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Fuente: Reserva Federal; Compilado por: Bitcoin Visión
Declaración del FOMC
Los indicadores existentes muestran que la actividad económica se está expandiendo a un ritmo moderado.El crecimiento del empleo se ha desacelerado este año y la tasa de desempleo aumentó ligeramente en septiembre.Los indicadores recientes también confirman esta tendencia.La inflación ha aumentado desde principios de año y se mantiene en un nivel elevado.
Los objetivos del FOMC son el pleno empleo y una inflación del 2% a largo plazo. La incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo alta. El FOMC sigue de cerca los riesgos a su doble mandato y cree que los riesgos a la baja para el empleo han aumentado en los últimos meses.
En apoyo de sus objetivos y a la luz de los cambios en el balance de riesgos,El FOMC decidió reducir el rango objetivo de tipos de fondos federales en 0,25 puntos porcentuales, hasta el 3,5%-3,75%..Al considerar la magnitud y el momento de nuevos ajustes al rango objetivo de la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos más recientes, las perspectivas económicas cambiantes y el equilibrio de riesgos.El Comité sigue firmemente comprometido a apoyar el pleno empleo y restablecer la inflación a su objetivo del 2 por ciento.
El FOMC seguirá vigilando de cerca el impacto de la nueva información sobre las perspectivas económicas mientras evalúa la postura adecuada de la política monetaria. Si surgen riesgos que puedan obstaculizar el logro de los objetivos del FOMC, el FOMC estará dispuesto a ajustar la postura de la política monetaria según corresponda. La evaluación del FOMC considerará una amplia gama de información, incluidas las condiciones del mercado laboral, las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación, así como las condiciones financieras e internacionales.
El FOMC cree que los saldos de reservas han caído a un nivel adecuado y comenzará a comprar títulos del Tesoro a corto plazo según sea necesario para seguir manteniendo un suministro adecuado de reservas.
Votaron a favor de la acción de política monetaria:
Presidente, Jerome H. Powell; Vicepresidente, John C. Williams; Michael S. Barr;Michelle W. Bowman; Susan M. Collins; Lisa D. Cocinero; Felipe N. Jefferson; Alberto G. Mussallem; y Christopher J. Waller.
Votaron en contra de la acción:
Stephen I. Milan, que en esta reunión está a favor de reducir el rango objetivo para el tipo de interés de los fondos federales en 0,5 puntos porcentuales;
y Austen D. Goolsby y Jeffrey R. Schmid, quienes prefieren mantener sin cambios el rango objetivo para la tasa de fondos federales en esta reunión.
Sobre la implementación de la política monetaria
Para implementar la declaración de política monetaria emitida por el Comité Federal de Mercado Abierto el 10 de diciembre de 2025, la Reserva Federal ha tomado las siguientes decisiones:
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La Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal votó por unanimidad para reducir la tasa de interés sobre los saldos de reservas al 3,65%, a partir del 11 de diciembre de 2025.
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Como parte de su decisión de política, el Comité Federal de Mercado Abierto votó para ordenar a la mesa de operaciones de mercado abierto del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, hasta que se indique lo contrario, que ejecute operaciones en las cuentas de mercado abierto del sistema de acuerdo con la siguiente directiva de política nacional: «A partir del 11 de diciembre de 2025, el Comité Federal de Mercado Abierto ordena a la mesa de operaciones que:
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Realizar operaciones de mercado abierto según sea necesario para mantener la tasa de los fondos federales dentro del rango objetivo de 3,5% a 3,75%.
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A una tasa de interés del 3,75%Operaciones con pacto de recompra permanente a un día.
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A una tasa de emisión del 3,5%Operaciones permanentes con pacto de recompra inversa a un día, con un límite de transacción única diaria de 160 mil millones de dólares.
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Mantener niveles de reservas adecuados aumentando las tenencias de valores en las cuentas de mercado abierto del sistema mediante compras de valores del Tesoro y, según sea necesario, otros valores del Tesoro con vencimientos restantes de tres años o menos.
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Pagar todos los títulos del Tesoro en poder de la Reserva Federal mediante subasta. Reinvertir todos los valores de agencia en poder de la Reserva Federal en valores del Tesoro a corto plazo.
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En una acción relacionada, la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal votó por unanimidad para reducir la tasa de crédito de referencia en 0,25 puntos porcentuales a 3,75%, a partir del 11 de diciembre de 2025. Al tomar esta acción, la Junta de Gobernadores aprobó una solicitud para fijar la tasa presentada por las juntas de los Bancos de la Reserva Federal de Nueva York, Filadelfia, San Luis y San Francisco.
Acerca de las compras de gestión de reservas (RMP)
El 10 de diciembre de 2025, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ordenó a la Mesa de Negociación de Mercado Abierto del Banco de la Reserva Federal de Nueva York (la «Mesa») que aumentara sus tenencias de valores de la Cuenta de Mercado Abierto del Sistema (SOMA) para mantener niveles de reservas adecuados mediante la compra de valores del Tesoro en el mercado secundario (o, si fuera necesario, valores del Tesoro con vencimientos restantes de tres años o menos).El tamaño de estas Compras de Gestión de Reservas (RMP) se ajustará en función de los aumentos esperados de la demanda de los pasivos de la Reserva Federal, así como de las fluctuaciones estacionales, como las afectadas por las fechas impositivas.
Los montos del Programa de Compras de Gestión de Reservas (RMP) mensuales se anunciarán alrededor del noveno día hábil de cada mes, junto con los planes de compra tentativos para aproximadamente los próximos treinta días.
La mesa de operaciones está prevista paraEl primer plan se dará a conocer el 11 de diciembre de 2025, cuando se comprará un total de aproximadamente 40 mil millones de dólares en bonos gubernamentales;las compras comenzarán el 12 de diciembre de 2025.La mesa de operaciones espera que el ritmo del programa de compra de reservas se mantenga elevado en los próximos meses para compensar un gran aumento esperado en los pasivos no relacionados con las reservas en abril.A partir de entonces, es probable que las compras totales se desaceleren significativamente en función de los cambios estacionales esperados en los pasivos de la Reserva Federal.El monto de la compra se ajustará adecuadamente en función de las perspectivas de suministro de reservas y las condiciones del mercado.
El departamento también recibió instrucciones en octubre deReinvierte valores de agencia en poder de la Reserva Federal en valores del Tesoro a través de compras en el mercado secundario.El plan de compras mensual incluirá Compras de Gestión de Reservas (RMP), así como estas compras.
La mesa de operaciones planea asignar compras mensuales en el mercado secundario entre los dos sectores del Tesoro.El monto de compra para cada sector se determinará en función del peso del sector.Estas ponderaciones sectoriales se basarán en el promedio de 12 meses del valor nominal de la deuda del Tesoro en circulación en cada sector como porcentaje de la deuda del Tesoro en circulación total en ambos sectores a finales de septiembre de 2025.
Sobre las operaciones de recompra permanente a un día
De acuerdo con la nota de implementación emitida por el FOMC el 10 de diciembre de 2025, la Mesa de Operaciones de Mercado Abierto del Banco de la Reserva Federal de Nueva York (la Mesa de Operaciones) realizará los siguientes ajustes a sus operaciones permanentes de acuerdos de recompra (repo) a un día a partir del 11 de diciembre de 2025.
En el futuro, la operación de recompra permanente a un día ya no tendrá un monto máximo de transacción y adoptará un modelo de adjudicación completa., a través de la plataforma comercial FedTrade Plus. Las contrapartes elegibles pueden presentar una solicitud de transacción por tipo de valor durante sesiones de negociación dos veces al día, hasta un límite de 40 mil millones de dólares por transacción.Las solicitudes comerciales se asignarán inmediatamente después del cierre de la operación al tipo de operación de recompra a un día.Todos los demás parámetros operativos permanecen sin cambios.
