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Autor: HTX Ventures Fuente: Medio
Desde Defi Summer en 2020, los AMM (fabricantes de mercado automatizados), los protocolos de préstamos, el comercio derivado y las estables se han convertido en la infraestructura central en el campo de comercio de criptografía.En los últimos cuatro años, muchos empresarios han estado innovando continuamente de iteración estas pistas, impulsando proyectos como Trader Joe y GMX a nuevas alturas.Sin embargo, a medida que estos productos maduran gradualmente, el crecimiento de la pista de comercio de criptografía comienza a alcanzar el techo, y el nacimiento de un nuevo lote de los principales proyectos se ha vuelto cada vez más difícil.
Después de las elecciones de 2024 en los Estados Unidos, se espera que el proceso de legalización y cumplimiento de la industria criptográfica brinde nuevas oportunidades de desarrollo a la industria.La integración de las finanzas tradicionales y el Defi se está acelerando: los activos físicos (RWA), como el crédito privado, los bonos del Tesoro de EE. UU. Y las mercancías han evolucionado gradualmente desde los primeros certificados de tocación simple hasta las establo basadas en el rendimiento con eficiencia de capital, para obtener rendimientos estables. Proporcione nuevas opciones para convertirse en un nuevo motor de crecimiento para los préstamos y el comercio Defi.Al mismo tiempo, Stablecoins tiene una posición estratégica cada vez más significativa en el comercio internacional, y la infraestructura aguas arriba y aguas abajo de la pista de pago continúa floreciendo.Los gigantes financieros tradicionales, incluida la familia Trump, Stripe, PayPal y BlackRock, han acelerado su diseño e inyectaron más posibilidades en la industria.
Después de «Old Defi» como Uniswap, Curve, Dydx y Aave, se está gestando un nuevo lote de unicornios en el campo de comercio de criptografía.Se adaptarán a los cambios en el entorno regulatorio, utilizarán la integración de las finanzas tradicionales y la innovación tecnológica para abrir nuevos mercados y empujar a la industria a la era «nueva Defi».Para los nuevos participantes, esto significa que ya no necesita centrarse en la microinnovación en el defi tradicional, sino centrarse en la creación de productos innovadores que satisfagan nuevos entornos y necesidades.
Este artículo está escrito por HTX Ventures.
Cambios en este entorno de comercio de ciclo
Se aproba el cumplimiento de Stablecoin, y la tasa de adopción en los pagos transfronterizos continúa aumentando
Maxine Waters del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes y Patrick McHenry planean lanzar un proyecto de ley de stablecoin en el corto plazo, marcando un raro consenso entre las dos partes en la legislación de Stablecoin.Ambas partes estuvieron de acuerdo en que Stablecoins no solo puede consolidar el estado del dólar estadounidense como una moneda de reserva global, sino que también convertirse en un comprador importante de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, con un gran potencial económico.Tether, por ejemplo, hizo una exhibición completa de su rentabilidad el año pasado con solo 125 empleados.
Este proyecto de ley puede convertirse en el primer EE. UU. En aprobar una legislación integral de criptomonedas en el Congreso, promoviendo un acceso generalizado a billeteras criptográficas, estables y canales de pago basados en blockchain en bancos, empresas e individuos tradicionales.En los próximos años, se espera que los pagos de stablecoin se conviertan en otro «desarrollo paso a paso» en el mercado criptográfico después de los ETF de Bitcoin.
Aunque los inversores institucionales compatibles no pueden beneficiarse directamente de la apreciación de las estables, pueden beneficiarse de invertir en infraestructura relacionada con las estables.Por ejemplo, las cadenas de bloques convencionales que admiten un gran suministro de establo (como Ethereum, Solana, etc.) y varias aplicaciones Defi que interactúan con las estables se beneficiarán del crecimiento de las establo.Actualmente, la proporción de estables en transacciones blockchain ha aumentado del 3% en 2020 a más del 50%.Su valor central radica en pagos transfronterizos sin problemas, una característica que ha crecido particularmente rápidamente en los mercados emergentes.Tome Türkiye como ejemplo, las transacciones de stablecoin representan el 3.7% de su PIB;Las plataformas de pago innovadoras como Zarpay y Mentolabs utilizan sistemas locales de proxy y pagos para atraer a los usuarios al ecosistema blockchain con estrategias de mercado de base, promoviendo aún más la popularización de las estables.
Actualmente, el mercado de pagos B2B transfronterizo procesado por los canales de pago tradicionales es tan grande como de aproximadamente $ 40 billones, mientras que el mercado global de remesas del consumidor genera cientos de miles de millones de dólares en ingresos cada año.Las stablecoins proporcionan a este mercado nuevos medios para lograr pagos transfronterizos eficientes a través de los canales criptográficos.
https://mirror.xyz/sevenxventures.eth/_ovqj0x0r_fvakakcvtyseptkyv8ynlrdzaewjxvrou
RLUSD Stablecoin de Ripple está diseñado para pagos corporativos y tiene como objetivo mejorar la eficiencia, la estabilidad y la transparencia de los pagos transfronterizos para satisfacer las necesidades de transacción denominadas en USD.Mientras tanto, Stripe adquirió el puente de la plataforma Stablecoin por $ 1.1 mil millones, un acuerdo que se convirtió en la adquisición más grande en la historia de la industria de las criptomonedas.Bridge proporciona a las empresas una conversión perfecta entre Fiat y Stablecoins, promoviendo aún más la aplicación de stablecoins en pagos globales.La plataforma de pago transfronteriza de Bridge procesa más de $ 5 mil millones en volumen de pago anualizado y ha proporcionado un liquidación de fondos globales para clientes de alta gama, incluida SpaceX, que demuestra la conveniencia y efectividad de las stablecoins en las transacciones internacionales.
Además, PEXX, como una innovadora plataforma de pago transfronterizo de Stablecoin, respalda el intercambio de USDT y USDC en 16 monedas fiduciarias y puede remitirse directamente a una cuenta bancaria.A través de procesos entrantes simplificados y conversiones instantáneas, PEXX permite a los usuarios y empresas realizar pagos transfronterizos de manera eficiente y a bajo costo, rompiendo las barreras entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas.Esta innovación no solo proporciona soluciones de pago transfronterizas más rápidas y rentables, sino que también promueve la descentralización y la conexión perfecta de los flujos de capital global.Las stablecoins se están convirtiendo gradualmente en una parte importante de los pagos globales, mejorando la eficiencia y la popularidad de los sistemas de pago.
Se espera que la regulación sobre el comercio de contratos perpetuos se relaje
Debido a que la naturaleza de alto apalancamiento del comercio de contratos perpetuos es propenso a causar pérdidas de clientes, los reguladores en varios países siempre han sido bastante estrictos con sus requisitos de cumplimiento.En muchas jurisdicciones, incluidos los Estados Unidos, no solo los intercambios centralizados (CEX) se prohíben proporcionar servicios de contrato perpetuos, sino que los intercambios de contratos perpetuos descentralizados (perpdexs) no pueden escapar del mismo destino.Esto comprime directamente el espacio de mercado y la escala de usuario de Perpdex.
Sin embargo, con Trump ganando las elecciones, se espera que el proceso de cumplimiento en la industria criptográfica acelere, y es muy probable que Perpdex marque el comienzo de una primavera de desarrollo.Hay dos eventos icónicos que vale la pena prestar atención recientemente: primero, el consultor de cripto y AI, David Sacks, ha invertido en el veterano jugador DYDX en la pista; Comisión de Bolsa y Valores (SEC), convirtiéndose en el principal regulador de la industria criptográfica.CFTC ha acumulado una amplia experiencia en el lanzamiento del comercio de futuros de Bitcoin de CME, y tiene una actitud regulatoria más amigable hacia Perpdex que la Sec.Estas señales positivas pueden abrir nuevas oportunidades de mercado para Perpdex y crear condiciones más favorables para su crecimiento bajo el marco de cumplimiento futuro.
Los usuarios de criptoes están descubriendo el valor de ingresos estable de RWA
Érase una vez, el entorno de mercado criptográfico de alto riesgo y alto rendimiento dejó los rendimientos estables de RWA (activos del mundo real) desatendidos.Sin embargo, en el ciclo pasado del mercado bajista, el mercado de RWA ha crecido en contra de la tendencia, y su valor bloqueado (TVL) ha aumentado de menos de un millón de dólares estadounidenses al nivel actual de 100 mil millones de dólares estadounidenses.A diferencia de otros activos criptográficos, las fluctuaciones de valor de RWA no se ven afectadas por el sentimiento del mercado criptográfico.Esta característica es crucial para dar forma a un sólido ecosistema de Defi: RWA no solo puede mejorar de manera efectiva la diversificación de las carteras de inversión, sino que también proporciona una base sólida para diversos derivados financieros, lo que ayuda a los inversores a protegerse contra la agitación severa del mercado.
Según RWA.XYZ, a partir del 14 de diciembre, RWA ya tenía 67,187 tenedores, con 115 emisores de activos y una capitalización de mercado total de $ 139.9 mil millones.Los gigantes de Web3, incluido Binance, esperan que el tamaño del mercado RWA se expanda a $ 16 billones para 2030.Esta enorme estructura de mercado y el atractivo de la inversión traídos por sus rendimientos estables se están convirtiendo gradualmente en una parte indispensable e importante del ecosistema de Defi.
https://app.rwa.xyz/
Después de la tormenta de la capital de Sanjian, la industria criptográfica expuso un problema clave: los activos carecen de escenarios de rendimiento sostenible.A medida que la Reserva Federal comienza el proceso de aumentos en las tasas de interés, la liquidez del mercado global se ha endurecido, y las criptomonedas definidas como activos de alto riesgo se han visto particularmente afectados.En contraste, los rendimientos de los activos del mundo real (como los bonos de EE. UU.) Han aumentado constantemente desde finales de 2021, atrayendo la atención del mercado.De 2022 a 2023, las ganancias medianas de DEFi cayeron del 6% al 2%, inferiores al 5% de los rendimientos libres de riesgos del Tesoro de EE. UU. Durante el mismo período, lo que provocó que los inversores de alto valor de la red pierdan interés en las ganancias en la cadena.Con los ingresos en la cadena se secan, la industria comenzó a recurrir a RWA, con la esperanza de volver a estimular la vitalidad del mercado introduciendo rendimientos estables fuera de la cadena.
https://www.theblockbeats.info/news/54086
En agosto de 2023, Makerdao aumentó la tasa de depósito DAI DSR (tasa de ahorro DAI) al 8% en su protocolo de chispa de acuerdo de préstamo, lo que provoca una recuperación de mercado defi de larga duración.En solo una semana, los depósitos DSR del acuerdo aumentaron en casi $ 1 mil millones, y el suministro circulante de DAI aumentó en $ 800 millones, un máximo de tres meses.El factor clave que impulsa este crecimiento es RWA (activo del mundo real).Los datos muestran que más del 80% de los ingresos por gastos de Makerdao en 2023 provienen de RWA.Desde mayo de 2023, Makerdao ha aumentado su inversión en RWA, comprando bonos del Tesoro de los Estados Unidos a granel a través de entidades como Monetalis, Clydesdale y Blocktower, y desplegando fondos para acuerdos de préstamos RWA como Coinbase Prime y Centrifuge.A partir de julio de 2023, Makerdao ha tenido casi $ 2.5 mil millones en cartera de RWA, con más de $ 1 mil millones provenientes de bonos del Tesoro de los Estados Unidos.
La exitosa exploración de Makerdao ha provocado una nueva ronda de locura de RWA.Impulsado por altos rendimientos de las establo de chip azul, el ecosistema Defi respondió rápidamente.Por ejemplo, la comunidad AAVE propuso enumerar SDAI como garantía, ampliando aún más la aplicación de RWA en Defi.Del mismo modo, en junio de 2023, la nueva compañía Superstate, lanzada por el fundador de Compuesto, se centra en introducir activos del mundo real como Bonds en blockchain, proporcionando a los usuarios con retornos estables similares al mundo real.
RWA se ha convertido en un puente importante que conecta activos reales con finanzas en la cadena.A medida que más y más innovadores exploran el potencial de RWA, el ecosistema Defi ha encontrado gradualmente un nuevo camino hacia los rendimientos estables y el desarrollo diversificado.
Las instituciones con licencia figuran en la cadena para expandir el tamaño del mercado
En marzo de este año, BlackRock lanzó el primer fondo tokenizado por bonos de EE. UU. Buidl emitido en blockchain público, atrayendo la atención del mercado.El Fondo brinda a los inversores calificados la oportunidad de ganar dinero de los bonos de EE. UU. Y es el primero en desplegarse en Ethereum Blockchain, que posteriormente se ha expandido a múltiples cadenas de bloques que incluyen aptos, optimismo, avalancha, polígono y arbitrum.En la actualidad, $ Buidl, como certificado de ingresos de tokens, no tiene utilidad real, pero su liberación icónica ha dado un paso importante en las finanzas tokenizadas.
https://app.rwa.xyz/assets/buidl
Mientras tanto, el gobernador de Wyoming, Mark Gordon, anunció que el gobierno estatal planea emitir stablecoins vinculados al dólar en 2025 y apoyarlo a través de un proyecto de ley del Tesoro de los Estados Unidos y un acuerdo de recompra.Se espera que el Stablecoin se lance en cooperación con plataformas comerciales en el primer trimestre de 2025, lo que marca que el experimento Stablecoin de nivel gubernamental se convertirá en un nuevo punto destacado en el mercado.
En el campo de las finanzas tradicionales, State Street, como una de las principales compañías de gestión de activos del mundo, está explorando activamente varias formas de integrarse en el sistema de pago y liquidación de blockchain.Además de considerar la emisión de sus propios stablecoins, State Street también planea lanzar tokens de depósito para representar depósitos de clientes en la cadena de bloques.Como el segundo banco de custodia de fondos más grande del mundo, State Street Bank, que administra más de $ 4 billones en activos, busca mejorar la eficiencia del servicio a través de la tecnología blockchain, que marca el progreso positivo de las instituciones financieras tradicionales en la transformación digital.
JPMorgan Chase también está acelerando su expansión comercial de blockchain, planeando lanzar funciones de divisas en la cadena en el primer trimestre de 2025 para lograr un asentamiento de monedas múltiple automatizado para todo clima.Desde el lanzamiento de la plataforma de pago Blockchain en 2020, JPMorgan Chase ha completado más de US $ 1.5 billones en transacciones, que implican recompra intradía y pagos transfronterizos.JPMorgan planea expandir su plataforma, primero admitiendo asentamientos automatizados en el dólar estadounidense y el euro, y se expandirá a más monedas en el futuro.
JPM Coin de JPMorgan es una parte importante de la estrategia de blockchain del banco, y como un dólar digital diseñado para clientes institucionales, JPM Coin proporciona pagos y acuerdos instantáneos en todo el mundo.Su lanzamiento ha acelerado el proceso de activos digitales en instituciones financieras y ha ganado el liderazgo en pagos transfronterizos y flujos de capital.
Además, la plataforma Hadron recientemente lanzada de Tether también ha promovido el proceso de tokenización de activos, con el objetivo de simplificar la conversión de tokens digitales para una variedad de activos como acciones, bonos, productos, fondos, etc.La plataforma proporciona tokenización, emisión, destrucción y otros servicios a instituciones, fondos, gobiernos y empresas privadas, y apoya las funciones de cumplimiento de KYC, gestión del mercado de capitales y supervisión, promoviendo aún más la transformación digital de la industria de gestión de activos.
Surgen las herramientas de cumplimiento de la emisión de tokens RWA
Securities es una plataforma innovadora centrada en la emisión de fondos y la inversión en blockchain.Su cooperación con BlackRock comenzó con un profundo cultivo en el campo RWA (Real World Asset) y brindó servicios profesionales a muchas grandes compañías de titulización de activos, incluida la emisión, gestión y comercio de valores tokenizados.A través de Securitize, las empresas pueden emitir bonos, acciones y otros tipos de valores directamente en la cadena de bloques, y utilizar el conjunto completo de herramientas de cumplimiento proporcionadas por la plataforma para garantizar que la emisión de valores tokenizados cumpla estrictamente con los requisitos legales y regulatorios de varios países .
Desde que recibió el registro del agente de transferencia de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en 2019, Securitize ha expandido rápidamente su negocio.En 2021, la compañía recibió un financiamiento de $ 48 millones dirigido por Blockchain Capital y Morgan Stanley.En septiembre de 2022, Securitize ayudó a KKR, una de las compañías de gestión de inversiones más grandes de los Estados Unidos, toca algunos de sus fondos de capital privado y lo desplegó con éxito en la cadena de bloques de avalancha.Al año siguiente, también en Avalanche, Securities emitió tokens de capital para Spanish Estate Investment Investment Trust Mancipi Partners, convirtiéndose en la primera compañía en emitir y negociar valores tokenizados bajo el nuevo sistema piloto de activos digitales de la UE.
Recientemente, el principal emisor de Stablecoin Ethena anunció una asociación con Securities para lanzar un nuevo producto Stablecoin USDTB.Los fondos de reserva de Stablecoin se invierten en el Fondo de Liquidez Digital de la Institución USD de BlackRock (BUIDL), que consolidan aún más la posición de Securitize en el ecosistema financiero blockchain.
En mayo de 2023, Securities nuevamente recibió un financiamiento estratégico de $ 47 millones dirigido por BlackRock, que se utilizará para acelerar la expansión de las asociaciones con el ecosistema de servicios financieros.Como parte del financiamiento, Joseph Chalom, jefe de cooperación del ecosistema estratégico global en BlackRock, fue nombrado para la junta directiva de valores.Esta cooperación marca una mayor profundización de la integración de valores de las finanzas tradicionales y la tecnología de blockchain.
Oportunidades y desafíos
El crédito privado RWA ingresa a la edad de PayFi, cómo resolver problemas de incumplimiento
El crédito privado actualmente totaliza aproximadamente $ 13.5 mil millones, de los cuales los préstamos activos tienen un valor de $ 8.66 mil millones, y la tasa de interés anual promedio actual es del 9.46%.En el mercado RWA (Real World Asset), el crédito privado sigue siendo la segunda clase de activos más grande, con aproximadamente el 66% de la participación de la emisión proporcionada por los mercados de cifras.
Figures Markets es una plataforma de negociación basada en la cadena de bloques de procedencia, que cubre una variedad de tipos de activos, como acciones, bonos y bienes raíces.En marzo de este año, la plataforma recibió más de US $ 60 millones en la inversión de la Serie A de Jump Crypto, Pantera Capital y otras instituciones. Mercado RWA.A diferencia de RWA tradicional de crédito privado no estándar, los mercados de figuras se centran principalmente en el mercado estandarizado de préstamos inmobiliarios (caseros), lo que le brinda un gran tamaño de mercado y potencial de crecimiento, y habrá más oportunidades en el futuro.
https://app.rwa.xyz/?ref=ournetwork.ghost.io
Además, el crédito privado también incluye préstamos corporativos e institucionales, y los proyectos que surgieron en el último ciclo fueron Centrifuge, Maple Finance y Goldfinch.
TVL se recuperó este año https://app.rwa.xyz/?ref=ournetwork.ghost.io
La centrífuga es un protocolo descentralizado de financiamiento de activos que tokenizan los activos del mundo real (como bienes raíces, facturas, facturas, etc.) en NFT a través de su protocolo Tinlake para usar como garantía para los prestatarios.Los prestatarios pueden obtener liquidez en los grupos de fondos descentralizados a través de estos NFT, y los inversores proporcionan fondos a través de estos grupos de fondos y obtienen ingresos fijos.La innovación central de Centrifuge radica en combinar blockchain con los mercados financieros tradicionales para ayudar a las empresas y nuevas empresas a obtener financiamiento a costos más bajos y reducir el riesgo de crédito y los costos intermediarios a través de la transparencia y la descentralización proporcionadas por Blockchain.
Sin embargo, la centrífuga también enfrenta riesgos de la volatilidad del mercado.Aunque su modelo de tokenización de activos es favorecido por muchas instituciones financieras tradicionales, los prestatarios pueden no poder pagar a tiempo en caso de gran volatilidad del mercado, lo que resulta en eventos predeterminados.Por ejemplo, algunos activos con alta volatilidad del mercado pueden no ser capaces de realizar contratos de préstamos, especialmente en los mercados bajistas, cuando la liquidez es insuficiente, la capacidad de reembolso de la deuda del prestatario está sujeta a una mayor prueba.
Maple Finance se centra en proporcionar préstamos garantizados de alto rendimiento a prestatarios corporativos e institucionales.El grupo de préstamos en la plataforma generalmente está demasiado colateralizado por activos criptográficos como BTC, ETH, SOL, etc.Maple adopta un mecanismo de calificación crediticia en la cadena que permite a los prestatarios institucionales proporcionar a los prestamistas rendimientos estables mediante la creación y gestión de grupos de préstamos.Este modelo es particularmente adecuado para las instituciones en la industria criptográfica, lo que reduce los riesgos y aumenta los rendimientos de capital al proporcionar préstamos excesivos a estas instituciones.
Sin embargo, la plataforma de arce también enfrenta pruebas severas en un mercado bajista.Se han producido varios incidentes de incumplimiento importantes uno tras otro, especialmente a medida que el mercado de la criptografía disminuye.Tome el comercio ortogonal como un ejemplo, su incapacidad para pagar el préstamo de $ 36 millones en las finanzas de Maple ha ejercido una presión de incumplimiento obvia en la plataforma.
Goldfinch es una plataforma centrada en los préstamos de crédito en la cadena, con el objetivo de proporcionar préstamos a nuevas empresas y pequeñas y micro empresas que no pueden obtener financiamiento a través de canales tradicionales.A diferencia de otras plataformas de préstamos RWA, Goldfinch adopta un modelo de préstamo no garantizado, se basa en el historial de crédito del prestatario y las agencias de evaluación de terceros para determinar su capacidad de reembolso.A través del grupo de fondos, Goldfinch otorga fondos a los prestatarios necesitados y proporciona rendimientos fijos a los proveedores de fondos.
Los problemas de Goldfinch se reflejan principalmente en la elección de los prestatarios.Muchos prestatarios enfrentan un mayor riesgo de incumplimiento, especialmente las nuevas empresas y las pequeñas y micro empresas de los mercados de alto riesgo.Por ejemplo, en abril de 2022, Goldfinch sufrió un incumplimiento de préstamo de $ 10 millones, principalmente por pequeñas y micro empresas y startups.A pesar de la inversión de Goldfinch en A16Z, estos incumplimientos revelan sus deficiencias en el control de riesgos y la demanda del mercado.
https://dune.com/huma-finance/huma-overview
Recientemente, Solana propuso el concepto de «PayFi» tiene ciertas similitudes con el campo de crédito privado en la lógica de negocios, y amplía aún más sus escenarios de solicitud a escenarios diversificados, como financiamiento transfronterizo, préstamos e intercambios de pagos transfronterizos.Tome el Huma Finance como ejemplo, la plataforma se centra en proporcionar servicios financieros a inversores y prestatarios, donde los inversores obtienen ingresos al proporcionar fondos, y los prestatarios pueden pedir prestado y pagar.Al mismo tiempo, la subsidiaria ARF de Huma se centra en los servicios de anticipación de pasos transfronterizos, optimizando en gran medida el proceso tradicional de remesas transfronterizo.
Por ejemplo, cuando se envía dinero de Singapur o Hong Kong a Sudáfrica, los métodos tradicionales de remesas rápidas a menudo llevan mucho tiempo y costosos.Aunque muchas personas eligen compañías como Western Union, estas compañías de remesas necesitan trabajar con socios sudafricanos locales y confiar en enormes avances locales para completar el acuerdo el mismo día.Este modelo establece una gran carga para las compañías de remesas porque necesitan manejar los avances de diferentes monedas fiduciarias en múltiples países del mundo, y la eficiencia es difícil de garantizar.ARF Abstracts Advance Funding Services mediante la introducción de Stablecoin para proporcionar a las compañías de pago un rápido soporte de flujo de capital.
Por ejemplo, cuando un usuario envía $ 1 millón a Sudáfrica, ARF asegura que los fondos ingresen una cuenta regulada y completa un acuerdo transfronterizo a través de Stablecoins.Huma realiza la debida diligencia en las compañías de pago antes del acuerdo para garantizar la seguridad.Durante todo el proceso, Huma prestó y recuperó estables sin intervenir en depósito fiduciario y operaciones de retiro, logrando así un flujo de capital rápido, seguro y eficiente.
Los principales clientes de Huma provienen de países desarrollados como el Reino Unido, los Estados Unidos, Francia y Singapur. es transparente y eficiente.Actualmente, Huma ha logrado una facturación capital de US $ 2 mil millones, y la tasa de deuda incobrable permanece en 0%.A través de su colaboración con ARF, Huma logró considerables retornos de dos dígitos y no estaba relacionado con el token.
Además, Huma planea acceder a proyectos Defi, como Pendle, para explorar los mecanismos de recompensa de puntos de token y un juego financiero descentralizado más amplio para mejorar aún más los ingresos del usuario y el atractivo del mercado.El modelo de Huma podría ser una forma innovadora de abordar los incumplimientos de crédito privado.
¿Cómo pertenecerá al líder de los ingresos Stablecoin a
Es probable que este ciclo tenga estables que sean tan seguras como USDT/USDC y pueden proporcionar al menos un 5% de rendimientos sostenibles.Este mercado sin duda contiene un gran potencial.Actualmente, el editor del USDT Tether tiene una ganancia anual de casi 10 mil millones de dólares estadounidenses, mientras que su equipo tiene solo unas 100 personas.Si esta parte de la ganancia se puede devolver a los usuarios, ¿se puede realizar la visión de un stablecoin basado en las ganancias?
La forma de nivel inferior de jugar la deuda del gobierno
En la actualidad, las establo construidas con bonos del Tesoro, ya que los activos subyacentes se están convirtiendo en una nueva tendencia en el mercado de criptografía.Estas establo introducen activos financieros tradicionales en blockchain a través de la tokenización, que no solo conserva la estabilidad y las características de bajo riesgo de los bonos del Tesoro, sino que también proporciona una alta liquidez y composibilidad de Defi.Utilizan una variedad de estrategias para aumentar las primas de riesgo, incluidos los incentivos presupuestarios fijos, los gastos de los usuarios, el arbitraje de la volatilidad y el uso de variedades de reserva como compromiso o requisito.
USDY lanzado por Ondo Finance es un ejemplo típico de esta tendencia.USDY es una nota tokenizada asegurada por bonos del Tesoro de EE. UU. Y depósitos de demanda bancaria.USDY se divide en dos tipos: tipo acumulativo (USDY) y tipo de base (Rusdy).El primero es adecuado para la tenencia a largo plazo, mientras que el segundo logra ganancias al aumentar el número de tokens y es adecuado para su uso como herramienta de liquidación.Mientras tanto, los tokens OUSG de Ondo Finance lanzados por Ondo Finance Focus en proporcionar oportunidades de inversión de alta liquidez vinculadas a los bonos del Tesoro a corto plazo de los EE. UU.
Además, Opentrade ofrece una variedad de productos de bóveda basados en bonos del Tesoro, incluida la bóveda del Tesoro de los Estados Unidos con ingresos fijos y bóveda de USDC con ingresos flexibles para satisfacer las necesidades de gestión de activos de diferentes usuarios.Opentrade integra profundamente sus productos tokenizados con Defi para proporcionar a los titulares un depósito sin interrupciones y una experiencia de ingresos.
Comparación de la distribución del ingreso del emisor de USDT y la distribución de ingresos habitual https://docs.usual.money/
El STABLECOIN del protocolo habitual USD0 proporciona dos métodos de acuñación al tokenizar los activos financieros tradicionales como los bonos del Tesoro de EE. UU.: Los usuarios pueden acuñar indirectamente el USD0 depositando los activos de RWA o depositando el USDC/USDT, y también pueden acuñar USD0 al depositarlos directamente. USD0 ++ más rentable y proporciona a los usuarios recompensas de lealtad adicionales a través de la cooperación con plataformas Defi como Pendle.
El Susd Stablecoin de Solayer se lanzó en Solana Blockchain utiliza bonos del Tesoro de EE. UU. Como garantía para proporcionar a los titulares ganancias de 4.33% en cadena y admite una mayor estabilidad y seguridad de la red Solana como un activo prometido.A través de estos mecanismos, los dos no solo mejoran la rentabilidad de las estables, sino que también mejoran la estabilidad y la eficiencia del ecosistema de defi, lo que demuestra el enorme potencial de la integración de las finanzas tradicionales y la tecnología de blockchain.
Juego de arbitraje de bajo riesgo
Además del diseño con los bonos del Tesoro como la capa subyacente, otra establo de ingresos utiliza la volatilidad y las características MEV del mercado criptográfico al arbitraje para obtener rendimientos de bajo riesgo.
Ethena es la moneda ilegal de más rápido crecimiento en el proyecto Stablecoin desde el colapso de Terra Luna.El diseño central de Ethena se basa en la estrategia de cobertura delta de Ethereum y Bitcoin colateral.Este mecanismo de cobertura se basa en los proveedores de servicios de liquidación de venta libre para implementar los activos del acuerdo se confían a múltiples entidades externas, con el objetivo de mantener la estabilidad del USDE a través del aumento complementario y la disminución entre el valor colateral y las posiciones cortas.
Los ingresos del proyecto provienen principalmente de tres aspectos: el ingreso de la compromiso de Ethere generado por el usuario LST; interés obtenido.Esencialmente, el USDE es un producto financiero de estrategia de cobertura cuantitativa de bajo riesgo de CEX que puede proporcionar hasta el 27% de rendimientos anualizados flotantes cuando el mercado es bueno y la liquidez es suficiente.
Los riesgos de Ethena provienen principalmente de la tormenta potencial entre CEX y el custodio, así como el desacoplamiento de precios y los riesgos sistémicos que pueden resultar de oponentes insuficientes durante la ejecución. El mercado Bear, que una vez fue este año.
Sin embargo, Ethena proporciona una innovadora lógica de diseño de convergencia en la cadena que proporciona a los intercambios una escasa liquidez corta al introducir grandes cantidades de activos LST traídos por la fusión principal de la red, al tiempo que les brinda ingresos por tarifas y vitalidad del mercado.En el futuro, con el aumento del Libro de pedidos Dex y la madurez de la tecnología de abstracción de la cadena, puede haber una oportunidad para lograr una establo completamente descentralizada basada en esta idea.
Al mismo tiempo, otros proyectos también están explorando diferentes estrategias de establo de ingresos. Lanzado pronto.
Estas innovaciones han traído diversas opciones al mercado de Stablecoin y han impulsado el desarrollo de Defi.
Los activos de RWA y las aplicaciones Defi se ayudan entre sí
Estabilidad de la aplicación de mejora de activos RWA
Los fondos de reserva del Stablecoin USDTB recientemente emitido por Ethena se invierten principalmente en el Fondo Tesorizado de Tesoro de los Estados Unidos de BlackRock, del cual Buidl representa el 90% de las reservas totales, lo que lo convierte en la asignación más alta de BUIDL de todas las secuelas establadas.Este diseño permite a USDTB apoyar efectivamente la estabilidad del USDE en entornos de mercado difíciles, especialmente durante los períodos en que las tasas de interés de capital son negativas.El Comité de Riesgos de Ethena aprobó una propuesta la semana pasada para usar el USDTB como un activo de apoyo para el USDE, de modo que en caso de incertidumbre, Ethena puede cerrar las posiciones de cobertura base del USDE y redistribuir los activos de soporte a USDTB, mitigan los riesgos de mercado.
Además, las establo de CDP (como las posiciones de la deuda garantizadas) también han mejorado los mecanismos de garantía y liquidación al introducir los activos RWA para mejorar la estabilidad de PEG.En el pasado, CDP Stablecoins utilizaba principalmente criptomonedas como garantías, pero enfrentaba problemas de escalabilidad y volatilidad.Para 2024, las establo de CDP han mejorado su resistencia al riesgo al aceptar colaterales más líquidas y estables, como CRVUSD de Curve, que recientemente agregó USDM (activos físicos).También se han mejorado algunos mecanismos de liquidación, especialmente el mecanismo de liquidación suave de CRVUSD, que proporciona un amortiguador para más deudas incobrables y reduce efectivamente los riesgos.
El mecanismo Defi mejora la eficiencia de utilización de activos de token RWA
La nueva partición «RWA» de Pendle ha alcanzado actualmente US $ 150 millones en TVL, cubriendo una variedad de activos de ingresos, incluidos USDS, Susds, SyrupusDC y USD0 ++.
Entre ellos, USDS es similar a Dai, y los usuarios pueden recibir recompensas de Sky Token después de depositarlo en el Protocolo de Sky; La plataforma de préstamo de activos de Maple.
Actualmente, el rendimiento anualizado proporcionado por Pendle es bastante atractivo, con SUSDS LP tan alto como 432.4%, SyrupusDC LP es 98.88%, USD0 ++ LP es 43.25%y USDS LP es 22.96%, que atrae a los usuarios a comprar estabilas de RWA.
Jarab, el proyecto lanzado por Maple en mayo de este año, también se basa en el juego Defi para lograr un crecimiento rápido, ayudando a Maple a recuperar su vida después de experimentar un incumplimiento de préstamo bajista.
https://dune.com/maple-finance/maple-finance
Además, la compra de activos de USD0 ++ YT en Pendle también puede obtener airdrops automáticos, dando más espacio potencial de ganancias a los bonos estadounidenses en cadena a través del juego de tokens.
¿Puede la cadena pública de Rwafi empoderar las finanzas institucionales?
Plume es un ecosistema de capa2 centrado en RWA, comprometido con la integración de las finanzas tradicionales (Tradfi) con las finanzas descentralizadas (DEFI) para construir una red ecológica financiera que cubra más de 180 proyectos y a través de la Alianza Ethereum Enterprise (EEA) y la Alianza de Assets Tokenized (TOKENED ALIANCE (( TAC) establece alianzas estratégicas con organizaciones como WisdomTree, Arbitrum, JPMorgan Chase, A16Z, Galaxy Digital y Centrifuge para promover la implementación de soluciones RWAFI de nivel estándar e institucional.
PLUME adopta una arquitectura de cumplimiento modular y sin licencia que permite a KYC y AML configurarse de forma independiente a nivel de aplicación, protocolos contra el lavado de dinero (AML) integrados y coopera con proveedores de análisis de blockchain para garantizar el cumplimiento de la seguridad global, al tiempo que se está regulando de corretaje de corretaje/distribuidor y distribuidor y y distribuidor y y y y y y y y y y y y y y y y y y y y y y y y y y y al Departamento de Contrato y al Deal El agente de transferencia coopera para garantizar la emisión de cumplimiento y el comercio de valores en mercados como los Estados Unidos.La plataforma presenta la tecnología Cero Knowledge Prueba de reservas (ZK POR) para verificar las reservas de activos mientras protege la privacidad, apoya las exenciones de valores globales como la Regulación A, D y S, y atiende a inversores minoristas e institucionales en múltiples jurisdicciones.
https://www.plumenetwork.xyz/
Funcionalmente, Plume admite a los usuarios:
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Use RWA tokenizado (como bienes raíces, crédito privado) como garantía para pedir prestado stablecoins o activos criptográficos para proporcionar garantías de baja volatilidad para garantizar la seguridad;
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Introducir promesas líquidas, los usuarios pueden prometer activos para obtener tokens de liquidez para participar en otros protocolos Defi para aumentar los rendimientos compuestos;
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Apoya a RWA para que se enumere y se negocie en DEX perpetuo, los usuarios pueden asistir a activos largos/cortos, como bienes raíces o productos para lograr una combinación de tradices y defi;
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Además, Plume proporciona activos de ingresos estables anuales del 7-15%, que cubre áreas como el crédito privado, la energía solar y los minerales, que atraen a los inversores a largo plazo; Como eventos deportivos e indicadores económicos.
Avalanche es la primera cadena pública L1 en adoptar completamente RWA. La interoperabilidad perfecta de la red no tiene restricciones.Desde finales de 2022 hasta principios de 2023, los gigantes del entretenimiento de Corea del Sur, Japón e India han construido sucesivamente subredes en Avalanche.Avalanche también observó con entusiasmo las tendencias de Hong Kong en la tokenización de activos, lanzando la subred de hoja perenne en la cumbre de Hong Kong Web3.0 en abril de 2023, proporcionando a las instituciones financieras herramientas y servicios de despliegue de blockchain dedicados para apoyar las cadenas de blockchain con licencia con contrapartes y mantener interoperabilidades interoperabilidades. A través del Protocolo de Comunicaciones Locales de Avalanche (AWM), atrayendo WisdomTree, Cumberland y otras instituciones para unirse a la red de prueba.
https://www.avax.network/evergreen
En noviembre del mismo año, Avalanche cooperó con la plataforma Onyx de JPMorgan para conectar Onyx y Evergreen usando Layerzero para promover la suscripción y la redención de activos tokenizados por WisdomTree Prime se incluyó en el «Programa Guardianes» de la autoridad monetaria de Singapore ( Mas).Posteriormente, Avalanche continuó expandiendo la cooperación institucional, y en noviembre ayudó a la compañía de servicios financieros Republic Republic a lanzar el Fondo de Inversión Tokenizado Republic Note en febrero de 2024, realizó experimentos de tokenización sobre fondos de capital privado con Citibank, WisdomTree y otras instituciones en la red de pruebas de abeto. 3 En el mes, cooperó con ANZ Bank y ChainLink para conectar Avalanche a la liquidación de activos de Ethereum a través de CCIP, y en abril completó la integración con la franja gigante de los pagos.
Además, la Fundación Eco-Interna también ha promovido activamente el desarrollo de RWA, lanzó el programa Avalanche Vista, invirtió US $ 50 millones para comprar activos tokenizados como bonos y bienes raíces, e invertido en proyectos de RWA como Balcony y RE a través de los Fondo de Blizzard.John Wu, CEO de AVA Labs, dijo que la misión de Avalanche es «presentar los activos del mundo en la cadena». Subir y convertirse en la mejor opción para que las instituciones alcancen la cadena.
Nuevas direcciones que vale la pena esperar
Forex en cadena
Los sistemas tradicionales de divisas son ineficientes y enfrentan muchos desafíos, incluidos los riesgos de liquidación de la contraparte (aunque CLS mejora la seguridad, el proceso aún es engorroso), costos de alta coordinación para los sistemas de bancos múltiples (por ejemplo, los bancos australianos deben coordinarse con seis bancos al comprar yen), diferencias de zona horaria de liquidación global (como el dólar canadiense y la superposición de yen japoneses por menos de 5 horas al día), y restricciones al acceso al mercado de divisas (los usuarios minoristas pagan 100 veces las tarifas que tienen las grandes instituciones.FX en la cadena proporciona cotizaciones de precios instantáneos a través de oráculos en tiempo real como Redstone y ChainLink, y logra rentabilidad y transparencia con intercambios descentralizados (DEX), como el CLMM de Uniswap para reducir los costos de transacción a 0.15 %-0.25 %, aproximadamente 90 % más bajo que las divisas tradicionales.El asentamiento instantáneo en la cadena (reemplaza el asentamiento tradicional T+2) también proporciona a los arbitrajes más oportunidades para corregir errores de precios del mercado.Además, Forex en cadena simplifica la gestión financiera corporativa, lo que le permite acceder a múltiples productos sin múltiples cuentas bancarias específicas de moneda puede obtener el tipo de cambio óptimo a través de una billetera integrada en la API DEX.Además, las divisas en la cadena han logrado la separación de la moneda y la jurisdicción, liberada de su dependencia de los bancos nacionales.
Sin embargo, las divisas en cadena aún enfrentan desafíos como la escasez de activos digitales no denominados en USD, seguridad de Oracle, soporte de divisas de cola larga, problemas regulatorios e interfaces unificadas para dentro y fuera de la cadena.Sin embargo, su potencial es enorme, y Citibank está desarrollando soluciones de Forex basadas en blockchain bajo la guía de la autoridad monetaria de Singapur (MAS).El volumen de negociación diario del mercado de divisas supera los $ 7.5 billones, especialmente en el sur global, donde las personas a menudo intercambian dólares a través del mercado negro para tasas de cambio más favorables.Aunque Binance P2P ofrece opciones, debido a la flexibilidad insuficiente en el modelo de libros de pedidos, proyectos como VIFI están desarrollando soluciones de Forex de fabricación automatizada (AMM) en cadena (AMM), aportando nuevas posibilidades al mercado de divisas en cadena.
Pila de pago transfronterizo
Las criptomonedas se han visto durante mucho tiempo como una herramienta clave para abordar el mercado de pagos transfronterizo de billones de dólares, especialmente en el mercado global de remesas, generando cientos de miles de millones de dólares en ingresos cada año.Stablecoins ahora proporciona nuevas rutas para los pagos transfronterizos, principalmente incluyendo tres niveles: capa comercial, integración de stablecoin y liquidez de divisas.A nivel de comerciante, a través de aplicaciones e interfaces para iniciar transacciones minoristas o comerciales, los comerciantes pueden establecer corrientes de stablecoin, formar focos y luego volver a vender otros servicios, controlar la experiencia del usuario y lograr la cobertura de los clientes de extremo a extremo, similar a Robinhood en Stablecoin campo .La capa de integración de Stablecoin proporciona acceso a las cuentas virtuales, las transferencias de stablecoin transfronterizas y el intercambio de stablecoin y fiduciarios. Este foso cómo construir.La capa de Forex y Liquidity es responsable del intercambio eficiente de stablecoins con dólar estadounidense, moneda fiduciaria o estables regionales.Además, a medida que los intercambios criptográficos continúan surgiendo para atender a los participantes en todas partes, las aplicaciones y procesadores de pago de stablecoin transfronterizos para mercados específicos también surgirán gradualmente.
Similar a los sistemas de finanzas y pagos tradicionales, construir un foso defendible y escalable es la clave para maximizar las oportunidades comerciales en todos los niveles.Con el tiempo, las capas de la pila se integrarán gradualmente, y la capa comercial tiene el mayor potencial de agregación y puede empaquetar otros niveles a los usuarios, aumentar aún más el valor, aumentar las fuentes de ganancias y controlar las transacciones de divisas, la selección de canales de entrada y salida y la emisión de stablecoin.
Plataforma de agregación de stablecoin para modelos múltiples
En un mundo donde la mayoría de las empresas emiten sus propias establo, el problema de la fragmentación de los fondos de Stablecoins se está volviendo cada vez más grave.Si bien las soluciones de cadena de entrada y salida tradicionales pueden proporcionar una mitigación a corto plazo, no han logrado la eficiencia prometida por las criptomonedas.Para abordar este problema, Numéraire en Solana introdujo USD*, proporcionando al ecosistema de Solana una plataforma de intercambio Stablecoin de múltiples activos múltiple eficiente y flexible dedicada al desafío de la fragmentación de Stablecoin.
La plataforma realiza la creación y el intercambio sin problemas entre las diferentes establo a través del mecanismo AMM.Como el elemento central del sistema, USD actúa como una unidad intermedia, simplifica el proceso de intercambio entre stablecoins, promueve el descubrimiento de precios más preciso y refleja la valoración del mercado de varias establo en tiempo real.Los usuarios no solo pueden menta stablecoins a través de protocolos, sino que también usan el sistema de posición de deuda hipotecaria escalonada para personalizar las configuraciones de retorno de riesgo para mejorar aún más la utilización de capital.Al mismo tiempo, la función de préstamo permite que el exceso de establo se reutilice de manera eficiente dentro del sistema, optimizando las operaciones de capital.
Aunque Numéraire todavía tiene una brecha con plataformas como Raydium en términos de liquidez, su diseño innovador ha propuesto soluciones más veterinarias a la fragmentación del ecosistema de stablecoin, que puede satisfacer de manera más efectiva las necesidades institucionales y la liquidez del mundo real de las establo. necesidades reales de sexo.
Mirando hacia atrás en el último ciclo de mercado, los productos Stablecoin que utilizan modelos de múltiples putos solo se han implementado con éxito en Curve en Ethereum, lo que ha sido ampliamente elogiado por su eficiencia en el intercambio de stablecoins.Mirando hacia el futuro, con la expansión continua de la escala de emisión de Stablecoins en otras cadenas públicas, se espera que los productos modelo de múltiples pole similar aparezcan gradualmente en más ecosistemas de cadena de bloques, promoviendo así la escala y el desarrollo maduro del mercado de establamiento.
