jakiro
Source: Glassnode; Compilation: Baishui, Vision de Bitchain
résumé
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Bybit a subi l’un des plus grands hacks de l’histoire des crypto-monnaies, perdant 403 996 ETH (environ 1,13 milliard de dollars) dans son portefeuille froid en raison d’une vulnérabilité de contrat intelligent.La vulnérabilité a conduit à des retraits de panique, avec des sorties d’échange totales de bitcoin et de stablescoins atteignant environ 4,3 milliards de dollars.
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Le sentiment du marché s’est détérioré rapidement, déclenchant une vente généralisée.Les performances mensuelles de Bitcoin sont tombées à -13,6%, tandis que Ethereum (-22,9%), Solana (-40%) et les pièces MEME (-36,9%) ont effacé des mois de gains et réinitialiser la dynamique du marché à son niveau d’avril 2024.
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La baisse des prix repousse le bitcoin à l’offre réelle «l’espace» entre 70 000 $ et 88 000 $, une zone de densité de base à faible coût.La faiblesse a été initialement tirée par les ventes des détenteurs à long terme, ce qui, selon les pirates, a exacerbé et a augmenté l’élan vers le bas.
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Comme les prix tombent en dessous de la base de coûts du titulaire à court terme, les nouveaux investisseurs de la demande sont confrontés à une pression énorme et commencent à subir des pertes importantes.Historiquement, cela a marqué une période d’épuisement des vendeurs, cependant, le manque de demande continu peut poursuivre la tendance à la baisse actuelle.
Les attaques de pirates historiques choquent le marché
Le 21 février 2025, l’un des plus grands hacks d’échanges de l’histoire de la crypto-monnaie a secoué le marché et le parbit a subi une grave violation de sécurité.L’attaquant a volé 403 996 ETH (environ 1,13 milliard de dollars) au portefeuille froid Ethereum de la plate-forme, en utilisant des autorisations de contrat intelligentes pour rediffuser des fonds à une adresse non identifiée.
Le PDG de Bybit, Ben Zhou, a expliqué que l’attaque avait été mise en œuvre par une «interface utilisateur musclée» où une interface frauduleuse trompe les signatures sur l’approbation des transactions malveillantes.Bien que l’intrusion soit très grave, les utilisateurs ont assuré par le fait que d’autres portefeuilles froids sont toujours sûrs et que les retraits peuvent toujours être effectués normalement.
Les transactions de pirates montrent que les actifs volés ne se limitent pas à Ethereum, et une variété d’actifs subissent des pertes importantes:
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Ethereum (eth): 403 996 eth piraté
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Jaguer Ethereum (Steth): 91 076 Steth piraté
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Meth: 8 000 méthamphétamines piratés
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CMeth: 15 000 CMeth piratées
Le piratage a entraîné un vol de près de 1,48 milliard de dollars de fonds, et les tensions du marché ont suscité des inquiétudes concernant la sécurité des échanges, la sécurité des fonds et la pression de vente potentielle à l’échelle du marché.
Impact du marché et échange de sorties de capitaux
Après l’attaque de piratage, la volatilité du marché s’est intensifiée, avec les retraits de panique et les utilisateurs qui affluent pour protéger les actifs, entraînant une forte baisse des réserves de relevés.
Le 24 février 2025, les réserves de BTC, USDT et USDE de BEBIT ont connu des sorties substantielles:
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Bitcoin (BTC): 21 248 BTC Net Overflow (70 604 BTC → 49,356 BTC)
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Tether (USDT): 1,76 milliard de dollars de sortie nette USDT (3,25 milliards USD → 1,5 milliard USDT)
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USDE: 217,47 millions USD de sortie nette USDE (578,37 millions USD → 360,9 millions USDE)
Ces chiffres illustrent la perte de liquidité de BEBIT et accrochent les préoccupations concernant la sécurité des échanges centralisés.
Pic de sortie
Le 24 février 2025, les principales réserves d’actifs de BEBIT, y compris le bitcoin et les stablescoins, sont passées de 10,8 milliards de dollars au moment de l’attaque de piratage à 6,5 milliards de dollars, avec une sortie cumulative de 4,3 milliards de dollars.Bien que la vague initiale de retraits de panique ait été sévère, le taux de sortie s’est passé depuis, indiquant qu’il se stabilise progressivement.
Pendant ce temps, les réserves d’Ethereum (y compris l’ETH indigène et l’ETH promis) ont rebondi à 1,19 milliard de dollars avec les efforts de Bybit pour compléter leur participation.Le mouvement des prix de l’ETH est resté faible, tombant à 2 490 $, tandis qu’une sortie subséquente d’environ 117 millions de dollars après le rachat suggère que la confiance des investisseurs reste fragile.
Récupération de la réserve Ethereum
Au 26 février, 2025, Bybit a reçu un total de 1,58 milliard de dollars d’here d’Ethereum, dont 802 millions de dollars américains (50,7%) provenaient de seulement 8 grandes transactions.
Ces entrées indiquent l’intention de compléter les réserves, peut-être par le biais de transferts intra-échanges, d’acquisitions stratégiques ou de dépôts externes des fournisseurs de liquidités institutionnels.
Alors que Bybit travaille dur pour compléter ses réserves Ethereum, la sortie de Bitcoin de l’échange est également considérable.Depuis le piratage, la sortie totale de Bitcoin a atteint 2,47 milliards de dollars, dont 47,2% (1,16 milliard de dollars américains) ont été dépensés par cinq grandes transactions.
Il y a également eu une sortie similaire de capital dans Tether (USDT).Au cours de la même période, les sorties de capital ont atteint 2,25 milliards USD, dont 38,1% (854 millions USD) provenaient de huit grandes transactions.
En analysant les efforts de compléments Ethereum de Bybit et une grande quantité de sorties de Bitcoin et de Tether, nous plongeons profondément dans la façon dont l’échange (et les plus grandes entités) traitent de l’un des plus grands hacks de l’histoire des crypto-monnaies.
MARKET TURMOLE après des attaques de pirates
Alors que l’impact du piratage de recours a été progressivement émergé, la réponse du marché était une volatilité intensifiée et une forte baisse.À mesure que la liquidité à travers le marché diminue et que la demande ponctuelle se refroidit, la pression de vente s’est intensifiée, ce qui déclenche des ajustements plus larges.
Une faiblesse intensifiée à travers le marché a fait chuter le prix du bitcoin de -13,6%, tandis qu’Ethereum et Solana ont chuté encore plus, à -22,9% et -40% respectivement.L’indice de pièce de monnaie a également chuté -36,9%, mettant en évidence un fort sentiment d’aversion au risque.
La baisse a inversé les mois de la hausse des prix positifs, ramenant l’élan aux niveaux d’avril 2024.L’énorme baisse met en évidence la vulnérabilité générale de la confiance du marché après un record en décembre 2024.
Bitcoin réintégrale la zone de liquidité faible
La carte thermique de distribution de base de coûts (CBD) illustre comment le bitcoin décembre 2024 ATH crée un écart dans l’offre réelle entre 70 000 $ et 88 000 $.Pendant les fortes tendances, les augmentations de prix ont tendance à l’emporter sur les entrées de capital, entraînant une diminution de la concentration réelle de l’offre de ces gammes.
Alors que le marché rebondissait sur de nouveaux sommets, les détenteurs à long terme ont commencé à allouer l’offre, affaiblissant l’élan des prix.Les pirates de conteste exacerbent encore cette tendance à la baisse, repoussant le bitcoin à un faible écart de liquidité illustré dans le graphique ci-dessous.Alors que les prix retestent désormais la région, le marché demande la demande, car des baisses supplémentaires peuvent déclencher une volatilité accrue et une pression de vente supplémentaire.
Les détenteurs à court terme font face à la pression
Alors que Bitcoin plonge à 87 000 $, actuellement 20% en dessous de son haut de 109 000 $, les investisseurs subissent une pression psychologique sévère dans le passé récent car le prix est environ 5% inférieur à sa base de coûts (STH-MVRV = 0,95).
Ajustant pour STH-MVRV, nous avons observé une diminution de la rentabilité des nouveaux investisseurs de -15,8% par rapport à leur médiane trimestrielle, en dessous d’un seuil d’écart type (-11%).Cela indique des pertes non réalisées importantes, ce qui a historiquement abouti à des événements de vente ou à des ventes forcées pendant les tendances à la baisse du marché.
Les détenteurs à court terme commencent à réaliser la perte
Pour analyser davantage la nouvelle réponse des investisseurs, nous utilisons STH-SOPR (marge bénéficiaire de production d’expsion) pour mesurer si les détenteurs à court terme vendent lorsqu’ils sont rentables ou les pertes.
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STH-SOPR a chuté -0,04, en dessous de sa médiane trimestrielle et nettement inférieure à un seuil d’écart type (-0,01).
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Cela indique une augmentation significative de la réalisation des pertes, car de nombreux acheteurs perdent de l’argent pour quitter les postes ces dernières années.
Historiquement, avec le retrait le plus faible, la contraction profonde du SOPR entraînera au moins une stabilité temporaire sur le marché.Cependant,Dans les conditions macroéconomiques actuelles, le risque de baisse des prix peut encore être encore élargi sans catalyseurs de demande solides.
Résumer
Après le piratage de Bybt, le marché a connu un recul à grande échelle, ce qui a fait chuter les performances mensuelles de Bitcoin à -13,6%, tandis que les pièces d’ethereum, de Solana et de Meme ont chuté plus, et l’élan du marché se réinitialise à son niveau d’avril 2024.
Alors que Bitcoin se retire vers la «gamme» de l’offre réalisée, les détenteurs à court terme sont confrontés à des pertes non réalisées croissantes.Par conséquent, STH-MVRV et STH-SOPR sont tombés en dessous des bas statistiques, indiquant des pertes importantes pour les nouveaux investisseurs en raison de la baisse des marges bénéficiaires.
Si la demande ne se remet pas, d’autres risques à la baisse demeurent, les semaines à venir sont cruciales pour déterminer si le bitcoin est stable ou intensifie sa vente.
