jakiro
出典：Grayscale;コンパイル：ビットチェーンビジョンの世界
まとめ
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ビットコインの価格は急激に上昇していますが、暗号通貨業界のフレームワークが表示されますが、これまでのところ、資産カテゴリ全体のパフォーマンスは不均一です。株式市場と同様に、今年の暗号通貨リターンには幅がありません。
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灰色の研究が懸念しているトークンのトークンを紹介できてうれしいです。これらの暗号化された資産は、ASH Researchチームが今後の触媒、トレンド市場のテーマ、特定のトークンの基礎に関する考慮に基づいて選択されます。私たちの上位20の資産のいくつかは、価格のボラティリティが高く、リスクが高いと見なされるべきです。
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Ethereum ETPスポットが承認される可能性があるため、この四半期にイーサリアムエコシステムに焦点を当てることが期待されています。
暗号化された資産のカテゴリを探索することは、グレイスケールが作成した暗号セクター – すべての投資可能な資産とその基本的な技術を理解するための包括的なフレームワークです。Crypto Sectorsは、投資家が暗号資産の開発をよりよく理解し制御するのを支援することを目的とした、従来の市場と同等のロードマップを投資家に提供します。さらに、FTSEラッセルと協力して、FTSEグレースケールの暗号通貨業界インデックスシリーズを開発し、暗号通貨市場を測定および監視しました。[1]
Grayscale Cryptoセクターは、デジタル資産を5つの異なる部分に分割しました。（i）Curren 1）。5つの暗号産業のトークンは、ユニークなユースケースと投資利用可能なリスクに関連しています。したがって、それらの評価は、さまざまな基礎と技術的駆動要因の影響を受けます。
図1：暗号化業界は、デジタル資産市場を5つの部分に分割します
暗号通貨は今年から減少しています
2024年の初めから、ビットコインの価格は約50％上昇していますが、暗号産業の市場指数（CSMI）は実際に約3％下落しています（図2）。5つの暗号化された産業の資産と総CSMIは、ビットコインの支配的な地位を削減し、業界全体のより広い資産をよりよく表すために、市場価値の平方根に従って重み付けされています。加重市場価値に基づいて、CSMIは30％増加し、ビットコインの大幅な成長とそのかなりのシェア（約60％）の総市場価値を反映しています。5つの市場セグメントの中で、最高のパフォーマンスは通貨属性の分野であり、ビットコインの優れたパフォーマンスを反映しています。最悪のパフォーマンスは、消費者と文化的暗号通貨の分野です。
図2：ビットコインは急上昇していますが
ビットコインとより広い暗号通貨市場の間の大きなリターンは、今年の増加が限られていることを示しています – 米国の株式市場の状況のように、いくつかの大規模なテクノロジー企業が最近インデックスリターンを支配しています。暗号化された業界のフレームワークを使用して、他の市場の適用と同様に、市場の幅の尺度を作成できます。たとえば、チャート3は「上昇/衰退」インデックスを示しており、暗号業界のトークンの増加と上昇の純割合に毎日続きます。次に、累積総数を一定期間計算します。この措置によれば、暗号通貨市場の幅は2024年3月下旬/4月上旬にピークに達し、それ以来減少しています。これまでのところ、ビットコインが大幅に増加しているにもかかわらず、暗号産業のトークンの約30％のみが増加しています。
チャート3：3月/4月以来、市場の幅が低下しています
比較的言えば、1つハイライトは、人工知能（AI）テクノロジーに関連する資産です。[2]これらのプロトコルは、人工知能（たとえば、ロボットや詳細な改ざん、プライバシー、モデル検証）に関連する問題を解決し、人工知能開発（計算、ストレージ、データなど）に不可欠なリソースを提供しようとします。または、人為的にインテリジェントな関連サービスがユニバーサルプラットフォームを提供します。YTD、暗号市場全体のわずかな減少と比較して、人工知能に関連する暗号化業界に関連するトークンのバスケットは80％増加しました（図4）。
図4：人工知能のトークンのアクティビティは、大きな市場よりも優れています
人工知能に加えて、市場参加者は他のさまざまなテーマにも注意を払っており、ある程度は暗号化業界全体の相対的なパフォーマンスに影響を与えます。市場の動向を理解するのに役立つために、Gray ResearchはデータプロバイダーのKaitoの「物語の思考共有」測定基準を使用しています。ソーシャルメディアの相対的な頻度を測定するこれらのデータは、特定の暗号化市場または物語のテーマに言及しました。これは、ソーシャルメディアプラットフォームでしばしば自分の意見を表現する信者によって駆動される信者やサポーターコミュニティによって駆動される暗号化された資産を評価するのに役立ちます。たとえば、先月、人工知能が依然として支配的なテーマであり、その後にExchange Trading Funds（ETF）が続きます。原因コインとブロックチェーンベースのゲーム（図5）。市場の焦点は変わる可能性がありますが、テーマはしばしば持続しているため、物語の思考シェアの測定基準は、今後数か月で市場のパフォーマンスの手がかりを提供する可能性があります。
チャート5：人工知能はまだ市場の主要なテーマです
未来に目を向ける：イーサリアムが焦点になります
グレースケールの研究は予測しています、次の四半期には、暗号通貨市場は、米国のスポットイーサリアム取引製品（ETP）の承認によって影響を受けます。5月下旬、米国証券取引委員会（SEC）は、これらの製品を米国でリストするために、多くの発行者が提出した19B-4フォーム文書を承認しました。さらに、SEC議長のGenslerは最近、規制当局が「この夏の特定の時間」で残りの申請を承認する可能性があると述べました。[3]したがって、時間はまだ不確実ですが、市場分析の目的のために、グレースケールの研究は、これらの製品が2024年の第3四半期に取引されると想定しています。2024年1月に発売されたSpot Bitcoin ETPと同様に、Gray Researchチームは、これらの新しいイーサリアム製品が意味のあるネット流入を生成すると予測しています。
Ethereum Ecosystemにはいくつかのユニークな機能があります。たとえば、Ethereum Networkはモジュラーデザインコンセプトを追求しています。このコンセプトでは、ブロックチェーンインフラストラクチャのさまざまなコンポーネントのコンポーネントが調整され、ユーザーエクスペリエンスの最適化されたエンドを提供し、コストを削減します。さらに、イーサリアムは、暗号通貨フィールドとほとんどのトークンの位置で最大の分散財務（DEFI）エコシステムです。
ETPの承認がイーサリアムの関心と採用を刺激する場合、特定のレイヤー2世代通貨（マントルなど）、イーサリアム債務プロトコル（UnisWap、Maker、Aave）がアクティビティと評価サポートを刺激することがわかります。機能的資産（たとえば、リド、株式契約など）は引き続き増加しています。
スポットエーテルETPでのスポットの承認に加えて、グレースケールの研究が期待されています現在の市場テーマは、特にブロックチェーンテクノロジーと人工知能の間の潜在的なクロスポイントである次の四半期の焦点となり続けます。このカテゴリの1つは、「トランス」アーキテクチャの共同ファウンダーによって設立されています。毎日のアクティブユーザーに関する限り、近くはトップスマートコントラクトプラットフォームの1つであり、非金融ケースで広範な実用的なアプリケーションを取得しています。しかし、最近、近くで人工知能の専門知識を使用して、元Openai Research Engineer Consultantが率いるR＆D部門が「ユーザーが所有するAGI」の開発を発表し始めました。[4]分散化されたGPU市場などのレンダリングとAkashは、AIに対する市場の持続可能な好みの恩恵を受ける可能性もあります。
主な市場のテーマを除き、革新的なテクノロジーやユーザーの成長分野を提供するプラットフォームとの統合により、さまざまなプロジェクトが独自の傾向から恩恵を受けるようです。2つの有名な例は、トンコインとペンドルです。Tonブロックチェーンは、テレグラムメッセージプラットフォームに縛られたインテリジェント接続プラットフォームです。Pendle Financeは、ユーザーが戦略の収益率をカスタマイズできる比較的新しいDefiプロトコルです。それは新しい傾向ではありませんが、目を引くユーザーエクスペリエンスのために、Solanaネットワークの使用率が有機的な成長を達成していると考えています。
最後に、暗号市場は、供給インフレの比較的低く、比較的高いトークンを区別し続ける可能性があります。ビットコインには総供給が最大になり、年間インフレ率がかなりありますが、暗号化分野の多くのトークンにはこの構造がありません。実際、多くの場合、トークンの循環供給は比較的低く、毎月または年間の供給インフレ率は比較的大きい（「ロック解除」）。これらの場合、プロジェクトがユーザーの採用と収益の伸びを行っていても、供給の成長は既存のトークン保有者の収入を希薄化する可能性があります。例には、arbitrumや楽観主義などの有名なイーサリアムレイヤー2ネットワークが含まれますが、リターンは比較的低くなります。
グレーの学位研究トップ20の紹介
特定の暗号通貨業界の潜在的なトークンを強調するために、上位20トークンを発売しました（図6）。上位20の資産は、（i）直接的な触媒またはトレンドのテーマのために、これらの資産が高い可能性を秘めていると考えています）低いまたは中程度のトークン供給インフレ。これらの資産を選択することは、最近の市場の見通しを代表することであり、基礎の触媒または継続的な改善をすぐに触媒していないより高い市場価値資産を除外する可能性があります。四半期ごとにグレースケールのトップ20リストを更新する予定です。リストされている資産の一部は非常にボラティリティであり（図6の右列に示すように）、リスクの高い資産と見なす必要があります。
図6：2024年の第3四半期の潜在的な資産の高い
参照
[1] FTSE Gray Cryptocurrency Industry Indexシリーズは、6月21日に予定されているように、四半期ごとに調整されています。
[2] Grayscale Researchは、AIテクノロジーに関連する可能性のあるトークンは、AGIX、AKT、AR、FET、FIL、GLM、LPTとして配置されていると考えています。
[3]出典：Cointelegraph。
[4]出典：近くおよびクランチベース。
