Transferencia de liquidez oculta bajo el juego entre China y Estados Unidos

Autor: Crypto_Painter; Fuente: X, @CryptoPainter

He estado pensando en ello durante mucho tiempo recientemente y realmente quiero hacer un análisis sistemático de la estructura general del mercado actual. ¿Por qué existe un fenómeno contracíclico en BTC y en todo el mercado de las criptomonedas?¿Y cómo utilizar una narrativa completa para conectar la IA, el juego entre China y Estados Unidos y el desempeño anormal de BTC y el oro?

Primero hablemos de varios fenómenos de mercado que hemos observado hasta ahora:

1. BTC ha surgido de una estructura de mercado bajista entre los activos de riesgo global. Ha caído por debajo de MA50 semanalmente, la liquidez del mercado se ha reducido considerablemente y la estructura del mercado alcista se está desmoronando. Incluso el comienzo de este mercado alcista es diferente del ritmo pasado (el actual mercado alcista de BTC comenzó con el ciclo de aumento de las tasas de interés)…

2. El oro sigue alcanzando nuevos máximos, seguido de cerca por la plata. El mercado de metales preciosos se comporta como la era de las inundaciones después de 2020. Aún así, siguen llegando órdenes de compra…

3. El mercado de valores estadounidense es fuerte o malo. Bajo el liderazgo de las acciones de IA, ha logrado ganancias épicas comparables a las anteriores a la burbuja de Internet en 2000. Si bien la gente tiene miedo a las burbujas, constantemente crean burbujas…

4. El juego entre China y Estados Unidos evoluciona constantemente desde los aspectos del comercio, la tecnología, la inteligencia artificial, la geografía e incluso la opinión pública. En el proceso de altibajos, todo el mundo ha sembrado la expectativa de que «tarde o temprano estallará un conflicto a gran escala entre China y Estados Unidos»…

Lo anterior es el fenómeno, el siguiente es un análisis preliminar:

¿En qué etapa se encuentra BTC actualmente?

Mucha gente dirá que el mercado se ha vuelto claramente bajista, y mucha gente se centra en la dirección de las políticas macroeconómicas y dice que el mercado bajista aún es temprano. La principal controversia en el mercado actual proviene en realidad de la contradicción entre los aspectos técnicos y los aspectos macro;

Hablemos primero de los aspectos técnicos.La estructura del mercado alcista de BTC suele seguir un aumento continuo y rítmico. Durante este período, puede haber una corrección, pero la profundidad o intensidad de la corrección no destruirá la estructura original de movimiento ascendente gradual de puntos altos y bajos.

Tomemos como ejemplo el MA50 semanal de BTC:

Gráfico de Coinbase: par comercial al contado BTCUSD

La señal icónica del fin del mercado alcista en 2017 y 2021 es la fuerte caída semanal por debajo de MA50. La caída por debajo de la epidemia en 2020 se recuperó inmediatamente después, por lo que puede ignorarse por el momento.

El gráfico semanal actual de BTC ha vuelto a caer por debajo de MA50. Según el análisis técnico estándar, habrá como máximo un rebote contra MA50 en el futuro, y luego será la principal ola de caída del mercado bajista…

Desde esta perspectiva, mi indicador de canal semanal ASR y mi indicador de súper tendencia reflejan una estructura de destrucción de tendencia similar. Cualquiera que crea en la «hipótesis del mercado eficiente», pensará que se trata de una manifestación temprana de un mercado bajista…

«Fuera de este mercado, debe haber algo negativo a largo plazo que no haya sido ampliamente informado, de lo contrario el mercado no tendría motivos para suicidarse antes del amanecer…»Ésta es la opinión de la mayoría de los analistas técnicos y yo personalmente estoy de acuerdo con ella.

En ese momento surgieron objeciones:

Los analistas macroeconómicos dirán: «El ciclo de recortes de tipos de interés ha comenzado y la liberación de liquidez llegará tarde o temprano. ¡No olviden que el QT de la Reserva Federal acaba de terminar!».

Si realmente podemos deducir fácilmente esta conclusión basándonos en la correlación entre los cambios de ciclos pasados y las políticas macro, mientras la macro esté en un ciclo de flexibilización, el mercado no se volverá realmente bajista…

Pero la pregunta es: «¿Es la correlación entre el ciclo macro y el ciclo alcista y bajista de BTC en sí una relación constante e inmutable?»

siLa Reserva Federal puede regular la liquidez mundial únicamente mediante la política monetaria¿Qué pasa con el hecho de que ya no tiene control real?

siEl dólar estadounidense es hoy la única moneda de reserva para el comercio internacional.¿Se ha vuelto este hecho menos convincente?

Entonces, ¿la correlación entre los macrociclos y las criptomonedas se volverá menos sólida?

En teoría no hay respuesta a esta pregunta. Sólo podremos juzgar después de que el mercado dé la respuesta. Sin embargo, el propósito de este artículo sigue siendo encontrar una pista sobre la posibilidad del futuro a partir de las pistas, por lo que la mejor manera es recopilar más información.

Entonces, hubo una discusión sobre el oro…

¿Se está convirtiendo gradualmente el oro en una nueva ancla monetaria?

Para responder a las preguntas anteriores, creo que el oro es el mejor ángulo para empezar.

En pocas palabras, la frenética compra de oro por parte del Banco Popular de China revela una dirección completamente diferente para las futuras estrategias de anclaje cambiario de China y Estados Unidos.

Curva de reservas de oro del banco central de China

Lo que China está haciendo ahora es vincular el RMB al oro algún día en el futuro y, al mismo tiempo, asumir el estatus actual del dólar estadounidense en el momento apropiado. A diferencia del «Sistema de Bretton Woods», China ha adoptado una arquitectura de corredor de oro «descentralizada» en el nivel práctico. El sistema de tesorería global puede realizar una red de contabilidad distribuida similar a la de los mineros de BTC.

Esto le da al nuevo sistema una base de crédito monetario perfecta, que resulta ser el atributo monetario que el dólar estadounidense está perdiendo gradualmente. Para obtener detalles específicos, puede ver el artículo a través del enlace de arriba. Lo que principalmente necesitamos discutir aquí es:

¿Esto reduce en cierta medida el estatus del dólar?Por cierto, ¿esto también reduce el control real de la Reserva Federal?

Para responder a esta pregunta, primero debemos preguntarnos: «¿Cuál es la base monetaria del dólar estadounidense?»

En el siglo pasado se utilizó oro, por lo que el dólar estadounidense también se llamó dólar estadounidense, pero finalmente fracasó…

Más tarde fue el petróleo, por lo que al dólar estadounidense también se le llamó petrodólar. Sin embargo, con el desarrollo de nuevas energías y los cambios graduales en el sistema de liquidación del petróleo, la base de esta moneda también se está aflojando…

Más tarde, fueron Estados Unidos los que estuvieron a la cabeza en tecnología, poder militar, cultura y enorme. Pero a medida que pasa el tiempo, descubrimos que el liderazgo cultural se vuelve cada vez más extraño. LGBT parece haber destruido esta ventaja, y el complejo militar-industrial ha absorbido durante mucho tiempo el liderazgo en el poder militar. Hoy en día, casi nadie piensa que Estados Unidos pueda ganar una guerra local con China a las puertas de China…

Esto no es lo que dije, en realidad lo dijo el propio Pentágono…

Entonces, ¿qué queda de los cimientos del dólar?

Parece que solo la tecnología es líder, y la tecnología líder aquí se refiere principalmente a la IA…

Si se pierde gradualmente el liderazgo tecnológico, el dólar estadounidense perderá gradualmente su actual condición de moneda de reserva, lo que puede ir seguido de una disminución de la influencia de la política monetaria de la Reserva Federal en el mundo exterior. En otras palabras, el estatus de la Reserva Federal no proviene del poder de sus agencias gubernamentales, sino del propio dólar estadounidense.

Para tomar un ejemplo extremo, cuando otros países del mundo ya no utilizan el dólar estadounidense, todas las políticas de la Reserva Federal sólo pueden afectar la economía interna y casi no tendrán un impacto sustancial en el mundo exterior, excepto el tipo de cambio.

Por lo tanto, cuando se deduce aquí la cadena lógica, se encontrará que el ciclo macro provocado por la Reserva Federal requiere la estabilidad del estatus del dólar estadounidense, y la estabilidad del estatus del dólar estadounidense requiere la estabilidad del estatus internacional de los Estados Unidos. La estabilidad del estatus internacional de los Estados Unidos actualmente requiere la estabilidad de su posición de liderazgo en ciencia y tecnología, y su posición de liderazgo en tecnología actualmente depende completamente de las ventajas de la industria de la IA de los EE. UU. para permanecer estable…

Vuelve a surgir la pregunta: “¿Es actualmente estable el liderazgo de la IA?”

¿Existe actualmente una burbuja en la IA?¿Es estable la posición de liderazgo?

Verás, nosotros, la gente del círculo monetario, amamos a Lenovo.Para obtener la respuesta sobre si BTC ha entrado en un mercado bajista, podemos preguntarnos si existe una burbuja en la industria de la inteligencia artificial de EE. UU. ?

Antes de escribir este artículo, hice una encuesta especial para que todos juzgaran intuitivamente sin pensar demasiado: ¿cuál tiene una burbuja más grande, NVDA o BTC?

Los resultados mostraron una división de 4:6. Casi el 60% de la gente creía que la IA, o NVDA, tenía una burbuja más grande…

¿Por qué existe un juicio tan intuitivo?

Podemos empezar con los datos:

Puede buscar directamente «Financiamiento circular de IA de acciones de EE. UU.» para obtener detalles específicos. Describiré brevemente el proceso, como se muestra en la imagen de arriba:

1. NVDA invirtió en OpenAI y la valoración de este último despegó;

2. OpenAI firmó pedidos de servicios en la nube con otros gigantes, y la valoración de este último despegó porque el pedido era demasiado grande…

3. Para realizar este pedido, la empresa de servicios en la nube tuvo que realizar un pedido mayor a NVDA para comprar chips, por lo que la valoración de NVDA despegó nuevamente… completando el ciclo cerrado…

En la actualidad, todas las empresas del sector de la IA participan en este ciclo en diversos grados, lo que ha provocado la prosperidad del mercado de valores estadounidense e indirectamente la prosperidad de la economía estadounidense.

Los inversores comunes no ven ningún problema con este ciclo, pero aquellos de ustedes que han estado en el círculo monetario y Defi durante muchos años deberían haber notado que algo anda mal…

Si esta estructura de financiación rotativa se basa en necesidades reales, por ejemplo, si alguien realmente necesita una determinada fábrica para producir una gran cantidad de drones para la guerra, entonces no habrá ningún problema lógico. Sin embargo, toda la financiación rotatoria en el sector de la IA se basa actualmente en la «demanda futura»…

Si hay una demanda tan grande en el futuro, entonces no habrá ninguna burbuja en la IA. La pregunta es, ¿qué pasa si no hay una demanda tan grande? ¿O la demanda es mucho menor de lo esperado?

¿Recuerda el caso clásico del vertido de leche de las fábricas durante la Gran Depresión?

Para saber qué tan grande será la demanda de IA en el futuro, me suscribí a la mayoría de los productos principales.Recientemente, incluso he estado usando Cursor para Vibe Coding…

Puedo sentir que este es un mercado enorme, pero en comparación con la valoración general actual del sector de IA de las acciones de EE. UU., el tamaño de este mercado parece ser un poco menor…

Por supuesto, este es mi sentimiento personal. Algunas personas pueden pensar que las expectativas y las valoraciones coinciden perfectamente.

Después de discutir la burbuja, hablemos de si esta posición es estable.

Mi opinión es que la posición de liderazgo es relativamente estable en la actualidad.Existe una brecha generacional entre el primer y el segundo lugar, pero esta brecha se está reduciendo lentamente.La mayor ventaja no está necesariamente en el nivel técnico, sino en el nivel de capital.

El gobierno de Estados Unidos ha estado haciendo todo lo posible para mantener esta posición dominante, lo que podemos ver en el comportamiento de Trump.Por otro lado, el discurso público de Sam realmente lo confirmó. El capital en la industria de la IA ha determinado que la escala de todo el mercado se ha desarrollado hasta la etapa «demasiado grande para fracasar».

Por lo tanto, la conclusión es: la burbuja es grande, pero la posición de liderazgo es relativamente estable, y la estabilidad misma proviene de la gran burbuja, porque el gobierno de Estados Unidos nunca permitirá que China la supere en términos de tecnología.

Verás, este es otro ciclo. La burbuja es muy grande, por lo que el gobierno siempre tomará el resultado final, para poder seguir jugando con la financiación circular a su gusto, lo que conducirá a una burbuja aún mayor, y el gobierno debe tenerla en la palma de su mano por miedo a romperla…

Esto simplemente explica por qué cuando salió el DeepSeek de bajo costo, podría causar tanto daño al sector de IA del mercado de valores estadounidense…

Te preguntarás, ¿qué tiene esto que ver con BTC y las criptomonedas?

Luego viene el paso final:

Transferencia de liquidez en el marco del juego entre China y Estados Unidos

La lógica es esta, analicémosla paso a paso:

1. El juego entre China y Estados Unidos ha llegado a esta etapa y se ha convertido en una potencial guerra de divisas;

2. El dólar estadounidense está en una posición defensiva y China ha comenzado a construir una nueva red de liquidación de divisas entre bastidores (el oro se ha disparado). El bastión defensivo más importante para el dólar estadounidense es la inteligencia artificial y la tecnología;

3. Hay una burbuja obvia en la industria de la IA, y es una burbuja que no puede estallar, de lo contrario, Estados Unidos podría perder esta guerra de divisas;

4. Por lo tanto, una gran cantidad de liquidez en todo el mercado financiero fluirá hacia los campos de la tecnología y la inteligencia artificial;

5. El toro financiero que comienza en 2023 libera mucha liquidez, y tanto el mercado de cifrado como la IA se ven afectados, porque el valor de mercado de todos no es alto en ese momento;

6. Esta liquidez se va consumiendo gradualmente en un contexto en el que los tipos de interés siguen siendo elevados. Hasta 2025, el crecimiento exponencial de la demanda de liquidez comienza a expandirse y gradualmente es incapaz de mantener el crecimiento continuo de las valoraciones del mercado.

7. La Reserva Federal está recortando las tasas de interés con demasiada lentitud y el costo de las altas tasas de interés está surgiendo gradualmente;

8. La liquidez empezó a escasear, por lo que el «canario» más sensible a la liquidez fue el primero en caer. Sí, era BTC…

9. El aspecto técnico muestra una señal de mercado bajista antes de que el aspecto macroeconómico se vuelva bajista;

10. Esto desencadenó un «mercado técnico bajista» en curso.

En resumen, el dilema actual de las criptomonedas en realidad proviene de las necesidades de liquidez de las acciones estadounidenses para mantener la prosperidad…

Para decirlo sin rodeos, tanto las criptomonedas como la IA son hijos de actuales terratenientes estadounidenses, pero la IA es un hijo biológico y la criptografía es un hijo recogido.Por lo tanto, cuando hay mucho excedente de comida, ambos hijos pueden estar satisfechos. Cuando no sobra comida, el hijo recogido se queda primero con hambre…

El rendimiento académico de mi hijo es mejor que el del hijo de mi vecino, pero mi vecino tiene muchos hijos. Lo único que puedo mostrar ahora es la boleta de calificaciones de mi hijo…

Pero lo que el propietario no sabe es que, aunque sus notas ahora son buenas, su hijo no necesariamente ganará más que su vecino cuando consiga un trabajo en el futuro. Los mimos y mimos ahora son por el bien del éxito de su hijo en el futuro …

Resultó que el hijo del vecino fue a una escuela intensiva de dos días hace algún tiempo, y el examen de ese mes fue el mismo que el de su propio hijo. Esta vez el propietario pudo romper su defensa, ¡así que decidió aumentar sus esfuerzos!

Para que su propio hijo progrese más rápido, el propietario cortó directamente la comida del hijo y financió completamente la capacitación de su propio hijo…

El niño salvaje que fue expulsado todavía estaba pensando si podría ir a la casa del vecino a ganarse la vida, pero el vecino colocó un papel en la puerta que decía que al niño salvaje no se le permitía entrar.!

Ahora el chico salvaje sólo puede confiar en sí mismo…

Bien, lo anterior es la idea general de este artículo. Es una nota de mi proceso de pensamiento, por lo que las opiniones contenidas en ella son mis opiniones subjetivas personales y no son verificables. Son sólo para referencia.