jakiro
著者：Mint Venturesの研究パートナーであるAlex Xu
導入
先週、BTCは米ドルの宗派の歴史的な高値を完成させました。つまり、この強気市場の公式段階に入ったことを意味します。クマ市場の底から始まるリバウンドと回復と比較して、強気市場の公式段階での感情はさらに熱くなり、変動はより激しくなります。
各ブルマーケットには、公式ステージが始まるときにいくつかの共通の特徴があります。
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BTCが徐々に上昇を導いた状況から、AltcoinsをリードするAltcoinsに至ったため、ビットコインの市場シェアは減少しました
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さまざまな通貨の増加と増加はより暴力的です
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ソーシャルメディアや検索エンジンのお気に入りになると、国民の注意が急速に増加しました
この記事の著者は、このサイクルと過去のサイクルの間の違いを論理的に推測しようとし、彼自身の思考と対処戦略を提案します。
この記事は、将来の段階的な段階的な考え方であり、その見解は非常に主観的であり、事実、データ、および推論ロジックに誤りがあります批判と議論は歓迎されます。
以下はメインテキストの部分です。
Crypto Bull MarketとAlphaトラックの駆動要因
ブルマーケットドライバー
BTCの市場価値が特定のスケールに達した後、過去3サイクルを振り返ると、強気市場は次のような複数の要因の組み合わせによって推進されます。
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BTCの半分（予想される需要と供給の調整）、このラウンドの半分は4月に発生します
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市場は、過去の金利レベルの高いレベルでコンセンサスに達し、次の四半期の減少に高い期待を持っています。
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規制政策の緩和。このサイクルは、米国の会計基準の更新に反映されており、暗号資産はフェアバリューで上場企業の財務諸表に反映され、GrayscaleでのSECの敗北はETFの通過につながりました。
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新しい資産モデルとビジネスモデルのイノベーション
この強気市場は、すでに上記の4ポイントのうち最初の3つに到達しています。
すべての強気市場向けのアルファトラック
同時に、各強気市場サイクルでは、最も強い増加は、このサイクルで生まれた（または最初の爆発）ことです。 Neo、QtumなどのICOプラットフォーム（スマートコントラクトパブリックチェーン）。 NFTとGamefiの年。
ただし、この強気市場には、スマートコントラクトプラットフォームがまだなく、Defiは前の2つの強気市場サイクルに似ています。
現在のDefi、GameFi、NFT、およびDepinは、新しいプロジェクトであろうと、前のラウンドからあまり進化していません。 」
このサイクルに表示される2つの主要な新しい種があります。
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BTCエコロジー：OrdiおよびNode Monkeyに代表される碑文資産、およびBTC L2が支配する第2層プロジェクト
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Web3 AIプロジェクト：以前のサイクルに既に存在していた分散コンピューティングパワープロジェクト（Akash、レンダリングネットワーク）、およびBittensor（TAO）などのこのラウンドで登場したAIプロジェクトが含まれています
しかし、厳密に言えば、AIはCurrency Circleのネイティブトラックではありません「このサイクルの新種。」。
この強気市場の控除と戦略
アルファは、誤解された可能性のある人を追跡します
私が見たブルマーケットポートフォリオの推奨事項の多くでは、GameFi、Depin、およびDefiトラックのAlt Coin（Alt Coins）が資産プールに配置されることです。そして、より大きな柔軟性。ブルマーケットの公式段階では、BTCとETHを大幅に上回り、アルファリターンを達成できます。
しかし、著者が前に述べたように、「すべての強気の増加は、このサイクルで生まれた（または最初の発生）ことです「新しい資産または新しいビジネスカテゴリ」の特性は、第2サイクルの価格パフォーマンスを再現することを期待していないトラックです。最初のサイクルが表示されます。
なぜなら、最初の強気市場が出現したときに新しいビジネスモデルまたは資産クラスが直面している主な課題は、強気の狂信において困難な「偽造」であることです。同じトラックの第2の強気市場では、「証明する」という課題は、そのビジネスの天井がまだ高く、想像力の余地も非常に大きいことを証明することです。それは人々が再びそれを信じることが容易ではなく、彼らはまだ最後の強気市場の最高点に閉じ込められた経験を恐れています。
L1トラックは、2017年と21年の2つの強気市場で「最も美しい男の子」だったと言う人もいます。
ない。
21番目のブルマーケットのL1トラックの需要は、Defi、NFTの爆発を増やしましたイーサリアムの評価、Ethereumからのあふれた需要は、Alt L1Sの爆発を引き起こしました。
また、このサイクルは、以前のラウンドのDAPP製品カテゴリと資産カテゴリの爆発を再現し、L1の需要のさらなる成長をもたらすことができますか？
まだ見えません。したがって、このラウンドでの以前のラウンドの上昇傾向を達成するためのL1の前提はもはや存在せず、この強気市場におけるALT L1への期待も低下する必要があります。
BTCとETHは、このラウンドでより良いオッズを持っています
この強気市場の最大の原動力は、ETFチャネルの開設とそのような長期流入に対する楽観的な期待によって引き起こされる資本流入です。したがって、このラウンドのナンバーワンの受益者は、主にBTCとETH（潜在的なETFリストターゲット）です。GameFi、Depin、Defi、L1に関する上記の見解に基づいて、この強気市場でアルファを獲得することはより困難であり、メインポジション構成におけるBTC+ETHのリターンとリスク比は、前のラウンドよりも優れています。
それで、どちらがより良い選択、BTCまたはETHであり、これもETFの恩恵を受けるのでしょうか？
私の意見では、BTCのETFは既存の価格で消化されると予想されており、BTCには4月の半分後に注意を払う他のホットスポットはないため、短期的にはETHである可能性があります。ETHの場合、ETH \ BTCの為替レートは依然として低レベルであり、ETHのETFの期待は徐々に熱くなり、ETHの短期的なオッズはBTCよりも優れています。
長期的には、BTCがより良い構成の選択になる可能性があります。全体として、ETHは現在、Technology Stockのようになり、Web3クラウドサービスプロジェクトと同様に、ブロックスペースサービスを提供することで価値があります。 DAプロジェクトによる物語と市場シェアのロールアップと侵食と絞り、およびさまざまな新しい技術ソリューション。Ethereumの技術的なルートが間違っているか、製品の反復速度が遅すぎると、これらは資金が反対票を投じる理由になります。
それどころか、BTCの「電子ゴールド」ポジショニングは、市場価値の安定した拡大とETFチャネルの開設により、ますます安定しています。小国からの入場に。
「価値ストレージにおけるETHの価値がBTCを超える可能性がある」という議論は、ますます言及されていません。
この強気市場の戦略の概要
著者は、BTC+ETHのこのラウンドの過剰な発見は前のラウンドよりも優れたリスクリスク比を持っていると考えていますが、これは他のALTコインを構成する必要がないことを意味するものではありませんが、いつ慎重に検討する必要があります。比率の計画。
一般に、私が現在検討している戦略は次のとおりです。
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BTCおよびETHの高い構成比
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defi、gamefi、depin、nftなどの古いトラックの構成比を制御します。
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このラウンドの新しいトラックは、次のようなアルファの選択方向として使用できます。
ミーム：最高の投機的媒体で、各ラウンドにはコンセプトの改修があり、各ラウンドには驚くべき富の物語があります。そのため、サークルの広がりを理解しトリガーするのが最も簡単なプロジェクトのカテゴリでもあります。
AI：新しいWeb3ビジネスカテゴリ、外部ビジネスホットスポットが続きます
BTCエコロジー：碑文資産、BTC L2などを含む。著者は、このラウンドに登場する新しい資産カテゴリであり、BTC L2は実際には「新しいボトルと古いワイン」に属するEthereum Rollupの概念のシェル置換であるため、前者について比較的楽観的です。
サイクルはまだ存在しますが、大幅に前進しています
さらに、サイクルの観点から、著者は、「ハービング後の年が主な上向き波である」以前の強気市場サイクルとは異なり、この強気市場で最大の主要な上方波年は2025年ではなく2024年であるべきだと考えています。
過去には、BTCの半分の年は2012年、2016年、2020年であり、BTCの半分のラウンドの年は2024年でした。
Tonghuashun Financeは、昨年の過去10年間の主要な金融資産の利益を次のように計算しました。
全体として、BTCは「3年の上昇と衰退の1年」の法律に準拠しています。つまり、半分の1年前に増加し、半分後に1年後に落ちます。
ビットコインハービングサイクルの最初のラウンドでは、2012 BTCは186％増加し、2013年が5372％増加し、2017年が5372％増加したため、2017年の強気市場サイクルの前に、BTCは基本的に「削減」を満たしています。 「半日前に小さな上昇、半年後の大きな上昇」のルール。
この規則は、前のサイクルで破壊され始めました。 、62.3％の2021年の増加よりも高い。
このサイクルのこの「上向きのサイクル」の傾向は、2023年に147.3％の増加を達成しました。 。
著者は、2025年の主要な上昇年になる可能性が高いと考えています収穫年の年を減らす必要があります。
最後に、ブルマーケットのスムーズな狩猟ラウンドと完全な復帰を願っています。
