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Auteur: HTX Ventures Source: Medium
Depuis DeFI Summer en 2020, AMMS (fabricants de marchés automatisés), protocoles de prêt, échange de dérivés et stablecoins sont devenus l’infrastructure centrale dans le domaine du trading crypto.Au cours des quatre dernières années, de nombreux entrepreneurs ont continué à innover en permanence ces pistes, poussant des projets tels que Trader Joe et GMX à de nouveaux sommets.Cependant, à mesure que ces produits mûrissent progressivement, la croissance de la piste d’échange de crypto commence à frapper le plafond, et la naissance d’un nouveau lot de meilleurs projets est devenue de plus en plus difficile.
Après les élections américaines de 2024, le processus de légalisation et de conformité de l’industrie cryptographique devrait apporter de nouvelles opportunités de développement à l’industrie.L’intégration de la finance traditionnelle et du défi accélère: les actifs physiques (RWA) tels que le crédit privé, les obligations et les matières premières du Trésor américain ont progressivement évolué à partir de certificats de tokenisés simples aux utilisateurs de stable-basés sur le rendement avec une efficacité de capital, afin de poursuivre des rendements stables. Fournir de nouvelles options pour devenir un nouveau moteur de croissance pour les prêts et le trading Defi.Dans le même temps, les stablecoins ont une position stratégique de plus en plus importante dans le commerce international, et l’infrastructure en amont et en aval de la piste de paiement continue de s’épanouir.Les géants financiers traditionnels, dont la famille Trump, Stripe, PayPal et BlackRock, ont accéléré leur disposition et injecté plus de possibilités dans l’industrie.
Après « Old Defi » comme UniSwap, Curve, Dydx et Aave, un nouveau lot de licornes dans le champ de trading crypto se prépare.Ils s’adapteront aux changements dans l’environnement réglementaire, utiliseront l’intégration de la finance traditionnelle et de l’innovation technologique pour ouvrir de nouveaux marchés et pousser l’industrie dans l’ère « New Defi ».Pour les nouveaux entrants, cela ne signifie plus de se concentrer sur la micro-innovation dans le DEFI traditionnel, mais se concentrer plutôt sur la création de produits révolutionnaires qui répondent à de nouveaux environnements et besoins.
Cet article est écrit par HTX Ventures.
Changements dans cet environnement de trading de cycle
La conformité des stablescoin est adoptée et le taux d’adoption dans les paiements transfrontaliers continue d’augmenter
Maxine Waters du U.S. House Financial Services Committee et Patrick McHenry prévoient de lancer un projet de loi sur les stables à court terme, marquant un rare consensus entre les deux parties de la législation de stablecoin.Les deux parties ont convenu que les étages peuvent non seulement consolider le statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale, mais aussi devenir un acheteur important des obligations du Trésor américain, avec un énorme potentiel économique.Tether, par exemple, a fait une exposition complète de sa rentabilité l’année dernière avec seulement 125 employés.
Ce projet de loi peut devenir le premier États-Unis à adopter une législation complète de crypto-monnaie au Congrès, favorisant un accès généralisé aux portefeuilles cryptographiques, aux stablecoins et aux canaux de paiement basés sur la blockchain dans les banques, les entreprises et les particuliers traditionnels.Au cours des prochaines années, les paiements de stablecoin devraient devenir un autre « développement étape par étape » sur le marché de la cryptographie après les ETF Bitcoin.
Bien que les investisseurs institutionnels conformes ne puissent pas bénéficier directement de l’appréciation des stablescoins, ils peuvent profiter de l’investissement dans des infrastructures liées aux stablecoins.Par exemple, les blockchains traditionnels qui prennent en charge une grande fourniture de stablescoins (tels que Ethereum, Solana, etc.) et diverses applications Defi qui interagissent avec les stablecoins bénéficieront de la croissance des stablecoins.Actuellement, la proportion de stablescoins dans les transactions blockchain est passée de 3% en 2020 à plus de 50%.Sa valeur fondamentale réside dans les paiements transfrontaliers sans couture, une caractéristique qui a augmenté particulièrement rapidement sur les marchés émergents.Prenons l’exemple de Türkiye, les transactions de stablecoin représentent 3,7% de son PIB;Des plateformes de paiement innovantes telles que Zarpay et Mentolabs utilisent des systèmes de proxy et de paiement locaux pour attirer les utilisateurs dans l’écosystème de la blockchain avec des stratégies de marché à la base, favorisant davantage la vulgarisation des stablecoins.
Actuellement, le marché des paiements B2B transfrontaliers traités par les canaux de paiement traditionnels est aussi important que 40 billions de dollars, tandis que le marché mondial des envois de fonds des consommateurs génère des centaines de milliards de dollars de revenus chaque année.Les stablecoins fournissent à ce marché de nouveaux moyens pour obtenir des paiements transfrontaliers efficaces par le biais de canaux cryptographiques.
https://mirror.xyz/sevenxventures.eth/_ovqj0x0r_fvakakcvtyseptkyv8ynlrdzaewjxvrou
Le stablecoin RLUSD de Ripple est conçu pour les paiements des entreprises et vise à améliorer l’efficacité, la stabilité et la transparence des paiements transfrontaliers pour répondre aux besoins de transaction libellés en USD.Pendant ce temps, Stripe a acquis un pont de plate-forme Stablecoin pour 1,1 milliard de dollars, un accord qui est devenu la plus grande acquisition de l’histoire de l’industrie de la crypto-monnaie.Bridge fournit aux entreprises une conversion transparente entre Fiat et Stablecoins, favorisant davantage l’application de stablescoins dans les paiements mondiaux.La plate-forme de paiement transfrontalière de Bridge traite plus de 5 milliards de dollars en volume de paiement annualisé et a fourni un règlement de fonds mondial pour les clients haut de gamme, y compris SpaceX, démontrant la commodité et l’efficacité des staboins dans les transactions internationales.
En outre, PEXX, en tant que plate-forme de paiement inter-borders de la réserve stable innovante, prend en charge l’échange d’USDT et USDC en 16 devises fiduciaires et peut être remise directement sur un compte bancaire.Grâce à des processus entrants simplifiés et à des conversions instantanées, PEXX permet aux utilisateurs et aux entreprises de effectuer des paiements transfrontaliers efficacement et à faible coût, en brisant les barrières entre la finance traditionnelle et les crypto-monnaies.Cette innovation fournit non seulement des solutions de paiement transfrontalières plus rapides et plus rentables, mais favorise également la décentralisation et la connexion transparente des flux de capitaux mondiaux.Les stablecoins deviennent progressivement une partie importante des paiements mondiaux, améliorant l’efficacité et la popularité des systèmes de paiement.
La réglementation sur le trading de contrats perpétuel devrait être assoupli
Étant donné que la nature à forte levier du trading de contrats perpétuels est susceptible de provoquer des pertes de clients, les régulateurs de divers pays ont toujours été assez stricts avec leurs exigences de conformité.Dans de nombreuses juridictions, y compris les États-Unis, non seulement les échanges centralisés (CEX) interdisent de fournir des services de contrat perpétuels, mais les échanges de contrats perpétuels décentralisés (perpdex) ne peuvent pas échapper au même sort.Cela comprime directement l’espace de marché et l’échelle utilisateur de PermdEx.
Cependant, avec Trump remportant les élections, le processus de conformité dans l’industrie cryptographique devrait accélérer, et Perrdex est très susceptible d’inaugurer une printemps de développement.Il y a deux événements emblématiques qui valent la peine d’être prêts à prêter attention: d’abord, le consultant de la cryptographie et de l’IA, David Sacks, a investi dans le joueur vétéran DyDX sur la piste; Securities and Exchange Commission (SEC), devenant le principal régulateur de l’industrie cryptographique.CFTC a accumulé une vaste expérience dans le lancement de Bitcoin Futures Trading de CME, et a une attitude réglementaire plus amicale envers Perrdex que SEC.Ces signaux positifs pourraient ouvrir de nouvelles opportunités de marché pour Perrdex et créer des conditions plus favorables pour sa croissance dans le cadre futur de la conformité.
La valeur des revenus stable de RWA est découverte par les utilisateurs de crypto
Il était une fois, l’environnement du marché de la cryptographie à haut risque et à haut rendement a laissé les rendements stables de RWA (actifs réels) sans surveillance.Cependant, dans le passé du marché du marché des ours, le marché RWA a augmenté par rapport à la tendance, et sa valeur verrouillée (TVL) est passée de moins d’un million de dollars américains au niveau actuel de 100 milliards de dollars américains.Contrairement aux autres actifs cryptographiques, les fluctuations de la valeur de RWA ne sont pas affectées par le sentiment du marché de la cryptographie.Cette fonctionnalité est cruciale pour façonner un écosystème de défi solide: RWA peut non seulement améliorer efficacement la diversification des portefeuilles d’investissement, mais également fournir une base solide pour divers dérivés financiers, aidant ainsi les investisseurs à se retirer contre le risque sévère du marché.
Selon RWA.XYZ, au 14 décembre, RWA comptait déjà 67 187 détenteurs, avec 115 émetteurs d’actifs et une capitalisation boursière totale de 139,9 milliards de dollars.Les géants Web3, y compris Binance, s’attendent à ce que la taille du marché RWA s’étende à 16 billions de dollars d’ici 2030.Cette énorme structure de marché et l’attractivité des investissements apportées par ses rendements stables deviennent progressivement une partie indispensable et importante de l’écosystème Defi.
https://app.rwa.xyz/
Après la tempête de la capitale de Sanjian, l’industrie cryptographique a révélé un problème clé: les actifs manquent de scénarios de rendements durables.Alors que la Réserve fédérale commence le processus de hausse des taux d’intérêt, la liquidité du marché mondial s’est resserrée et les crypto-monnaies définies comme des actifs à haut risque ont été particulièrement touchés.En revanche, les rendements des actifs du monde réel (comme les obligations américaines) ont régulièrement augmenté depuis la fin de 2021, attirant l’attention du marché.De 2022 à 2023, le bénéfice médian de défi est passé de 6% à 2%, soit inférieur à 5% des rendements sans risque du Trésor américain au cours de la même période, ce qui fait que les investisseurs à forte valeur à forte époque perdaient l’intérêt des bénéfices sur la chaîne.Avec des revenus en chaîne épuisés, l’industrie a commencé à se tourner vers la RWA, dans l’espoir de redimuler la vitalité du marché en introduisant des rendements stables hors de la chaîne.
https://www.theblockbeats.info/news/54086
En août 2023, Makerdao a relevé le DAI de dépôt DSR (taux d’épargne du DAI) à 8% dans son protocole Spark Contrat Spark, déclenchant une reprise du marché Defi longue.En seulement une semaine, les dépôts DSR de l’accord ont bondi de près de 1 milliard de dollars, et l’offre de circulation du DAI a augmenté de 800 millions de dollars, soit un sommet de trois mois.Le facteur clé stimulant cette croissance est RWA (réel actif du monde).Les données montrent que plus de 80% des revenus de dépenses de Makerdao en 2023 proviennent de RWA.Depuis mai 2023, Makerdao a augmenté son investissement dans la RWA, achetant des obligations du Trésor américain en vrac par le biais d’entités telles que Monetalis, Clydesdale et Blocktower, et le déploiement de fonds dans des accords de prêt RWA tels que Coinbase Prime et Cenrifugeuse.En juillet 2023, Makerdao a eu près de 2,5 milliards de dollars en portefeuille RWA, avec plus d’un milliard de dollars provenant d’obligations du Trésor américain.
L’exploration réussie de Makerdao a déclenché une nouvelle série de l’engouement de RWA.Poussée par des rendements élevés sur les stablescoins de la puce bleue, l’écosystème Defi a répondu rapidement.Par exemple, la communauté Aave a proposé de répertorier SDAI en tant que garantie, élargissant encore l’application de RWA dans Defi.De même, en juin 2023, la nouvelle société Superstate, lancée par le fondateur de Compound, se concentre sur l’introduction d’actifs du monde réel tels que les obligations dans la blockchain, offrant aux utilisateurs des rendements stables similaires au monde réel.
RWA est devenu un pont important reliant les actifs réels à la finance en chaîne.Alors que de plus en plus d’innovateurs explorent le potentiel de la RWA, l’écosystème Defi a progressivement trouvé une nouvelle voie vers des rendements stables et un développement diversifié.
Les institutions agréées sont répertoriées sur la chaîne pour étendre la taille du marché
En mars de cette année, BlackRock a lancé le premier fonds de tokenisé aux obligations américaines émis sur la blockchain public, attirant l’attention du marché.Le Fonds offre aux investisseurs qualifiés la possibilité de gagner de l’argent des obligations américaines et est la première à se déployer sur la blockchain Ethereum, qui s’est ensuite étendue à plusieurs blockchains, notamment des aptos, de l’optimisme, de l’avalanche, du polygone et de l’arbitrum.À l’heure actuelle, $ Buidl, en tant que certificat de revenu de jeton, n’a pas une utilité réelle, mais sa libération emblématique a franchi une étape importante dans la finance tokenisée.
https://app.rwa.xyz/assets/buidl
Pendant ce temps, le gouverneur du Wyoming, Mark Gordon, a annoncé que le gouvernement de l’État prévoyait d’émettre des stablecoins fixés au dollar en 2025 et de le soutenir par le biais d’un accord de projet de loi américain et de rachat.Le stablecoin devrait être lancé en coopération avec les plateformes de trading au premier trimestre de 2025, qui marque que l’expérience de stablecoin au niveau du gouvernement deviendra un nouveau moment fort sur le marché.
Dans le domaine de la finance traditionnelle, State Street, en tant que l’une des meilleures sociétés de gestion des actifs au monde, explore activement diverses façons de s’intégrer dans le système de paiement et de règlement de la blockchain.En plus d’envisager d’émettre ses propres stablecoins, State Street prévoit également de lancer des jetons de dépôt pour représenter les dépôts de clients sur la blockchain.En tant que deuxième banque de gardienne de fonds au monde, State Street Bank, qui gère plus de 4 billions de dollars d’actifs, cherche à améliorer l’efficacité des services grâce à la technologie blockchain, marquant les progrès positifs des institutions financières traditionnelles dans la transformation numérique.
JPMorgan Chase accélère également son expansion commerciale de la blockchain, prévoyant de lancer des fonctions de change sur chaîne au premier trimestre de 2025 pour atteindre un règlement multi-monnaie automatisé tous les temps.Depuis le lancement de la plate-forme de paiement de la blockchain en 2020, JPMorgan Chase a terminé plus de 1,5 billion de dollars de transactions, impliquant des rachats intradays et des paiements transfrontaliers.JPMorgan prévoit d’étendre sa plate-forme, soutenant d’abord les colonies automatisées dans le dollar américain et l’euro, et s’étendra à plus de devises à l’avenir.
La pièce JPM de JPMorgan est une partie importante de la stratégie de la blockchain de la banque, et en tant que dollar numérique conçu pour les clients institutionnels, JPM Coin fournit des paiements et des règlements instantanés dans le monde.Son lancement a accéléré le processus d’actifs numériques sur les institutions financières et a gagné l’avance dans les paiements transfrontaliers et les flux de capitaux.
De plus, la plate-forme Hadron récemment lancée de Tether a également favorisé le processus de tokenisation des actifs, visant à simplifier la conversion de jetons numériques pour une variété d’actifs tels que les actions, les obligations, les produits de base, les fonds, etc.La plate-forme fournit la tokenisation, l’émission, la destruction et d’autres services aux institutions, aux fonds, aux gouvernements et aux entreprises privées, et soutient la conformité KYC, la gestion des marchés des capitaux et les fonctions de supervision, favorisant davantage la transformation numérique de l’industrie de la gestion des actifs.
Les outils de conformité d’émission de jetons RWA émergent
Securities est une plate-forme innovante axée sur l’émission de fonds et l’investissement sur la blockchain.Sa coopération avec BlackRock a commencé avec une culture profonde dans le domaine de la RWA (Asset réel) et a fourni des services professionnels à de nombreuses grandes sociétés de titrisation d’actifs, notamment l’émission, la gestion et le commerce de titres tokenisés.Grâce à la sécurisation, les sociétés peuvent émettre des obligations, des actions et d’autres types de titres directement sur la blockchain et utiliser l’ensemble complet d’outils de conformité fournis par la plate-forme pour s’assurer que l’émission de titres tokenisés se conforme strictement aux exigences légales et réglementaires de divers pays .
Depuis l’imagination de l’enregistrement des agents de transfert de la Securities and Exchange Commission (SEC) en 2019, Securitize a rapidement élargi ses activités.En 2021, la société a reçu un financement de 48 millions de dollars dirigé par Blockchain Capital et Morgan Stanley.En septembre 2022, la sécurisation a aidé KKR, l’une des plus grandes sociétés de gestion des investissements aux États-Unis, à Tokenize certains de ses fonds de capital-investissement et l’a déployé avec succès sur la blockchain Avalanche.L’année suivante, également sur Avalanche, les titres ont émis des jetons d’actions pour les partenaires de la fiducie de placement immobilier espagnol de MANCIPI, devenant la première entreprise à émettre et à échanger des titres tokenisés dans le nouveau système pilote d’actifs numériques de l’UE.
Récemment, la principale émetteur de stable, Ethena, a annoncé un partenariat avec Securities pour lancer un nouveau produit Stablecoin USDTB.Les fonds de réserve de Stablecoin sont investis dans le Fonds de liquidité numérique de BlackRock à l’USD Institution (BUIDL), consolidant davantage la position de la sécurisation dans l’écosystème financier de la blockchain.
En mai 2023, Securities a de nouveau reçu un financement stratégique de 47 millions de dollars dirigé par BlackRock, qui sera utilisé pour accélérer l’expansion des partenariats avec l’écosystème des services financiers.Dans le cadre du financement, Joseph Chalom, responsable de la coopération mondiale des écosystèmes stratégiques à BlackRock, a été nommé au conseil d’administration de Securities.Cette coopération marque un approfondissement supplémentaire de l’intégration par les titres de la finance traditionnelle et de la technologie de la blockchain.
Opportunités et défis
Le crédit privé RWA entre dans l’âge de Payfi, comment résoudre les problèmes par défaut
Le crédit privé totalise actuellement environ 13,5 milliards de dollars, dont des prêts actifs d’une valeur de 8,66 milliards de dollars, et le taux d’intérêt annuel moyen actuel est de 9,46%.Sur le marché de la RWA (réel actif), le crédit privé reste la deuxième plus grande classe d’actifs, avec environ 66% de la part d’émission fournie par les marchés des chiffres.
Figure Markets est une plate-forme de trading construite sur la blockchain de la provenance, couvrant une variété de types d’actifs tels que les actions, les obligations et l’immobilier.En mars de cette année, la plate-forme a reçu plus de 60 millions de dollars américains en série A de Jump Crypto, Pantera Capital et d’autres institutions. Marché RWA.Contrairement au crédit privé traditionnel non standard RWA, les marchés des chiffres se concentrent principalement sur le marché standardisé des prêts immobiliers (Homeloan), ce qui lui donne une grande taille de marché et un potentiel de croissance, et il y aura plus d’opportunités à l’avenir.
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De plus, le crédit privé comprend également des prêts d’entreprise et institutionnels, et les projets qui ont émergé au dernier cycle étaient la centrifugeuse, l’érable finance et Goldfinch.
TVL a rebondi cette année https://app.rwa.xyz/?ref=ournetwork.ghost.io
La centrifugeuse est un protocole de financement des actifs décentralisé qui tokenise les actifs du monde réel (tels que l’immobilier, les factures, les factures, etc.) dans les NFT via son protocole Tinlake à utiliser comme garantie pour les emprunteurs.Les emprunteurs peuvent obtenir des liquidités dans les pools de fonds décentralisés par le biais de ces NFT, et les investisseurs fournissent des fonds via ces pools de fonds et obtiennent des titres à revenu fixe.L’innovation principale de Centrifugeuse réside dans la combinaison de la blockchain avec les marchés financiers traditionnels pour aider les entreprises et les startups à obtenir un financement à des coûts inférieurs et à réduire le risque de crédit et les coûts intermédiaires grâce à la transparence et à la décentralisation fournies par la blockchain.
Cependant, la centrifugeuse fait également face à des risques de la volatilité du marché.Bien que son modèle de tokenisation des actifs soit favorisé par de nombreuses institutions financières traditionnelles, les emprunteurs peuvent ne pas être en mesure de rembourser à temps en cas de volatilité importante du marché, ce qui entraîne des événements par défaut.Par exemple, certains actifs avec une volatilité élevée du marché peuvent ne pas être en mesure d’effectuer des contrats de prêt, en particulier sur les marchés des ours, lorsque la liquidité est insuffisante, la capacité de remboursement de la dette de l’emprunteur est soumise à un test plus élevé.
Maple Finance se concentre sur la fourniture de prêts garantis à haut rendement aux emprunteurs d’entreprises et institutionnels.Le pool de prêts sur la plate-forme est généralement sur-collatéralisé par des actifs cryptographiques tels que BTC, ETH, SOL, etc.Maple adopte un mécanisme de notation de crédit en chaîne qui permet aux emprunteurs institutionnels de fournir aux prêteurs des rendements stables en créant et en gérant des pools de prêts.Ce modèle est particulièrement adapté aux institutions de l’industrie cryptographique, ce qui réduit les risques et augmente les rendements du capital en accordant des prêts sur le mortier à ces institutions.
Cependant, la plate-forme d’érable fait également face à des tests graves sur un marché baissier.Plusieurs incidents par défaut majeurs se sont produits l’un après l’autre, d’autant plus que le marché cryptographique diminue globalement.Prenons l’exemple des échanges orthogonaux, son non-remboursement du prêt de 36 millions de dollars sur Maple Finance a exercé une pression par défaut évidente sur la plate-forme.
Goldfinch est une plate-forme axée sur les prêts de crédit sur la chaîne, visant à fournir des prêts aux startups et aux petites et micro-entreprises qui ne peuvent pas obtenir de financement par le biais de canaux traditionnels.Contrairement à d’autres plates-formes de prêt RWA, Goldfinch adopte un modèle de prêt non garanti, s’appuie sur les antécédents de crédit de l’emprunteur et les agences d’évaluation tierces pour déterminer sa capacité de remboursement.Grâce au pool de fonds, Goldfinch prête des fonds aux emprunteurs dans le besoin et fournit des rendements fixes aux fournisseurs de fonds.
Les problèmes de Goldfinch se reflètent principalement dans le choix des emprunteurs.De nombreux emprunteurs risquent un risque plus élevé de défaut, en particulier les start-ups et les petites et micro-entreprises des marchés à haut risque.Par exemple, en avril 2022, Goldfinch a subi un défaut de défaut de prêt de 10 millions de dollars, principalement des petites et micro-entreprises risquées et des startups.Malgré l’investissement de Goldfinch dans A16Z, ces défauts révèlent leurs lacunes dans le contrôle des risques et la demande du marché.
https://dune.com/huma-finance/huma-overview
Solana a récemment proposé que le concept de « PayFi » présente certaines similitudes avec le domaine du crédit privé dans la logique des affaires et étend en outre ses scénarios de candidature à des scénarios diversifiés tels que le financement transfrontalier, les prêts et les swaps de paiement transfrontaliers.Prenons l’exemple de Huma Finance, la plate-forme se concentre sur la fourniture de services financiers aux investisseurs et aux emprunteurs, où les investisseurs obtiennent des revenus en fournissant des fonds, et les emprunteurs peuvent emprunter et rembourser.Dans le même temps, la filiale de l’HUMA se concentre sur les services d’avance de paiement transfrontaliers, optimisant considérablement le processus traditionnel de la transfrontation transfrontalière.
Par exemple, lors de l’envoi d’argent de Singapour ou de Hong Kong en Afrique du Sud, les méthodes traditionnelles de chair de fonds rapides sont souvent longues et coûteuses.Bien que de nombreuses personnes choisissent des entreprises telles que Western Union, ces sociétés de transfert de fonds doivent travailler avec des partenaires sud-africains locaux et s’appuyer sur d’énormes avancées locales pour terminer le règlement le même jour.Ce modèle constitue un énorme fardeau sur les sociétés de transfert de fonds car elles doivent gérer les progrès de différentes monnaies fiduciaires dans plusieurs pays du monde, et l’efficacité est difficile à garantir.ARF Abstracts fait progresser les services de financement en introduisant Stablecoin pour fournir aux sociétés de paiement un support rapide des flux de capitaux.
Par exemple, lorsqu’un utilisateur envoie 1 million de dollars à l’Afrique du Sud, l’ARF garantit que les fonds entrent dans un compte réglementé et termine le règlement transfrontalier via des stablescoins.HUMA fait de la diligence raisonnable sur les sociétés de paiement avant le règlement pour assurer la sécurité.Pendant tout le processus, Huma a prêté et a récupéré les stablées sans intervenir dans les opérations de dépôt de monnaie fiduciaire et de retrait, atteignant ainsi un flux de capital rapide, sûr et efficace.
Les principaux clients de Huma proviennent de pays développés comme le Royaume-Uni, les États-Unis, la France et Singapour. est transparent et efficace.Actuellement, Huma a atteint un chiffre d’affaires de 2 milliards de dollars en capital, et le taux de créance de mauvais dette demeure à 0%.Grâce à sa collaboration avec l’ARF, Huma a obtenu des rendements considérables à deux chiffres et n’était pas lié au jeton.
En outre, HUMA prévoit d’accès davantage à des projets Defi, tels que Pendle, pour explorer les mécanismes de récompense des points de jeton et un gameplay financier plus large pour améliorer davantage le revenu des utilisateurs et l’attractivité du marché.Le modèle de Huma pourrait être un moyen innovant de traiter les défauts de crédit privés.
Comment appartiendra le leader des revenus à la réserve
Ce cycle est susceptible d’avoir des stablescoins aussi sûrs que USDT / USDC et peut fournir au moins 5% de rendements durables.Ce marché contient sans aucun doute un énorme potentiel.Actuellement, l’éditeur USDT Tether a un bénéfice annuel de près de 10 milliards de dollars américains, tandis que son équipe n’a qu’une centaine de personnes.Si cette partie du bénéfice peut être renvoyée aux utilisateurs, la vision d’un stablecoin à profit peut-elle être réalisée?
La façon de niveau inférieur de jouer la dette gouvernementale
À l’heure actuelle, les stablecoins construits avec les obligations du Trésor, car les actifs sous-jacents deviennent une nouvelle tendance sur le marché de la cryptographie.Ces stablecoins introduisent les actifs financiers traditionnels dans la blockchain par la tokenisation, qui non seulement conserve la stabilité et les caractéristiques à faible risque des obligations de trésorerie, mais fournit également une liquidité et une composabilité élevées de Defi.Ils utilisent une variété de stratégies pour augmenter les primes de risque, notamment les incitations budgétaires fixes, les dépenses des utilisateurs, l’arbitrage de volatilité et l’utilisation de variétés de réserve telles que l’engagement ou le replacé.
USDY lancé par Ondo Finance est un exemple typique de cette tendance.USDY est une note tokenisée garantie par les obligations du Trésor américain à court terme et les dépôts de la demande bancaire.USDY est divisé en deux types: type cumulatif (USDY) et type de base (Rusdy).Le premier convient à la détention à long terme, tandis que le second réalise les bénéfices en augmentant le nombre de jetons et convient pour une utilisation comme outil de règlement.Pendant ce temps, les jetons OUSG d’Ondo Finance lancés par ONDO Finance se concentrent sur la fourniture d’opportunités d’investissement à haute liquidité liées aux obligations de trésorerie à court terme américaines.
De plus, Openntrade propose une variété de produits de coffre-fort basés sur des obligations de trésorerie, y compris un coffre-fort américain avec un revenu fixe et un coffre-fort USDC avec un revenu flexible pour répondre aux besoins de gestion des actifs de différents utilisateurs.Openntrade intègre profondément ses produits tokenisés à DeFI pour offrir aux titulaires une expérience de dépôt et de revenu transparente.
Comparaison de la distribution des revenus de l’émetteur USDT et de la distribution habituelle du revenu https://docs.usual.money/
Le stablecoin USD0 du protocole habituel fournit deux méthodes de frappe en tokenisant les actifs financiers traditionnels tels que les obligations du Trésor américain: les utilisateurs peuvent indirectement la menthe USD0 en déposant des actifs RWA ou en déposant USDC / USDT, et peuvent également la gifle USD0 en les déplaçant directement. Plus rentable USD0 ++ et fournit aux utilisateurs des récompenses de fidélité supplémentaires grâce à la coopération avec des plateformes Defi telles que Pendle.
Le Susd Stablecoin de Solayer lancé sur la blockchain de Solana utilise des obligations du Trésor américain comme garantie pour fournir aux détenteurs de 4,33% de bénéfices en chaîne et soutient une stabilité et une sécurité améliorées du réseau Solana en tant qu’actif promis.Grâce à ces mécanismes, les deux améliorent non seulement la rentabilité des stablecoins, mais améliorent également la stabilité et l’efficacité de l’écosystème Defi, démontrant l’énorme potentiel de l’intégration des finances traditionnelles et de la technologie de la blockchain.
Gameplay d’arbitrage à faible risque en chaîne
En plus de la conception avec des obligations de trésorerie comme couche sous-jacente, un autre stablecoin de revenu utilise la volatilité et les caractéristiques MEV du marché de la cryptographie à l’arbitrage pour obtenir des rendements à faible risque.
Ethena est le projet de monnaie illégal à la croissance la plus rapide, car l’effondrement de Terra Luna.La conception de base de Ethena est basée sur la stratégie de couverture Delta de la garantie d’Ethereum et Bitcoin.Ce mécanisme de couverture repose sur des fournisseurs de services de règlement en vente libre pour mettre en œuvre les actifs de l’accord qui sont confiés à plusieurs entités externes, visant à maintenir la stabilité de l’USDE par le biais de l’augmentation complémentaire et de la chute entre la valeur collatérale et les positions courtes.
Les revenus du projet proviennent principalement de trois aspects: les revenus de l’engagement d’Ethereum générés par les utilisateurs stimulants; intérêt obtenu.Essentiellement, l’USDE est un produit financier de la stratégie de couverture quantitative à faible risque CEX emballé qui peut fournir jusqu’à 27% de rendements annualisés flottants lorsque le marché est bon et que la liquidité est suffisante.
Les risques d’Ethena proviennent principalement de la tempête potentielle entre CEX et le gardien, ainsi que le découplage des prix et les risques systémiques qui peuvent résulter d’adversaires insuffisants pendant la course. Le marché des ours, qui était une fois cette année.
Néanmoins, Ethena fournit une logique innovante de conception de convergence en chaîne qui fournit des échanges avec une courte liquidité rare en introduisant de grandes quantités d’actifs LST apportés par la principale fusion de réseau, tout en leur apportant des revenus de frais et une vitalité du marché.À l’avenir, avec la montée en puissance de Dex et la maturité de la technologie de l’abstraction de la chaîne, il peut y avoir une opportunité de réaliser une stablecoin entièrement décentralisée sur la base de cette idée.
En même temps, d’autres projets explorent également des stratégies de revenu de revenu. Lancé bientôt.
Ces innovations ont apporté diverses options sur le marché des stablescoin et ont motivé le développement de DeFI.
Les actifs RWA et les applications Defi s’aident mutuellement
RWA Amélioration des actifs Defi stabilité de l’application
Les fonds de réserve des USDTB de stablecoin récemment émis d’Ethena sont principalement investis dans le fonds tokenisé américain du Trésor de BlackRock, dont Buidl représente 90% du total des réserves, ce qui en fait la plus haute allocation de Buidl de toutes les stableCoins.Cette conception permet à l’USDTB de soutenir efficacement la stabilité de l’USDE dans des environnements de marché difficiles, en particulier pendant les périodes où les taux d’intérêt en capital sont négatifs.Le comité des risques d’Ethena a approuvé une proposition la semaine dernière pour utiliser l’USDTB comme un actif de soutien pour l’USDE, de sorte qu’en cas d’incertitude, Ethena peut fermer les positions de couverture de l’USDE et redistribuer les actifs de soutien à l’USDTB, atténuant davantage les risques sur le marché.
De plus, les stablescoins du CDP (telles que les positions de dette garanties) ont également amélioré les mécanismes collatéraux et de liquidation en introduisant les actifs RWA pour améliorer la stabilité du PEG.Dans le passé, les stablescoins CDP ont principalement utilisé les crypto-monnaies comme garanties, mais ont été confrontées à des problèmes d’évolutivité et de volatilité.D’ici 2024, les stablecoins CDP ont amélioré leur résistance au risque en acceptant plus de garanties liquides et stables, telles que le CRVUSD de Curve, qui a récemment ajouté l’USDM (actifs physiques).Certains mécanismes de liquidation ont également été améliorés, en particulier le mécanisme de liquidation doux de CRVUSD, qui fournit un tampon pour de nouvelles dettes de mauvaise et réduit efficacement les risques.
Le mécanisme Defi améliore l’efficacité de l’utilisation des actifs de jeton RWA
La nouvelle partition « RWA » de Pendle a actuellement atteint 150 millions de dollars US en TVL, couvrant une variété d’actifs de revenu, notamment USDS, SUSDS, SyrupUSDC et USD0 ++.
Parmi eux, l’USDS est similaire à DAI, et les utilisateurs peuvent recevoir des récompenses de jetons Sky après l’avoir déposée dans le protocole Sky; La plate-forme de prêt d’actifs numériques MAPLE.
Actuellement, le rendement annualisé fourni par Pendle est assez attrayant, avec SUSDS LP jusqu’à 432,4%, SyrupUSDC LP étant de 98,88%, USD0 ++ LP étant de 43,25% et USDS LP étant de 22,96%, ce qui attire les utilisateurs pour acheter RWA StableCoins.
Le sirop, le projet lancé par Maple en mai de cette année, s’appuie également sur le gameplay Defi pour atteindre une croissance rapide, aidant Maple à retrouver sa vie après avoir subi un défaut de prêt baissier.
https://dune.com/maple-finance/maple-finance
En outre, l’achat d’actifs USD ++ YT sur Pendle peut également obtenir des parachts Airdrops automatiques, donnant plus d’espace de profit potentiel aux obligations américaines en chaîne par le jeu en jetons.
La chaîne publique RWAFI peut-elle autoriser la finance institutionnelle
Plume est un écosystème de couche2 axé sur la RWA, déterminé à intégrer la finance traditionnelle (TradFi) avec un financement décentralisé (DEFI) pour construire un éco-réseaux financiers couvrant plus de 180 projets et par le biais de l’Enterprise Ethereum Alliance (EEA) et de la Tokenisé Assets Alliance ( TAC) établit des alliances stratégiques avec des organisations telles que WisdomTree, Arbitrum, JPMorgan Chase, A16Z, Galaxy Digital and Centrifuge pour promouvoir la mise en œuvre de solutions RWAFI standard et de niveau institutionnel.
Plume adopte une architecture de conformité modulaire et sans permis qui permet à KYC et AML d’être configurées indépendamment au niveau de l’application, des protocoles anti-blanchiment (AML) intégrés et coopèrent avec les fournisseurs d’analyse blockchain pour garantir la conformité de la sécurité mondiale tout en étant réglementée de courtage / concession L’agent de transfert coopère pour garantir l’émission de conformité et le commerce de titres sur des marchés tels que les États-Unis.La plate-forme introduit la technologie Zero Knowledge Proof of Reserves (ZK POR) pour vérifier les réserves d’actifs tout en protégeant la confidentialité, soutient les exemptions mondiales de valeurs mobilières telles que les règlements A, D et S, et servent des investisseurs de vente au détail et institutionnels dans plusieurs juridictions.
https://www.plumenetwork.xyz/
Fonctionnellement, Plume prend en charge les utilisateurs:
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Utiliser la RWA tokenisée (telle que l’immobilier, le crédit privé) comme garantie pour emprunter des stablescoins ou des actifs cryptographiques pour fournir une garantie à faible volatilité pour assurer la sécurité;
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Introduire des engagements liquides, les utilisateurs peuvent engager des actifs pour obtenir des jetons de liquidité pour participer à d’autres protocoles Defi pour augmenter les rendements composés;
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Soutenez RWA à énumérer et à échanger des Dex perpétuels, les utilisateurs peuvent aller des actifs longs / courts tels que l’immobilier ou les produits pour réaliser une combinaison de TradFi et Defi;
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En outre, Plume fournit des actifs à revenu stable annualisés de 7 à 15%, couvrant des domaines tels que le crédit privé, l’énergie solaire et les minéraux, attirant des investisseurs à long terme; En tant qu’événements sportifs et indicateurs économiques.
Avalanche est la première chaîne publique L1 à adopter pleinement RWA. L’interopérabilité transparente du réseau est sans restriction.De la fin de 2022 au début de 2023, des géants de divertissement de Corée du Sud, du Japon et de l’Inde ont successivement construit des sous-réseaux sur Avalanche.L’Avalanche a également observé les tendances de la tokenisation des actifs de Hong Kong, lançant le sous-réseau à feuilles persistantes du sommet de Hong Kong. Grâce à Avalanche Local Communications Protocol (AWM), attirant Wisdomtree, Cumberland et d’autres institutions pour rejoindre l’épinette du réseau de test.
https://www.avax.network/Evergreen
En novembre de la même année, Avalanche a coopéré avec la plate-forme ONYX de JPMorgan pour connecter onyx et Evergreen en utilisant Lowerzero pour promouvoir l’abonnement et le rachat des actifs tokenisés par Wisdomtree Prime (la coopération a été incluse dans le « programme Guardians » de l’autorité monétaire de Singest. Mas).Par la suite, Avalanche a continué à étendre la coopération institutionnelle et, en novembre, la société de services financiers Republic a lancé le Tokenisé Investment Fund Republic. Au cours du mois, il a coopéré avec ANZ Bank et ChainLink pour connecter Avalanche au règlement des actifs d’Ethereum via CCIP, et en avril, il a terminé l’intégration avec le géant du paiement Stripe.
En outre, la Fondation écologique a également activement promu le développement de la RWA, lancé le programme Avalanche Vista, investi 50 millions de dollars pour acheter des actifs tokénisés tels que les obligations et l’immobilier, et a investi dans des projets RWA tels que Balcony et Rea par le biais de la Blizzard Fund.John Wu, PDG d’Ava Labs, a déclaré que la mission d’Avalanche est de «présenter les actifs du monde sur la chaîne». Pour augmenter et devenir le meilleur choix pour les institutions pour atteindre la chaîne.
Nouvelles directions qui valent la peine d’être impatientes
Forex en chaîne
Les systèmes de change traditionnels sont inefficaces et sont confrontés à de nombreux défis, y compris les risques de règlement de contrepartie (bien que CLS améliore la sécurité, le processus est toujours lourd), les coûts de coordination élevés pour les systèmes multi-bancaires (par exemple, les banques australiennes doivent coordonner avec six banques lors de l’achat yen), les différences de fuseau horaire de règlement mondial (comme le dollar canadien et le yen japonais se chevauchent pendant moins de 5 heures par jour), et des restrictions à l’accès au marché du forex (les utilisateurs de détail paient 100 fois les frais que les grandes institutions ont.On-Chain FX fournit des devis instantanés par des oracles en temps réel tels que Redstone et ChainLink, et réalise la rentabilité et la transparence avec des échanges décentralisés (DEX), tels que le CLMM de l’UNISWAP pour réduire les coûts de transaction à 0,15% à 0,25%, environ 90 % inférieur aux devises traditionnelles.Le règlement instantané en chaîne (remplace le règlement traditionnel T + 2) offre également aux arbitrageurs des opportunités de corriger les erreurs de prix du marché.En outre, le Forex en chaîne simplifie la gestion financière des entreprises, ce qui lui permet d’accéder à plusieurs produits sans plusieurs comptes bancaires spécifiques à la monnaie;En outre, les devises en chaîne ont atteint la séparation de la monnaie et de la juridiction, libérée de sa dépendance à l’égard des banques nationales.
Cependant, les devises en chaîne en chaîne sont toujours confrontées à des défis tels que la rareté des actifs numériques non libellés non libellés, la sécurité d’Oracle, le soutien des devises à longue queue, les problèmes réglementaires et les interfaces unifiées pour et hors de la chaîne.Néanmoins, son potentiel est énorme, et Citibank développe des solutions forex basées sur la blockchain sous la direction de l’autorité monétaire de Singapour (MAS).Le volume de négociation quotidien du marché des forex dépasse 7,5 billions de dollars, en particulier dans le Sud mondial, où les individus échangent souvent des dollars via le marché noir pour des taux de change plus favorables.Bien que Binance P2P propose des options, en raison de la flexibilité insuffisante dans le modèle de livre de commandes, des projets tels que VIFI développent des solutions de fabrication de marché automatisées sur la chaîne (AMM), apportant de nouvelles possibilités sur le marché des forex sur chaîne.
Pile de paiement transfrontalière
Les crypto-monnaies sont depuis longtemps considérées comme un outil clé pour aborder le marché des paiements transfrontaliers du billion de dollars, en particulier sur le marché mondial des envois de fonds, générant des centaines de milliards de dollars de revenus chaque année.Les stablecoins fournissent désormais de nouveaux chemins pour les paiements transfrontaliers, incluant principalement trois niveaux: couche marchande, intégration de stablecoin et liquidité de change.Au niveau marchand, par le biais d’applications et d’interfaces pour lancer des transactions de vente au détail ou commerciales, les commerçants peuvent établir des flux de stablecoin, former des douves, puis déceller d’autres services, contrôler l’expérience utilisateur et atteindre la couverture client de bout champ .La couche d’intégration de stablecoin donne accès à et depuis les comptes virtuels, les transferts de stable-« transfrontaliers et l’échange de monnaie de stable et de la licence Fiat. ce fossé comment construire.La couche forex et de liquidité est responsable de l’échange efficace des stablées avec un dollar américain, une monnaie fiduciaire ou des stablecoins régionaux.En outre, à mesure que les échanges de crypto continuent d’émerger pour répondre aux participants partout, les demandes de paiement de stable-border et les processeurs pour des marchés spécifiques émergeront également progressivement.
Semblable aux systèmes de financement et de paiement traditionnels, la construction d’un fossé défendable et évolutif est la clé pour maximiser les opportunités commerciales à tous les niveaux.Au fil du temps, les couches de la pile seront progressivement intégrées, et la couche marchande a le plus de potentiel d’agrégation et peut emballer d’autres niveaux aux utilisateurs, augmenter davantage la valeur, augmenter les sources de profit et contrôler les transactions de change, l’entrée et la sélection des canaux de sortie et l’émission de stablecoin.
Plate-forme d’agrégation de stablecoin pour les modèles multi-pools
Dans un monde où la plupart des entreprises émettent leurs propres stablecoins, le problème de la fragmentation des fonds des stablescoins devient de plus en plus grave.Bien que les solutions traditionnelles de chaîne dans et-out puissent fournir une atténuation à court terme, elles n’ont pas réussi à atteindre l’efficacité promise par les crypto-monnaies.Pour résoudre ce problème, Numéraire sur Solana a introduit USD *, fournissant à l’écosystème Solana une plate-forme d’échange de stablecoin multi-actifs efficace et flexible dédiée au défi de la fragmentation des stables.
La plate-forme réalise la création et l’échange transparentes entre les différentes stablescoins via le mécanisme AMM.En tant qu’élément central du système, l’USD agit comme une unité intermédiaire, simplifie le processus d’échange entre les stablecoins, favorise une découverte de prix plus précise et reflète l’évaluation par le marché des diverses étages en temps réel.Les utilisateurs peuvent non seulement mentonner les stablescoins via des protocoles, mais également utiliser le système de position de la dette hypothécaire à plusieurs niveaux pour personnaliser les configurations de retour de risque pour améliorer davantage l’utilisation du capital.Dans le même temps, la fonction de prêt permet à l’excès de stablescoins d’être réutilisé efficacement dans le système, optimisant les opérations de capital.
Bien que Numéraire ait toujours un écart avec des plates-formes telles que Raydium en termes de liquidité, sa conception innovante a proposé des solutions plus prospectives à la fragmentation de l’écosystème de la réserve de stablage, qui peut répondre plus efficacement aux besoins institutionnels et à la liquidité réelle de la stablecoin. besoins réels du sexe.
En repensant au dernier cycle de marché, les produits de stablecoin utilisant des modèles multi-pools n’ont été mis en œuvre avec succès que dans Curve on Ethereum, qui a été largement loué pour son efficacité dans l’échange de stablecoin.Pour l’avenir, avec l’expansion continue de l’échelle d’émission des étages de stables sur d’autres chaînes publiques, des produits de modèle multi-pools similaires devraient apparaître progressivement dans davantage d’écosystèmes de blockchain, favorisant ainsi davantage l’échelle et le développement mature du marché des stables.
