jakiro
Autor: Haotian; Fuente: X, @tmel0211
Honestamente, yoNo piensesBasado en la plantilla de éxito de Hyperliquid, el efecto de pull-up de Aster y el auge de la granja de Lighter y otros indicadores, podemos juzgar la sostenibilidad de la narrativa de los autores.. Las razones son las siguientes:
1) El éxito del hiperlíquido es algo accidental; Al igual que el análisis de mis tres primeros artículos de los autos,La aparición de hiperlíquido es esencialmente un «mutante» en el que Dex y CEX continúan enfrentándose entre sí. No representa la victoria de Dex, ni representa la falla de CEX.Es una innovación de compromiso.
Debido a que el éxito de HL tiene una superposición perfecta de múltiples factores, incluida la persistencia de la crisis de CEX Trust, el uso de una cadena de transacciones dedicada para romper las limitaciones anteriores de las aplicaciones de transacciones de cadena general y el efecto de riqueza gradual de los airdrops sin la comunidad VC.
Esta plantilla de éxito es difícil de copiar.Especialmente este foso de «Efecto de red de primera ventaja de arranque + Network» no puede resolverse simplemente copiando el modelo de producto. HL tomó 2 años del 0 al 70% de la cuota de mercado. ¿Quién tiene esta ventana ahora?
2) El efecto de creación de riqueza extremadamente a corto plazo de Aster se basa solo en el llamado del CZ invencible en el universo, y las expectativas de la comunidad sobre el propio hijo de Binance, pero la esencia detrás de esto es la inclinación de los recursos del intercambio y la operación de los fabricantes de mercado detrás de él.
Existen muchas consideraciones estratégicas de intercambio e interpretaciones de liquidez impulsadas por el envasado fenomenal de productos. Hay muchas KOL en el mercado que se pueden analizar de manera más atractiva, por lo que no lo repetiré.
Solo una pregunta central: si el rendimiento de la fuerza del producto no está completamente verificado por el mercado, ¿cómo se pueden apoyar las docenas de veces en un corto período de tiempo?Solo los indicadores de datos a largo plazo, como las tenencias de OI, la estabilidad de TVL y los datos de ingresos pueden resistir el ataque.Lo más importante es que el volante de crecimiento de la «tarifa de procesamiento + recompra» es el comienzo de apoyar todo esto.
Aplicando a $ Aster, hay una presión de venta posterior de VC, KOL Round, la posible presión de venta del titular de BNB después de Spot Binance, y la demanda de comercio oscuro no ha sido verificada por el mercado, se desconoce si la tarifa de manejo se volverá a comprar continuamente.De esta manera, definirlo como el próximo hiperlíquido es demasiado apresurado?
3) Otras estrellas en ascenso de Perp Dex tienen expectativas de innovación técnica.Aunque no se han verificado efectivamente, a partir de la dimensión de datos, obviamente es exagerado por las expectativas de la granja del mercado en esta etapa. Por ejemplo, Lighter continúa atrayendo la actualización de los datos de TVL y el volumen de transacciones con tarifas de manejo cero, y muchas personas han superado el hiperlíquido.
Esto realmente expone el problema.¿Cuánto tiempo puede durar el volumen de transacción esperado de este tipo de subsidio y varios airdrops agrícolas? ¿Qué pasará si el airdrop no es tan bueno como se esperaba? ¿Qué pasa si la narrativa técnica no puede soportar la prueba?Lo que realmente determina su posición de mercado debe ser la «tarifa comercial + recompra» continua, y puede equilibrarse y mantener una situación de ganar-ganar en interés de todas las partes, como los fabricantes de mercado de MM, comerciantes, comerciantes ordinarios, etc..
Todos estos llevan mucho tiempo, o una prueba de un ciclo completo de mercado, al menos, no hay forma de determinarlos demasiado temprano.
4) Lo que más me preocupa es que todos solo ven el lado del binance amenazante de hiperlíquidos, pero ignora su impacto articular en el perp dex en otros L1 y L2.
El posicionamiento de la nueva «cadena de transacciones» de Hyperliquid verifica la necesidad de la optimización a nivel de cadena para la experiencia de transacción, pero, sin embargo, ¿qué debo hacer si esto hace que otras cadenas generales se basen en aplicaciones de transacciones?Después de todo, la atención y la liquidez son limitados, y el aumento de una serie de nuevas cadenas de transacciones inevitablemente tendrá un impacto directo en otra ecología de la cadena pública.
No olvide que la prosperidad del mercado Defi depende de la activación integral de la «innovación» del mercado y la «liquidez», como la modularidad y la composibilidad.Si el modelo de cadena de comercio único de Hyperliquid puede obtener una cuota de mercado de CEX, definitivamente será un éxito. Pero si las imitaciones están rodando, solo barrieron la cuota de mercado de otros autores de L1 y L2, y detrás de una gran parte de los autores emergentes están la figura del intercambio de CEX., Entonces, ¿está la llegada de este tipo de prosperidad del mercado en línea con la intención original de todos de «revolución descentralizada»?
Por supuesto, tal vez digas que obligar al intercambio a evolucionar también es un progreso, no lo niego.La evolución de la innovación de HL no es incorrecta, y las disputas impulsadas por el intercambio entre el PERP DEX (New Force CEX) no están equivocadas. También esperamos la recuperación de más mercados de perp dex de cadena pura., La prosperidad de cada familia es diferente, los inversores minoristas solo quieren comer carne.Ok, espero que entiendas todo esto y seas un niño inteligente.
