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11 de diciembre,La Reserva Federal finalizó el año con un recorte de tipos de interés, bajando el tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 3,50%-3,75%., la tercera reunión consecutiva para recortar tipos de interés, en línea con las expectativas del mercado, con un acumulado de 75 puntos básicos de recortes de tipos durante el año. Esta vez, la declaración del FOMC de la Reserva Federal redujo las tasas de interés a un ritmo regular, peroRevela las mayores divisiones entre quienes toman las decisiones electorales en seis años, insinúa un ritmo de acción más lento el próximo año, es posible que no tome medidas en un futuro próximo.El discurso en la conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Powell, fue más moderado de lo esperado. Tras el anuncio de la decisión de la Reserva Federal, los principales mercados de todo el mundo tuvieron reacciones encontradas.Las acciones estadounidenses, los bonos estadounidenses a corto plazo y el oro subieron durante la sesión, mientras que el dólar estadounidense cayó.Bitcoin fluctuó y una vez subió a $94,500 durante la sesión, pero desde entonces ha caído significativamente..
La Reserva Federal terminó el año recortando las tasas de interés en 25 puntos básicos, pero ¿por qué se siguen intensificando las diferencias internas?El diagrama de puntos y la información de la conferencia de prensa de Powell fueron más moderados que las expectativas del mercado. ¿Cuáles son las razones detrás de esto y cómo interpretarlo? ¿Hacia dónde irá el mercado en el futuro?
1. La Reserva Federal ha recortado los tipos de interés a finales de año.Aún no está claro si podrá continuar el próximo año.
A primera hora de la mañana, la Reserva Federal anunció su última decisión sobre tipos de interés del año, rebajando el tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 3,50%-3,75%. Este fue el tercer recorte de tipos consecutivo en la reunión, en línea con las expectativas del mercado. Durante el año se han recortado un total de 75 puntos básicos. La declaración posterior del FOMC mostró quePor primera vez desde 2019, la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal recibió tres votos en contra., expuso las mayores divisiones entre quienes toman las decisiones electorales en seis años, sugiriendo una desaceleración en la acción el próximo año y una posible inacción en el futuro cercano.Los futuros de las tasas de interés estadounidenses muestran una probabilidad del 78% de que la Reserva Federal suspenda los recortes de las tasas de interés en su reunión de enero del próximo año, en comparación con el 70% antes de la resolución del FOMC.El último «Fed Watch» de CME muestra que,La probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en enero del próximo año es del 22,1%, y la probabilidad de mantener las tasas de interés sin cambios es del 77,9%..La probabilidad de un recorte acumulativo de 25 puntos básicos en la tasa de interés para marzo del próximo año es del 40,7%, la probabilidad de mantener las tasas de interés sin cambios es del 52% y la probabilidad de un recorte acumulativo de 50 puntos básicos en la tasa de interés es del 7,4%.Mercado de predicción Los datos de Polymarket muestran que el mercado está apostando por la decisión sobre tipos de interés de la Reserva Federal en enero del próximo año.Después de que se anuncie la resoluciónEl mercado espera que la probabilidad de mantener los tipos de interés sin cambios en enero haya aumentado hasta el 80%.La probabilidad de apostar por un recorte de tipos de 25 puntos básicos ha bajado al 19%.
Después de que se anunció la decisión sobre las tasas de interés, los principales mercados de activos mundiales tuvieron reacciones encontradas. Las acciones estadounidenses alcanzaron un máximo diario durante la sesión.Cerca del final de la conferencia de prensa de Powell, las ganancias del S&P se redujeron del 1,2% al 0,7%. El rendimiento del bono estadounidense a dos años cayó 7,5 puntos básicos ese día. El oro al contado subió un 0,6%, estableciendo un nuevo máximo diario y acercándose a los 4.239 dólares.El dólar registra su peor comportamiento en casi tres meses. El índice del dólar estadounidense cerró con una caída del 0,4%, su mayor caída desde el 16 de septiembre.Bitcoin una vez subió a $94,500, un nuevo máximo diario, pero luego fluctuó significativamente y cayó significativamente, cayendo brevemente por debajo de $90,000..
En la última decisión del año sobre tipos de interés de la Reserva Federal, el mercado ya esperaba un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos.Pero entoncesInformación como la declaración del FOMC y el diagrama de puntos expusieron los crecientes desacuerdos dentro de la Reserva Federal, lo que provocó que el mercado tuviera algunas preocupaciones sobre el próximo camino político de la Reserva Federal.También existen dudas sobre si podrá seguir recortando los tipos de interés el próximo año..
2. La declaración del FOMC destaca la intensificación de las diferencias y el gráfico de puntos es más moderado de lo esperado.
Esta vez la Reserva FederalEl comunicado del FOMC anunció que comenzará a comprar títulos del Tesoro el 12 de diciembre y comprará 40.000 millones de dólares en títulos del Tesoro durante los próximos 30 días.. La declaración del FOMC también anunció que llevará a cabo operaciones permanentes con acuerdos de recompra a un día a un tipo de interés del 3,75% y operaciones permanentes con acuerdos de recompra inversa a un día a un tipo de interés operativo del 3,50%, y establecerá un límite diario de 160.000 millones de dólares estadounidenses para cada contraparte.Mantiene niveles adecuados de reservas aumentando las tenencias de valores en las cuentas de mercado abierto del sistema mediante la compra de letras del Tesoro y, según sea necesario, otros valores del Tesoro de los Estados Unidos con vencimientos restantes de tres años o menos.El comunicado dice que la inflación ha aumentado desde principios de año y todavía se encuentra en un nivel relativamente alto. La incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo alta y en los últimos meses han aumentado los riesgos de caída del empleo.Al evaluar la necesidad de la magnitud y el momento de realizar ajustes adicionales al rango objetivo de la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos más recientes, las perspectivas económicas cambiantes y el equilibrio de riesgos.
El gráfico de puntos publicado por la Reserva Federal después de la reunión mostró que entre los 19 funcionarios, 7 funcionarios creían que las tasas de interés deberían reducirse en 2026, 4 funcionarios creían que las tasas de interés deberían reducirse en 25 puntos básicos de forma acumulativa, 4 funcionarios creían que las tasas de interés deberían reducirse en 50 puntos básicos de forma acumulativa, 2 funcionarios creían que las tasas de interés deberían reducirse en 75 puntos básicos de forma acumulativa, 1 funcionario creía que las tasas de interés deberían reducirse en 100 puntos básicos puntos de forma acumulativa, y un funcionario consideró que las tasas de interés deberían reducirse en 150 puntos básicos de forma acumulativa.
La declaración del FOMC mostró que, por primera vez desde 2019, la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal recibió tres votos en contra.Stephen Milan, gobernador de la Junta de la Reserva Federal(Stephen I. Miran) continúa abogando por una reducción de 50 puntos básicos en el rango objetivo de la tasa de fondos federales en esta reunión;Schmid, presidente de la Reserva Federal de Kansas City(Jeffrey Schmid) yGoolsby, presidente de la Reserva Federal de Chicago(Austan Goolsbee) abogó por mantener sin cambios el rango objetivo de la tasa de fondos federales; Otros comités de votación del FOMC votaron a favor de esta resolución sobre las tasas de interés de la Reserva Federal.
La decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés puso de relieve el mayor desacuerdo entre los responsables de las votaciones internas en seis años, sugiriendo que el ritmo de acción se desacelerará el próximo año, lo que despertó aún más preocupaciones en el mercado sobre la futura trayectoria política de la Reserva Federal.
3. La conferencia de prensa de Powell fue más moderada de lo esperado y tenía la intención de cumplir con el “último deber”
Posteriormente, el presidente de la Reserva Federal, Powell, explicó en una conferencia de prensa la decisión de recortar los tipos de interés y la situación económica y respondió a las preguntas de los periodistas.Powell dijo que los datos disponibles sugerían que las perspectivas se mantenían sin cambios.El mercado laboral parece estar enfriándose gradualmente y la inflación sigue alta, el gasto de los consumidores sigue siendo sólido y los datos muestran que la economía se está expandiendo a un ritmo moderado. La mayoría de las expectativas de inflación a largo plazo son consistentes con la meta del 2%.Si se eliminaran los aranceles, la inflación estaría en el rango bajo del 2%.La Reserva Federal está comprometida a alcanzar su objetivo de inflación del 2%, pero el mercado laboral también está bajo presión. Powell dijo que el aumento en el pronóstico de crecimiento para 2026 refleja en parte el fin del cierre del gobierno;se obtendrán una gran cantidad de datos desde ahora hasta la reunión del FOMC de enero;La expectativa básica es que la economía crecerá de manera constante el próximo año.Powell cree queEn la actualidad, aumentar las tasas de interés no es la expectativa básica de nadie. El actual desacuerdo político es si mantener las tasas de interés sin cambios o recortarlas.
Powell también dijo que no existe un camino de riesgo cero para la política y que el equilibrio de riesgos ha cambiado en los últimos meses.La Reserva Federal se ha estado ajustando hacia una tasa de interés neutral y actualmente se encuentra en el extremo superior del rango de tasas de interés neutrales. Aún no ha tomado una decisión sobre enero.Enfatizó,La Reserva Federal tomará decisiones reunión tras reunión y no existe un camino predeterminado para la política monetaria.; La escala de las compras de bonos gubernamentales puede seguir siendo alta en los próximos meses.Durante la sesión de preguntas, Powell dijo que cuando entregue el puesto al próximo presidente, quiere dejar la economía en muy buen estado, espera que la inflación esté bajo control y vuelva a caer al 2%, y que el mercado laboral se mantenga fuerte.En cuanto a su futuro personal, Powell dijo que no tiene nuevos planes una vez que expire su mandato como presidente de la Fed.
En sus últimos meses como presidente de la Reserva Federal, Powell intentó realizar una transición sin problemas.Mientras Trump está a punto de anunciar a su sucesor, la influencia del presidente «en la sombra» de la Reserva Federal aumenta día a día. La declaración de Powell en esta conferencia de prensa es a la vez esperada y una medida inútil..
4. Cómo interpretar la resolución de la Reserva Federal
En respuesta a la última decisión sobre tipos de interés del año de la Reserva Federal,«El portavoz de la Reserva Federal», el periodista del Wall Street Journal, Nick Timiraos, escribió un artículo, los funcionarios de la Reserva Federal recortaron las tasas de interés por tercera reunión consecutiva, pero existen diferencias inusuales dentro de la Fed sobre si la inflación o el mercado laboral deberían ser la mayor preocupación, por lo que los funcionarios señalaron que no están dispuestos a seguir recortando las tasas de interés. Los comentarios públicos de los funcionarios de la Fed en las últimas semanas han demostrado que el comité está tan dividido que la decisión final puede depender de cómo quiera proceder el presidente de la Fed, Jerome Powell.El mandato de Powell expira el próximo mes de mayo, lo que significa que presidirá sólo las próximas tres reuniones para fijar los tipos.Las presiones inflacionistas más firmes van acompañadas de un enfriamiento del mercado laboral, lo que crea para la Reserva Federal una disyuntiva desagradable que no había enfrentado en décadas.Durante el llamado período de «estanflación» de la década de 1970, cuando los funcionarios enfrentaron dilemas similares, la respuesta intermitente de la Reserva Federal permitió que la alta inflación se consolidara.
El analista de State Street, Marvin Loh, dijo, la Reserva Federal recortó las tasas de interés como se esperaba, pero esto sólo puede interpretarse como una medida dura porque los funcionarios no cambiaron sus pronósticos para los próximos dos años.Señaló: «Esto permitirá que las tasas de interés se deslicen muy lentamente hacia la tasa neutral teórica del 3%. Dada la importante revisión al alza del producto interno bruto (PIB) en el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP), la inclusión de la palabra ‘alcance’ en la declaración para describir ajustes de política adicionales sugiere que algunos miembros del FOMC están considerando la necesidad real de alcanzar el actual objetivo de largo plazo del ‘diagrama de puntos’ del 3%».
El analista de Charles Schwab, Richard Flynn, dijo, al tomar medidas preventivas, la Reserva Federal está dando señales de cautela ante los crecientes riesgos a la baja, especialmente porque el crecimiento global sigue siendo moderado y persiste la incertidumbre política. Para los inversores, se trata de una corrección mesurada más que de una reversión dramática.Si bien este recorte de tasas puede proporcionar respaldo a corto plazo para los activos de riesgo y potencialmente alimentar una “corrida de Papá Noel” estacional, es probable que la volatilidad se mantenga elevada ya que los mercados necesitan evaluar su impacto en las políticas futuras y las perspectivas económicas más amplias.
La analista de Goldman Sachs, Kay Haigh, dijo, la Reserva Federal ha llegado al final de sus «recortes preventivos de los tipos de interés».Ella cree: «La responsabilidad recae entonces en los datos del mercado laboral que tienen que debilitarse aún más para justificar una flexibilización adicional a corto plazo. El ‘disenso duro’ del comité de votación y el surgimiento de un ‘disenso suave’ en el ‘gráfico de puntos’ resaltan el bando agresivo de la Reserva Federal, y el regreso del lenguaje de ‘extensión y oportunidad’ sobre futuras decisiones políticas en la declaración probablemente los apaciguará. Si bien esto deja abierta la posibilidad de futuros recortes de tasas, la debilidad del mercado laboral debe alcanzar un umbral alto».
Informa Global Markets comentó sobre el último discurso de Powell:: El llamado «recorte agresivo de los tipos de interés» no es más que eso.Powell señaló tensiones entre los mandatos duales de la Reserva Federal, pero reconoció que no ha cambiado mucho desde la última reunión.Sus comentarios fueron en general similares a los anteriores.La frase más memorable de esta conferencia de prensa es: «La economía actual no parece una economía sobrecalentada que cause inflación impulsada por el trabajo».
Chris Grisanti, estratega jefe de mercado de MAI Capital Management en Nueva York, comentó sobre la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal.: «La reacción inicial es que no hubo sorpresas, las tasas se redujeron como se esperaba. Pero cuando miras más atrás, hay mucha incertidumbre. A medida que pasamos de los recortes de tasas de hoy a 2026, el efecto de viento de cola de los recortes de tasas ya no será tan confiable. Esto puede convertirse en un problema. Si lo llevamos un poco más allá, con el lenguaje revisado de la Reserva Federal que enfatiza la incertidumbre sobre la ‘magnitud y el momento’ de los futuros recortes de tasas «La Reserva Federal en realidad está enviando un mensaje al mercado no dar por sentados los recortes de tipos. En mi opinión, eso significa que sólo veremos más recortes de tipos si la economía se desacelera significativamente. Como inversor en bolsa, espero que no haya recortes de tipos en 2026, porque eso significará que la economía se está debilitando en lugar de más recortes de tipos».
La analista Anna Wong dijo: “Mi evaluación es que el tono general de la declaración política y las previsiones actualizadas es moderado, aunque hay algunos matices agresivos. En el lado moderado, el comité mejoró drásticamente la trayectoria de crecimiento, al tiempo que redujo las perspectivas de inflación y dejó el “gráfico de puntos” sin cambios. El FOMC también anunció el inicio de compras de gestión de reservas. Por otro lado, una de las declaraciones políticas «Esto es una señal de que el comité se inclina hacia una pausa a largo plazo en los recortes de tipos». Y continuó: «Si bien el ‘gráfico de puntos’ muestra solo un recorte de tipos en 2026 – en comparación con la expectativa del mercado de dos recortes de tipos – nuestra opinión es que la Reserva Federal finalmente recortará los tipos en 100 puntos básicos el próximo año. Esto se debe a que esperamos un crecimiento débil del empleo y actualmente no vemos señales claras de que la inflación se reavivará en la primera mitad de 2026».
Michael Rosen, director de inversiones de Angeles Investments, dijo:: «Este recorte de tipos era esperado, por lo que no hubo sorpresas. El recorte de tipos de 25 puntos básicos también se esperaba con una votación de 9 a 3, con Schmid y Goolsby apoyando ningún recorte de tipos, mientras que Milán quería un recorte de 50 puntos básicos. Una vez más, no hay sorpresas. Fuerte declaración Este detalle fue captado por el mercado y sugiere que la Reserva Federal puede continuar flexibilizando la política, aunque las actuales expectativas de flexibilización de sólo un recorte de tipos de 25 puntos básicos el próximo año no han cambiado. «
Además,La Reserva Federal recorta los tipos de interés en 25 puntos básicos. Para Trump, la Reserva Federal no está haciendo lo suficiente. Trump dijo en un evento en la Casa Blanca el miércoles por la tarde que un recorte de tasas de un cuarto de punto era «una cifra bastante pequeña que podría haberse duplicado, al menos triplicado».También reiteró sus críticas de larga data al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
5. ¿Hacia dónde irá el mercado en el futuro?
Después de que se anuncie la decisión de la Reserva Federal, ¿cómo evolucionarán en el futuro los principales mercados de activos, incluidas las criptomonedas? Echemos un vistazo a las principales interpretaciones analíticas.
1. El analista de CryptoQuant, Axel, publicó en las redes sociales, Bitcoin ha retomado su estructura alcista después de un retroceso a 80.000 dólares.La medida se produce cuando los mercados están descontando casi por completo un tercer recorte de tasas consecutivo por parte de la Reserva Federal, lo que mejoraría las condiciones financieras y abriría la ventana para mayores ganancias de activos sin una señal agresiva sorpresiva de Powell. Los precios han tenido una tendencia constante al alza durante los últimos 14 días desde el pico de octubre hasta el rango de $80,000.
2. Fidelity Digital Assets, una subsidiaria de Fidelity, emitió una declaración indicando, con el cambio en las expectativas macro, Bitcoin ha recuperado su impulso alcista y el precio actual fluctúa en el rango de 90.000 dólares.Los datos comerciales muestran que el número de compras de Bitcoin cerca de $85,500 (un 32% menos que el máximo histórico) ha alcanzado aproximadamente 430,000, lo que significa que este precio será un nivel de soporte importante. En la actualidad, las fluctuaciones del mercado se han estabilizado y Fidelity prestará mucha atención a la reacción del mercado a la reunión de la Reserva Federal de hoy.
3. Matrixport publica un análisis de gráficos que dice, la volatilidad implícita de Bitcoin continúa cayendo, y con ella la probabilidad de una importante ruptura alcista a finales de año.La reunión del FOMC de hoy es el último gran catalizador, pero una vez que termine, la volatilidad probablemente continuará su tendencia a la baja hasta las vacaciones. Sin nuevas entradas de ETF de Bitcoin para impulsar el impulso direccional, el mercado puede volver a un territorio limitado. Este resultado a menudo se asocia con una mayor caída de la volatilidad.De hecho, este proceso de ajuste ya está en marcha: la volatilidad implícita sigue disminuyendo y el mercado reduce gradualmente la posibilidad de una sorpresa alcista a finales de diciembre.
4. La investigación de XWIN Research Japan muestra, los inversores institucionales están ajustando activamente sus posiciones.Los datos en cadena muestran que los saldos de BTC en las principales bolsas han disminuido, mientras que las reservas de USDT y USDC han aumentado, lo que indica que las instituciones están reduciendo la exposición al riesgo y acumulando monedas estables.Las investigaciones señalan que este patrón es similar al período de agosto a octubre de 2025: las tasas de financiación se dispararon antes de la reunión del FOMC y cayeron bruscamente después del anuncio, mientras que los precios de Bitcoin alcanzaron su punto máximo y cayeron.El interés abierto actual de los contratos de futuros de CME está estancado y las posiciones al contado de los grandes inversores son estables, lo que demuestra una vez más que los fondos profesionales se están preparando para las fluctuaciones.Los analistas aconsejan a los inversores que no persigan ciegamente los rebotes previos a las reuniones, sino que gestionen los riesgos con antelación, ya que la volatilidad del mercado en torno al FOMC suele aumentar considerablemente.
5. Dijo el fundador de Binance, Changpeng Zhao, en la Conferencia Bitcoin de Oriente Medio, Es posible que el “ciclo de cuatro años” de Bitcoin ya no sea aplicable y mencionó que a medida que aumenta la participación institucional, el mercado puede entrar en un “súper ciclo”.El llamado superciclo se refiere al impacto de los flujos de capital institucionales y regulatorios en el mercado, que es más fuerte que el ciclo de precios centrado en el tradicional evento de reducción a la mitad.Changpeng Zhao también dijo que las discusiones sobre las reservas de Bitcoin a nivel nacional pueden extenderse.Sugirió que si Estados Unidos inicia conversaciones sobre reservas estratégicas, otros países podrían seguir su ejemplo.
6. Cathie Wood, fundadora de ARK Invest, dijo, el ciclo de cuatro años de Bitcoin se romperá y es posible que hayamos visto el punto más bajo de este ciclo.
7. Yi Lihua, fundador de Liquid Capital, emitió una declaración:, para inversiones spot a largo plazo, unos pocos cientos de dólares no suponen ninguna diferencia.La razón por la que ETH está actualmente muy infravalorado es que, desde una perspectiva macro, se debe a las expectativas de recortes de tipos de interés y políticas continuas favorables a las criptomonedas. Desde una perspectiva de la industria, las monedas estables tienen un crecimiento a largo plazo y tendencias financieras en cadena.Los fundamentos de ETH son completamente diferentes, y estos factores también son las razones de la fuerte posición de WLFI/USD1.El tiempo de entrega restante después de que la posición esté llena no se negociará en el corto plazo.Finalmente, vuelvo a decir que las fluctuaciones al contado son bastante grandes, así que trate de no jugar con los contratos.Primero, la mayoría de las personas no son profesionales en tecnología y psicología.En segundo lugar, como juego en el que nueve pierden y uno gana, el contrato agotará la energía de la gente.Si tiene esta energía, es mejor expandir el negocio fuera del sitio.
