AAVE: التطوير والوضع الحالي والمزايا المالية التقليدية للاتفاقيات المالية اللامركزية

تمويل اللامركزية (DEFI) يبني نظامًا ماليًا من نقطة إلى نقطة من خلال تقنية blockchain و Smart Contract ، ويسعى جاهدة للتخلص من الوسطاء المركزيين مثل البنوك ، وبالتالي تقليل التكاليف ووقت العملية.من بين العديد من بروتوكولات Defi ، تبرز Aave كمنصة إقراض رائدة.

تم إطلاق فريق Aave بقيادة Stani Kulechov في نوفمبر 2017 تحت اسم “Ethlend” وتم إعادة تسمية Aave (المعنى الفنلندي “Ghost”). نظرًا لأن اتفاقية الإقراض غير الوصي للنظام الإيكولوجي Ethereum ، فإن AAVE يسمح للمستخدمين بإقراض أصول أخرى بأصول تشفير واحدة ، بينما يمكن للمقرضين كسب الفائدة من خلال توفير السيولة. ستقوم هذه المقالة بتصنيف تاريخ تطوير AAVE بشكل منهجي وموقفها الحالي ومقارنة مزاياه على التمويل التقليدي بالتفصيل.

1. تاريخ تنمية آف

• 2017: أطلقت Stanikulechov Ethlend ، وهي منصة إقراض نظير إلى نظير ، وجمعت 16 مليون دولار من خلال ICO.في عام 2018 ، تم تغيير اسم Ethlend إلى AAVE (بمعنى “Ghost”) واستبدل رمز الإقراض الأصلي مع AAVE بنسبة 1: 100.

• يناير 2020: تم إطلاق الشبكة الرئيسية AAVEV1 رسميًا ، حيث قدمت نموذجًا لتجمع السيولة ، مما يسمح للمستخدمين بإيداع أصول التشفير في المجموعة للمستخدمين الآخرين إلى القروض المفرطة في الرهن ، وبالتالي تحسين كفاءة استخدام رأس المال بشكل كبير.

• ديسمبر 2020: تم إصدار AAVEV2 ، مما يقلل من تكاليف المعاملات وإضافة ميزات جديدة مثل قروض البرق الدفعة.من بينها ، قرض Lightning هو أول ميزة مبتكرة أطلقتها AAVE في عام 2020. يمكن للمستخدمين استعارة الأموال دون ضمان مقدمًا ، ويمكنهم فقط سداد المدير والفائدة في نفس المعاملة.

• مارس 2022: يتم إصدار AAVEV3 ، مع التركيز على تحسين القدرات عبر السلسلة والتحكم في المخاطر. يدعم V3 النشر متعدد السلاسل ويتوافق مع شبكة Ethereum Layer2 (مثل التعبير والتفاؤل) وسلاسل Layer1 الأخرى (مثل المضلع ، Fantom ، إلخ).في الوقت نفسه ، قدمت V3 وظيفة “بوابات” السلسلة المتقاطعة ، مما يسمح للمستخدمين “بإيداع الشبكة الرئيسية Ethereum ، والاقتراض على المضلع ، وسداد على الانهيار الجليدي ، والتي تحسنت بشكل كبير سيولة الأصول وكفاءة التحكيم.

• يوليو 2023: AAVE يطلق stablecoin gho الأصلي. يمكن أن يتم استخلاص GHO من خلال تضمين مجموعة متنوعة من الأصول ، وجميع دخل الفوائد ينتمي إلى الاتفاقية DAO. في نفس الشهر ، صوت مجتمع AAVE أيضًا للاتصال بالدولار الأمريكي Stablecoin Pyusd الصادر عن PayPal ، مع وتيرة التعاون مع المؤسسات المالية التقليدية.

• المستقبل (المتوقع في عام 2025): سيصدر AAVE إصدار V4 ويقدم بنية جديدة “Hub-and-Spoke”. في V4 ، سيكون لكل شبكة (مثل Ethereum وكل طبقة 2) مركز سيولة موحدة (HUB) ، ويمكن أن تدعم مراكز اتصال السوق “الإشعاعية” المختلفة تكوينات الأصول أو الاستراتيجيات الخاصة ، وبالتالي كسر وضع صوامع السيولة في كل سوق تحت V3.ستعمل هذه البنية على تحسين استخدام رأس المال ، وتبسيط عمليات الحوكمة ، وتسهيل المنتجات المبتكرة مثل الأسواق المخصصة لـ StableCoins أو المشتقات أو الأصول الحقيقية.

اعتبارًا من مايو 2025 ، بلغت إجمالي قيمة القفل في AAVE (TVL) أعلى مستوى جديد ، والذي يتجاوز 26 مليار دولار أمريكي ، لتصبح واحدة من أهم اتفاقيات الإقراض في مجال Defi.

V4 أبرز: يتم تثبيت “محور السيولة (HUB)” في سلسلة واحدة ، تسمى “Spoke” المتنوع لضمان كفاءة رأس المال ، ولكن أيضًا دعم سيناريوهات مخصصة مثل RWA و E -Mode و Vault.

2. الوضع الحالي من AAVE

أصبح AAVE الآن بروتوكول سيولة متكامل غير مركزية وغير متكامل ، حيث يمكن للمستخدمين في جميع أنحاء العالم أن يلعبوا دور مقدمي السيولة (المودعون) أو المقترضين في شبكات متعددة ، وتشمل وظائفها الأساسية:

• تجمع السيولة: يودع المستخدم أصول التشفير في مجموعة أصول الاتفاقية لكسب الفائدة العائمة ؛يوفر المقترض الرهن العقاري الزائد للحصول على القروض. تقوم خوارزمية AAVE بضبط أسعار الفائدة على الإيداع ديناميكيًا وأسعار الفائدة على القرض بناءً على عرض السوق والطلب على تحقيق آلية اكتشاف أسعار الفائدة اللامركزية.

• قرض البرق: يتيح قرض فلاش الأول لـ Aave للمستخدمين الاقتراض دون ضمانات وإعادته في نفس المعاملة.تدعم هذه الآلية تحكيم من المستوى الثاني ، والمعاملات والإنقاذ ، والمعاملات المعقدة ، وتصبح أداة فريدة في Defi.

• Gho Stablecoin: GHO هو stablecoin غير مركزي أصلي في النظام البيئي AAVE. يمكن للمستخدمين النعناع عن طريق ضمان أصول التشفير التي تم إيداعها في سوق V3 ، مع الحفاظ على الفائدة الناتجة عن الأصول المضمونة. تخضع GHO للمجتمع ويتم استخدام اهتمامه بإعادة الشراء لتكملة اتفاقية قبو ، وبالتالي توفير الدعم المالي لتنمية AAVE على المدى الطويل.

• آلية الحوكمة: رمز AAVE هو رمز الحوكمة لبروتوكول AAVE.يمكن لحاملي التصويت في المنظمة المستقلة اللامركزية (DAO) لتحديد اتجاه الاتفاقية ، مثل إدخال أصول جديدة ، وتعديل المعلمات وتمكين وظائف جديدة. هذه الحكم الذي يحركه المجتمع يضمن الشفافية والتطور الذاتي للبروتوكولات.

• امتداد السلسلة المتقاطعة: تم نشر AAVE على الشبكة الرئيسية Ethereum وسلاسل متعددة مثل الانهيار الجليدي والمضلع والتعريفي والتفاؤل والخيال ، إلخ.يتيح تصميم الجسر والعمليات البينية بين كل سلسلة المستخدمين بنقل الأموال بحرية والحصول على فوائد بين الشبكات المختلفة ، مما يدل على درجة عالية من القدرة على التكيف والمرونة.

• تدابير السلامة: تم تدقيق بروتوكول AAVE من قبل العديد من شركات الأمن الكبرى ولديه برنامج مكافأة الضعف لإلهام المتسللين من القبعات البيضاء في جميع أنحاء العالم لاكتشاف المخاطر.بالإضافة إلى ذلك ، تسمح “وحدة السلامة” الخاصة بـ AAVE للمستخدمين بالتعهد برموز AAVE ، مما يوفر ضمانات إضافية للاتفاقية ؛إذا كان هناك نقص في الصندوق ، فيمكن استخدام مجموعة المتجه في وحدة الأمان للتعويض عن الخسائر ، وسيحصل الشخص المتجول على مكافآت سخية.

3. مقارنة مع اتفاقيات الإقراض الأخرى

ختاماً: لا يزال AAVE TVL متقدمًا بعيدًا ، لكن Morpho يحقق “بدء التشغيل والتجاوز” من خلال تجميع السيناريو CEX. يجذب المركب المستخدمين المؤسسيين مع نموذج أصول مؤشر واحد.

4. مزايا AAVE (DEFI) مقارنة بالتمويل التقليدي

مقارنة بالنظام المالي التقليدي الذي يعتمد على المؤسسات المركزية ، فإن بروتوكولات DEFI مثل AAVE لها مزايا كبيرة:

• اللامركزية وعدم الوسطاء: يتطلب الإقراض التقليدي وسطاء مثل البنوك وشركات الأوراق المالية ، والعملية مرهقة وهناك رسوم معالجة عالية. تمكن AAVE معاملات نظير إلى نظير من خلال العقود الذكية دون موافقة وحضانة الطرف الثالث.يتم إجراء الاقتراض والسداد تلقائيًا على السلسلة ، ويحتاج المستخدمون فقط إلى الاتصال بمحفظة تشفير للمشاركة في الأنشطة المالية العالمية دون مراجعة الائتمان أو عمليات KYC المطولة.

• الانفتاح والشمول: عادةً ما يحدد التمويل التقليدي العتبة العالية ، مما يجعل من الصعب على الأشخاص الذين ليس لديهم حسابات مصرفية أو سجل ائتماني الحصول على الخدمات. على النقيض من ذلك ، فإن منصات DEFI مثل AAVE مفتوحة لأي مستخدم مع اتصال بالإنترنت دون قيود جغرافية.على سبيل المثال ، يمكن للمستخدمين في جميع أنحاء العالم إيداع أصول التشفير واستعارة في أي وقت من خلال AAVE ، ولا يخضعون لفروع البنوك وساعات العمل.

• الشفافية والتدقيق: غالبًا ما تفتقر المؤسسات المالية التقليدية إلى الشفافية في العمليات ، ويجد العملاء العاديون صعوبة في فهم العمليات الداخلية وتدفقات رأس المال. يتم تسجيل كل معاملة وتدفق رأس المال لبروتوكول AAVE على blockchain العامة ، ويمكن فحص رمز البروتوكول مفتوح المصدر.يمكن لأي شخص مراجعة منطق العقد الذكي وجميع سجلات المعاملات للتأكد من أن البروتوكول يعمل بشفافية ويمكنه القضاء على عمليات الصناديق السوداء.

• الكفاءة والفورية: قد تستغرق موافقة القروض التقليدية والمدفوعات عبر الحدود عدة أيام أو حتى أسابيع ، مصحوبة برسوم المناولة العالية. يحقق AAVE قروض المطابقة والقروض الفورية من خلال العقود الذكية ، ويمكن لـ Lightning Loan إكمال عملية الإقراض في كتلة واحدة.يحسن دوران رأس المال القريب في الوقت المناسب كفاءة استخدام رأس المال ، ويمكن للمستخدمين الحصول على السيولة دون انتظار طويل.

• الأدوات المالية المبتكرة: تواصل AAVE إطلاق منتجات مبتكرة ، مثل Lightning Loan ، والتي تتيح المراجحة غير المضمونة ، وزيادة نموذج الكفاءة العالية (وضع e) من معدل الاقتراض للأصول المماثلة إلى 98 ٪.يمكّن تصميمه المعياري أيضًا أن يكون البروتوكول متصلًا بسلاسة بالنظم الإيكولوجية الأخرى لـ Defi (مثل UnisWap ، والمنحنى ، وما إلى ذلك) ، يستمد مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات مثل التحكيم عبر بروتوكول وتجميع الدخل ، مما يخلق سرعة تكرار المنتج تتجاوز بكثير الدورة المالية التقليدية.

• التحكم في المستخدم واستقلال الأصول: في النظام المصرفي التقليدي ، يتم تنظيم أصول العملاء من قبل البنوك والمؤسسات الأخرى.بمجرد حدوث أي تغييرات في السياسة ، قد يتم تجميد الأصول الشخصية أو اختلافها.كاتفاق غير موحد ، لدى AAVE دائمًا المفاتيح الخاصة ويعمل فقط وفقًا لقواعد الإعداد المسبق للعقد الذكي بعد أن يتم إيداع الأموال في الاتفاقية. هذا يعني أن المستخدم لديه سيطرة كاملة على الأصول ولا يعتمد على الثقة بأي وسيط.

خامسا التحديات والمخاطر

على الرغم من العديد من المزايا ، يواجه Aave أيضًا التحديات التالية:

• مخاطر العقد الذكي: قد تتسبب نقاط الضعف في رمز بروتوكول Defi إلى سرقة الأموال أو ضياعها.على الرغم من أن AAVE يقلل بشكل كبير من المخاطر من خلال عمليات تدقيق أمان متعددة وبرامج Bounty ، فإن أي برنامج يحتمل أن يكون معيبًا ولا يزال يحتاج المستخدمون إلى الحذر.

• تقلب السوق: يتقلب سعر أصول التشفير بعنف ، وقد تنخفض قيمة الضمان فجأة ، مما يؤدي إلى تصفية تلقائية. يتطلب AAVE مفرط الجهاز لضمان أمان القروض ، ولكن عندما ينخفض ​​السوق بشكل حاد ، قد لا يزال من الممكن إجبار المناصب الاقتراض على الإغلاق.على الرغم من أن آلية التصفية هذه تحافظ على استقرار البروتوكول ، إلا أنها قد تجلب أيضًا مخاطر إضافية للمستخدمين العاديين.

• عدم اليقين التنظيمي: الخصائص اللامركزية لديلي تتعارض مع الإطار التنظيمي الحالي. تعتمد اللوائح المالية الحالية في الغالب على قيود الاختصاص القضائي ، ولا يزال من الصعب تغطية المعاملات المتقاطعة المجهولة.في المستقبل ، قد تواجه اتفاقيات مثل AAVE ضغوطًا الامتثال ، مثل قوانين مكافحة غسل الأموال (AML) وقوانين الأوراق المالية ، والتي تحتاج إلى إيجاد توازن بين اللامركزية والامتثال.

• تعقيد الاستخدام: بالنسبة للمستخدمين الذين يفتقرون إلى تجربة blockchain ، فإن مفهوم AAVE وعملية التشغيل معقدة نسبيًا.على سبيل المثال ، تتطلب قروض البرق ونماذج الكفاءة العالية فهم العقود الذكية ومبادئ المعاملات ، وتكلفة التعلم مرتفعة.تعني المرونة العالية للبروتوكول أيضًا منحنى تعليمي شديد الانحدار ، وهو أمر يمثل تحديًا خاصًا للمستخدمين الجدد.

6. آفاق المستقبل

في المستقبل ، سوف تستمر Aave في الحفاظ على قيادتها من خلال الابتكار.

المستوى الفنيسيؤدي إطلاق AAVE V4 إلى إحداث تصميم جديد: المراكز المتقاطعة (HUBS) للسيولة الموحدة ، وتوفر العديد من الأسواق الخاصة (المتحدث) خدمات لمجموعات الأصول المحددة.من المتوقع أن يتم تنفيذ هذا الهيكل تدريجياً في عام 2025 ، ومن المتوقع أن يحسن كفاءة التمويل والمرونة.

مستوى التطبيق، تعمل AAVE بنشاط مع المؤسسات المالية التقليدية والمشاريع الناشئة.على سبيل المثال ، في أوائل عام 2024 ، صوت مجتمع AAVE للوصول إلى الدولار الأمريكي Stablecoin Pyusd الصادر عن PayPal ، واستكشاف الترابط بين stablecoins والنظم الإيكولوجية للدفع السائدة ؛في الوقت نفسه ، دعمت AAVE آلية سد لإدخال stablecoins والأصول في العالم الحقيقي في البروتوكول.

التنظيم والمنافسةمن ناحية ، يحتاج Aave إلى التعامل مع البيئة التنظيمية العالمية تشديد ، وتعزيز بناء الامتثال ، ومواصلة الابتكار في ظل تحديات المنافسين مثل المركب والمورفو.بشكل عام ، مع تحسين تكنولوجيا blockchain ونضج Defi ، من المتوقع أن يصبح AAVE جسرًا يربط التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي ، مما يوفر للمستخدمين العالميين خدمات مالية أكثر ديمقراطية وفعالية وشفافة.