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Autor: Anthony Pompliano, fundador y CEO de Professional Capital Management; Compilación: Visión de Bittain
Como se esperaba, la Fed anunció ayer que reduciría su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, realizó una conferencia de prensa, pero la información que reveló estaba realmente relacionada con los rumores en Internet hace varios meses.
«A corto plazo, la inflación enfrenta riesgos ascendentes, y el empleo enfrenta riesgos hacia abajo», dijo Powell en la conferencia de prensa.
Durante toda la conferencia de prensa, la postura de Powell mostró una sensación de «frustración». No mostró ningún entusiasmo por asistir a la conferencia de prensa ni mostró entusiasmo por los desafíos que enfrentaba.
Una razón clave por la cual la Fed está en su dilema actual es el cambio en su lógica de política: en los últimos años, la Fed se adhiere al principio de la «dependencia de datos» (es decir, para formular políticas monetarias basadas en datos económicos), pero recientemente ha tienden a desempeñar el papel de «pronosticador económico».Originalmente, solo necesitaba formular políticas monetarias basadas en datos económicos existentes e indicadores en tiempo real, pero la Reserva Federal eligió ingresar al «campo de predicción» e incluso tomó medidas basadas en la predicción de que «los aranceles aumentarán la inflación».
Y la verdad es como predije desde el principio: los aranceles no son la fuerza impulsora detrás de la inflación.La «alta inflación» que la Reserva Federal había preocupado anteriormente nunca apareció.Esto significa que la predicción de la Fed es incorrecta, y su postura de política monetaria de «mantener altas tasas de interés por más tiempo» es naturalmente insostenible.
Sin embargo, la situación de la Fed es más complicada de lo que parece: los miembros de su junta tienen enormes diferencias en el tema central de «cómo se deben ajustar las tasas de interés actuales».Heather Long, economista jefe de Navy Federal, explicó:
«La situación es simplemente escandalosa. Al observar las predicciones de 19 ejecutivos de la Fed en el resto de 2025, un gráfico puede decir la tensión dentro de la Fed:
Uno aboga por una caminata de tarifas; Seis creen que la tasa de interés actual debe mantenerse sin cambios; Dos soportan un corte de tarifa nuevamente; Nueve tienden a cortar nuevamente; Y uno (probablemente el último oficial de Trump, Stephen Miran) argumenta que el equivalente de cinco recortes de tarifas se completará para fin de año.
En la actualidad, la Fed probablemente reducirá las tasas de interés 2 veces más, en octubre y diciembre, respectivamente. Pero obviamente, el juego en torno a la política de tasas de interés continuará en el futuro … «
Solo imagine cuán extremo es este desacuerdo: algunas personas abogaron por los aumentos de tasas de interés ayer, mientras que otras esperan reducir las tasas de interés cinco veces antes de fin de año.Los miembros no solo no pueden llegar a un consenso sobre el número de «recortes de tasas», sino que incluso existen contradicciones en la dirección básica de «si el aumento de las tasas de interés o los recortes de tasas de interés deben elevarse o reducir en la actualidad».
Este fenómeno resalta el problema inherente de la «política monetaria artificialmente dominante»: es esencialmente imposible tener éxito al permitir que las personas controlen el «costo del capital» (es decir, las tasas de interés)., porque los humanos a menudo tienen limitaciones al tomar decisiones complejas.Además, las decisiones de la Fed son tomadas conjuntamente por un comité, lo que hace que el proceso de toma de decisiones sea más difícil: las «decisiones colectivas» son a menudo las «imprescindibles» que conducen a malas decisiones.
Lo que es peor es que si miras hacia atrás en la tendencia de la tasa de interés desde 2020, encontrarás que sus fluctuaciones son «no regulares».Frente a tanta incertidumbre, ¿cómo deberían planificar sus vidas a las personas comunes?
En solo cinco o seis años, el costo del capital puede caer del 2% al 0%, luego se eleva a más del 5%, y luego recurre a alrededor del 4%; tal volatilidad es realmente irresponsable.De hecho, esta fluctuación violenta innecesaria podría haberse evitado.
Por el contrario, Bitcoin: su política monetaria nunca se ha desviado de la pista de la «política monetaria programada» en 15 años desde su establecimiento en 2009. En mi opinión, la Fed puede atraer la experiencia por completo del mecanismo de Bitcoin.
Finalmente, debe tenerse en cuenta que la Reserva Federal redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos en 1998, y este movimiento posteriormente aumentó el ascenso loco de las acciones tecnológicas durante el período de auge del punto COM.
Como señaló Puru, la situación actual tiene una sorprendente similitud con 1998: la Fed está implementando recortes de tasas de interés durante el «auge de la innovación relacionada con la IA».Si la Fed dijo ayerCon los recortes de tasas de interés muchas veces este año, es probable que el mercado de valores marque el aumento de un fuerte aumento.
Hablando objetivamente, las políticas de la Fed siempre se han «retrasado detrás de la curva del mercado».Ayer eligieron «retirarse» y solo reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos, lo cual es un ejemplo.Pero para los inversores, este movimiento conservador puede no importar al finalEl mercado actual está en una tendencia al alza, así que solo mantenga los activos y disfrute de esta ola de condiciones de mercado.
