Autor: David Han, David Duong, Coinbase;

resumen

• El Agente AI se ha convertido en una de las narraciones más prometedoras en el campo del cifrado AI X, pero debido al rápido desarrollo de la tecnología y la propagación masiva de los agentes, el campo todavía está en su infancia y es difícil de navegar.

• El interés de los inversores en los agentes de IA se refleja principalmente en dos aspectos: la infraestructura central de los agentes de lanzamiento y alojamiento, y el único agente en sí.

• Creemos que debido al enriquecimiento continuo de funciones en el campo de la inteligencia artificial proxy en el campo del cifrado, hay un gran espacio para el crecimiento en el futuro.Sin embargo, al menos por ahora, las expectativas para los agentes de IA pueden superar el desarrollo de la tecnología en sí.

Los agentes de IA también se han convertido en un tema revolucionario no solo en el campo del cifrado, sino también en el campo de tecnología más amplio.El concepto de entidades autónomas que pueden analizar las fuentes de noticias del mercado u otros datos externos y tomar decisiones en tiempo real ha atraído la imaginación de muchos inversores institucionales.En otro lugar, algunos líderes de la industria tecnológica creen queEl Agente AI eventualmente podría reemplazar la gran industria de software como servicio (SaaS).Es decir, un agente de IA capacitado puede, en principio, realizar cualquier tarea que involucre una interfaz digital.

Creemos queLa pista de cifrado puede desempeñar un papel central en el futuro y convertirse en el principal mecanismo de transferencia de valor para los agentes de IA.La naturaleza programática inherente del cifrado y los diseños sin permisos respaldan la expansión y el despliegue de números casi ilimitados de dichos agentes, lo que permite que una gama más amplia de casos de uso administre las carteras en la cadena hasta pagar los servicios fuera de línea.Dada esta oportunidad potencial, la capitalización de mercado de los activos criptográficos proxy AI alcanzó su punto máximo en más de $ 20 mil millones a principios de enero, y luego se acercó a $ 8 mil millones al final del mes.

La reciente disminución puede indicar que las expectativas para los agentes de IA han comenzado a superar el desarrollo real de la tecnología en sí.Si bien esperamos que este tema cambie el panorama cripto x ai a largo plazo, sus aplicaciones a corto plazo están limitadas por los desafíos de la integración y la diferenciación proxy y la utilidad incierta a largo plazo de los tokens proxy.En otras palabras, el potencial total de realizar agentes de IA puede ser más largo de lo que muchas personas piensan.

Comprender las diferencias: Agentes vs. Modelos

Muchas herramientas de IA populares, incluidas las interfaces de chat como el chatgpt o los generadores de imágenes como la difusión estable, son envoltorios para modelos de IA generativos.Se definen mediante un conjunto limitado de entradas y salidas, generalmente en forma de texto, audio e imágenes.Los agentes de IA amplían la funcionalidad directa de estos modelos mediante la introducción de una nueva clase de aplicaciones que representan una «combinación de razonamiento, lógica y acceso a información externa» (según lo definido por Google).

Específicamente, los agentes de IA pueden acceder e interactuar con una gama más amplia de datos y herramientas, lo que les permite impulsar comportamientos más complejos, desde la búsqueda de múltiples bases de datos hasta los viajes de planificación y la reserva de vuelos.Con la integración de la billetera en la cadena, el alcance de la actividad del agente de IA se ha expandido enormemente al incorporar los servicios de pago en su kit de herramientas.

De manera crucial, los agentes de IA también pueden aprovechar sus capacidades de razonamiento para actuar de forma autónoma en entornos dinámicos.Los desencadenantes de los agentes de IA no se limitan a las indicaciones manuales del usuario: pueden ser concurrentes en función de una variedad de flujos de datos, incluidas las publicaciones X (anteriormente conocidas como Twitter) o chats de contracción.Del mismo modo, sus respuestas pueden incluir la producción de múltiples pasos, como realizar un pedido, realizar pagos y enviar confirmaciones a las partes involucradas.

Los agentes generalmente se realizan por (1) el modelo Core LLM como su motor de inferencia, (2) componentes de memoria a corto y largo plazo, (3) roles potenciales o marcos de personalidad, y (4) lo más importante, para poder Acceder a más a través de la interfaz de programación de aplicaciones (API).Por lo tanto, las decisiones tomadas por los agentes pueden afectar directamente el mundo real.

Los agentes de inteligencia artificial comienzan en una gran explosión

La infraestructura y las herramientas en torno a los agentes de inteligencia artificial están evolucionando rápidamente, convirtiéndose en una de las tendencias tecnológicas más observadas durante el año pasado.Los marcos de desarrolladores múltiples para la construcción de agentes de IA (incluidos, entre otros, Crewai, Langgraph, Autogen, Phidata, Atomic Agents, AgentGPT y AutoGPT) están compitiendo por la adopción del mercado, con los 15 principales repositorios de código en GitHub en enero de 2025 que también están relacionados inteligencia artificial.

La atención y la emoción sobre la inteligencia artificial y sus aplicaciones de poder han continuado a tokens relacionados con la IA en las criptomonedas.La mayor parte del crecimiento reciente en el valor de los tokens desde el cuarto trimestre de 2024 se ha asociado con temas proxy de IA, que actualmente representan el 29% de todos los tokens criptográficos relacionados con la IA.En el ecosistema proxy AI, los tokens proxy representan la mayoría de sus valoraciones, representando $ 4.5 mil millones en capitalización de mercado, y están relacionados con la plataforma de lanzamiento y los marcos en función de los datos de Cookie.fun, una plataforma que rastrea los agentes de IA en los espacios criptográficos. El valor de mercado del token es de US $ 2.9 mil millones.

Creemos queLa sobreatención a los agentes está impulsado en parte por la naturaleza memética de muchos «agentes» en relación con su infraestructura subyacente, que coincide con el aumento de la actividad de la moneda de memes observada durante la mayor parte de 2024.De hecho, una de las primeras fichas relacionadas con la IA para lograr la viralidad es famoso porque es reconocido por el agente de IA que ejecuta la famosa cuenta X Terminal (ahora con más de 250,000 seguidores), en lugar de tenerlo relacionado. proyecto o estructura de gobierno.

Dicho esto, algunos tokens de proxy de IA proporcionan más practicidad al otorgar acceso a terminales o servicios de chat activados por el token donde los agentes pueden proporcionar una perspectiva diferenciada sobre diversos temas, como las condiciones del mercado de criptografía.Al mismo tiempo, en nuestra opinión,Los tokens de infraestructura de IA a menudo se basan en ingresos de proyectos específicos, a menudo utilizados para pagar los gastos y la gobernanza.

Hasta ahora, la mayoría de los agentes de IA, la plataforma de lanzamiento y otras infraestructuras han encontrado sus casas en cadenas de bloques de alto rendimiento y de bajo costo, especialmente en Solana y Base.Solana representa $ 4.2 mil millones en capitalización de mercado de tokens de IA proxy, las cuentas base por $ 3 mil millones y las cadenas restantes representan $ 1.5 mil millones en capitalización de mercado.Creemos que esto se debe en parte a que las arquitecturas de bajo costo son necesarias para apoyar la popularidad generalizada de los agentes de IA.Además, creemos que el ecosistema de desarrollador fuerte formado en la cadena líder promueve un ciclo virtuoso de intercambio de ideas y adopción.

Luchando por la participación psicológica de los inversores: influencia social

Hay varios agentes líderes en el campo actual de proxy ai y han comenzado a dominar esta área.El agente de IA más destacado AIXBT ha llamado la atención al operar una cuenta X (ahora con más de 465k fanáticos), dedicado a interactuar con audiencias criptográficas en la plataforma.Tiene una terminal cerrada de token donde los usuarios que tienen un número suficiente de tokens de proyecto pueden acceder a un espacio de chat dedicado con el agente, permitiendo el acceso privado a las «ideas» en tiempo real.

Otros agentes líderes, como Zerobro (con 119k fanáticos), siguen un patrón similar, ganando atención en el campo a través de prominentes perfiles de redes sociales.Zerebro se especializa en la generación de arte en cadena.Sus tokens nativos se pueden usar para pagar la creación de imágenes, mientras que su terminal de chat está controlado por NFT.

Sin embargo, no todos los tokens proxy ai tienen una apariencia práctica.Uno de los principales tokens de IA (rastreados por Cookie.fun) es Fartcoin, cuya idea fue concebida a través de conversaciones con el agente de IA Verdad_Terminal anterior.Es decir, el origen del token en sí está relacionado con el proxy de IA, aunque la utilidad a largo plazo del token en sí todavía no está claro más allá de la importancia del meme.

Creemos queLa interacción entre los memes y la utilidad token de los agentes de IA atrae a los comerciantes en todas las áreas, desde especuladores hasta inversores de valor.Dicho esto, dado el rápido desarrollo del campo, creemos que el rango final y la capacidad de cualquier token solo se desconoce en gran medida.Es decir,Si las monedas de meme asociadas con los agentes de IA se desarrollarán más allá de la especulación pura y/o mostrarán cualquier utilidad más allá de la gobernanza o la activación de acceso comunitaria sigue siendo una pregunta abierta.Discutiremos más a fondo en los riesgos y la sección futura a continuación.

Siga el fondo: plataformas de lanzamiento e infraestructura

Después de convertirse en uno de los sectores de criptomonedas de mejor desempeño en noviembre y diciembre de 2024, los tokens proxy de IA sufrieron un éxito significativo en enero de 2025, en parte porque el mercado se saturó severamente en un período de tiempo tan corto.Esto ha llevado a alguna consolidación del mercado.Dado que muchos de estos tokens compiten directamente con Memecoin en la economía de atención de las criptomonedas, todavía es difícil planificar la acumulación de valor en esta área.A corto plazo, descubrimos que los ingresos del protocolo directo tienden a concentrarse en la interfaz comercial y la plataforma de lanzamiento para desplegar tokens proxy de IA en lugar de los tokens en sí, aunque su capitalización total de mercado es relativamente pequeña.

En la base, el protocolo de Virtuals ha sido la plataforma de inicio de IA líder, lo que respalda la simplificación del lanzamiento de agentes de IA y tokens en los juegos y varios campos de aplicaciones.(Nota: Virtuals anunció su extensión a Solana el 25 de enero). Cree agentes de Virtuals sin ninguna codificación.Los usuarios simplemente necesitan completar un formulario simple y gastar el número requerido de tokens de plataforma Virtuals.Después de la presentación, el agente de referencia se inicializará en la infraestructura de Virtuals, mientras que los tokens relevantes están acuñados en la cadena.Inicialmente, los tokens se implementan en la curva de enlace y una vez que se alcanza un cierto umbral de liquidez, se transferirá al grupo Uniswap.(Nota: Esto tiene algunas similitudes con la liberación de tokens en la bomba. Fun y su transferencia al grupo de Raydium).

Hasta la fecha, se han lanzado casi 16,000 tokens proxy en virtuales, generando más de 20 millones de tokens virtuales para las tarifas.Dicho esto, el número de agentes lanzados ha disminuido en las últimas semanas, cayendo de un pico de 1181 por día a un promedio de 31 en la última semana de enero.Además, el número de tokens con suficiente liquidez ha caído a un promedio de uno a dos por día.En general, solo 334 de los 15,985 tokens lanzados (2%) lograron una liquidez suficiente para pasar al grupo de Uniswap, lo que indica que la competencia por la atención y el capital es muy intensa.

Creemos que la razón principal de esta disminución es la dificultad para crear nuevos agentes que son suficientemente diferentes de los existentes.Si bien los agentes de los Virtuales pueden personalizarse en sus núcleos cognitivos, de voz y visuales, los cambios de análisis entre los agentes lanzados en virtuales se han convertido en una tarea cada vez más difícil, como es lo mismo que la competencia alucinante como Memecoins.Sin embargo, creemos que, a medida que se extiende la integración de proxy de AI y se exploran más los casos de uso, el lanzador de lanzamiento como los virtuales desempeñarán un papel clave en la proliferación del proxy en este ecosistema.De hecho, el AIXBT mencionado anteriormente se lanza en virtuales.

La principal alternativa a Virtuals LaunchPad es el marco de proxy Elizaos.A diferencia de la implementación delgada de la plataforma de lanzamiento madura, un marco de desarrollador proxy como Elizaos proporciona solo el soporte técnico necesario para la construcción de proxy.Es decir, los creadores de agentes más orientados técnicamente pueden usar Elizaos para lanzar agentes altamente personalizados en diferentes redes de blockchain, ya que el alojamiento de modelos, la verificación y otras tareas de ingeniería se dejan a los creadores.Dicho esto, las compañías de alojamiento de proxy de IA como Fleek también admiten implementaciones sin códigos de modelos con sede en Elizaos.

Como marco de desarrollo de proxy de IA puro, Elizaos no tiene tokens nativos.Sin embargo, el token de gobernanza AI16Z en Solana (ahora renombrado Elizaos Token) a menudo se considera el poder de la adopción de la tecnología, como Shaw Walters, el creador de la organización autónoma descentralizada de AI16Z (DAO), es el fundador de Eliza Labs. El desarrollo de Elizaos.El propio AI16Z DAO administra inversiones dentro y fuera de la cadena, y los administradores de fondos de IA (construidos utilizando el marco Elizaos) administran transacciones y posicionamiento.

Vale la pena mencionar que el marco de Elizaos ha estado atrayendo mucha atención desde su lanzamiento, una vez convirtiéndose en el repositorio más popular de GitHub.Si un desarrollador encuentra un proyecto particularmente influyente, puede optar por «protagonizar» el repositorio, al igual que una foto o una publicación en las redes sociales.Las estrellas obtenidas por Elizaos lo hacen bastante competitivo en muchos otros marcos proxy de IA líderes, incluidos los lanzados por gigantes tecnológicos como Microsoft.(Ver Figura 3.) Creemos que esto sugiere un interés real en la intersección del proxy de IA y la actividad en la cadena, una característica de diferenciación central de Elizaos como marco proxy de IA.

Además de los virtuales y Eliza, hay muchos otros marcos de proxy de IA y plataformas de lanzamiento que han surgido para encontrar su propio nicho.Por ejemplo, Griffain tiene como objetivo crear una red proxy adaptada a las actividades de Defi.Al mismo tiempo, lo que hace que el marco de proxy ARC sea único es que está diseñado para ser liviano y modular además de ser construido con óxido.Esperamos que este campo se desarrolle rápidamente a medida que se desarrollan estos marcos y se adoptan nuevos marcos.

Riesgo y el futuro

Además, creemos queA medida que más flujos de capital comienzan a cambiar a defai (finanzas descentralizadas + inteligencia artificial) y/u otra infraestructura, una disminución en el rendimiento del agente de IA en enero puede anunciar que la industria madurará antes de lo previsto.

Defai significa la combinación de inteligencia artificial y tecnología de cifrado para mejorar una variedad de capacidades Defi.Los beneficios incluyen la capacidad de ejecutar estrategias automatizadas de agricultura de ingresos, utilizando algoritmos de predicción para permitir una mejor gestión de riesgos y prevención de fraude.Como muchos protocolos Defi comienzan a volverse rígidos, la convergencia de las capacidades de IA con los ecosistemas existentes puede impulsar nuevas innovaciones.Con el tiempo, se espera que la industria fomente los nuevos productos financieros y escala muchas plataformas Defi mediante el uso del poder informático de la inteligencia artificial.

Sin embargo, en la actualidad, la utilidad a largo plazo de los tokens proxy de IA no está claro además del acceso cerrado y la promoción de la gobernanza.La realidad es,Si bien los agentes de IA han progresado significativamente muy rápidamente, aún no hemos llegado al punto en que los agentes de IA completamente autónomos puedan manejar tareas complejas del mundo real sin ninguna supervisión.Su confiabilidad actual aún es limitada y sus costos aún son ridículamente altos.Muchos agentes de IA tampoco logran manejar los problemas de verificación de datos de manera consistente, lo que puede causar problemas legales o afectar la confianza del usuario.

Aún así, los avances persistentes como el surgimiento del modelo R1 Deepseek, que en sí mismo se centra en las tareas avanzadas del «razonamiento», puede anular las preocupaciones sobre las relaciones de costo de velocidad.De hecho, estos modelos están creciendo rápidamente, la firma de contabilidad Deloitte predice que dentro de dos años, la mitad de todas las compañías que actualmente usan IA generativa probablemente lanzarán agentes de IA.

En última instancia, la visión transformadora es que podemos tener un sistema de múltiples agentes donde los agentes autónomos de IA colaboran y/o compiten estratégicamente para optimizar los resultados que son más complejos de lo que pueden ser en la actualidad.Sin embargo, los nuevos desarrollos en este campo hacen que las predicciones sean desafiantes.Además, las grandes compañías tecnológicas como OpenAI han comenzado recientemente a lanzar sus primeros agentes de IA, y esperamos que más compañías sigan pronto.El desarrollo de agentes de IA administrados centralmente, que pueden integrarse en la pista de pago tradicional, también puede ser perjudicial en la adopción de agentes de IA en cadena.Creemos que los desarrollos en este campo dependerán en gran medida de los pioneros y la adopción temprana de volantes.

en conclusión

La IA Agentic ha sido uno de los temas de la mayor atención y las oportunidades de comercio en tokens de liquidez en los últimos meses.Si bien muchos de los tokens principales han caído bruscamente de sus máximos históricos (observados a principios de enero), creemos que a la larga, el interés de los desarrolladores y las entradas de capital en el sector podrían generar un impulso significativo en la industria en general. fuerza.

Pero al mismo tiempo, pensamosComo tanto las criptomonedas como los sectores de tecnología más amplios pueden interferir con esta área, puede ser demasiado temprano para predecir la captura de valor a largo plazo de los tokens AI.Además, creemos queLa utilidad en la cadena del agente puede no ser suficiente para garantizar a miles de agentes altamente utilizados a corto plazo.Sin embargo, creemos que el campo sigue siendo un tema importante a ver debido al rápido ritmo de innovación y al potencial a largo plazo.