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著者: Dilip Kumar Patairya、出典: Cointelegraph、編集者: Shaw Bitcoin Vision
重要なポイント
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2025年には、ソブリン・ウェルス・ファンド、ファミリー・オフィス、プライベート・バンキング・ネットワークを含む湾岸地域の石油関連資本が、ビットコインの流動性ダイナミクスに影響を与える重要な要素となっている。
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これらの投資家は、主にスポット上場投資信託（ETF）などの規制されたチャネルを通じてビットコイン市場に参入します。
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アブダビは、ソブリン・ウェルス・ファンドと結びついた多額の資金と、世界的な資産運用会社や仮想通貨市場仲介業者の規制されたハブとしてのアブダビ・グローバル・マーケットの役割に支えられ、この変化の中心として浮上している。
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石油資源が豊富な投資家は、多様化、長期的なポートフォリオの構築、個人資産に対する世代を超えた需要、そしてそれを支える金融インフラを構築する機会が、この関心を高める重要な要因であると考えている。
ビットコインが 2013 年に初めて持続的なブームを享受して以来、その多くの急激な上昇は、高度に活用された小売活動と、規制の緩いプラットフォーム上の取引所によってもたらされてきました。米国初のビットコイン上場投資信託（ETF）であるプロシェアーズ・ビットコイン・ストラテジーETF（BITO）が2021年10月19日に取引を開始した後、ビットコインはより多くの機関投資家の注目を集めた。
2025 年、湾岸地域の石油関連資金という新しい資金源がビットコイン市場の構造形成においてより大きな役割を果たし始めました。これらのファンドには、政府系ファンド、国営投資会社、ファミリーオフィス、およびそれらにサービスを提供する民間銀行のネットワークが含まれます。
これらのプールは、規制されたチャネル、特にスポットビットコイン上場投資信託（ETF）を通じて市場に参入しています。こうした流入は次の流動性の波を刺激する可能性がある。これらは一時的な価格上昇をもたらすだけでなく、買値と売値のスプレッドを縮小し、市場の厚みを増し、トレーダーがより小さな価格ショックでより大きな取引を実行できるようにする可能性もあります。
この記事では、石油経済に結びついた投資家が仮想通貨市場の流動性にどのような影響を与えるのかを探り、次の流動性の波がどのようなものかを概説し、これらのファンドがビットコインに興味を持っている理由を説明します。さらにこの記事では、規制センターとしてのアブダビの役割と流動性の実際的な限界についても強調しています。
石油関連の投資家は誰ですか?市場の流動性がなぜ重要なのでしょうか?
「石油王投資家」という用語は、そのリソースが直接的または間接的に石油とガスの収入に結びついている資本管理者のネットワークを指します。
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湾岸の政府系ファンドや政府関連団体は膨大な資産を管理し、地域の投資トレンドを形成することが多い。
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超富裕層の個人やファミリーオフィスは政府系ファンドよりも早く動き始めており、多くの場合プライベートバンクやウェルスアドバイザーを通じて投資需要を誘導している。
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国際的なヘッジファンドや資産運用会社は、地域資本に近いという理由もあり、アブダビとドバイに事業を設立している。
流動性に関しては、資本配分の規模だけでなく、その配分方法も重要な要素となります。これらのポジションの多くは、機関投資家向けに設計されたツールやプラットフォームを通じて取引されており、より堅牢な市場構造に貢献しています。
次の流動性の波が意味するもの
市場構造の観点から見ると、流動性の波には通常次のような特徴があります。
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規制対象製品への毎日の流入は、一時的な急増ではなく、より大きく、より一貫しています。
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スポット市場のオーダーブックはより深く、スプレッドはより狭い
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発行市場のETF取引活動は増加しており、これには株式の申し込みや償還が含まれるが、これには専門的なヘッジ操作が伴うことが多い。
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規制された取引会場と清算サービスによってサポートされる、先物やオプションを含む、より強力で回復力のあるデリバティブ市場。
以前のサイクルと比較した主な違いは、市場インフラの成熟です。スポット ビットコイン ETF は、従来の投資家に使い慣れた規制された投資手段を提供します。同時に、高品質の仲介サービス、機関保管、規制された取引センターにより、大規模な資産配分に伴う運用上の摩擦が軽減されます。
アブダビに関連する保守的な資本の流れ
スポットビットコインETFは、そのような資金を投資するための便利な方法となっています。ブラックロックの iシェアーズ ビットコイン トラスト (IBIT) のような暗号通貨 ETF は、従来の登録ファンドとは異なる構造とリスク プロファイルを持っています。コーポレートガバナンスとコンプライアンスを懸念する投資家にとって、これらの違いは重要です。
2025 年の第 3 四半期に、アブダビ投資評議会は IBIT への出資比率を引き上げることにより、ビットコインへの投資を増やしました。規制当局への提出書類によると、9月30日現在、同ファンドの保有株は約240万株から約800万株に増加しており、四半期末終値に基づくと約5億1,800万ドルに相当する。
このデータは、湾岸諸国のファンドが米国規制の上場を通じてビットコインへのエクスポージャーを得ていることを示唆している。マーケットメーカーや認定参加者はフローの変化に基づいてスポット市場やデリバティブ市場のリスクをヘッジできるため、単純なETF購入を通じてでも、このような資金流入により流動性が高まる可能性がある。
アブダビがビットコインに興味を持っている理由
石油王の投資家がビットコインに興味を持っている理由は複数あり、重複しています。
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多様化と長期ポートフォリオ戦略: 湾岸地域の投資家、特に主権機関に関連する投資家は、長期的な投資テーマ、多様化、グローバルな投資機会を求めることがよくあります。一部の金融機関は、ビットコインのリスクプロファイルとボラティリティは金とは大きく異なりますが、複数資産ポートフォリオにおける金の使用と同様に、ビットコインを長期的な価値の保存の可能性があると見ています。
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個人資産の世代交代：UAEの一部の資産運用会社は、特に若い富裕層投資家の間で、規制されたデジタル資産投資に対する顧客の関心が高まっていると報告している。これにより、従来のプラットフォームは規制された製品やチャネルを通じて投資へのアクセスを拡大するようになりました。
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サポートするインフラストラクチャを構築する：直接投資に加えて、この地域の一部の機関は、規制された取引所、カストディソリューション、デリバティブプラットフォームを含む仮想通貨市場インフラに投資しています。これらのシステムは、金融機関が関与するための運用上の摩擦を軽減し、長期にわたってより耐久性のある流動性を潜在的にサポートすることができます。
場所は重要: 規制ハブとしての UAE の役割
流動性は、規制当局、認可を受けた機関、および機関の取引相手が信頼できる場合に集中する傾向があります。UAEは、連邦規制とアブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）などの金融フリーゾーンを組み合わせた多層的な枠組みを確立している。
いくつかの開発により、機関投資家取引プラットフォームとしてのアブダビ グローバル マーケット (ADGM) の地位が確固たるものになりました。たとえば、Binance は ADGM フレームワークに基づいて規制当局の認可を受けました。
ロイター通信によると、アブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）の運用資産は急速に増加しており、これはアブダビのソブリン資本プールへの近さと密接に関係していると報告書は指摘している。マーケットメーカー、プレミアムブローカー、ヘッジファンド、資産管理プラットフォームが同じ管轄区域内に集まると、よりスムーズな双方向の資本の流れ、強力なヘッジ活動、より正確な価格設定が促進されます。
石油関連資本がビットコインの流動性を高める仕組み
石油経済と結びついた政府系ファンドからの流入は、ビットコイン市場にさらなる機関需要を導入する可能性があり、それが市場の流動性と厚みを高めるのに役立つ可能性がある。
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ETFフライホイール効果：スポットETFを通じた機関投資家による購入は、専門の仲介業者による株式の申し込み、ヘッジ活動、および関連取引を引き起こす可能性があります。これにより、特に流入が安定している場合、取引量が増加し、スプレッドが縮小します。
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バルク店頭取引および機関投資家向け仲介：大規模な投資家は通常、市場のショックを軽減するために一括取引や融資サービスを好みます。これにより、仲介業者は資本を投資し、執行サービスを向上させることができます。
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規制されたデリバティブと清算：より完全で規制されたデリバティブエコシステムは、価格発見とリスク移転を改善する可能性があります。また、マーケットメーカーがリスクをより効果的に管理するのにも役立ち、スポット市場がより正確な相場を形成するのに役立つ可能性があります。
機関投資家の撤退と流動性の制約
機関投資家が参加しても下振れリスクは排除されません。ビットコインは依然として不安定であり、広く使用されている製品でさえ大幅な流出が見られる可能性があります。
例えば、ロイター通信は、仮想通貨市場全体の調整中、ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）は、2025年11月18日に1日で約5億2,300万ドルの純流出を記録したと報じた。報告書は、利益確定、市場動向の弱まり、投資家の金への選好の変化などの要因が資本流出の理由であると指摘した。
資本流入が容易になったからといって、継続的な資金分配が保証されるわけではありません。流動性は両方向に流れるため、大規模な流入をサポートするインフラストラクチャは急速な流出も促進する可能性があります。
政府は規制環境にも影響を与えます。政策や規制の変更により、ビットコイン関連商品への金融アクセスが拡大または制限される可能性があり、場合によってはビットコイン自体へのアクセスに影響を与える可能性もあります。
