Fuente: COMPILACIÓN GRISTA;

• El Spot Bitcoin ETF debutó en el mercado estadounidense.

• En enero, la valoración de Bitcoin y Ethereum casi no tuvo cambios, y el precio de muchas «cabaña» cayó.La posición de la posición muestra que después del comercio del ETF de Bitcoin Spot de EE. UU., Los comerciantes activos han reducido sus riesgos.

• Al mismo tiempo, el valor de mercado de la moneda estable continuó aumentando, y el mercado se centró en los efectos sinérgicos de las criptomonedas e inteligencia artificial.

Más de diez años después de la primera solicitud, el Fondo de Trading Spot Bitcoin Exchange (ETF) hizo su debut en los Estados Unidos en enero de 2024.Hay muchos hitos durante el viaje de Bitcoin al centro del sistema financiero global, incluido el primer intercambio, el primer producto derivado y el primer préstamo hipotecado por Bitcoin.Aunque estos incidentes pueden ignorarse en el precio diario y el volumen de transacciones, creemosEl lanzamiento del nuevo Bitcoin ETF es otro paso importante en el desarrollo de activos criptográficos emergentes.

El volumen de transacción de estos diez nuevos productos muestra que los inversores tienen una amplia gama de interés en ganar bitcoin a través de la estructura del ETF.Desde su lanzamiento el 11 de enero, la facturación diaria promedio del Spot Bitcoin ETF ha alcanzado los US $ 2.1 mil millones.En comparación con el volumen de negociación típico de todos los ETF enumerados en los Estados Unidos, el volumen de transacción desde su lanzamiento de los nuevos productos de Bitcoin se clasificará en octavo y ocupará el octavo lugar con productos que proporcionan la apertura del mercado de acciones y bonos de los Estados Unidos (Figura 1).Para hacer más comparaciones, desde el 11 de enero, el volumen de transacción promedio diario del ETF de bienes no cifrados más grandes ($ GLD) es de aproximadamente $ 1.1 mil millones, mientras que el ETF de futuros de bitcoin más grande ($ bito) tiene un volumen de transacciones promedio diario Es de $ 570 millones.período.[1] Aunque hay muchas maneras de tener bitcoin, incluida la autocustodia, la introducción exitosa del ETF de Bitcoin Spot muestra que muchos inversores y asesores financieros pueden valorar la liquidez y la conveniencia de esta estructura del producto.

Figura 1: El volumen de transacción ETF de Bitcoin Spot se clasifica entre grandes acciones y productos de bonos

La entrada neta de nuevos productos se ha disparado al comienzo de la transacción, y el progreso del mes se ha estabilizado.Desde el 11 de enero, la entrada neta total de Bitcoin ETF que figura en los Estados Unidos es de aproximadamente 1,46 mil millones de dólares estadounidenses(Figura 2).Esta parte fue compensada por el flujo neto de los productos comerciales de intercambios de criptomonedas en el extranjero (ETP) (especialmente el Fondo Canadiense de Bitcoin). Dólares estadounidenses).

Figura 2: La entrada neta del Spot Bitcoin ETF enumerada en los Estados Unidos, la salida de otros lugares

Desde la perspectiva de los rendimientos de los precios, Bitcoin y Ethereum casi no tienen cambios este mes, y muchos otros tokens (o «monedas de cabaña») no han tenido un buen desempeño.[2] Según la serie FTSE Gray Cryptomonney Industry Index, la industria de la criptomonedas de consumo y culturales es la peor industria en las cinco industrias, que cae en aproximadamente un 12%en enero.Creemos que el bajo rendimiento de los tokens de bajo mercado es consistente con la disminución de las preferencias de riesgo de algunos participantes del mercado.

Figura 3: «Congzhong» no funcionó bien en enero

Aunque el nuevo ETF de Bitcoin tiene una entrada neta saludable, la posición del comerciante activo puede haberse expandido excesivamente antes del lanzamiento, lo que resulta en una recuperación de más adelante en enero.Por ejemplo, el contrato no unido para los futuros de Bitcoin enumerados por Zhishang alcanzó un máximo local antes del 11 de enero, pero ha caído (Figura 4) desde entonces (Figura 4).Del mismo modo, en el mercado de opciones, a corto plazo (por ejemplo, por ejemplo, 2 semanas), el precio de las opciones alcistas ha aumentado en comparación con la disminución a corto plazo, lo que puede indicar que la demanda de los inversores de la estructura de apalancamiento del apalancamiento alcista .Pero al igual que el contrato de futuros, la prima de las opciones alcistas disminuye en la segunda mitad del mes.[3] En realidad,Una vez que los ETF comienzan a comerciar, algunos participantes del mercado parecen haberse preparado para que los precios de Bitcoin aumenten bruscamente;

Figura 4: Spot Bitcoin ETF lanzó el período anterior de contratos inmundos aumentados

El campo de la empresa pública y las criptomonedas de servicio incluyen las mejores y peores fichas en enero.Por ejemplo, los tokens UMA (+105%) y ENS (+81%) han aumentado bruscamente.[4] Los tokens UMA se benefician de la liberación de Oval, y el proyecto se centra en proteger el acuerdo de endeudamiento para evitar el impacto del valor máximo de extracción (MEV).[5] Al mismo tiempo, la moneda mundial (WLD) también es parte del sector de criptomonedas de utilización pública y servicio, y es una de las peores tokens (-34%).[6] Para WorldCoin, la debilidad en enero marcó la reversión del fuerte desempeño en diciembre, y se informó que estaba haciendo una ronda de financiamiento.[7]

En 2023, la sinergia entre la criptomoneda y la tecnología de inteligencia artificial (AI) se convirtió en un tema destacado, y el desempeño de los activos de criptografía relacionados con la inteligencia artificial fue mejor que todas las industrias de criptomonedas.El tema seguía siendo el foco en enero, y Vitalik Buterin, co -fundador de Ethereum, expresó su punto de vista.La investigación en escala de grises cree,La tecnología pública de blockchain puede proporcionar el potencial para ayudar a aliviar los problemas sociales relacionados con la inteligencia artificial, incluido el aumento del fraude profundo y las preocupaciones sobre la privacidad de los datos.Aunque el cruce entre estas áreas todavía está en la etapa de incipiente, puede haber signos de progreso temprano en el mercado de Akash y Render.En enero, el rendimiento de los activos del tema fue muy diferente. (-) Activos y el mercado consistente.17%) y monedas mundiales (-34%), su rendimiento es significativamente inferior al mercado.[8]

Aunque la inteligencia artificial y otros temas a menudo se apoderan del centro de atención,La recuperación constante de Stablecoins es aún otra tendencia clave.La moneda de estabilización proporciona una forma de mantener y transferir dólares estadounidenses (u otras monedas legales) en blockchain pública, por lo queEsperamos que la tasa de adopción de la moneda estable continúe aumentando puede dar valor al token de blockchain.En enero, el valor de mercado total de la moneda estable aumentó en 5 mil millones de dólares estadounidenses, principalmente debido al crecimiento de la capa (Figura 5).De hecho, la «posición dominante» de Tether (su participación en el mercado de divisas estables) aumentó a un nuevo máximo del 71% este mes.[9] Tether tiene múltiples casos de uso, incluidos los activos en efectivo mantenidos como una solicitud de negociación y un medio de pago.Howard Lutnick, CEO de la compañía de servicios financieros Cantor Fitzgerald, dijo a mediados de enero que su compañía administró una gran parte de los activos de Tether y señaló que las monedas estables conservaban los activos de reserva.[10] Además, el círculo de emisores de monedas estables del USDC solicitó una IPO.[11]

Figura 5: Tether promueve el crecimiento de monedas estables

Con el lanzamiento del Spot Bitcoin ETF, el enfoque del mercado de criptomonedas puede volver a cambiar a la situación macroeconómica, política y el desarrollo tecnológico.El miércoles (31 de enero), la Fed dijo que aunque el riesgo de inflación ha sido «mejor equilibrado», no estaba listo para comenzar los recortes de tasas de interés.Cualquier cambio en la política monetaria que reduzca la tasa de interés real tendrá un impacto positivo en la valoración de Bitcoin.Los inversores de criptomonedas también pueden comenzar a esperar la elección presidencial de los Estados Unidos.La escala de grises continúa rastreando el papel de las criptomonedas en las elecciones a través de investigaciones con Harris (información relacionada, consulte las elecciones de 2024: el papel de las criptomonedas).por fin,En términos de tecnología, esperamos que antes de finales de febrero y la propuesta de mejora de Ethereum (EIP) 4844 emitida en abril, las personas continuarán prestando atención al debate sobre la mitad de la mitad de los bitcoin y la expansión de Ethereum.[12]

Referencias:

[1] Fuente: Bloomberg, a partir del 31 de enero de 2024.

[2] Fuente: Bloomberg.El tiempo de cálculo de la tasa de devolución es del 29 de diciembre de 2023 al 31 de enero de 2024.

[3] Fuente: Datos de GlassNode, al 31 de enero de 2024.

[4] Fuente: Coingecko, a partir del 31 de enero de 2024.

[5] Fuente: el bloque.

[6] Fuente: Coingecko, a partir del 31 de enero de 2024.

[7] Fuente: Reuters.

[8] Fuente: Coingecko, a partir del 31 de enero de 2024.

[9] Fuente: Defi Llama, Gray Investment.A partir del 31 de enero de 2024.

[10] Fuente: el bloque.

[11] Fuente: CNBC.

[12] Fuente: Consensys.