Oportunidad de revertir el perp dex de CEX: ese es el momento.

Autor: Cifrado; Fuente: X, @TheCryptoskanda

En los últimos dos días, muchos maestros han visto a FOMO PERP DEX Track debido a Aster.

Pero para ser honesto, no hay necesidad de apresurarse para obtener el papel.

Cuanto más estudie, más sientes que no debes agregar drama a ti mismo y no lavarte el cerebro.

Hablaré sobre mi comprensión de la pista desde la perspectiva de tratar de no ofender a las personas, y principalmente proporcionar referencia a amigos que no saben mucho sobre esta pista antes.

Tl; dr:

1. El perp no es solo hiperlíquido;

2. La pista de los autores ha existido durante mucho tiempo, y es hora de dejar que el centro de atención te golpee ahora;

3. Los intercambios del mismo tipo que el hiperlíquido pueden tener un conflicto de intereses con todos los fundamentos;

4. El camino de Avantisfi es el mayor divisor común de los intereses de los autores e intercambios en la cadena;

5. Consulte inversamente si debe participar en puntos de la moneda de listado.

¿Qué es exactamente la pista de los autores?

El PERP en la cadena ha estado disponible en 18 años, como Synthetix, MUX, PERP, etc., que no son pistas nuevas.Debido a razones históricas, había muchas maneras de implementar contratos en la cadena en el pasado, pero al final, quedaron dos categorías principales: AMM PERP y CLOB (PERT de la Libro de pedidos).

AMM PERP (Júpiter, Avantisfi, GMX): Use un Oracle para citar los pares de negociación y use el grupo para servir como contraparte de todos los comerciantes.Es como depositar un estadio en Macao para obtener retornos anuales, porque de acuerdo con la ley de grandes números, siempre que haya suficientes apuestas, House definitivamente ganará.

PERP CLOB (hiperlíquido, EdgeX, más ligero, ordenado, aster, etc.): Perf Exchange, que se basa en el libro de pedidos y las transacciones coincidentes, es lo mismo que CEX.La diferencia específica es que el hiperlíquido afirmará que toda su libro de pedidos se coloca en la cadena y algunos, como más ligeros, usan circuitos ZK para habilitar verificable.

Pero básicamente, todo está disfrazado de CEX, y una vez que hay más nodos, básicamente afectará el rendimiento y la velocidad de la transacción.

De hecho, existen diferencias obvias en el costo de uso y los métodos de transacción entre los dos, pero en mi opinión, no hay lógica de «quién reemplaza a quien sea».

Perp dex tiene un triángulo imposible: nueva cobertura de activos – profundidad de liquidez – equidad de precios.

Solo 3 elige 2.

Hyperliquid eligió una nueva cobertura de activos y profundidad de liquidez, y sacrificó el control de riesgos porque es un producto que MM es un producto que MM está originalmente previsto. MM está peleando en la jungla. Eventos como XPL y JellyJelly no son errores, sino que aparecen para ello.

Júpiter eligió la profundidad de la liquidez y la justicia de precios, pero hasta ahora solo hay 3 pares de negociación.

La mayoría de los CLOB eligen nuevos activos y justicia de precios, por lo que habrá fuertes restricciones de apertura y mala liquidez de activos de cola larga.

Qué opción es factible en escenarios específicos.

¿Por qué la pista de perps no es popular antes y ahora es popular?

El autor anterior no era malo, era una cuestión de tiempo. Debería ser la infraestructura defi más importante en cualquier ecosistema (demanda de apalancamiento), pero el centro de atención no está en ellos.

El libro de pedidos estaba en la ronda anterior, SNX se convirtió en un chip azul en 20 años, Dydx Airdrops especializó toda la red, y GMX/GNS ahorró el mercado bajista en 23 años, pero solo recuerda hiperlíquido. La razón es muy simple:

1. Después de 23 años, ha habido muchos usuarios nuevos, y la mayoría de ellos no conocen la historia de Defi Summer;

2. Antes de que Luna estallara, muchos CEX recogieron en secreto a los usuarios europeos y estadounidenses para que usen el autor;

3. Después de estallar Luna, especialmente después de que Kucoin fue puñalado, los usuarios europeos y estadounidenses no usaron a los perps, pero la SEC era extremadamente hostil a Defi, y serían recompra y dividendos. Incluso intentaron forzar a Defi a KYC, por lo que no invirtieron en Defi en el primer nivel (gracias nuevamente por salvar a Defi).

Perp o Defi es el avivamiento de su avivamiento, que es justo el año después de que Trump llegó al poder.Para Perp dex, la falta de Kyc Defi Perp ya es una necesidad para los usuarios de Binance en Europa y los Estados Unidos, y las monedas Defi no están sujetas a tantos problemas históricos de cumplimiento en las monedas de plataforma de intercambio, y pueden operarse con Slutty. Esto crea una ventaja asimétrica sobre CEX.

Salir de la caja y mire a Perf dex de la historia del desarrollo de CEX

Piénselo primero, por qué un CEX puede venir de 2018 a 2019, y sabrá qué puede salir el autor dex.

Independientemente de si está descentralizado o no, la tarea central de cualquier intercambio es servir a sus propios LP, grandes jugadores y proveedores salariales de capital. Solo con ellos puede haber volumen comercial, liquidez y atraer usuarios.

Ahora hemos hablado sobre las llamadas oficinas de primer, segundo y tercer nivel.La valoración de la liquidez del intercambio no tiene nada que ver con el proyecto.

Este es el llamado precio de listado correcto.

Por el contrario, el poder de precios de las monedas enumeradas también es el primer paso para ganar grandes jugadores, porque toda la criptografía es una industria que imprime dinero y no tiene dinero viejo.Al enumerar monedas, el aire se convierte en dinero real, creando así un gran grupo de inversores en torno a activos específicos, y luego obteniendo oportunidades de APY al proporcionar continuamente nuevas monedas/productos estructurados (ver las tres funciones de los principales clientes de cada intercambio, ganancias y ventas institucionales).

Fiesta del proyecto de hoy, el concesionario de dinero caliente de mañana.El intercambio, la fiesta del proyecto y el dinero caliente están unidos entre sí.

Por lo tanto, el núcleo de la competitividad de CEX es el poder de fijación de precios de las monedas enumeradas, que está vinculada al hundimiento de capital de KPI más importante del intercambio.Es por eso que Bybit, Bitget y Bingx que provienen de contratos puros deben venderse en stock spot.

El desafío de «hiperlíquido» – luchar con las grandes cosas

En primer lugar, CLOB no tiene capital para hundirse. Debido a los problemas del mecanismo, como máximo, es difícil invertir en capital, y es aún más imposible aumentar el apalancamiento mediante el uso de una bóveda estratégica.Esto lleva a la profunda dependencia del CLOB en los fabricantes de mercado.Para retener a los fabricantes de mercado, la fiesta del proyecto debe dar dinero y a los fabricantes para hacer concesiones o incluso números negativos.

Después de TGE, el precio de la moneda se cobra y los fabricantes de mercado a menudo retiran su volumen.Si CLOB no apuesta como JLP, entonces los retornos de Vault serán muy bajos. Sin TVL, será imposible convertir TVL en profundidad de transacción.En otras palabras, es difícil para un CLOB simple convertirse en un gran cliente, y su plantilla es de 58Cein o Bingbong de 2019. Como todos sabemos, el ciclo de vida de un usuario de un autor es de 1 a 3 meses.Entonces el CLOB inevitablemente caerá en una «guerra de volumen», y sus oponentes son todos perp dex y CEX.

En segundo lugar, se ha dicho antes que CLOB en sí es un competidor directo del negocio de contratos de CEX y tiene una ventaja asimétrica libre de KYC.Luego, aquí miramos qué binance u okx entiende el clob, y ¿simplemente se considera una pista defi?¿O es un competidor equivalente a CEX?Si es lo último, eso significa que casi todos los clobs pueden no llegar al gran lugar (el gran lugar no es las otras monedas de la plataforma).

Solo hay dos formas de romper los dos juegos anteriores:

1. Sin las grandes monedas llamadas, se apresurará a los 100 mejores o incluso 50 en valor de mercado, creando capital. Convierta todos los primeros MMS y otros grandes chips en sus propios jugadores de gestión de grandes activos para su retención (comercio de dividendos – Limite la liquidez + Pulsa el costo total hundido);

2. Construya su propio ecosistema completo y tenga la capacidad de emitir activos usted mismo, para que la moneda local y la empresa tengan derecho a fijar el precio de nuevos activos.Por lo tanto, continuaremos atrayendo al grupo de distribuidores y fiestas de proyectos, y forman nuestro propio gran sistema de clientes (placa dividida)¿No parece familiar?

Sí, así es como Bitget -BGB e Hyperliquid – Hype Play.

Por otro lado, puede entender por qué se necesita BGB, por qué se necesitan Hype y Aster para estallar (cuanto mayor sea la inversión, mayor es el usuario) y por qué el bombo necesita elegir los mercados nativos para el USDH.

Esto es como si la competencia de Launchpad no estuviera en la misma LaunchPad, y la Guerra de CLOB en Perf Dex no está en el producto en sí. No es importante usar Aster lo difícil que es usarlo. El punto es si tiene recursos similares a poner un L1 en la primera página de CMC.

Con tantos perps de clob, ¿cuántos tienen esta habilidad?

«Otra forma» de AVNT – Hacer el bien con Big

AVNT La narrativa que muchas personas ven es el hiperlíquido de la base … esta declaración es completamente incorrecta. Es el libro de pedidos como Júpiter de Base, Hibachi o Sincridas.

La razón por la cual muchas personas no son optimistas sobre el AMM PERP es que sus transacciones son «resbaladizables», altos costos y velocidad lenta, a diferencia de CLOB PERP, que pueden ser utilizados por los fabricantes de mercados y otras instituciones.

Esto no es muy cierto. De hecho, AMM Perp usa citas de Oracle, y sus transacciones son realmente resbaladizas.Sin embargo, debido a la adopción de apuestas globales, es necesario agregar artificialmente un «shock de precios» a las transacciones a gran escala para prevenir los riesgos de cola.Esta parte también se puede ajustar de acuerdo con las necesidades operativas, como sin cargo por alto apalancamiento o superior a 75xY «las instituciones no pueden usar» este estereotipo proviene de los fabricantes de mercado tradicionales que no saben cómo usar AMMS, que son precios basados ​​en liquidez, al igual que al principio, muchos MM en UNISWAP no sabían cómo personalizar las estrategias de fabricación de mercado.De hecho, hay más y más fabricantes de mercado en la cadena, y las cadenas distintas de ETH han resuelto básicamente los problemas de rendimiento.

La verdadera «genialidad» del tipo AMM está en dos lugares:

1. AMM Spot tiene poder de precios. ¿Por qué el lanzamiento de MEME/en la cadena en la cadena puede convertirse en un punto de crecimiento de los usuarios a largo plazo en el mercado? Es porque se puede emitir a bajo costo y no depende de los fabricantes de mercado para los precios. Lo mismo es cierto para los contratos AMM, que son el único modelo que se puede completar con bajo costo y emisión sin licencia y fabricantes de mercado para los precios;

2. No entra en conflicto con CEX, y no robará a CEX de la profundidad de su libro de pedidos y los principales clientes.Por el contrario, dado que «JLP» y «GLP» son los activos de generación de intereses con los mayores rendimientos reales de la cadena y tienen una gran capacidad de profundidad, incluso son complementarios a los departamentos de gestión de activos de CEX (como el BTC y el solv) de Binance).

Si no lo cree, puede consultar las monedas de listado de Binance.Solo hay tres categorías de libros de pedidos: Inj, Dydx y Aevo.Entre ellos, AEVO también es una moneda basada en binanzas basada en la lógica del mercado previo al mercado, y IIN se basa en la cadena pública.

Pero hay 5 AMM PERP (si no cuentan como JUP): GMX, GNS, AVNT, SNX, PERP.

Teniendo en cuenta que el número de CLOB en proyectos de PERP es mucho más que AMMS, es difícil para usted decir que esto no tiene ningún efecto.

Si está interesado, puede consultar la lógica de Avantisfi y el último GMX. La impresión previa de que AMM Perp solo pudo soportar 3 monedas ha desaparecido durante mucho tiempo. Es como muchas personas dicen que los préstamos son «muy aburridos», pero no vi que Kmno y Morpho ya son dos arquitecturas y dos especies.

Cómo elegir puntos de la provincia de Shandong

En primer lugar, creo que si ha invertido en costos hundidos, entonces debe cumplir con su elección.Aster demuestra que «la inversión continua dará sus frutos», esto seguirá suceder hoy.

Si no ha invertido en absoluto, le sugiero que piense primero en las siguientes dos preguntas:

1. El proyecto que eligió no tiene un conflicto de intereses directo con los principales intercambios. ¿Será considerado como una «moneda de plataforma» y no dada?

2. ¿Tiene la capacidad de resolver los problemas de hundimiento de capital y poder de fijación de precios sin una gran liquidez?

Si elige OrderBook, entonces la primera opción es:

– obtener inversiones a nivel ecológico de la cadena pública (como Sui y Mónada);

– Los sistemas de intercambio, instituciones o individuos que tienen muy influyentes o tres partidos pueden verificar los recursos financieros que fluyen constantemente en el dominio público (CZ a Aster, CL y otros grandes comerciantes KOL para exagerar).

Si es un AMM, entonces la primera opción es:

– Cadena con capacidades de operación de precios de activos: aquellos con bases que claramente admiten y obtienen precedentes para proyectos de alta valuación y más de un ejemplo, como sui, solana, base, etc.;

– La pista actual de esta cadena, «Longyi» aún no ha obtenido los resultados del contrato de binance o superior;

– Su activo «JLP/GLP» es el más grande: lo más importante de AMM Perp es invertir en la mejor inversión y luego hacer un buen trabajo al tomar el tráfico.

Personalmente, digo que algunos no son muy populares, pero creo que tienen suerte.

– etéreo de ethena: Un fondo claro de la cooperación real de dinero entre Dashu, la importancia estratégica del sistema dual de binance/ethena, y su desventaja es su moji;

– Basedappap: Es una parte delantera de hiperliqui, similar al axioma a las trincheras de Solana, y también viene con una plataforma de lanzamiento de HypeEevm. Es poco probable que esté en Binance OKX, pero puede ser un puesto avanzado en la estrategia de lucha de poder de precios exagerado;

– Fantasma: La emisión de monedas Metamask significa que es posible que las billeteras importantes emitan monedas en este ciclo. Este es también el mejor momento para emitir monedas. Los ingresos de Phantom provienen principalmente de los frontales de intercambio e hiperlíquidos.Si Phantom tiene aviones aéreos, entonces la posibilidad de ambos es la mejor.No hay razón para no especializarnos en los fundamentos (ver WCT para más detalles), incluso si hay un elemento hiperlíquido.