، يمكن لـ Ethereum تعزيز الوضع الأساسي لـ ETH في النظام البيئي.وهذا يتطلب من Ethereum أن يتحول من نموذج “توافق ETH” الذي عفا عليه الزمن إلى النموذج البيئي “الذي تقوده ETH” ، وإعطاء الأولوية للسيطرة المباشرة على الموارد الأساسية وزيادة التقاط قيمة ETH.
ومع ذلك ، سواء كان استعادة السيطرة البيئية أو تعزيز اعتماد ETH هو قرار صعب قد ينفر المساهمين الرئيسيين مثل Rollup ومقدمي الخدمات السائلة. يحتاج Ethereum إلى وزنه بعناية ، والبحث عن توازن بين تعزيز الطلب على الطلب ومخاطر تقسيم المجتمع لضمان أن ETH ينجح بنجاح في سرده الجديد باعتباره حجر الزاوية في النظام الإيكولوجي.
ابتكار القيادة
في نهاية المطاف ، يجب على قيادة Ethereum الابتكار لمواجهة التحديات الحوكمة والاستراتيجية. يحتاج قادة Ethereum إلى نموذج تفكير موجه نحو الأداء ، وشعور أقوى بالإلحاح ، وموقف عملي لتعزيز التنمية البيئية. يتطلب هذا التحول التخلي عن الثبات السابق المفرط في “الحياد الجدير بالثقة” ، خاصة عند اتخاذ قرار بشأن خريطة طريق المنتج وتحديد المواقع الأصول ETH ، مما يتطلب قرارات أكثر حاسماً.
وفي الوقت نفسه ، أعرب السوق عن عدم الرضا عن ممارسة Ethereum المتمثلة في الاستعانة بمصادر خارجية للبنية التحتية الحرجة – من Rollup إلى staking – إلى الكيانات اللامركزية. لعكس هذا الموقف ، يجب أن يودع Ethereum النموذج القديم المتمثل في “التوافق مع ETH” والانتقال إلى النموذج الجديد لـ “بقيادة ETH”.تأكد من أن البنية التحتية الأساسية موحدة بموجب نظام رمزي واحد ($ eth).ستؤدي هذه الخطوة إلى زيادة توحيد الموقف الأساسي لـ ETH واستعادة ثقة السوق في الاتجاه الاستراتيجي لـ Ethereum.
تحديات التسويق وإمكانات السرد
على الرغم من العديد من التحديات ، تتمتع Ethereum بميزة عميقة في دعم مساحة التشفير – والتي غالبًا ما يتم التقليل من شأنها من خلال قيادتها ، مما تسبب في حجب سردها الأساسي. سيساعد فرز هذه المزايا بشكل منهجي في إنشاء إطار إدراكي موضوعي لإمكانات Ethereum.
بنية تحتية مثبتة
يرتبط Ethereum مع Bitcoin لتوفير الأمن اللامركزي الذي لا مثيل له ويفي بالمتطلبات الصارمة للمؤسسات السيادية والمؤسسات المالية الكبيرة. يتجاوز الضمان الأمني الذي توفره آلية الإجماع منصات العقود الذكية الأخرى ، مما يضمن مقاومة الرقابة الحقيقية – وهذا أمر لا غنى عنه للبنية التحتية التي تحمل قيمة مئات المليارات من الدولارات. Ethereum defi النظام البيئيتم ضمان ما مجموعه حوالي 76.32 تريليون دولار أمريكي في القيمة (TVL × Days) ، وهناك عدد قليل جدًا من الحوادث الأمنية الرئيسية ، ويستمر تعميق خندق الأمن الذي تم تحديده الوقت.
في الوقت الحالي ، تجاوز حجم Stablecoins Custodial على Ethereum 120 مليار دولار أمريكي ، وقد تم تجميع هذه الأموال بشكل رئيسي في عصر لم يكن فيه الإطار التنظيمي واضحًا بعد ولم يتشكل اعتماد المؤسسات الواسعة النطاق. نظرًا لأن البيئة التنظيمية تصبح تدريجياً واضحة ، فإن الطلب المؤسسي يدفع المزيد من النمو في StableCoins ،من المتوقع أن يتجاوز حجم stablecoins الذي تم تعزيزه بواسطة Ethereum 1 تريليون دولار أمريكي في العقد المقبل.يأتي هذا النمو من الطلب على الإصدار الجديد ، ولكن أيضًا من ثقة السوق في أمنه وقابليته للتأليف ، وقد يعمل على توحيد منصتها كحجرات للتمويل العالمي.
التصميم البصيرة
الهندسة المعمارية Ethereum تطلعية بشكل كبير. بالمقارنة مع البيتكوين ، فإنه يوفرحل انتقالي أكثر اكتمالا لمقاومة الهجوم الكمومي، ثقافة التكنولوجيا التطورية المستمرة تدفع الابتكار.على عكس قيود ميزانية الأمان التي قد تواجهها $ BTC في المستقبل ، تسمح سياسة Ethereum النقدية المرنة بها بالحفاظ على حوافز أمنية قوية مع التكيف مع بيئة السوق ، وضمان المرونة طويلة الأجل.
نظام بيئي مطور لا مثيل له
يمتلك Ethereum مجتمع المطورين الأكبر والأكثر تنوعًا في مجال blockchain ، وقد تراكمت أنظمة المعرفة وأفضل الممارسات في العقد الماضي. هذا رأس المال الفكري ورأس المال الاجتماعيبناء خندق آخر لبيئة EVM، مما يجعلها تستمر في القيادة في سرعة الابتكار ومقياس التطبيق.
المسار المعياري: الحل الوحيد للأنظمة اللامركزية القابلة للتطوير
أحرز تصميم Ethereum المعياري تقدمًا مهمًا في موازنة اللامركزية وقابلية التوسع والأمن. مع مرور الوقت ، أصبح من الواضح بشكل متزايد أنه إذا أرادت سلسلة واحدة تحقيق مقياس مالي عالمي ، فيجب أن يكون على حساب اللامركزية ؛استراتيجية Ethereum المعيارية هي الحل الوحيد الممكن لتحقيق التحجيم المستدام مع الحفاظ على تقليل الثقة واللامركزية.، ستصبح صحة هذا الاختيار الاستراتيجي أكثر وأكثر بروزًا مع مرور الوقت.
مكدس التكنولوجيا الأكثر تخصيصًا
يوفر النظام الإيكولوجي L2 من Ethereum التخصيص الذي لا مثيل له ، مما يجعله النظام الأساسي المفضل لتطبيقات ومؤسسات السيناريو العمودي. يمكن للمؤسسات بناء L2 الحصري استنادًا إلى Ethereum L1 واستخدام تقنيات مثل التشفير المتجانس بالكامل (FHE) لتحقيق حماية الخصوصية ؛ يمكن لشركات مثل Robinhood تكرار آلية دفع تدفق الطلبات المالية التقليدية على L2 من خلال نموذج “الدفع الأيمن”. يتم تثبيت L2s هذه على Ethereum L1 – أكثر دفتر الأستاذ العام أمانًا في العالم – لتشكيل التكرار الأمني الفريد: حتى إذا فشل L2 معين ، فلا يزال بإمكان المستخدمين إعادة L1 لتسوية غير موثوق بها. هذه “شبكة الأمان النهائية” هي اقتراح القيمة الفريدة للنظام الإيكولوجي Ethereum.
إشارة السوق: ETH يدخل نطاق البيع التاريخي
لقد جعلت اتجاهات الأسعار الأخيرة من ETH هدفًا لا يحظى بشعبية في نظر المستثمرين ، وقد أعرب حاملي ETH عن عدم الثقة في التطورات الأخيرة من خلال سلوكهم في البيع. حدث هذا الانخفاض الحاد ست مرات فقط في عقد ETH ، خمسة منها حدثت في المراحل المبكرة.بالنسبة إلى Ethereum ، التي دخلت عامها العاشر من التطوير ، فإن مواجهة مقياس إعادة تقييم القيمة في مرحلة النضج الخاصة به هو بلا شك إشارة تحذير للنظام الإيكولوجي بأكمله لا يمكن تجاهله.تُظهر البيانات التاريخية أنه كانت هناك كرات مرتدة قوية في غضون ستة أشهر بعد أول خمسة عمليات لاسترداد مماثلة ، والتي تضخ بصيص الأمل في المعضلة الحالية. لكن،ما إذا كان بإمكان ETH إعادة إنتاج القوانين التاريخية أو مواصلة المسار الهبوط الحاد الحالي سيعتمد بشكل مباشر على الإشارات الاستراتيجية التي أصدرتها Ethereum Leadership على المدى القصير والتنفيذ الاستراتيجي خلال الاثني عشر شهرًا القادمة.على الرغم من التحديات ، فإن الوضع الحالي ليس لا رجعة فيه ، ومن المتوقع انتعاشًا قويًا إذا أمكن صياغة الاستراتيجيات العملية وتنفيذها.
لإعادة تشكيل قيادة الصناعة واستعادة ثقة السوق في ETH ، يجب أن تبدأ Ethereum على الفور في مواجهة التحديات الأساسية التالية: أولاً ، يجب أن يتم تطبيق معيار التشغيل المتداخل L2 الصوتي لتخفيف التجزئة والاحتفاظ بالتكوين السلس الذي تم تحديده مرة أخرى ؛ ثانياً ، يجب أن يتحول من النموذج القديم لـ “المحاذاة مع ETH” إلى نموذج بيئي لـ “ETH-READ” ، مما يعطي الأولوية لتوسيع L1 و Rollup Ethereum لإعادة السيطرة وزيادة التقاط قيمة ETH ؛ أخيرًا ، يجب أن تتطور القيادة نحو طريقة صنع القرار التي تعتمد على الأداء ، والتخلي عن “الحياد الجدير بالثقة” وتوحيد البنية التحتية الحرجة بموجب نظام الرمز المميز $. إذا لم نتمكن من التصرف بشكل حاسم ، فإن Ethereum سيواجه خطر التآكل من قبل منافسين مثل Solana وتصبح طبقة تسوية تجارية.
