Explication détaillée de Napier: la fin de l’écosystème de la courbe

Auteur: Dewhales Capital Source: Traduction de soute: Shan Ouba, Vision de Bitchain

1. Introduction

Cette fois, nous avons lancé de nouveaux projets liés à l’écosystème de la courbe.Nous avons mené une recherche complète sur le développement de l’écosystème autour de la courbe.Ensuite, il est clair que le mécanisme unique de Curve nous permet de créer un écosystème énorme et durable.

Avec le développement du LSDFI et du LRTFI, l’écosystème de la courbe a continué de se développer, de capturer et d’introduire de nouveaux protocoles et de nouveaux protocoles.Le géant est toujours inébranlable dans l’adversité et transcende les concurrents en toute confiance.Napier est juste un représentant d’une nouvelle vague de projets qui coopèrent avec les écosystèmes basés sur la courbe et y ajoutent de nouvelles fonctions et mécanismes.

2. Napier

Napier est le centre de la liquidité des transactions sur le revenu créé comme l’expansion du financement de la courbe.Napier a choisi de s’appuyer sur la base du pool de courbe pour maximiser l’efficacité du capital des transactions de revenu.Napier AMM optimise les actifs à terme fixe et est synchronisé de manière transparente avec la courbe V2 pour augmenter l’élan.Dans l’ensemble, le protocole est similaire au bassin de courbe Pendle et multi-ordinaire.

Bien que le projet parle de liens avec le protocole Defi depuis 2020, il s’agit d’un projet moderne car il utilise les mécanismes LST et LRT (et ces mécanismes sont étroitement intégrés à la courbe et au convexe, car ces protocoles ont dépassé la période de temps en raison de leur Temps de transcendance.

Quelles que soient les conditions du marché, Napier permettra aux utilisateurs de toujours choisir les meilleures pratiques, comme:
-Autté d’intérêt:Verrouillez la position de la position et éliminez toute incertitude sur les rendements futurs.
-E revenu initial:Napier permettra aux utilisateurs d’obtenir des revenus attendus à l’avance, afin que vous obteniez immédiatement des fonds qui mettent généralement des mois ou des années à s’accumuler.
– Transaction de voies (points):Les jetons de revenu (YT) représentent le droit de revenir à l’avenir, permettant aux utilisateurs de transactions et de fluctuations de taux d’intérêt spéculatives (APR), ce qui est similaire au droit d’accès à acheter des jetons et à obtenir son changement de prix.(Voir ci-dessous pour plus de contenu)
-Llming fournit:La liquidité de Napier fournit permet aux utilisateurs de gagner des frais de baisse, tout en réservant votre droit d’accumuler des revenus et diverses incitations.

Les actifs pris en charge incluent WSTTH, RETH et SFRXeth, qui sont le noyau et les protocoles LST les plus liquides.Ils sont utilisés pour les pools de liquidité multi-astuces (Yuanchi, dont des actifs avec des transactions de pool avec un autre actif) pour maintenir la stabilité de LST et TLR.Plus les mêmes types du même type dans le Yuanchi d’une partie, plus le risque de découplage est bas en raison du prix moyen pondéré.Un exemple de Yuanchi est Sanchi (Dai, USDC et USDT).Tript-lsdLe rapport d’allocation d’actifs dans la piscine est le même que celui de la courbe 3crv.

Le PT est similaire aux jetons Pendle et est une période fixe de jetons.

YT permet aux investisseurs de négocier les déclarations de dépôt attendues sans avoir à posséder des actifs eux-mêmes.Après la maturité, YT perdra sa valeur.
PT permet aux titulaires de participer à la valeur future des actifs de base après l’expiration de YT.Le propriétaire de PT peut récupérer les actifs de base après l’expiration de la période YT.
Les jetons LP YT peuvent être utilisés pour recevoir certaines commissions facturées dans le pool de fonds mobiles, ou d’autres plans d’incitation que Pendle (Napier) peut fournir
La durée de vie de YT est limitée, et elle perdra de la valeur lorsqu’elle dépassera la date limite, et PT continuera d’exister et représentera la valeur restante des actifs.

Par conséquent, YT et YT LP conviennent plus aux investisseurs actifs qui s’intéressent à un revenu spéculatif ou à générer un revenu liquide.PT convient plus aux investisseurs qui s’intéressent à long terme aux actifs de base.Par conséquent, PT est utilisé pour Metapool.

3. Architecture

Napier menthe

Napier Coin System est la première partie principale de NapierEssenceIl peut convertir les revenus en Ethereum en son équivalent à revenu fixe.Le résultat final est qu’il permet aux utilisateurs de diviser les « actifs cibles » (actifs à revenu variable) en deux actifs indépendants:

Le jeton principal (PT) est l’équivalent à revenu fixe de l’actif.
Jetons d’investissement (YT), le droit des revenus variables générés par les actifs cibles.

Tous les actifs cibles ont un actif de base – il génère des actifs de revenu.Par exemple, Aai (Aave) obtient le revenu DAI des actifs de base de DAI, et Reth (Rocketpool) obtient des revenus Reth des actifs de base de Reth.Dans ces cas, les fondations sont Dai et Reth.Une valeur cible de base peut être utilisée pour lancer 1 PT et 1 YT-et ces 1 PT et 1 YT peuvent toujours combiner une valeur de base des actifs cibles de la variable de rendement.

Napier amm

Napier ammIl s’agit de la deuxième partie, utilisée pour promouvoir les jetons de base (PT), les jetons de revenu (YT) et les actifs de base correspondants –Transactions de revenu entre les pools de baseEt le jeton LP et les actifs de base de l’étang de baseTransactions entre le temps lié à Yuanchi.Il est responsable de l’exploitation de Sanchi et de Yuanchi.De plus, le pool d’usine de courbe peut être utilisé pour promouvoir les transactions PT et YT.Dans Napier Pool, différents pts peuvent être négociés directement avec des actifs de base, et différents YT peuvent être échangés via un échange de foudre.

Par conséquent, afin de comprendre la piscine Napier, nous pouvons faire la distinction entre trois principaux types de piscines de liquidité:

–Piscine de baseIl s’agit de la piscine la plus simple créée pour deux actifs réguliers ou plus (tels que PT et YT) sur la finance de la courbe.Un exemple de l’étang de base de Napier est Eth LSD 3pool, qui contient des jetons PT-STTH, PT-Reth et Pt-Frxeth.

-Napier Metapool (Metapool lié au temps):L’étang Napier est un AMM lié au temps, qui est directement connecté au pool de courbe, en utilisant des structures AMM imbriquées pour promouvoir les avantages de divers PT, YT et leurs actifs de base.Les changements de prix des actifs réguliers qui devraient ce jour dépendent du temps.Par conséquent, l’établissement du pool de napier doit compenser la perte causée par la valeur temporelle des jetons LP du pool de base.Le Pool Napier est créé par les jetons LP des actifs de base et des pools de base, tels que ETH LSD 3Pool (PT-STTH, PT-RETH, PT-FRXETH).
Par conséquent, en bref, ce type de pool est très adapté à la négociation vers des jetons avec une valeur accrue à la date d’expiration (ici est généralement appelée PT / YT), et il vous permet d’utiliser le taux de réserve du pool et l’expiration de l’expiration restante. est de calculer le prix et les taux d’intérêt marginaux pour les variables.Cela est également nécessaire, car lors de la négociation de ces jetons, une fois qu’il expire, le prix (taux d’intérêt fixe) doit être identifié.Cela nécessite une large gamme de pools de liquidité similaires à l’UNISWAP V2.

-Curve Metapool:Metapool est le concept de structure de piscine imbriquée proposée par la finance de la courbe, et un jeton semble être échangé avec l’autre pool de base.Grâce à la piscine Napier, le couple avec les jetons LP de la piscine de base peut répertorier les actifs réguliers sur le financement de la courbe, tels que Stablecoin (comme Frax) ou les actifs de volatilité (ETH).
Par exemple, nous pouvons créer une paire de jetons LP de PT-Sweth et des étangs de base, tels que ETH LSD 3Pool (PT-STH, PT-Reth, PT-Frxeth).Dans cet exemple, les utilisateurs peuvent négocier de manière transparente PT-Sweth (également connue sous le nom de YT-Sweth) entre les trois jetons et les actifs de base (ETH) dans ETH LSD 3Pool.

Cependant, à mesure que la date de maturité approche et le taux de change commercial est très proche de 1: 1., la liquidité est concentrée dans une plage plus étroite pour maximiser l’utilisation de l’utilisation de la liquidité.

De plus, si vous échangez d’autres AMM (tels que uniswap ou courbe) sans paramètres de temps, les pertes non permanentes s’accumuleront avec le temps.Cela empêchera les fonds du fournisseur de liquidité de protection de l’abandon de l’impact des transactions d’arbitrage.

Qu’est-ce que cette structure finit par apporter à l’utilisateur:

Efficacité du capital: Chaque marché ne prend en charge que 2 actifs: Napier 3Pool Bridge et Unique Big.Cette conception concentre la liquidité dans un pool séparé et offre une efficacité élevée.
Risque isolé: Dans Napier, l’impact des pirates attaquants, de l’utilisation ou de la manipulation des projets de revenu est principalement limité aux marchés connexes plutôt qu’aux protocoles.

La combinaison de tous ces mécanismes rend le possible opérationnel de Fhlyweel.Ceci est principalement mis en œuvre en guidant le programme LLAMA Race (plus d’informations sur plus d’informations, voir la section « Partnership »).Principalement dans les casinos de points, le projet s’appuiera sur les casinos ponctuels pour créer un volant de devise préliminaire.Le point est le point de départ du projet.Plus l’utilisateur fournit de points dans les casinos de points, plus les transactions ont été apportées par le projet, ce qui apporte des points Napier supplémentaires.Cela signifie que le projet disponible peut utiliser Point Casino pour créer un volant ponctuel.

4. Partenariat

Pour atteindre cet objectif, Napier a lancé le programme LLAMA Race, qui est une compétition de points gamifiés conçue pour mettre en évidence les contributions des utilisateurs aux écosystèmes Napier et Curve.Llama Quest se compose de cinq chapitres, reflétant le cours de Napier pour faire à nouveau la courbe de la maison LST / LRT.De plus, Llama Race relie également un grand nombre de protocoles:

De plus, Napier semble être étroitement lié aux projets suivants:

Prisma Finance-Prisma permet aux utilisateurs d’émettre une monnaie stable (ACUSD) prise en charge par LST.Par rapport à la stablecoin fournie par d’autres protocoles LSDFI, la caractéristique importante de cette stablecoin est qu’elle sera motivée par la finance courbe et convexe.Cela crée un cycle économique.
COURBE-Curve est un AMM DEX, et son principal concurrent est uniswap.La différence la plus importante est que la courbe est positionnée comme un dex avec des actifs à faible volatilité (devise stabilisée et d’emballage / actifs synthétiques (SBTC, RenBTC ou WBTC)), c’est pourquoi considéré comme disponible.C’est pourquoi la TVL de Curve a été plus élevée ou proche de l’UNISWAP TVL. Stockez leur stablecoin et leurs actifs d’emballage, où ils seront exempts de risques de points de glissement et d’impermanence.Tu peuxNos articles séparésLisez plus d’informations sur le principe de travail de Curve.
Convexe-Il peut être considéré comme son frère, ce qui permet aux utilisateurs de courbe d’obtenir de liquidité illimité.Convex intégrera également Venpr pour fournir une fluidité instantanée pour les détenteurs de NPR et optimisera les rendements de Napier pour LP.
Aspirer-1arn est toujours une partie importante de l’écosystème de la courbe.La subsistance est une plate-forme de polymère de revenu de Defi automatisé qui peut calculer automatiquement la récompense de l’utilisateur.Sans astuce finance, les investisseurs devront transférer manuellement leur liquidité à l’accord de revenu le plus élevé.
Dinero (ancien Carter expurgé)-Adgmed est une entreprise qui fournit une liquidité du réseau, une gestion et des flux de trésorerie pour le protocole Defi.Ils ont créé un certain nombre de produits impliqués dans le protocole réduit par écosystème de courbe, Pirex et Hidden Hand.Vous pouvez lire plus d’informations sur ces protocoles dans la finance de la courbe.
Finance Euler-Euler Finance est une plate-forme de prêt financier décentralisée.Il permet aux utilisateurs de décider quels jetons sur le marché et de créer un marché de prêt, tant que ces jetons ont des transactions sur l’UNISWAP V3.
Finance Frax-Entenairement, Frax Finance est un accord croisé décentralisé conçu pour créer une monnaie numérique évolutive avec une alimentation flexible, un support d’algorithme (AMO) et une hypothèque.Il émet des jetons liés aux actifs, tels que Frax, Sfrax et FrXeth
Aave-Il est un accord décentralisé du marché de la liquidité non d’hébergement, et les utilisateurs peuvent participer en tant que fournisseurs ou emprunteurs.Les fournisseurs fournissent des liquidités au marché pour gagner un revenu passif, et les emprunteurs peuvent emprunter avec une hypothèque excédentaire (permanente) ou une hypothèque insuffisante (liquidité unique).

5. Conclusion

Napier propose la prochaine étape de l’évolution de l’écosystème de la courbe, visant à faire de la courbe une maison de LST / LRT.Le mécanisme introduit par Napier peut déclencher un nouveau cycle de guerre courbe et peut évoluer en une guerre LSDFI complète.L’année dernière, nous avons entièrement analysé l’écosystème de la courbe pour comprendre la situation possible de la guerre LSDFI.Malheureusement, en raison des caractéristiques du protocole CDP soutenues par LST et du retour sur le retour sur le accord promis par l’accord réduit, cette déclaration a rapidement disparu.

Napier a adopté une méthode différente: Napier n’est pas récent les roues, mais essayant d’attirer le projet pour participer au simple bassin d’actifs à double actif sur UniSwap ou Curve en fournissant des pots-de-vin simples.Pendant la course à Camel, ces innovations ont continué à passer du chapeau à un nouveau lapin, qui vise à renforcer le volant de Napier.Quel lapin l’assistant changera-t-il ensuite?